Τι είναι η αντιστάθμιση κινδύνου με απλά λόγια, εργαλεία και μεθόδους

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους οι επενδυτές και οι έμποροι μπορούν να βοηθήσουν στον περιορισμό του κινδύνου. Ένα από αυτά είναι η αντιστάθμιση.

Ποια είναι η ουσία της αντιστάθμισης κινδύνου, τι είναι και πώς λειτουργεί σε ένα πραγματικό παράδειγμα

Η αντιστάθμιση είναι ένα μέτρο για τη μείωση των κινδύνων που προκύπτουν στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ουσιαστικά, κάνετε μια αντίστροφη συναλλαγή για να αντισταθμίσετε πιθανές απώλειες σε μια θέση που είχε ανοίξει προηγουμένως.
Παράδειγμα:
Ας υποθέσουμε ότι είστε κάτοχος μιας μετοχής της Gazprom. Λόγω πιθανής διόρθωσης στις τιμές του φυσικού αερίου και στη γεωπολιτική, φοβάστε ότι θα πέσουν οι τιμές των μετοχών. Σε αυτή την περίπτωση, μπορείτε να καταφύγετε σε αντιστάθμιση. Δηλαδή, ανοίξτε θέση στην πτώση της μετοχής. Αν αυτό δεν συμβεί, τότε θα χάσετε λίγο. Μόνο ένα μικρό μέρος της πρωτεύουσας, που τέθηκε το φθινόπωρο. Αλλά αν τα χαρτιά της Gazprom καταρρεύσουν, τότε θα βγάλετε κέρδος σε μια σύντομη συμφωνία. Θα καλύψει ζημιές σε θέση που είχε ανοίξει προηγουμένως.
Ποιος χρησιμοποιεί στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου:

1. Hedge Funds . Διαχειρίζονται επαγγελματικά το κεφάλαιο άλλων ανθρώπων και εφαρμόζουν διάφορες στρατηγικές που σχετίζονται με τον περιορισμό των κινδύνων της αγοράς.
2. Εξαγωγείς και Εισαγωγείς . Τέτοιες εταιρείες ασφαλίζουν τους κινδύνους που συνδέονται με τη διακοπή των αλυσίδων εφοδιασμού ή τις αλλαγές στη συναλλαγματική ισοτιμία.
3. έμποροι . Οι κερδοσκόποι ανοίγουν αντίστροφες θέσεις στο ίδιο όργανο. Ο στόχος είναι να μειωθεί ο κίνδυνος αστάθειας στις συναλλαγές.
4. Μεγάλοι επενδυτές . Ασφαλίζουν κινδύνους χαρτοφυλακίου ανά χώρα, νόμισμα και κλάδο.

Το Hedge είναι διαθέσιμο όχι μόνο σε μεγάλους παίκτες. Χρησιμοποιείται επίσης από μικρούς ιδιώτες επενδυτές με λίγα κεφάλαια.

Γιατί χρειάζεστε αντιστάθμιση κινδύνου με απλά λόγια

Το εργαλείο ασφαλείας χρησιμοποιείται για τους εξής σκοπούς:

1. Προστασία θέσης long σε περίπτωση πιθανής πτώσης του περιουσιακού στοιχείου. Μπορείτε να ανοίξετε ένα Short trade στο ίδιο χαρτί. Εάν αλλάξετε την τιμή, δεν θα χάσετε σχεδόν τίποτα.
2. Ασφάλιση για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές σε περίπτωση αύξησης της τιμής του ενεργητικού. Για να το κάνετε αυτό, πρέπει να ανοίξετε μια θέση Long στο ίδιο όργανο. Αυτό θα ασφαλίσει έναντι της αστάθειας.
3. Αντιστάθμιση έναντι των αλλαγών στη συναλλαγματική ισοτιμία. Η αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου είναι ένας τρόπος να προστατεύσετε τα οικονομικά σας σε περίπτωση διακυμάνσεων της ισοτιμίας συναλλάγματος.
4. Μείωση των λειτουργικών κινδύνων που σχετίζονται με τον επιχειρηματικό κύκλο. Για παράδειγμα, χρησιμοποιείται αντιστάθμιση σε περίπτωση παραβίασης των ημερομηνιών παράδοσης.
5. Εξάλειψη της αβεβαιότητας. Εάν δεν έχετε ξεκάθαρο σχέδιο για το τι θα συμβεί στην αγορά στο εγγύς μέλλον, τότε μπορείτε να καταφύγετε σε έναν αντιστάθμιση. Αγοράστε αντίστροφα μέσα και ασφαλίστε κεφάλαιο έναντι πιθανών αλλαγών στην αξία.

