त्यहाँ धेरै तरिकाहरू छन् जुन लगानीकर्ता र व्यापारीहरूले जोखिम सीमित गर्न मद्दत गर्न सक्छन्। यी मध्ये एक हेजिङ हो।
हेजिङको सार के हो, यो के हो र यसले कसरी वास्तविक उदाहरणमा काम गर्छ
हेजिङ वित्तीय बजारमा उत्पन्न हुने जोखिमहरूलाई कम गर्ने उपाय हो। संक्षेपमा, तपाइँ पहिले खोलिएको स्थितिमा सम्भावित घाटाको लागि क्षतिपूर्ति गर्न रिभर्स ट्रेड गर्नुहुन्छ।
उदाहरण:
मानौं तपाईंसँग Gazprom शेयर छ। ग्यासको मूल्य र भूराजनीतिमा सम्भावित सुधारको कारण, तपाई डराउनुहुन्छ कि स्टक कोटहरू घट्नेछ। यस अवस्थामा, तपाईं हेजिङको सहारा लिन सक्नुहुन्छ। अर्थात्, स्टकको गिरावटमा स्थिति खोल्नुहोस्। यदि यो भएन भने, त्यसपछि तपाईं अलिकति गुमाउनु हुनेछ। पूँजीको सानो अंश मात्रै पतनमा परेको थियो । तर यदि Gazprom को कागजातहरू पतन भयो भने, तपाइँ छोटो सम्झौतामा नाफा कमाउनुहुनेछ। यसले पहिले खोलिएको स्थितिमा घाटा कभर गर्नेछ।
- हेज कोष । तिनीहरू व्यवसायिक रूपमा अन्य व्यक्तिको पूँजी व्यवस्थापन गर्छन् र बजार जोखिमहरू सीमित गर्न सम्बन्धित विभिन्न रणनीतिहरू लागू गर्छन्।
- निर्यातकर्ता र आयातकर्ताहरू । त्यस्ता कम्पनीहरूले आपूर्ति श्रृंखलाको अवरोध वा विनिमय दरमा परिवर्तनसँग सम्बन्धित जोखिमहरूको बीमा गर्छन्।
- व्यापारीहरू । सट्टेबाजहरूले एउटै उपकरणमा उल्टो स्थिति खोल्छन्। लक्ष्य व्यापार मा अस्थिरता को जोखिम कम गर्न को लागी छ।
- ठूला लगानीकर्ताहरू । तिनीहरूले देश, मुद्रा र उद्योग द्वारा पोर्टफोलियो जोखिम बीमा।
हेज ठूला खेलाडीहरूलाई मात्र उपलब्ध छैन। यो सानो पूँजीमा साना निजी लगानीकर्ताहरूले पनि प्रयोग गर्छन्।
तपाईलाई सरल शब्दहरूमा किन जोखिम हेजिङ चाहिन्छ
सुरक्षा उपकरण निम्न उद्देश्यका लागि प्रयोग गरिन्छ:
- सम्पत्तिमा सम्भावित गिरावटको अवस्थामा लामो स्थितिको संरक्षण। तपाईं समान सुरक्षामा छोटो व्यापार खोल्न सक्नुहुन्छ। यदि तपाईंले मूल्य दर परिवर्तन गर्नुभयो भने, तपाईंले लगभग केहि गुमाउनुहुने छैन।
- सम्पत्ति मूल्यमा वृद्धि भएको अवस्थामा छोटो व्यापारको लागि बीमा। यो गर्नको लागि, तपाईंले एउटै उपकरणमा लामो स्थिति खोल्न आवश्यक छ। यसले अस्थिरता विरुद्ध बीमा गर्नेछ।
- विनिमय दर मा परिवर्तन को विरुद्ध हेज। मुद्रा जोखिम हेजिङ विदेशी विनिमय दर मा उतार-चढ़ाव को मामला मा आफ्नो वित्त को रक्षा को एक तरीका हो।
- व्यापार चक्रमा विशिष्ट परिचालन जोखिमहरू कम गर्दै। उदाहरण को लागी, एक हेज वितरण मिति को उल्लङ्घन को मामला मा प्रयोग गरिन्छ।
