Що таке хеджування ризиків простими словами, інструменти та методи

Є кілька способів, які допомагають інвесторам та трейдерам обмежити ризики. Один із таких – хеджування.

У чому сутність хеджування, що це таке та як працює на реальному прикладі

Хеджування – це заходи для зниження ризиків, що виникають на фінансових ринках. По суті, ви робите зворотну угоду, щоб компенсувати можливі втрати за раніше відкритою позицією.
Приклад:
Допустимо, у вас є акція “Газпрому”. Через можливу корекцію цін на газ і геополітики ви боїтеся, що котирування паперу впадуть. У такому випадку можна вдатися до хеджування. Тобто відкрити позицію падіння акції. Якщо цього не станеться, то ви трохи втратите. Лише невелику частину капіталу, яку поставили на падіння. А от якщо папери «Газпрому» зваляться, то отримаєте прибуток за короткою угодою. Вона перекриє збитки за раніше відкритою позицією.
Хто використовує стратегії хеджування:

1. Хедж-фонди . Вони професійно керують чужим капіталом та застосовують різні стратегії, пов’язані з обмеженням ринкових ризиків.
2. Експортери та імпортери . Такі компанії страхують ризики, пов’язані з порушенням ланцюжків постачання або зміною курсу валюти.
3. Трейдери . Спекулянти відкривають зворотні позиції на той самий інструмент. Ціль – знизити ризик волатильності в трейдингу.
4. Великі інвестори . Вони страхують портфельні ризики за країнами, валютами та галузями.

Хедж доступний не лише великим гравцям. До нього вдаються й дрібні приватні інвестори із невеликим капіталом.

Для чого потрібне хеджування ризиків простими словами

Страхувальний інструмент використовують для таких цілей:

1. Захист довгої позиції у разі можливого падіння активу. Ви можете відкрити Short-угоду на цей же папір. При зміні курсу ціни майже нічого не втратите.
2. Страхування короткої угоди у разі підвищення курсу активу. Для цього потрібно відкрити Long-позицію на той самий інструмент. Це дозволить застрахуватися від волатильності.
3. Хедж зміни курсу валюти. Хеджування валютних ризиків – це спосіб убезпечити свої фінанси у разі коливання курсу іноземної валюти.
4. Скорочення операційних ризиків, притаманних ділового циклу. Наприклад, хедж застосовують у разі порушення термінів поставок.
5. Ліквідація невизначеності. Якщо у вас немає чіткого плану, що буде з ринком найближчим часом, то можна вдатися до хеджа. Купити зворотні інструменти та застрахувати капітал від можливої ​​зміни вартості.

Типи хеджування на біржі, у трейдингу та не біржові

Є кілька класифікацій хеджів. Усі вони залежать від суб’єкта. Розглянемо найголовніші. За типом інструментів:

1. Біржові – контракти, які оформляють біржі. Популярними інструментами для хеджа є опціони та ф’ючерси. Вони допомагають застрахувати фінансові ризики. Третьою стороною в угоді є клірингова палата. Вона відповідає за виконання та постачання контракту.
2. Позабіржові – договори, які укладають поза біржі. Покупець та продавець можуть оформити угоду безпосередньо або залучити третю сторону. Основні інструменти для хеджа – форварди та свопи. Дані угоди мають разовий характер. Їх не можна продати третім особам. Позабіржове хеджування зазвичай використовують із обмеження ризиків бізнесу.

За величиною застрахованих ризиків:

• повне хеджування – розмір зворотної угоди дорівнює обсягу першої відкритої позиції;
• часткове хеджування – обсяг контроперації менше розміру раніше відкритої позиції.

На кшталт контрагента:

• Хедж покупця . Інвестор страхує ризики, пов’язані з можливим зростанням цін або погіршенням договірних умов договору.
• Хедж продавця . І тут страхуються ризики від можливого падіння цін чи погіршення умов контракту.

За часом укладання угоди:

• Класичний хедж . Спочатку оформлюють основну угоду, потім – страхову.
• Переважаючий хедж . Усе відбувається навпаки. Спершу оформляють страхову угоду, потім – основну.

За типом базового активу:

• чисте хеджування – базовий актив у основній та зворотній угоді однаковий;
• перехресне – основну позицію страхують іншим базовим активом.

