Ёсць некалькі спосабаў, якія дапамагаюць інвестарам і трэйдарам абмежаваць рызыкі. Адзін з такіх – хэджаванне.
У чым сутнасць хэджавання, што гэта такое і як працуе на рэальным прыкладзе
Хэджаванне – гэта меры па зніжэнні рызык, якія ўзнікаюць на фінансавых рынках. Па сутнасці, вы здзяйсняеце зваротную здзелку, каб кампенсаваць магчымыя страты па раней адкрытай пазіцыі.
Прыклад:
Дапусцім, у вас ёсць акцыя “Газпрома”. З-за магчымай карэкцыі коштаў на газ і геапалітыкі вы баіцеся, што каціроўкі паперы ўпадуць. У такім разе можна звярнуцца да хэджавання. То бок адкрыць пазіцыю на падзенне акцыі. Калі гэтага не здарыцца, то вы крыху страціце. Толькі малую частку капіталу, якую паставілі на падзенне. А вось калі паперы “Газпрома” паваляцца, то атрымаеце прыбытак па кароткай здзелцы. Яна перакрые страты па раней адчыненай пазіцыі.
- Хедж-фонды . Яны прафесійна кіруюць чужым капіталам і прымяняюць розныя стратэгіі, звязаныя з абмежаваннем рынкавых рызык.
- Экспарцёры і імпарцёры . Такія кампаніі страхуюць рызыкі, звязаныя з парушэннем ланцужкоў паставак або змяненнем курсу валюты.
- Трэйдары . Спекулянты адкрываюць зваротныя пазіцыі на адну і тую ж прыладу. Мэта – знізіць рызыку валацільнасць ў трэйдзінг.
- Буйныя інвестары . Яны страхуюць партфельныя рызыкі па краінах, валютах і галінах.
Хедж даступны не толькі буйным гульцам. Да яго звяртаюцца і дробныя прыватныя фундатары з невялікім капіталам.
Для чаго трэба хэджаванне рызык простымі словамі
Страховачная прылада выкарыстоўваюць для наступных мэт:
- Абарона доўгай пазіцыі на выпадак магчымага падзення актыву. Вы можаце адкрыць Short-здзелку на гэтую ж паперу. Пры змене курса кошту вы амаль нічога не страціце.
- Страхоўка кароткай здзелкі на выпадак павышэння курса актыву. Для гэтага трэба адкрыць Long-пазіцыю на тую ж прыладу. Гэта дазволіць застрахавацца ад валацільнасць.
- Хедж ад змены курса валюты. Хэджаванне валютных рызык – гэта спосаб засцерагчы свае фінансы на выпадак ваганні курсу замежнай валюты.
- Скарачэнне аперацыйных рызык, характэрных для дзелавога цыклу. Напрыклад, хедж ужываюць на выпадак парушэння тэрмінаў паставак.
- Ліквідацыя нявызначанасці. Калі ў вас няма дакладнага плана, што будзе з рынкам у бліжэйшы час, то можна звярнуцца да хеджа. Купіць зваротныя інструменты і застрахаваць капітал ад магчымага змены кошту.
Тыпы хэджавання на біржы, у трэйдзінг і не біржавыя
Ёсць некалькі класіфікацый хеджа. Усе яны залежаць ад суб’екта. Разгледзім самыя асноўныя. Па тыпе прылад:
- Біржавыя – кантракты, якія афармляюць на біржы. Папулярнымі прыладамі для хеджа з’яўляюцца апцыёны і ф’ючэрсы. Яны дапамагаюць застрахаваць фінансавыя рызыкі. Трэцім бокам у пагадненні з’яўляецца клірынгавая палата. Яна адказвае за выкананне і пастаўку кантракта.
- Пазабіржавыя – дагаворы, якія заключаюць за межамі біржы. Пакупнік і прадавец могуць аформіць здзелку напрамую або прыцягнуць трэці бок. Асноўныя прылады для хеджа – форварды і свопы. Гэтыя здзелкі носяць разавы характар. Іх нельга прадаць трэцім асобам. Пазабіржавы хэджаванне звычайна выкарыстоўваюць для абмежавання рызык бізнесу.
Па велічыні застрахаваных рызык:
- поўнае хэджаванне – памер зваротнай здзелкі роўны аб’ёму першай адкрытай пазіцыі;
- частковае хэджаванне – аб’ём контрздзелкі менш памеру раней адкрытай пазіцыі.
Па тыпе контрагента:
- Хедж пакупніка . Інвестар страхуе рызыкі, якія звязаны з верагодным ростам цэн або пагаршэннем дагаворных умоў кантракта.
- Хедж прадаўца . У гэтым выпадку страхуюцца рызыкі ад магчымага падзення коштаў ці пагаршэння ўмоў кантракту.
Па часе заключэння здзелкі:
- Класічны хедж . Спачатку афармляюць асноўную здзелку, потым – страховачную.
- Пераважны хедж . Усё адбываецца наадварот. Перш афармляюць страховачную здзелку, потым – асноўную.
Па тыпе базавага актыву:
- чыстае хэджаванне – базавы актыў у асноўнай і зваротнай угодзе аднолькавы;
- перакрыжаванае – асноўную пазіцыю страхуюць іншым базавым актывам.