Τύποι αντιστάθμισης κινδύνου στο χρηματιστήριο, στις συναλλαγές και όχι στο χρηματιστήριο

Υπάρχουν διάφορες ταξινομήσεις αντιστάθμισης. Όλα εξαρτώνται από το θέμα. Ας εξετάσουμε τα πιο βασικά. Ανά τύπο οργάνου:

1. Ανταλλαγή – συμβόλαια που καταρτίζονται στο χρηματιστήριο. Τα δημοφιλή μέσα αντιστάθμισης κινδύνου είναι τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Βοηθούν στην ασφάλιση οικονομικών κινδύνων. Το τρίτο μέρος στη συναλλαγή είναι το γραφείο συμψηφισμού. Είναι υπεύθυνη για την εκτέλεση και παράδοση της σύμβασης.
2. OTC – συμβάσεις που συνάπτονται εκτός ανταλλαγής. Ο αγοραστής και ο πωλητής μπορούν να εκτελέσουν τη συναλλαγή απευθείας ή να εμπλέξουν ένα τρίτο μέρος. Τα κύρια μέσα αντιστάθμισης είναι τα προθεσμιακά συμβόλαια και τα swap. Αυτές οι συναλλαγές είναι εφάπαξ. Δεν μπορούν να πωληθούν σε τρίτους. Η αντιστάθμιση OTC χρησιμοποιείται συνήθως για τον περιορισμό των επιχειρηματικών κινδύνων.

Ανάλογα με το μέγεθος των ασφαλισμένων κινδύνων:

• πλήρης αντιστάθμιση – το μέγεθος της αντίστροφης συναλλαγής είναι ίσο με τον όγκο της πρώτης ανοιχτής θέσης.
• μερική αντιστάθμιση – ο όγκος της αντισυναλλαγής είναι μικρότερος από το μέγεθος της θέσης που είχε ανοίξει προηγουμένως.

Ανά τύπο αντισυμβαλλομένου:

• Αντιστάθμιση αγοραστή . Ο επενδυτής ασφαλίζει τους κινδύνους που σχετίζονται με πιθανή αύξηση των τιμών ή επιδείνωση των συμβατικών όρων της σύμβασης.
• Ο φράκτης του πωλητή . Στην περίπτωση αυτή, οι κίνδυνοι είναι ασφαλισμένοι έναντι πιθανής πτώσης των τιμών ή επιδείνωσης των όρων της σύμβασης.

Μέχρι τη στιγμή της συναλλαγής:

• Κλασικός φράκτης . Πρώτα, καταρτίζουν την κύρια συμφωνία, μετά την ασφαλιστική συμφωνία.
• Superior Hedge . Όλα γίνονται αντίστροφα. Πρώτα, συντάσσουν μια ασφαλιστική συμφωνία, μετά την κύρια.

Ανά τύπο υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου:

• καθαρή αντιστάθμιση – το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στις κύριες και αντίστροφες συναλλαγές είναι το ίδιο.
• cross – η κύρια θέση είναι ασφαλισμένη από άλλο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Ανά τύπο σύμβασης αντιστάθμισης:

• μονομερής – οικονομικές ζημίες και έσοδα βαρύνουν μόνο τη μία πλευρά της συναλλαγής.
• διμερής – η κατανομή των κερδών και των εξόδων εμπίπτει και στις δύο πλευρές.

Μέσα αντιστάθμισης κινδύνου

Τα κύρια μέσα ανταλλαγής για την αντιστάθμιση είναι:

1. Σύντομη θέση . Σε αυτήν την περίπτωση, δανείζεστε τίτλους, τους πουλάτε και στη συνέχεια τους αγοράζετε με χαμηλότερο επιτόκιο. Η διαφορά μεταξύ της τιμής πώλησης και της τιμής επαναγοράς είναι το κέρδος που θα πραγματοποιηθεί σε μια πτωτική αγορά. Μια τέτοια διαπραγμάτευση ονομάζεται διαπραγμάτευση περιθωρίου. Εμπορεύεστε σε μετοχές δανεισμένες. Ο μεσίτης θα λάβει προμήθεια για τη χρήση τίτλων. Μπορεί επίσης να κλείσει αναγκαστικά μια συναλλαγή με δυσμενή τιμή για εσάς, εάν η θέση δεν είναι εξασφαλισμένη.
2. Επιλογή . Πρόκειται για μια σύμβαση βάσει της οποίας ο αγοραστής μπορεί να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή. Και δεν έχει σημασία ποια θα είναι η τιμή τη στιγμή της πώλησης. Εάν αναμένετε μείωση των τιμών ενεργητικού, αγοράστε μια επιλογή PUT. Έτσι, καθορίζετε την τιμή του χαρτιού. Στο μέλλον, εάν οι μετοχές καταρρεύσουν, τότε μπορείτε να πουλήσετε το περιουσιακό στοιχείο στην αρχική τιμή. Εάν οι τιμές δεν πέσουν, τότε έχετε το δικαίωμα να μην πουλήσετε το περιουσιακό στοιχείο.
3. Μελλοντικά . Πρόκειται για μια σύμβαση για την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία με προκαθορισμένο επιτόκιο. Αν νομίζετε ότι το χαρτί θα γίνει φθηνότερο, τότε πουλάτε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Κατά την ημερομηνία λήξης της σύμβασης, το άλλο μέρος θα υποχρεωθεί να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή.
4. Ανταλλαγή . Ως μέρος μιας προθεσμιακής συναλλαγής, τα μέρη ανταλλάσσουν πληρωμές για μια ορισμένη περίοδο. Οι διαχειριστές κεφαλαίων συνήθως καταφεύγουν σε τέτοια αντιστάθμιση. Για παράδειγμα, η εταιρεία FinEx κατά τη διαχείριση κεφαλαίων ETF.
5. Αντίστροφα ETF . Αυτά τα κεφάλαια έχουν σχεδιαστεί για να αντικατοπτρίζουν τα κριτήρια αναφοράς που ακολουθούν. Εάν ο κύριος δείκτης πέσει, τότε ανεβαίνουν. Τα αντίστροφα ETF προσφέρουν ανάπτυξη σε 1x, 2x, κ.λπ. Δηλαδή, η διαπραγμάτευση με μόχλευση είναι διαθέσιμη.

