Жөнөкөй сөздөр, куралдар жана ыкмалар менен тобокелдикти хеджирлөө деген эмне

Инвесторлор жана соодагерлер тобокелдиктерди чектөөгө жардам бере турган бир нече жолдор бар. Алардын бири хеджирлөө болуп саналат.

Хеджирлөөнүн маңызы эмнеде, бул эмне жана ал чыныгы мисалда кантип иштейт

Хеджирлөө – каржы рынокторунда пайда болгон тобокелдиктерди азайтуу үчүн чара. Чындыгында, сиз мурда ачылган позициядагы мүмкүн болгон жоготуулардын ордун толтуруу үчүн тескери соода жасайсыз.
Мисал:
Сиз Газпромдун үлүшүнө ээсиз дейли. Газдын баасынын жана геосаясаттын мүмкүн болгон оңдоосунан улам, сиз биржа котировкалары төмөндөп кетет деп коркосуз. Бул учурда, сиз хеджировкага кайрыла аласыз. Башкача айтканда, акциялардын түшүүсү боюнча позицияны ачуу. Эгер бул ишке ашпаса, анда сиз бир аз жоготосуз. Күзгө коюлган борбордун бир аз гана бөлүгү. Бирок «Газпромдун» кагаздары кулап калса, анда кыска келишимден пайда табасың. Ал мурда ачылган позициядагы жоготууларды жаап салат.
Хеджирлөө стратегияларын ким колдонот:

1. Hedge Funds . Алар башка адамдардын капиталын кесипкөй түрдө башкарып, рыноктук тобокелдиктерди чектөөгө байланыштуу ар кандай стратегияларды колдонушат.
2. Экспортчулар жана импортчулар . Мындай компаниялар жеткирүү чынжырынын бузулушу же алмашуу курсунун өзгөрүшү менен байланышкан тобокелдиктерди камсыздандырат.
3. Соодагерлер . Спекуляторлор бир эле аспапта тескери позицияларды ачышат. Максаты – соодадагы туруксуздуктун коркунучун азайтуу.
4. Ири инвесторлор . Алар өлкө, валюта жана тармак боюнча портфелдик тобокелдиктерди камсыздандырат.

Хедж чоң оюнчулар үчүн гана эмес. Аны капиталы аз болгон чакан жеке инвесторлор да колдонушат.

Эмне үчүн сизге жөнөкөй сөз менен айтканда, тобокелдикти хеджирлөө керек

Коопсуздук куралы төмөнкү максаттар үчүн колдонулат:

1. Активдин түшүшү мүмкүн болгон учурда узак позицияны коргоо. Ошол эле кагазга кыска соода ача аласыз. Эгер баанын курсун өзгөртсөңүз, дээрлик эч нерсе жоготпойсуз.
2. Активдин баасы жогорулаган учурда кыска соода үчүн камсыздандыруу. Бул үчүн, бир эле аспапта Long позициясын ачуу керек. Бул туруксуздуктан камсыз кылат.
3. Валюта курсунун өзгөрүшүнө каршы хедж. Валюталык тобокелдикти хеджирлөө – бул валюта курсунун өзгөрүшүнө байланыштуу каржыңызды коргоонун бир жолу.
4. Бизнес циклине мүнөздүү операциялык тобокелдиктерди азайтуу. Мисалы, хедж жеткирүү мөөнөттөрүн бузган учурда колдонулат.
5. Белгисиздикти жоюу. Эгерде сизде жакынкы келечекте базар эмне болору боюнча так планыңыз жок болсо, анда сиз хеджге кайрылсаңыз болот. Тескери инструменттерди сатып алыңыз жана капиталды нарктын мүмкүн болуучу өзгөрүүлөрүнөн камсыздандырыңыз.