Па тыпу ўмоў дамовы хэджавання:
- аднабаковае – фінансавыя страты і даходы нясе толькі адзін бок здзелкі;
- двухбаковае – падзел прыбытку і выдаткаў кладзецца на абодва бакі.
Інструменты хэджавання
Асноўнымі біржавымі прыладамі для хеджа з’яўляюцца:
- Кароткая пазіцыя . У гэтай сітуацыі вы бярэце ў доўг каштоўныя паперы, прадаяце іх, а пасля набываеце па ніжэйшым курсе. Рознасць паміж цаной продажу і зваротнай пакупкі – гэта прыбытак, якая будзе атрымана на ўпаў рынку. Такі гандаль называецца маржынальным. Вы гандлюеце акцыямі, узятымі ў доўг. Брокер возьме камісію за карыстанне паперамі. Ён таксама можа закрыць прымусова здзелку па нявыгадным для вас курсе, калі пазіцыя будзе не забяспечана.
- Апцыён . Гэта кантракт, у рамках якога пакупнік можа прадаць актыў па загадзя прынятым курсе. Прычым усё роўна, які будзе кошт на момант продажу. Калі чакаеце зніжэння каціровак актыву, то купляеце PUT-апцыён. Тым самым, вы фіксуеце кошт паперы. У далейшым, калі акцыі паваляцца, то можна прадаць актыў па першапачатковым кошце. Калі каціроўкі не ўпадуць, то ў вас ёсць права не прадаваць актыў.
- Ф’ючэрс . Гэта кантракт куплі-продажу актыву ў канкрэтную дату па загадзя абумоўленым курсе. Калі лічыце, што папера стане таннейшай, то прадаяце ф’ючэрсны кантракт. У дату выканання кантракта другі бок будзе абавязаны купіць актыў па загадзя абумоўленым кошце.
- Своп . У рамках тэрміновай здзелкі бакі абменьваюцца плацяжамі за пэўны перыяд. Да такога хэджаванне звычайна звяртаюцца кіраўнікі фонды. Напрыклад, кампанія FinEx пры кіраванні ETF-фондамі.
- Зваротныя ETF . Такія фонды створаны для люстранога адлюстравання бенчмаркаў, за якімі яны ідуць. Калі асноўны індэкс падае, то яны растуць. Зваротныя ETF прапануюць рост з кратнасцю 1х, 2х і г.д. Гэта значыць даступны гандаль з плячом.
Важна! Указаныя вышэй інструменты для хэджавання рызык даступныя толькі кваліфікаваным інвестарам.
На пазабіржавым рынку для хеджа выкарыстоўваюць форвард. Гэты кантракт прадугледжвае пастаўку базавага актыву. Умовы форварднага кантракта ўстанаўліваюць самі бакі. 
Прыклад хэджавання
Індэкс даляра ЗША і золата маюць добрую зваротную карэляцыю. Калі ў інвестара ёсць золата ў партфелі, і ён баіцца падзення курсу актыву, то ён можа захеджировать рызыкі праз ф’ючэрс на індэкс даляра ЗША. Такі спосаб хэджавання завецца крыжаваным.
Памылкі пры выкарыстанні хеджа
Падчас хэджавання рызык неспрактыкаваныя фундатары і трэйдары часам здзяйсняюць памылкі. У выніку яны прыводзяць да страты часткі капіталу. Самыя частыя памылкі пры выкарыстанні хэджавання:
- няправільна падабраны базавы актыў пры крыжаваным хэджы;
- выстаўлены памылковыя ўмовы здзелкі;
- абраны не той гандлёвы інструмент для хеджа;
- няма забеспячэння для гандлю з плячом;
- няправільна палічаны аб’ём контрздзелкі.
Плюсы і мінусы
| Перавагі | Недахопы |
| Стратэгія хэджавання дапамагае згладзіць падзенне кошту актыву. | Трэба плаціць камісіі брокерам за здзяйсненне зваротных здзелак. |
| Назіраецца рост стабільнасці даходу партфеля на доўгай дыстанцыі. | Страхоўка не заўсёды акупляецца. Асабліва пры крыжаваным хэджы з рознымі базавымі актывамі. |
| Няма буйных прасадак. Партфель становіцца больш устойлівым да рэзкіх ваганняў каціровак. | Можна панесці сур’ёзныя страты пры ўзнікненні біржавых абмежаванняў. Напрыклад, падчас маржынальнага гандлю з плячом ці пры нізкай ліквіднасці. |
| Стратэгіі хэджавання дастасавальныя на біржавым рынку і ў крыптатрэйдынгу. | Адбываецца павелічэнне агульнай колькасці здзелак. За кожнай адкрытай пазіцыяй даводзіцца сачыць. Інакш можна ўпусціць добры момант для выхаду. |
| Усе здзелкі з’яўляюцца бяспечнымі. | Для доступу да шырокага набору прылад патрэбен статут кваліфікаванага фундатара. |
Хэджаванне – гэта складаныя аперацыі па скарачэнні рызык за кошт выкарыстання спецыяльных інструментаў. Да іх звяртаюцца толькі прафесійныя ўдзельнікі рынка. Таму, перш чым здзяйсняць падобныя ўгоды, разбярыцеся ў прынцыпе працы кожнага дериватива. Гэта дазволіць не толькі зберагчы капітал, але і дыверсіфікаваць будучыя ўкладанні.