За типом умов договору хеджування:

• одностороннє – фінансові втрати та доходи несе лише одна сторона угоди;
• двостороннє – поділ прибутку та витрат лягає на обидві сторони.

Інструменти хеджування

Основними біржовими інструментами для хеджа є:

1. Коротка позиція . У цій ситуації ви берете в борг цінні папери, продаєте їх, а потім купуєте за нижчим курсом. Різниця між ціною продажу та зворотної покупки – це прибуток, який буде отримано на ринку, що впав. Така торгівля називається маржинальною. Ви торгуєте акціями, запозиченими. Брокер візьме комісію користування паперами. Він також може закрити примусово угоду за невигідним вам курсом, якщо позиція буде не забезпечена.
2. Опціон . Це контракт, у межах якого покупець може продати актив за заздалегідь прийнятим курсом. Причому неважливо, якою буде ціна на момент продажу. Якщо очікуєте на зниження котирувань активу, то купуєте PUT-опціон. Тим самим ви фіксуєте вартість паперу. Надалі, якщо акції впадуть, то можна продати актив за початковою ціною. Якщо котирування не впадуть, то маєте право не продавати актив.
3. Ф’ючерс . Це договір купівлі-продажу активу в конкретну дату за заздалегідь обумовленим курсом. Якщо вважаєте, що папір стане дешевшим, то продаєте ф’ючерсний контракт. У дату виконання договору друга сторона буде зобов’язана придбати актив за заздалегідь обумовленою ціною.
4. Своп . У межах термінової угоди сторони обмінюються платежами певний період. Такого хеджування зазвичай вдаються управляючі фонди. Наприклад, компанія FinEx під час управління ETF-фондами.
5. Зворотні ETF . Такі фонди створені для дзеркального відображення бенчмарків, за якими вони йдуть. Якщо основний індекс падає, то вони зростають. Зворотні ETF пропонують зростання з кратністю 1, 2 і т.д. Тобто доступна торгівля із плечем.

Важливо! Зазначені вище інструменти для хеджування ризиків доступні лише кваліфікованим інвесторам.

На позабіржовому ринку для хеджа використовують форвард. Цей контракт передбачає постачання базового активу. Умови форвардного договору встановлюють самі сторони.

Приклад хеджування

Індекс долара США та золото мають хорошу зворотну кореляцію. Якщо інвестор має золото в портфелі, і він боїться падіння курсу активу, то він може захеджувати ризики через ф’ючерс на індекс долара США. Такий спосіб хеджування називається перехресним.
Як видно на графіку, протягом року ф’ючерс на індекс американського долара зростав. Це дозволило повернути більшу частину збитків, завданих через ослаблення золота. За рік індекс долара США зріс на 6,34%, золото впало на 7,76%.

Помилки під час використання хеджа

Під час хеджування ризиків недосвідчені інвестори та трейдери іноді роблять помилки. Через війну вони призводять до втрати частини капіталу. Найчастіші помилки при використанні хеджування:

• неправильно підібрано базовий актив при перехресному хеджі;
• виставлено помилкові умови правочину;
• обраний той торговий інструмент для хеджа;
• немає забезпечення для торгівлі із плечем;
• неправильно враховано обсяг контругоди.

Плюси і мінуси

Переваги	Недоліки
Стратегія хеджування допомагає згладити зниження ціни активу.	Потрібно платити комісії брокерам за вчинення зворотних угод.
Спостерігається зростання стабільності доходу портфеля довгою дистанції.	Страхування не завжди окупається. Особливо при перехресному хеджі із різними базовими активами.
Немає великих просадок. Портфель стає більш стійким до різких коливань котирувань.	Можна зазнати серйозних втрат у разі біржових обмежень. Наприклад, під час маржинальної торгівлі з плечем або за низької ліквідності.
Стратегії хеджування застосовні на біржовому ринку та в криптотрейдингу.	Відбувається збільшення загальної кількості угод. За кожною відкритою позицією доводиться стежити. Інакше можна упустити гарний момент для виходу.
Усі угоди є безпечними.	Для доступу до широкого набору інструментів потрібний статус кваліфікованого інвестора.

Хеджування – це складні операції зі скорочення ризиків з допомогою використання спеціальних інструментів. До них вдаються лише професійні учасники ринку. Тому, перш ніж чинити подібні угоди, розберіться в принципі роботи кожного деривативу. Це дозволить не тільки зберегти капітал, а й диверсифікувати майбутні вкладення.