Биржада эмес, соодада хеджирлөөнүн түрлөрү

Хеджирлөөнүн бир нече классификациясы бар. Алардын баары темага жараша болот. Эң негизгилерин карап көрөлү. Аспаптын түрү боюнча:

1. Биржа – биржада түзүлүүчү келишимдер. Популярдуу хеджирлөө инструменттери опциондор жана фьючерстер болуп саналат. Алар каржылык тобокелдиктерди камсыздандырууга жардам берет. Бүтүмдүн үчүнчү жак болуп эсептешүү палатасы саналат. Ал келишимдин аткарылышы жана жеткирилиши үчүн жооптуу.
2. OTC – биржадан тышкары түзүлгөн келишимдер. Сатып алуучу жана сатуучу бүтүмдү түздөн-түз аткара алат же үчүнчү тарапты тарта алат. Негизги хеджирлөө инструменттери форвард жана своп болуп саналат. Бул транзакциялар бир жолку болуп саналат. Аларды үчүнчү жактарга сатууга болбойт. OTC хеджирлөө, адатта, бизнес тобокелдиктерди чектөө үчүн колдонулат.

Камсыздандырылган тобокелдиктердин өлчөмү боюнча:

• толук хеджирлөө – тескери бүтүмдүн өлчөмү биринчи ачык позициянын көлөмүнө барабар;
• жарым- жартылай хеджирлөө – каршы сооданын көлөмү мурда ачылган позициянын өлчөмүнөн азыраак.

контрагенттин түрү боюнча:

• Сатып алуучу тосмо . Инвестор баанын ыктымалдуу өсүшү же келишимдин келишим шарттарынын начарлашы менен байланышкан тобокелдиктерди камсыздайт.
• Сатуучу тосмо . Мында тобокелдиктер баанын мүмкүн болгон төмөндөшүнөн же келишимдин шарттарынын начарлашынан камсыздандырылган.

транзакция учурунда:

• Классикалык хедж . Алгач алар негизги келишимди түзүшөт, андан кийин камсыздандыруу келишимин түзүшөт.
• Superior Hedge . Баары тескерисинче болот. Биринчиден, алар камсыздандыруу келишимин түзөт, андан кийин негизги.

Негизги активдин түрү боюнча:

• таза хеджирлөө – негизги жана тескери соодада базалык актив бирдей;
• кайчылаш – негизги позиция башка базалык актив менен камсыздандырылган.

Хеджирлөө келишиминин шарттары боюнча:

• бир тараптуу – финансылык жоготуулар жана кирешелер бүтүмдүн бир гана тарабына жүктөлөт;
• эки тараптуу – пайданы жана чыгашаны бөлүштүрүү эки тарапка тең келет.

Хеджирлөө куралдары

Хеджирлөө үчүн негизги алмашуу инструменттери болуп төмөнкүлөр саналат:

1. Кыска позиция . Мындай кырдаалда сиз баалуу кагаздарды карызга алып, аларды сатасыз, андан кийин аларды арзаныраак чен менен сатып аласыз. Сатуу жана кайра сатып алуу баасынын ортосундагы айырма ылдый рынокто алынуучу пайда болуп саналат. Мындай соода маржа соода деп аталат. Сиз карызга алынган акцияларды соодалайсыз. Брокер баалуу кагаздарды пайдалануу үчүн комиссия алат. Ал ошондой эле позиция камсыз кылынбаса, сооданы сиз үчүн жагымсыз курс менен мажбурлап жаап салышы мүмкүн.
2. Option . Бул сатып алуучу активди алдын ала белгиленген чен боюнча сата турган келишим. Ал эми сатуу учурунда баасы кандай болору маанилүү эмес. Эгерде сиз активдердин баасынын төмөндөшүн күтсөңүз, анда PUT опциясын сатып алыңыз. Ошентип, сиз кагаздын баасын бекитесиз. Келечекте, эгерде акциялар кыйраса, анда сиз активди баштапкы баада сата аласыз. Эгерде котировкалар түшпөсө, анда сиз активди сатпоого укугуңуз бар.
3. Фьючерс . Бул алдын ала белгиленген чен боюнча белгилүү бир күнү активди сатуу келишими. Эгер кагаз арзандайт деп ойлосоңуз, анда фьючерстик келишимди сатасыз. Келишимдин мөөнөтү аяктаганда экинчи тарап активди алдын ала белгиленген баада сатып алууга милдеттүү болот.
4. Swap . Форвардтык бүтүмдүн алкагында тараптар белгилүү бир мөөнөткө төлөмдөрдү алмаштырышат. Мындай хеджирлөө, адатта, фонд жетекчилери тарабынан колдонулат. Мисалы, FinEx компаниясы ETF каражаттарын башкарууда.
5. Тескери ETFs . Мындай каражаттар алар карманган көрсөткүчтөрдү чагылдыруу үчүн иштелип чыккан. Эгерде негизги индекс төмөндөсө, анда алар көтөрүлөт. Тескери ETFs 1x, 2x ж.б. өсүүнү сунуштайт. Башкача айтканда, рычаг менен соода жеткиликтүү.

