មានវិធីជាច្រើនដែលអ្នកវិនិយោគ និងពាណិជ្ជករអាចជួយកំណត់ហានិភ័យ។ មួយក្នុងចំណោមទាំងនេះគឺការការពារ។
តើអ្វីទៅជាខ្លឹមសារនៃការការពារ តើវាជាអ្វី និងរបៀបដែលវាដំណើរការលើឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែង
ការការពារហានិភ័យ គឺជាវិធានការកាត់បន្ថយហានិភ័យដែលកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ នៅក្នុងខ្លឹមសារ អ្នកធ្វើពាណិជ្ជកម្មបញ្ច្រាសដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់ការខាតបង់ដែលអាចកើតមាននៅលើទីតាំងដែលបានបើកពីមុន។
ឧទាហរណ៍៖
ចូរនិយាយថាអ្នកជាម្ចាស់ភាគហ៊ុន Gazprom ។ ដោយសារតែការកែតម្រូវតម្លៃឧស្ម័ន និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដែលអាចធ្វើទៅបាន អ្នកខ្លាចថាតម្លៃភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះ។ ក្នុងករណីនេះអ្នកអាចងាកទៅរកការការពារ។ នោះគឺបើកទីតាំងមួយនៅលើការដួលរលំនៃភាគហ៊ុន។ ប្រសិនបើរឿងនេះមិនកើតឡើងទេនោះអ្នកនឹងបាត់បង់បន្តិចបន្តួច។ មានតែផ្នែកតូចមួយនៃរដ្ឋធានីដែលត្រូវបានដាក់នៅលើការដួលរលំ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើឯកសាររបស់ក្រុមហ៊ុន Gazprom ដួលរលំនោះអ្នកនឹងរកបានប្រាក់ចំណេញលើកិច្ចព្រមព្រៀងខ្លី។ វានឹងគ្របដណ្តប់ការខាតបង់លើទីតាំងដែលបានបើកពីមុន។
- មូលនិធិការពារ ។ ពួកគេគ្រប់គ្រងដើមទុនរបស់អ្នកដទៃប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ និងអនុវត្តយុទ្ធសាស្រ្តផ្សេងៗទាក់ទងនឹងការកំណត់ហានិភ័យទីផ្សារ។
- អ្នកនាំចេញ និងនាំចូល ។ ក្រុមហ៊ុនបែបនេះធានានូវហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការរំខាននៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ឬការផ្លាស់ប្តូរអត្រាប្តូរប្រាក់។
- ពាណិជ្ជករ ។ អ្នកប៉ាន់ស្មានបើកទីតាំងបញ្ច្រាសនៅលើឧបករណ៍ដូចគ្នា។ គោលដៅគឺដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃភាពប្រែប្រួលក្នុងការជួញដូរ។
- វិនិយោគិនធំៗ ។ ពួកគេធានានូវហានិភ័យផលប័ត្រតាមប្រទេស រូបិយប័ណ្ណ និងឧស្សាហកម្ម។
Hedge អាចរកបានមិនត្រឹមតែសម្រាប់អ្នកលេងធំប៉ុណ្ណោះទេ។ វាក៏ត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយអ្នកវិនិយោគឯកជនតូចៗដែលមានដើមទុនតិចតួចផងដែរ។
ហេតុអ្វីបានជាអ្នកត្រូវការការការពារហានិភ័យនៅក្នុងពាក្យសាមញ្ញ
ឧបករណ៍សុវត្ថិភាពត្រូវបានប្រើសម្រាប់គោលបំណងដូចខាងក្រោមៈ
- ការការពារទីតាំងដ៏វែងមួយក្នុងករណីដែលអាចមានការធ្លាក់ចុះនៃទ្រព្យសម្បត្តិ។ អ្នកអាចបើកការជួញដូរខ្លីនៅលើសុវត្ថិភាពដូចគ្នា។ ប្រសិនបើអ្នកផ្លាស់ប្តូរអត្រាតម្លៃ អ្នកនឹងបាត់បង់អ្វីស្ទើរតែទាំងអស់។
- ការធានារ៉ាប់រងសម្រាប់ការជួញដូររយៈពេលខ្លីក្នុងករណីមានការកើនឡើងនៃតម្លៃទ្រព្យសកម្ម។ ដើម្បីធ្វើដូចនេះអ្នកត្រូវបើកទីតាំងវែងនៅលើឧបករណ៍ដូចគ្នា។ នេះនឹងធានាប្រឆាំងនឹងការប្រែប្រួល។
- ការពារប្រឆាំងនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាប្តូរប្រាក់។ ការការពារហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណគឺជាមធ្យោបាយមួយដើម្បីការពារហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នកក្នុងករណីមានការប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់បរទេស។
