Ҳеджиркунии хатар бо калимаҳои оддӣ, воситаҳо ва усулҳо чист

Якчанд роҳҳо вуҷуд доранд, ки сармоягузорон ва тоҷирон метавонанд ба маҳдуд кардани хатар кӯмак расонанд. Яке аз ин ҳеджиркунӣ мебошад.

Моҳияти хеджинг чист, он чист ва он дар мисоли воқеӣ чӣ гуна кор мекунад

Ҳеджирӣ як тадбири коҳиш додани хатарҳое мебошад, ки дар бозорҳои молиявӣ ба вуҷуд меоянд. Аслан, шумо тиҷорати баръакс мекунед, то талафоти эҳтимолиро дар мавқеи қаблан кушодашуда ҷуброн кунед.
Мисол:
Фарз мекунем, ки шумо як саҳмияи Газпром доред. Бо сабаби ислоҳи эҳтимолӣ дар нархҳои газ ва геополитика, шумо метарсед, ки нархҳои саҳмияҳо поин меоянд. Дар ин ҳолат, шумо метавонед ба чархуште муроҷиат кунед. Ин аст, ки дар бораи суқути саҳмияҳо мавқеъ кушоед. Агар ин тавр нашавад, пас шумо каме аз даст медиҳед. Танҳо як қисми хурди пойтахт, ки дар тирамоҳ гузошта шуд. Аммо агар коғазҳои “Газпром” фурӯ равад, пас шумо аз як созишномаи кӯтоҳ фоида хоҳед кард. Он талафотро дар мавқеи қаблан кушодашуда мепӯшонад.
Кӣ стратегияҳои хеджро истифода мебарад:

1. Фондҳои хедж . Онҳо сармояи одамони дигарро ба таври касбӣ идора мекунанд ва стратегияҳои гуногуни марбут ба маҳдуд кардани хатарҳои бозорро татбиқ мекунанд.
2. Содиркунандагон ва воридкунандагон . Чунин ширкатҳо хатарҳои марбут ба вайроншавии занҷирҳои таъминот ё тағирёбии қурби асъорро суғурта мекунанд.
3. Тоҷирон . Спекуляторҳо дар ҳамон асбоб мавқеъҳои баръакс мекушоянд. Ҳадаф кам кардани хатари ноустувории тиҷорат аст.
4. Сармоягузорони калон . Онҳо хавфҳои портфелиро аз рӯи кишвар, асъор ва саноат суғурта мекунанд.

Ҳедҷ на танҳо барои бозигарони калон дастрас аст. Он инчунин аз ҷониби сармоягузорони хурди хусусӣ бо сармояи кам истифода мешавад.

Чаро ба шумо бо ибораҳои оддӣ муҳофизат кардани хатар лозим аст

Воситаи бехатарӣ барои мақсадҳои зерин истифода мешавад:

1. Ҳифзи мавқеи дарозмуддат дар сурати афтодани эҳтимолии дороиҳо. Шумо метавонед савдои кӯтоҳро дар ҳамон коғаз кушоед. Агар шумо нархро тағир диҳед, шумо қариб ҳеҷ чизро аз даст намедиҳед.
2. Сугуртаи савдои кутох дар сурати баланд шудани нархи актив. Барои ин ба шумо лозим аст, ки мавқеи Longро дар ҳамон асбоб кушоед. Ин аз ноустуворӣ суғурта хоҳад кард.
3. Аз тағирёбии қурби асъор муҳофизат кунед. Ҳеджирии хавфи асъорӣ як роҳи ҳифзи молияи шумо дар сурати тағирёбии қурби асъор мебошад.
4. Кам кардани хатарҳои амалиётӣ, ки ба давраи тиҷорат хосанд. Масалан, чархуште дар сурати вайрон кардани мухлати тахвил истифода мешавад.
5. Бартараф кардани номуайянӣ. Агар шумо нақшаи дақиқе надошта бошед, ки дар ояндаи наздик бо бозор чӣ рӯй хоҳад дод, шумо метавонед ба чархуште муроҷиат кунед. Воситаҳои баръакс харед ва сармояро аз тағироти эҳтимолии арзиш суғурта кунед.

