Wat is risicoafdekking in eenvoudige woorden, tools en methoden?

Er zijn verschillende manieren waarop beleggers en handelaren het risico kunnen helpen beperken. Een daarvan is hedging.

Wat is de essentie van hedging, wat is het en hoe werkt het op een echt voorbeeld?

Hedging is een maatregel om de risico’s die zich voordoen op financiële markten te verminderen. In wezen doet u een omgekeerde transactie om eventuele verliezen op een eerder geopende positie te compenseren.
Voorbeeld:
Stel dat u een Gazprom-aandeel bezit. Door een mogelijke correctie in gasprijzen en geopolitiek ben je bang dat de beurskoersen gaan dalen. In dit geval kunt u een beroep doen op hedging. Dat wil zeggen, open een positie bij de val van de voorraad. Als dit niet gebeurt, verlies je een beetje. Slechts een klein deel van de hoofdstad, dat op de valreep werd gezet. Maar als de papieren van Gazprom instorten, dan maak je winst op een korte deal. Het dekt verliezen op een eerder geopende positie.
Wie gebruikt afdekkingsstrategieën:

1. Hedgefondsen . Zij beheren op professionele wijze andermans kapitaal en passen verschillende strategieën toe om marktrisico’s te beperken.
2. Exporteurs en importeurs . Dergelijke bedrijven verzekeren de risico’s die gepaard gaan met de verstoring van de toeleveringsketens of veranderingen in de wisselkoers.
3. Handelaren . Speculanten openen omgekeerde posities op hetzelfde instrument. Het doel is om het risico van volatiliteit in de handel te verminderen.
4. Grote investeerders . Ze verzekeren portefeuillerisico’s per land, valuta en sector.

Hedge is niet alleen beschikbaar voor grote spelers. Het wordt ook gebruikt door kleine particuliere investeerders met weinig kapitaal.

Waarom heb je risicoafdekking nodig in eenvoudige bewoordingen?

De veiligheidstool wordt gebruikt voor de volgende doeleinden:

1. Bescherming van een longpositie in geval van een mogelijke daling van het actief. U kunt een shorttransactie openen op hetzelfde effect. Als u het prijstarief wijzigt, verliest u bijna niets.
2. Verzekering voor een korte transactie in geval van een stijging van de activaprijs. Om dit te doen, moet u een Long-positie op hetzelfde instrument openen. Hiermee bent u verzekerd tegen volatiliteit.
3. Dek u af tegen veranderingen in de wisselkoers. Het afdekken van valutarisico’s is een manier om uw financiën te beschermen tegen schommelingen in de wisselkoers.
4. Het verminderen van operationele risico’s die specifiek zijn voor de bedrijfscyclus. Er wordt bijvoorbeeld een hedge gebruikt bij overtreding van leveringsdata.
5. Wegnemen van onzekerheid. Als u geen duidelijk plan heeft voor wat er in de nabije toekomst met de markt gaat gebeuren, dan kunt u een beroep doen op een hedge. Koop inverse instrumenten en verzeker kapitaal tegen mogelijke waardeveranderingen.

Soorten hedging op de beurs, in de handel en niet op de beurs

Er zijn verschillende classificaties van hedge. Ze zijn allemaal afhankelijk van het onderwerp. Laten we eens kijken naar de meest elementaire. Op type instrument:

1. Exchange – contracten die op de beurs worden opgesteld. Populaire afdekkingsinstrumenten zijn opties en futures. Ze helpen financiële risico’s te verzekeren. De derde partij in de transactie is het clearinghouse. Zij is verantwoordelijk voor de uitvoering en levering van het contract.
2. OTC – contracten die buiten de beurs worden gesloten. De koper en verkoper kunnen de transactie rechtstreeks uitvoeren of een derde partij inschakelen. De belangrijkste afdekkingsinstrumenten zijn forwards en swaps. Deze transacties zijn eenmalig. Ze kunnen niet aan derden worden verkocht. OTC-hedging wordt meestal gebruikt om bedrijfsrisico’s te beperken.

Naar grootte van de verzekerde risico’s:

• volledige hedging – de omvang van de transactie met wederinkoop is gelijk aan het volume van de eerste open positie;
• gedeeltelijke hedging – het volume van de tegenhandel is kleiner dan de omvang van de eerder geopende positie.

Op type tegenpartij:

• Koper hedge . De belegger verzekert de risico’s die gepaard gaan met een waarschijnlijke prijsstijging of een verslechtering van de contractvoorwaarden van het contract.
• De haag van de verkoper . In dit geval zijn de risico’s verzekerd tegen een mogelijke prijsdaling of verslechtering van de voorwaarden van het contract.

Op het moment van de transactie:

• Klassieke haag . Eerst stellen ze de hoofdovereenkomst op, daarna de verzekeringsovereenkomst.
• Superieure haag . Alles gebeurt andersom. Eerst maken ze een verzekeringsovereenkomst, dan de belangrijkste.

Per type onderliggende waarde:

• pure hedging – de onderliggende waarde in de hoofd- en omgekeerde transacties is hetzelfde;
• cross – de hoofdpositie is verzekerd door een andere onderliggende waarde.