- កាត់បន្ថយហានិភ័យប្រតិបត្តិការជាក់លាក់ចំពោះវដ្តអាជីវកម្ម។ ឧទាហរណ៍ របាំងការពារត្រូវបានប្រើក្នុងករណីមានការរំលោភលើកាលបរិច្ឆេទចែកចាយ។
- ការលុបបំបាត់ភាពមិនច្បាស់លាស់។ ប្រសិនបើអ្នកមិនមានផែនការច្បាស់លាស់សម្រាប់អ្វីដែលនឹងកើតឡើងចំពោះទីផ្សារនាពេលខាងមុខទេនោះ អ្នកអាចងាកទៅរកការការពារហានិភ័យ។ ទិញឧបករណ៍បញ្ច្រាស និងធានាដើមទុនប្រឆាំងនឹងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃដែលអាចកើតមាន។
ប្រភេទនៃការការពារលើការដោះដូរ ក្នុងការជួញដូរ និងមិនមែននៅលើការដោះដូរនោះទេ។
មានការចាត់ថ្នាក់ជាច្រើននៃការការពារ។ ពួកគេទាំងអស់ពឹងផ្អែកលើប្រធានបទ។ ចូរយើងពិចារណាអំពីមូលដ្ឋានបំផុត។ តាមប្រភេទឧបករណ៍៖
- ការផ្លាស់ប្តូរ – កិច្ចសន្យាដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើការផ្លាស់ប្តូរ។ ឧបករណ៍ការពារដ៏ពេញនិយមគឺជាជម្រើស និងអនាគត។ ពួកគេជួយធានាហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ។ ភាគីទីបីនៅក្នុងប្រតិបត្តិការគឺការិយាល័យបោសសម្អាត។ នាងទទួលខុសត្រូវចំពោះការប្រតិបត្តិ និងការប្រគល់កិច្ចសន្យា។
- OTC – កិច្ចសន្យាដែលត្រូវបានបញ្ចប់នៅខាងក្រៅការផ្លាស់ប្តូរ។ អ្នកទិញ និងអ្នកលក់អាចប្រតិបត្តិប្រតិបត្តិការដោយផ្ទាល់ ឬពាក់ព័ន្ធនឹងភាគីទីបី។ ឧបករណ៍ការពារសំខាន់គឺ ទៅមុខ និងប្តូរ។ ប្រតិបត្តិការទាំងនេះគឺតែម្តង។ ពួកគេមិនអាចលក់ទៅឱ្យភាគីទីបីបានទេ។ ការការពារ OTC ជាធម្មតាត្រូវបានប្រើដើម្បីកំណត់ហានិភ័យអាជីវកម្ម។
តាមទំហំនៃហានិភ័យធានារ៉ាប់រង៖
- ការការពារហានិភ័យ ពេញលេញ – ទំហំនៃប្រតិបត្តិការបញ្ច្រាសគឺស្មើនឹងបរិមាណនៃទីតាំងបើកដំបូង។
- ការការពារផ្នែកខ្លះ – បរិមាណនៃការប្រឆាំងពាណិជ្ជកម្មគឺតិចជាងទំហំនៃទីតាំងដែលបានបើកពីមុន។
តាមប្រភេទដៃគូ៖
- ការពារអ្នកទិញ ។ វិនិយោគិនធានានូវហានិភ័យដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃតម្លៃ ឬការថយចុះនៃលក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យា។
- របងរបស់អ្នកលក់ ។ ក្នុងករណីនេះ ហានិភ័យត្រូវបានធានាប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃ ឬការថយចុះដែលអាចកើតមាននៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យា។
នៅពេលប្រតិបត្តិការ៖
- របងបុរាណ ។ ដំបូងពួកគេគូរកិច្ចព្រមព្រៀងសំខាន់ បន្ទាប់មកកិច្ចព្រមព្រៀងធានារ៉ាប់រង។
- Superior Hedge ។ អ្វីគ្រប់យ៉ាងកើតឡើងតាមរបៀបផ្សេងទៀត។ ទីមួយ ពួកគេបង្កើតកិច្ចព្រមព្រៀងធានារ៉ាប់រង បន្ទាប់មកសំខាន់។
តាមប្រភេទនៃទ្រព្យសម្បត្តិមូលដ្ឋាន៖
- ការការពារហានិភ័យ សុទ្ធ – ទ្រព្យសម្បត្តិមូលដ្ឋាននៅក្នុងការជួញដូរសំខាន់និងបញ្ច្រាសគឺដូចគ្នា;
- ឈើឆ្កាង – ទីតាំងសំខាន់ត្រូវបានធានាដោយទ្រព្យសម្បត្តិមូលដ្ឋានផ្សេងទៀត។
តាមប្រភេទនៃកិច្ចសន្យាការពារហានិភ័យ៖
- ឯកតោភាគី – ការខាតបង់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងប្រាក់ចំណូលត្រូវបានទទួលដោយផ្នែកម្ខាងនៃប្រតិបត្តិការ។