Намудҳои хеджирӣ дар биржа, дар савдо ва на дар биржа

Якчанд таснифоти чархуште мавҷуданд. Ҳамаи онҳо ба мавзӯъ вобастаанд. Биёед аз ҳама асосиро дида бароем. Аз рӯи намуди асбоб:

1. Биржа – шартномаҳое, ки дар биржа баста мешаванд. Воситаҳои маъмули хеджирӣ опционҳо ва фьючерсҳо мебошанд. Онҳо барои суғуртаи хавфҳои молиявӣ кӯмак мекунанд. Шахси сеюм дар муомилот маркази ҳисоббаробаркунӣ мебошад. Вай барои иҷро ва расонидани шартнома масъул аст.
2. OTC – шартномаҳое, ки берун аз биржа баста мешаванд. Харидор ва фурӯшанда метавонанд муомилотро мустақиман анҷом диҳанд ё шахси сеюмро ҷалб кунанд. Воситаҳои асосии хеджирӣ форвард ва своп мебошанд. Ин транзаксияҳо як маротиба мебошанд. Онҳо наметавонанд ба шахсони сеюм фурӯхта шаванд. Ҳедҷи OTC одатан барои маҳдуд кардани хатарҳои тиҷорат истифода мешавад.

Аз рӯи андозаи хавфҳои суғурташуда:

• хеджирии пурра – андозаи муомилоти баръакс ба ҳаҷми мавқеи якуми кушода баробар аст;
• ҳиҷҷи қисман – ҳаҷми савдои муқобил аз андозаи мавқеи қаблан кушодашуда камтар аст.

Аз рӯи намуди контрагент:

• Хедҷи харидор . Сармоягузор хавфҳоеро суғурта мекунад, ки бо эҳтимоли баландшавии нархҳо ё бад шудани шартҳои шартномавии шартнома алоқаманданд.
• Хедҷи фурӯшанда . Дар ин ҳолат таваккалҳо аз поин рафтани эҳтимолии нархҳо ё бад шудани шартҳои шартнома суғурта карда мешаванд.

Дар вақти муомилот:

• Хедҷи классикӣ . Аввал шартномаи асосиро, баъд шартномаи сугуртаро тартиб медиханд.
• Ҳедҷи олӣ . Ҳама чиз баръакс рӯй медиҳад. Аввал онҳо шартномаи суғуртаро тартиб медиҳанд, баъд шартномаи асосиро.

Аз рӯи намуди дороиҳои асосӣ:

• хеджи холис – дороии асосӣ дар савдои асосӣ ва баръакс якхела аст;
• салиб – мавқеи асосӣ аз ҷониби дигар дороии асосӣ суғурта карда мешавад.

Аз рӯи намуди шартҳои шартномаи муҳофизатӣ:

• яктарафа – зарари молиявӣ ва даромад танҳо ба як тарафи муомилот гузошта мешавад;
• дутарафа — таксими фоида ва харочот ба хар ду тараф рост меояд.

Воситаҳои муҳофизатӣ

Воситаҳои асосии мубодила барои хедҷи инҳоянд:

1. Мавқеи кӯтоҳ . Дар ин вазъият шумо коғазҳои қиматнокро қарз мегиред, онҳоро мефурӯшед ва сипас онҳоро бо нархи пасттар мехаред. Фарқи байни нархи фурӯш ва бозхарид фоидаест, ки дар бозори поён ба даст меояд. Чунин савдо савдои маржа номида мешавад. Шумо бо саҳмияҳои қарзӣ тиҷорат мекунед. Брокер барои истифодаи коғазҳои қиматнок комиссия мегирад. Он инчунин метавонад савдоро бо суръати номусоид барои шумо маҷбур созад, агар мавқеъ таъмин карда нашавад.
2. Варианти . Ин шартномаест, ки тибқи он харидор метавонад дороиро бо нархи пешакӣ муайяншуда фурӯшад. Ва муҳим нест, ки нарх дар вақти фурӯш чӣ гуна хоҳад буд. Агар шумо камшавии нархҳои дороиҳоро интизор бошед, пас опсияи PUT-ро харед. Ҳамин тариқ, шумо нархи коғазро муқаррар мекунед. Дар оянда, агар саҳмияҳо фурӯ шаванд, шумо метавонед дороиро бо нархи аслӣ фурӯшед. Агар нархномаҳо паст нашаванд, шумо ҳуқуқ доред, ки дороиро нафурӯшед.
3. Фьючерсҳо . Ин шартнома барои фурӯши дороиҳо дар санаи мушаххас бо қурби пешакӣ муайяншуда мебошад. Агар шумо фикр кунед, ки коғаз арзонтар мешавад, пас шумо шартномаи фьючерсро мефурӯшед. Дар рӯзи ба итмом расидани шартнома, тарафи дигар ӯҳдадор мешавад, ки дороиро бо нархи пешакӣ муайян кунад.
4. Иваз кардан . Дар доираи муомилоти форвардӣ тарафҳо пардохтҳоро барои давраи муайян мубодила мекунанд. Одатан ба чунин хеджирӣ роҳбарони фонд муроҷиат мекунанд. Масалан, ширкати FinEx ҳангоми идоракунии маблағҳои ETF.
5. ETF-ҳои баръакс . Чунин маблағҳо барои инъикоси нишондодҳое, ки онҳо пайравӣ мекунанд, тарҳрезӣ шудаанд. Агар индекси асосӣ паст шавад, пас онҳо баланд мешаванд. ETF-ҳои баръакс афзоишро дар 1x, 2x ва ғайра пешниҳод мекунанд. Яъне савдо бо фишанг дастрас аст.

Муҳим! Воситаҳои дар боло зикршуда барои ҳимояи хатарҳо танҳо барои сармоягузорони соҳибихтисос дастрасанд.

Дар бозори берун аз биржа форвард барои чархуште истифода мешавад. Ин шартнома таҳвили дороии асосиро дар бар мегирад. Шартҳои шартномаи форвардиро худи тарафҳо муқаррар мекунанд.

Намунаи муҳофизат

Индекси доллари ИМА ва тилло таносуби хуби баръакс доранд. Агар сармоягузор дар сандуқи худ тилло дошта бошад ва аз паст шудани нархи дороиҳо метарсад, пас ӯ метавонад тавассути шартномаи фьючерсӣ барои индекси доллари ИМА хатарҳоро муҳофизат кунад. Ин намуди чархуштеро хедҷи салиб меноманд.
Тавре ки шумо дар диаграмма мебинед, фьючерсҳо дар индекси доллари ИМА дар давоми сол афзоиш ёфтанд. Ин имкон дод, ки кисми зиёди талафоте, ки дар натичаи суст шудани тилло ба даст омадааст, баргардонда шавад. Дар тӯли сол шохиси доллари ИМА 6,34% боло рафт, тилло 7,76% коҳиш ёфт.

Хатогиҳо ҳангоми истифодаи чархбол

Ҳангоми муҳофизат кардани хатарҳо, сармоягузорон ва тоҷирони бетаҷриба баъзан хато мекунанд. Дар натича онхо ба талаф шудани як кисми сармоя оварда мерасонанд. Хатогиҳои маъмултарини муҳофизатӣ инҳоянд:

• дороии асосӣ дар давоми чархуште нодуруст интихоб шудааст;
• шартҳои нодурусти муомилот муқаррар карда шудаанд;
• асбоби савдои нодуруст барои хедҷи интихоб карда мешавад;
• гарав барои савдо бо фишанг;
• хачми муомилоти мукобил нодуруст хисоб карда шудааст.

Бартарӣ ва манфии

Хеджиринг як амалиёти мураккабест барои коҳиш додани хатарҳо тавассути истифодаи асбобҳои махсус. Онҳоро танҳо иштирокчиёни касбии бозор истифода мебаранд. Аз ин рӯ, пеш аз анҷом додани чунин амалиёт, принсипи кори ҳар як ҳосиларо фаҳмед. Ин на танҳо сармояро сарфа мекунад, балки сармоягузориҳои ояндаро диверсификатсия мекунад.