Маанилүү! Жогорудагы тобокелдиктерди хеджирлөө инструменттери квалификациялуу инвесторлор үчүн гана жеткиликтүү.

Биржадан тышкаркы рынокто форвард хеджирлөө үчүн колдонулат. Бул келишим негизги активди жеткирүүнү камтыйт. Форвардтык келишимдин шарттарын тараптар өздөрү белгилейт.

Хеджирлөө мисалы

АКШ долларынын индекси жана алтын жакшы тескери корреляцияга ээ. Эгерде инвестордун портфелинде алтын бар болсо жана ал активдин баасынын төмөндөшүнөн корксо, анда ал АКШ долларынын индекси боюнча фьючерстик келишим аркылуу тобокелдиктерди хеджирлей алат. Мындай хеджирлөө түрү кайчылаш хеджирлөө деп аталат.
Графиктен көрүнүп тургандай, АКШ долларынын индекси боюнча фьючерс жыл ичинде өскөн. Бул алтындын алсызданышынан улам келтирилген жоготуулардын көбүн калыбына келтирүүгө мүмкүндүк берди. Жыл ичинде АКШ долларынын индекси 6,34% өссө, алтын 7,76% төмөндөдү.

Хеджирди колдонуудагы каталар

Тобокелдиктерди хеджирлөөдө, тажрыйбасыз инвесторлор жана соодагерлер кээде ката кетиришет. Натыйжада, алар капиталдын бир бөлүгүн жоготууга алып келет. Эң кеңири таралган хеджирлөө каталары:

• кайчылаш хеджирлөө учурунда базалык актив туура эмес тандалган;
• бүтүмдүн ката шарттары белгиленген;
• хеджирлөө үчүн туура эмес соода инструменти тандалып алынган;
• рычагдар менен соодалоо үчүн күрөө жок;
• каршы бүтүмдүн көлөмү туура эмес эсептелген.

Жакшы жана жаман жактары

Артыкчылыктары	Кемчиликтер
Хеджирлөө стратегиясы активдин баасын төмөндөтүүгө жардам берет.	Сиз тескери бүтүмдөрдү жасоо үчүн брокерлерге комиссияларды төлөшүңүз керек.
Алыс аралыкта портфелдик кирешенин туруктуулугунун өсүшү байкалууда.	Камсыздандыруу дайыма эле төлөй бербейт. Айрыкча, ар кандай негизги активдер менен хеджирлөө учурунда.
Эч кандай олуттуу кемчиликтер жок. Портфолио тырмакчалардын кескин өзгөрүүсүнө туруктуураак болуп калат.	Алмашууга чектөөлөр болгондо олуттуу жоготууга учурашыңыз мүмкүн. Мисалы, рычаг же төмөн өтүмдүүлүк менен маржа соода учурунда.
Хеджирлөө стратегиялары алмашуу рыногунда жана крипто соодасында колдонулат.	Бүтүмдөрдүн жалпы санынын өсүшү байкалууда. Ар бир ачык позицияны көзөмөлдөө керек. Болбосо, чыгуу үчүн жакшы учурду өткөрүп жиберсеңиз болот.
Бардык транзакциялар коопсуз.	Инструменттердин кеңири спектрин алуу үчүн сизге квалификациялуу инвестор статусу керек.

Хеджирлөө – бул атайын каражаттарды колдонуу аркылуу тобокелдиктерди азайтуу боюнча татаал операция. Алар рыноктун кесипкөй катышуучулары тарабынан гана колдонулат. Ошондуктан, мындай бүтүмдөрдү жасоодон мурун, ар бир туундунун иштөө принцибин түшүнүңүз. Бул капиталды үнөмдөөгө гана эмес, келечектеги инвестицияны диверсификациялоого да шарт түзөт.