- ទ្វេភាគី – ការបែងចែកប្រាក់ចំណេញនិងការចំណាយធ្លាក់លើភាគីទាំងពីរ។
ឧបករណ៍ការពារ
ឧបករណ៍ប្តូរប្រាក់សំខាន់ៗសម្រាប់ការពារគឺ៖
- ទីតាំងខ្លី ។ ក្នុងស្ថានភាពនេះ អ្នកខ្ចីមូលបត្រ លក់វា ហើយបន្ទាប់មកទិញវាក្នុងអត្រាទាប។ ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃលក់ និងការទិញវិញ គឺជាប្រាក់ចំណេញដែលនឹងធ្វើឡើងនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ការជួញដូរបែបនេះត្រូវបានគេហៅថាការជួញដូររឹម។ អ្នកជួញដូរភាគហ៊ុនបានខ្ចី។ ឈ្មួញកណ្តាលនឹងយកកម្រៃជើងសារសម្រាប់ការប្រើប្រាស់មូលបត្រ។ វាក៏អាចបង្ខំឱ្យបិទពាណិជ្ជកម្មក្នុងអត្រាមិនអំណោយផលសម្រាប់អ្នក ប្រសិនបើទីតាំងមិនត្រូវបានធានា។
- ជម្រើស ។ នេះគឺជាកិច្ចសន្យាដែលអ្នកទិញអាចលក់ទ្រព្យសកម្មក្នុងអត្រាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន។ ហើយវាមិនមានបញ្ហាអ្វីទេនៅពេលលក់។ ប្រសិនបើអ្នករំពឹងថានឹងមានការថយចុះនៃសម្រង់ទ្រព្យសកម្ម បន្ទាប់មកទិញជម្រើស PUT ។ ដូច្នេះអ្នកជួសជុលតម្លៃក្រដាស។ នៅពេលអនាគត ប្រសិនបើភាគហ៊ុនដួលរលំ នោះអ្នកអាចលក់ទ្រព្យសកម្មនេះក្នុងតម្លៃដើម។ ប្រសិនបើសម្រង់មិនធ្លាក់ចុះ នោះអ្នកមានសិទ្ធិមិនលក់ទ្រព្យសម្បត្តិ។
- អនាគត ។ នេះគឺជាកិច្ចសន្យាសម្រាប់ការលក់ទ្រព្យសកម្មនៅថ្ងៃជាក់លាក់មួយក្នុងអត្រាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន។ ប្រសិនបើអ្នកគិតថាក្រដាសនឹងមានតម្លៃថោក នោះអ្នកលក់កិច្ចសន្យានាពេលអនាគត។ នៅថ្ងៃផុតកំណត់នៃកិច្ចសន្យា ភាគីម្ខាងទៀតត្រូវមានកាតព្វកិច្ចទិញទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងតម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុន។
- ប្តូរ ។ ជាផ្នែកនៃប្រតិបត្តិការទៅមុខ ភាគីផ្លាស់ប្តូរការទូទាត់សម្រាប់រយៈពេលជាក់លាក់មួយ។ ការការពារហានិភ័យបែបនេះជាធម្មតាត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ។ ឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុន FinEx នៅពេលគ្រប់គ្រងមូលនិធិ ETF ។
- ETFs បញ្ច្រាស ។ មូលនិធិបែបនេះត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីគោលដែលពួកគេបានធ្វើតាម។ ប្រសិនបើសន្ទស្សន៍សំខាន់ធ្លាក់ចុះ នោះពួកគេកើនឡើង។ Inverse ETFs ផ្តល់នូវកំណើនក្នុង 1x, 2x ។ល។ នោះគឺការជួញដូរជាមួយនឹងអានុភាពគឺអាចរកបាន។
សំខាន់! ឧបករណ៍ការពារហានិភ័យខាងលើមានសម្រាប់តែអ្នកវិនិយោគដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ប៉ុណ្ណោះ។
នៅក្នុងទីផ្សារលក់តាមវេជ្ជបញ្ជា ផ្នែកខាងមុខត្រូវបានប្រើដើម្បីការពារ។ កិច្ចសន្យានេះពាក់ព័ន្ធនឹងការប្រគល់ទ្រព្យសម្បត្តិមូលដ្ឋាន។ លក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យាទៅមុខត្រូវបានកំណត់ដោយភាគីខ្លួនឯង។ 
ឧទាហរណ៍ការការពារ
សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងមាសមានទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសដ៏ល្អ។ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគមានមាសនៅក្នុងផលប័ត្ររបស់គាត់ ហើយគាត់ខ្លាចការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃទ្រព្យសកម្មនោះ គាត់អាចការពារហានិភ័យតាមរយៈកិច្ចសន្យាអនាគតសម្រាប់សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ ការការពារប្រភេទនេះត្រូវបានគេហៅថា cross hedging ។
កំហុសនៅពេលប្រើរបង
នៅពេលការពារហានិភ័យ វិនិយោគិន និងពាណិជ្ជករដែលគ្មានបទពិសោធន៍ ជួនកាលធ្វើខុស។ ជាលទ្ធផលពួកគេនាំទៅរកការបាត់បង់ផ្នែកនៃរាជធានី។ កំហុសការពារទូទៅបំផុតគឺ៖
- ទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានត្រូវបានជ្រើសរើសមិនត្រឹមត្រូវក្នុងអំឡុងពេលការពារឈើឆ្កាង;
- លក្ខខណ្ឌខុសនៃប្រតិបត្តិការត្រូវបានកំណត់;
- ឧបករណ៍ជួញដូរខុសសម្រាប់ការការពារត្រូវបានជ្រើសរើស។
- គ្មានវត្ថុបញ្ចាំសម្រាប់ការជួញដូរជាមួយនឹងអានុភាព;
- បរិមាណនៃប្រតិបត្តិការប្រឆាំងត្រូវបានគណនាមិនត្រឹមត្រូវ។
វិជ្ជមាននិងអវិជ្ជមាន
| គុណសម្បត្តិ | គុណវិបត្តិ |
| យុទ្ធសាស្រ្តការពារហានិភ័យជួយសម្រួលដល់ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃទ្រព្យសកម្ម។ | អ្នកត្រូវបង់កម្រៃជើងសារទៅឈ្មួញកណ្តាលសម្រាប់ការធ្វើពាណិជ្ជកម្មបញ្ច្រាស។ |
| មានការកើនឡើងនូវស្ថិរភាពនៃប្រាក់ចំណូលផលប័ត្រក្នុងរយៈចម្ងាយឆ្ងាយ។ | ការធានារ៉ាប់រងមិនតែងតែសងទេ។ ជាពិសេសនៅពេលដែលឆ្លងកាត់ការការពារហានិភ័យជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិមូលដ្ឋានផ្សេងៗគ្នា។ |
| មិនមានការដកប្រាក់សំខាន់ៗទេ។ ផលប័ត្រកាន់តែមានភាពធន់នឹងការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងសម្រង់។ | អ្នកអាចទទួលរងការខាតបង់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរនៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការរឹតបន្តឹងការផ្លាស់ប្តូរ។ ឧទាហរណ៍ កំឡុងពេលជួញដូររឹមជាមួយនឹងអានុភាព ឬសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប។ |
| យុទ្ធសាស្ត្រការពារអាចអនុវត្តបាននៅក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់ និងក្នុងការជួញដូរគ្រីបតូ។ | មានការកើនឡើងនៃចំនួនប្រតិបត្តិការសរុប។ រាល់ទីតាំងបើកចំហត្រូវតែត្រួតពិនិត្យ។ បើមិនដូច្នោះទេ អ្នកអាចខកខានឱកាសដ៏ល្អមួយដើម្បីចាកចេញ។ |
| ប្រតិបត្តិការទាំងអស់មានសុវត្ថិភាព។ | ដើម្បីចូលប្រើឧបករណ៍ដ៏ធំទូលាយ អ្នកត្រូវការស្ថានភាពនៃអ្នកវិនិយោគដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់។ |
ការការពារហានិភ័យ គឺជាប្រតិបត្តិការដ៏ស្មុគស្មាញមួយ ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ តាមរយៈការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ពិសេស។ ពួកវាត្រូវបានប្រើដោយអ្នកចូលរួមទីផ្សារដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈតែប៉ុណ្ណោះ។ ដូច្នេះមុននឹងធ្វើប្រតិបត្តិការបែបនេះ សូមស្វែងយល់ពីគោលការណ៍នៃប្រតិបត្តិការនៃដេរីវេនីមួយៗ។ នេះនឹងមិនត្រឹមតែជួយសន្សំដើមទុនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងធ្វើពិពិធកម្មការវិនិយោគនាពេលអនាគតផងដែរ។