Per type afdekkingscontractvoorwaarden:

• eenzijdig – financiële verliezen en inkomsten worden slechts door één kant van de transactie gedragen;
• bilateraal – de verdeling van winst en kosten valt aan beide kanten.

Hedging instrumenten

De belangrijkste ruilinstrumenten voor hedging zijn:

1. Short positie . In deze situatie leent u effecten, verkoopt u ze en koopt u ze vervolgens tegen een lagere koers. Het verschil tussen de verkoop- en terugkoopprijs is de winst die wordt gemaakt in een neerwaartse markt. Dergelijke handel wordt margehandel genoemd. U handelt in geleende aandelen. De makelaar zal een commissie vragen voor het gebruik van effecten. Het kan ook een transactie met geweld sluiten tegen een voor u ongunstige koers als de positie niet is beveiligd.
2. Optie . Dit is een contract waarbij de koper een actief kan verkopen tegen een vooraf bepaald tarief. En het maakt niet uit wat de prijs zal zijn op het moment van verkoop. Als u een daling van de activakoersen verwacht, koop dan een PUT-optie. Zo bepaal je de prijs van het papier. Als de aandelen in de toekomst instorten, kunt u het actief tegen de oorspronkelijke prijs verkopen. Als de koersen niet dalen, hebt u het recht om het actief niet te verkopen.
3. Toekomst . Dit is een contract voor de verkoop van een actief op een bepaalde datum tegen een vooraf bepaald tarief. Als u denkt dat het papier goedkoper wordt, dan verkoopt u een termijncontract. Op de vervaldatum van het contract is de andere partij verplicht het actief tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen.
4. Ruilen . Als onderdeel van een termijntransactie wisselen de partijen betalingen uit voor een bepaalde periode. Dergelijke hedging wordt meestal gebruikt door fondsbeheerders. Bijvoorbeeld het FinEx- bedrijf bij het beheren van ETF-fondsen.
5. Inverse ETF’s . Dergelijke fondsen zijn ontworpen om de benchmarks te weerspiegelen die ze volgen. Als de hoofdindex daalt, stijgen ze. Inverse ETF’s bieden groei in 1x, 2x, enz. Dat wil zeggen, handelen met hefboomwerking is beschikbaar.

Belangrijk! De bovenstaande risicoafdekkingsinstrumenten zijn alleen beschikbaar voor gekwalificeerde beleggers.

In de over-the-counter markt wordt een forward gebruikt om af te dekken. Dit contract omvat de levering van de onderliggende waarde. De voorwaarden van het termijncontract worden door de partijen zelf bepaald.

Afdekkingsvoorbeeld

De Amerikaanse dollarindex en goud hebben een goede inverse correlatie. Als een belegger goud in zijn portefeuille heeft en hij is bang voor een prijsdaling van het actief, dan kan hij de risico’s afdekken via een futures-contract voor de US-dollarindex. Deze vorm van hedging wordt cross hedging genoemd.
Zoals u op de grafiek kunt zien, groeiden de futures op de Amerikaanse dollarindex gedurende het jaar. Dit maakte het mogelijk om de meeste verliezen door de verzwakking van goud te recupereren. In de loop van het jaar steeg de Amerikaanse dollarindex met 6,34%, goud daalde met 7,76%.

Fouten bij het gebruik van een haag

Bij het afdekken van risico’s maken onervaren beleggers en handelaren soms fouten. Als gevolg hiervan leiden ze tot het verlies van een deel van het vermogen. De meest voorkomende afdekkingsfouten zijn:

• de onderliggende waarde is tijdens een cross hedge verkeerd geselecteerd;
• verkeerde voorwaarden van de transactie zijn ingesteld;
• het verkeerde handelsinstrument voor hedging is geselecteerd;
• geen onderpand voor handel met hefboomwerking;
• het volume van de tegentransactie is onjuist berekend.

Voor-en nadelen

Voordelen:	nadelen
Een hedgingstrategie helpt een daling van de prijs van een actief glad te strijken.	U moet commissies betalen aan makelaars voor het uitvoeren van omgekeerde transacties.
Er is een toename van de stabiliteit van portefeuille-inkomsten over een lange afstand.	Verzekeringen betalen niet altijd uit. Vooral bij kruisafdekking met verschillende onderliggende activa.
Er zijn geen grote tegenvallers. De portefeuille wordt beter bestand tegen scherpe koersschommelingen.	U kunt ernstige verliezen lijden bij wisselkoersbeperkingen. Bijvoorbeeld tijdens margehandel met hefboomwerking of lage liquiditeit.
Hedgingstrategieën zijn toepasbaar op de beurs en in cryptohandel.	Er is een stijging van het totaal aantal transacties. Elke openstaande positie moet worden gecontroleerd. Anders kun je een goed moment missen om af te sluiten.
Alle transacties zijn veilig.	Om toegang te krijgen tot een breed scala aan tools, hebt u de status van gekwalificeerde belegger nodig.

Hedging is een complexe operatie om risico’s te verminderen door het gebruik van speciale tools. Ze worden alleen gebruikt door professionele marktpartijen. Begrijp daarom, voordat u dergelijke transacties uitvoert, het werkingsprincipe van elk derivaat. Dit zal niet alleen kapitaal besparen, maar ook toekomstige investeringen diversifiëren.