Что такое хеджирование рисков простыми словами, инструменты и методы

Обратите внимание! В разработке уникальная экосистема для алготрейдинга и часть функционала уже готова для тестирования!

Что такое хеджирование рисков простыми словами, инструменты и методы

Есть несколько способов, которые помогают инвесторам и трейдерам ограничить риски. Один из таких – хеджирование.

В чем сущность хеджирования, что это такое и как работает на реальном примере

Хеджирование – это меры по снижению рисков, которые возникают на финансовых рынках. По сути, вы совершаете обратную сделку, чтобы компенсировать возможные потери по ранее открытой позиции.

Пример:

Допустим, у вас есть акция «Газпрома». Из-за возможной коррекции цен на газ и геополитики вы боитесь, что котировки бумаги упадут. В таком случае можно прибегнуть к хеджированию. То есть открыть позицию на падение акции. Если этого не случится, то вы немного потеряете. Лишь малую часть капитала, которую поставили на падение. А вот если бумаги «Газпрома» рухнут, то получите прибыль по короткой сделке. Она перекроет убытки по ранее открытой позиции.

Кто использует стратегии хеджирования:

1. Хедж-фонды. Они профессионально управляют чужим капиталом и применяют различные стратегии, связанные с ограничением рыночных рисков.
2. Экспортеры и импортеры. Такие компании страхуют риски, связанные с нарушением цепочек поставок или изменением курса валюты.
3. Трейдеры. Спекулянты открывают обратные позиции на один и тот же инструмент. Цель – снизить риск волатильности в трейдинге.
4. Крупные инвесторы. Они страхуют портфельные риски по странам, валютам и отраслям.

Хедж доступен не только крупным игрокам. К нему прибегают и мелкие частные инвесторы с небольшим капиталом.

Для чего нужно хеджирование рисков простыми словами

Страховочный инструмент используют для следующих целей:

1. Защита длинной позиции на случай возможного падения актива. Вы можете открыть Short-сделку на эту же бумагу. При изменении курса цены вы почти ничего не потеряете.
2. Страховка короткой сделки на случай повышения курса актива. Для этого нужно открыть Long-позицию на тот же инструмент. Это позволит застраховаться от волатильности.
3. Хедж от изменения курса валюты. Хеджирование валютных рисков – это способ обезопасить свои финансы на случай колебания курса иностранной валюты.
4. Сокращение операционных рисков, характерных для делового цикла. Например, хедж применяют на случай нарушения сроков поставок.
5. Ликвидация неопределенности. Если у вас нет четкого плана, что будет с рынком в ближайшее время, то можно прибегнуть к хеджу. Купить обратные инструменты и застраховать капитал от возможного изменения стоимости.

Типы хеджирования на бирже, в трейдинге и не биржевые

Есть несколько классификаций хеджа. Все они зависят от субъекта. Рассмотрим самые основные.

По типу инструментов:

1. Биржевые – контракты, которые оформляют на бирже. Популярными инструментами для хеджа являются опционы и фьючерсы. Они помогают застраховать финансовые риски. Третьей стороной в сделке является клиринговая палата. Она отвечает за исполнение и поставку контракта.
2. Внебиржевые – договоры, которые заключают за пределами биржи. Покупатель и продавец могут оформить сделку напрямую или привлечь третью сторону. Основные инструменты для хеджа – форварды и свопы. Данные сделки носят разовый характер. Их нельзя продать третьим лицам. Внебиржевое хеджирование обычно используют для ограничения рисков бизнеса.

По величине застрахованных рисков:

• полное хеджирование – размер обратной сделки равен объему первой открытой позиции;
• частичное хеджирование – объем контрсделки меньше размера ранее открытой позиции.

По типу контрагента:

• Хедж покупателя. Инвестор страхует риски, которые связаны с вероятным ростом цен или ухудшением договорных условий контракта.
• Хедж продавца. В этом случае страхуются риски от возможного падения цен или ухудшения условий контракта.

По времени заключения сделки:

• Классический хедж. Сначала оформляют основную сделку, потом – страховочную.
• Превосходящий хедж. Всё происходит наоборот. Сперва оформляют страховочную сделку, потом – основную.

По типу базового актива:

• чистое хеджирование – базовый актив в основной и обратной сделке одинаковый;
• перекрестное – основную позицию страхуют другим базовым активом.