Σπουδαίος! Τα παραπάνω μέσα αντιστάθμισης κινδύνου είναι διαθέσιμα μόνο σε ειδικευμένους επενδυτές.

Στην εξωχρηματιστηριακή αγορά, χρησιμοποιείται προθεσμιακός για αντιστάθμιση. Αυτή η σύμβαση περιλαμβάνει την παράδοση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Οι όροι της προθεσμιακής σύμβασης καθορίζονται από τα ίδια τα μέρη.

Παράδειγμα αντιστάθμισης

Ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ και ο χρυσός έχουν καλή αντίστροφη συσχέτιση. Εάν ένας επενδυτής έχει χρυσό στο χαρτοφυλάκιό του και φοβάται την πτώση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου, τότε μπορεί να αντισταθμίσει τους κινδύνους μέσω ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης για τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ. Αυτός ο τύπος αντιστάθμισης καλείται cross hedging.
Όπως μπορείτε να δείτε στο γράφημα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους. Αυτό κατέστησε δυνατή την ανάκτηση των περισσότερων απωλειών που προκλήθηκαν λόγω της αποδυνάμωσης του χρυσού. Κατά τη διάρκεια του έτους, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 6,34%, ο χρυσός υποχώρησε κατά 7,76%.

Λάθη κατά τη χρήση φράχτη

Κατά την αντιστάθμιση κινδύνων, οι άπειροι επενδυτές και οι έμποροι κάνουν μερικές φορές λάθη. Ως αποτέλεσμα, οδηγούν σε απώλεια μέρους του κεφαλαίου. Τα πιο συνηθισμένα λάθη αντιστάθμισης είναι:

• το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο επιλέχθηκε εσφαλμένα κατά τη διάρκεια μιας διασταυρούμενης αντιστάθμισης.
• ορίζονται εσφαλμένοι όροι της συναλλαγής·
• έχει επιλεγεί λάθος μέσο διαπραγμάτευσης για αντιστάθμιση.
• δεν υπάρχουν εξασφαλίσεις για συναλλαγές με μόχλευση.
• ο όγκος της αντισυναλλαγής δεν υπολογίζεται σωστά.

Υπέρ και κατά

Πλεονεκτήματα	Ελαττώματα
Μια στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου βοηθά στην εξομάλυνση της πτώσης της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου.	Πρέπει να πληρώσετε προμήθειες σε μεσίτες για την πραγματοποίηση αντίστροφων συναλλαγών.
Παρατηρείται αύξηση της σταθερότητας των εσόδων του χαρτοφυλακίου σε μεγάλη απόσταση.	Η ασφάλιση δεν αποδίδει πάντα. Ειδικά όταν γίνεται διασταυρούμενη αντιστάθμιση με διαφορετικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.
Δεν υπάρχουν σημαντικές μειώσεις. Το χαρτοφυλάκιο γίνεται πιο ανθεκτικό στις απότομες διακυμάνσεις των εισαγωγικών.	Μπορεί να υποστείτε σοβαρές απώλειες σε περίπτωση περιορισμών στην ανταλλαγή. Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια διαπραγμάτευσης περιθωρίου με μόχλευση ή χαμηλή ρευστότητα.
Οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου ισχύουν στην αγορά συναλλάγματος και στις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων.	Αύξηση παρατηρείται στο σύνολο των συναλλαγών. Κάθε ανοιχτή θέση πρέπει να παρακολουθείται. Διαφορετικά, μπορείτε να χάσετε μια καλή στιγμή για έξοδο.
Όλες οι συναλλαγές είναι ασφαλείς.	Για να αποκτήσετε πρόσβαση σε ένα ευρύ φάσμα εργαλείων, χρειάζεστε την ιδιότητα του ειδικευμένου επενδυτή.

Η αντιστάθμιση είναι μια πολύπλοκη λειτουργία για τη μείωση των κινδύνων μέσω της χρήσης ειδικών εργαλείων. Χρησιμοποιούνται μόνο από επαγγελματίες συμμετέχοντες στην αγορά. Επομένως, πριν κάνετε τέτοιες συναλλαγές, κατανοήστε την αρχή λειτουργίας κάθε παραγώγου. Αυτό όχι μόνο θα εξοικονομήσει κεφάλαιο, αλλά θα διαφοροποιήσει και τις μελλοντικές επενδύσεις.