По типу условий договора хеджирования:

• одностороннее – финансовые потери и доходы несет только одна сторона сделки;
• двустороннее – разделение прибыли и расходов ложится на обе стороны.

Инструменты хеджирования

Основными биржевыми инструментами для хеджа являются:

1. Короткая позиция. В этой ситуации вы берете в долг ценные бумаги, продаете их, а после приобретаете по более низкому курсу. Разность между ценой продажи и обратной покупки – это прибыль, которая будет получена на упавшем рынке. Такая торговля называется маржинальной. Вы торгуете акциями, взятыми в долг. Брокер возьмет комиссию за пользование бумагами. Он также может закрыть принудительно сделку по невыгодному для вас курсу, если позиция будет не обеспечена.
2. Опцион. Это контракт, в рамках которого покупатель может продать актив по заранее принятому курсу. Причем неважно, какой будет цена на момент продажи. Если ожидаете снижения котировок актива, то покупаете PUT-опцион. Тем самым, вы фиксируете стоимость бумаги. В дальнейшем, если акции рухнут, то можно продать актив по изначальной цене. Если котировки не упадут, то у вас есть право не продавать актив.
3. Фьючерс. Это контракт купли-продажи актива в конкретную дату по заранее оговоренному курсу. Если считаете, что бумага станет дешевле, то продаете фьючерсный контракт. В дату исполнения контракта вторая сторона будет обязана купить актив по заранее оговоренной цене.
4. Своп. В рамках срочной сделки стороны обмениваются платежами за определенный период. К такому хеджирование обычно прибегают управляющие фонды. Например, компания FinEx при управлении ETF-фондами.
5. Обратные ETF. Такие фонды созданы для зеркального отображения бенчмарков, за которыми они следуют. Если основной индекс падает, то они растут. Обратные ETF предлагают рост с кратностью 1х, 2х и т.д. То есть доступна торговля с плечом.

Важно! Указанные выше инструменты для хеджирования рисков доступны только квалифицированным инвесторам.

На внебиржевом рынке для хеджа используют форвард. Данный контракт предполагает поставку базового актива. Условия форвардного контракта устанавливают сами стороны.

Пример хеджирования

Индекс доллара США и золото имеют хорошую обратную корреляцию. Если у инвестора есть золото в портфеле, и он боится падения курса актива, то он может захеджировать риски через фьючерс на индекс доллара США. Такой способ хеджирования называется перекрестным.

Как видно на графике, в течение года фьючерс на индекс американского доллара рос. Это позволило вернуть большую часть убытков, понесенных из-за ослабления золота. За год индекс доллара США вырос на 6.34%, золото упало на 7.76%.

Ошибки при использовании хеджа

Во время хеджирования рисков неопытные инвесторы и трейдеры иногда совершают ошибки. В итоге они приводят к потере части капитала.

Самые частые ошибки при использовании хеджирования:

• неправильно подобран базовый актив при перекрестном хедже;
• выставлены ошибочные условия сделки;
• выбран не тот торговый инструмент для хеджа;
• нет обеспечения для торговли с плечом;
• неправильно посчитан объем контрсделки.

Плюсы и минусы

Преимущества	Недостатки
Стратегия хеджирования помогает сгладить падение цены актива.	Нужно платить комиссии брокерам за совершение обратных сделок.
Наблюдается рост стабильности дохода портфеля на длинной дистанции.	Страховка не всегда окупается. Особенно при перекрестном хедже с разными базовыми активами.
Нет крупных просадок. Портфель становится более устойчивым к резким колебаниям котировок.	Можно понести серьезные потери при возникновении биржевых ограничений. Например, во время маржинальной торговли с плечом или при низкой ликвидности.
Стратегии хеджирования применимы на биржевом рынке и в криптотрейдинге.	Происходит увеличение общего количества сделок. За каждой открытой позицией приходится следить. Иначе можно упустить хороший момент для выхода.
Все сделки являются безопасными.	Для доступа к широкому набору инструментов нужен статус квалифицированного инвестора.

Хеджирование – это сложные операции по сокращению рисков за счет использования специальных инструментов. К ним прибегают только профессиональные участники рынка.

Поэтому, прежде чем совершать подобные сделки, разберитесь в принципе работы каждого дериватива. Это позволит не только сберечь капитал, но и диверсифицировать будущие вложения.

Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на мой телеграм канал.