- अनिश्चितता को उन्मूलन। यदि तपाईंसँग निकट भविष्यमा बजारमा के हुनेछ भनेर स्पष्ट योजना छैन भने, तपाईं हेजको सहारा लिन सक्नुहुन्छ। उल्टो उपकरणहरू किन्नुहोस् र मूल्यमा सम्भावित परिवर्तनहरू विरुद्ध पूंजी बीमा गर्नुहोस्।
एक्सचेन्जमा हेजिङका प्रकारहरू, ट्रेडिंगमा र एक्सचेन्जमा होइन
हेजको धेरै वर्गीकरणहरू छन्। ती सबै विषय मा निर्भर गर्दछ। सबैभन्दा आधारभूत विचार गरौं। साधन को प्रकार द्वारा:
- एक्सचेन्ज – एक्सचेन्जमा बनाइएका सम्झौताहरू। लोकप्रिय हेजिङ उपकरणहरू विकल्प र भविष्य हुन्। तिनीहरूले वित्तीय जोखिम बीमा गर्न मद्दत गर्छन्। लेनदेनमा तेस्रो पक्ष क्लियरिङ हाउस हो। उनी सम्झौताको कार्यान्वयन र वितरणको लागि जिम्मेवार छन्।
- OTC – सम्झौताहरू जुन एक्सचेन्ज बाहिर निष्कर्षमा छन्। खरिदकर्ता र बिक्रेताले लेनदेन प्रत्यक्ष रूपमा कार्यान्वयन गर्न वा तेस्रो पक्षलाई समावेश गर्न सक्छन्। मुख्य हेजिङ उपकरणहरू अगाडि र स्वैप हुन्। यी लेनदेनहरू एक पटक हुन्। तिनीहरू तेस्रो पक्षहरूलाई बेच्न सकिँदैन। OTC हेजिङ सामान्यतया व्यापार जोखिम सीमित गर्न प्रयोग गरिन्छ।
बीमा गरिएको जोखिम को आकार द्वारा:
- पूर्ण हेजिङ – उल्टो लेनदेनको आकार पहिलो खुला स्थितिको भोल्युम बराबर छ;
- आंशिक हेजिङ – काउन्टर-ट्रेडको मात्रा पहिले खोलिएको स्थितिको आकार भन्दा कम छ।
प्रतिपक्ष प्रकार द्वारा:
- क्रेता हेज । लगानीकर्ताले सम्भावित मूल्य वृद्धि वा सम्झौताको सम्झौता सर्तहरूमा गिरावटसँग सम्बन्धित जोखिमहरूको बीमा गर्दछ।
- विक्रेताको हेज । यस अवस्थामा, मूल्यमा सम्भावित गिरावट वा सम्झौताका सर्तहरूमा बिग्रेको विरुद्ध जोखिमहरू बीमा गरिन्छ।
लेनदेन को समय द्वारा:
- क्लासिक हेज । पहिले, तिनीहरूले मुख्य सम्झौता बनाउँछन्, त्यसपछि बीमा सम्झौता।
- सुपीरियर हेज । सबै कुरा उल्टो हुन्छ। पहिले, तिनीहरू एक बीमा सम्झौता बनाउँछन्, त्यसपछि मुख्य।
अन्तर्निहित सम्पत्ति को प्रकार द्वारा:
- शुद्ध हेजिङ – मुख्य र रिभर्स ट्रेडहरूमा अन्तर्निहित सम्पत्ति समान छ;
- क्रस – मुख्य स्थिति अर्को अन्तर्निहित सम्पत्ति द्वारा बीमा गरिएको छ।
हेजिङ अनुबंध सर्तहरूको प्रकार द्वारा:
- एकपक्षीय – वित्तीय घाटा र आय लेनदेनको एक पक्ष द्वारा मात्र वहन गरिन्छ;
- द्विपक्षीय – नाफा र खर्च को विभाजन दुवै पक्ष मा पर्छ।
हेजिङ उपकरणहरू
हेजिङका लागि मुख्य विनिमय उपकरणहरू हुन्:
- छोटो स्थिति । यस अवस्थामा, तपाईंले प्रतिभूतिहरू उधारो लिनुहोस्, तिनीहरूलाई बेच्नुहोस्, र त्यसपछि तिनीहरूलाई कम दरमा खरिद गर्नुहोस्। बिक्री र पुन: खरिद मूल्य बीचको भिन्नता भनेको डाउन मार्केटमा हुने नाफा हो। यस्तो व्यापार मार्जिन व्यापार भनिन्छ। तपाईं उधारो स्टक मा व्यापार। ब्रोकरले धितोपत्रको प्रयोगको लागि कमिशन लिनेछ। यदि स्थिति सुरक्षित छैन भने यसले तपाईंको लागि प्रतिकूल दरमा जबरजस्ती व्यापार बन्द गर्न सक्छ।
- विकल्प । यो एक सम्झौता हो जस अन्तर्गत खरिदकर्ताले पूर्वनिर्धारित दरमा सम्पत्ति बेच्न सक्छ। र बिक्रीको समयमा मूल्य कस्तो हुनेछ भन्ने कुराले फरक पार्दैन। यदि तपाइँ सम्पत्ति उद्धरणमा कमीको आशा गर्नुहुन्छ भने, त्यसपछि PUT विकल्प किन्नुहोस्। यसरी, तपाईंले कागजको मूल्य निर्धारण गर्नुहोस्। भविष्यमा, यदि सेयरहरू पतन भएमा, तपाईंले मूल मूल्यमा सम्पत्ति बेच्न सक्नुहुन्छ। यदि उद्धरणहरू खस्दैनन् भने, तपाइँसँग सम्पत्ति बेच्न नदिने अधिकार छ।
- भविष्यहरू । यो एक निश्चित मिति मा एक पूर्व निर्धारित दर मा एक सम्पत्ति को बिक्री को लागी एक सम्झौता हो। यदि तपाइँ सोच्नुहुन्छ कि कागज सस्तो हुनेछ, त्यसपछि तपाइँ एक वायदा अनुबंध बेच्नुहोस्। सम्झौताको नियत मितिमा, अर्को पक्षले पूर्वनिर्धारित मूल्यमा सम्पत्ति किन्न बाध्य हुनेछ।
- स्वैप । फर्वार्ड लेनदेनको भागको रूपमा, पार्टीहरूले निश्चित अवधिको लागि भुक्तानीहरू आदानप्रदान गर्छन्। यस्तो हेजिङ सामान्यतया कोष प्रबन्धकहरू द्वारा प्रयोग गरिन्छ। उदाहरणका लागि, FinEx कम्पनीले ETF कोषहरू व्यवस्थापन गर्दा।
- उल्टो ETFs _ त्यस्ता कोषहरू तिनीहरूले पछ्याउने बेन्चमार्कहरू प्रतिबिम्बित गर्न डिजाइन गरिएका छन्। यदि मुख्य परिसूचक घट्छ भने, तिनीहरू बढ्छन्। उल्टो ETFs 1x, 2x, आदि मा वृद्धि प्रदान गर्दछ। त्यो हो, लिभरेज संग व्यापार उपलब्ध छ।
महत्त्वपूर्ण! माथिको जोखिम हेजिङ उपकरणहरू योग्य लगानीकर्ताहरूको लागि मात्र उपलब्ध छन्।
ओभर-द-काउन्टर बजारमा, अगाडि हेज गर्न प्रयोग गरिन्छ। यस सम्झौतामा अन्तर्निहित सम्पत्तिको डेलिभरी समावेश छ। फर्वार्ड कन्ट्र्याक्टका सर्तहरू पक्षहरू आफैले सेट गरेका छन्। [क्याप्शन id=”attachment_14276″ align=”aligncenter” width=”631″]
हेजिङ उदाहरण
अमेरिकी डलर सूचकांक र सुन एक राम्रो उल्टो सम्बन्ध छ। यदि एक लगानीकर्तासँग आफ्नो पोर्टफोलियोमा सुन छ, र उसलाई सम्पत्तिको मूल्यमा गिरावट आउने डर छ भने, उसले अमेरिकी डलर सूचकांकको लागि फ्युचर्स अनुबंध मार्फत जोखिमहरू हेज गर्न सक्छ। यस प्रकारको हेजिङलाई क्रस हेजिङ भनिन्छ।
हेज प्रयोग गर्दा गल्तीहरू
जोखिम हेजिङ गर्दा, अनुभवहीन लगानीकर्ता र व्यापारीहरूले कहिलेकाहीं गल्ती गर्छन्। नतिजाको रूपमा, तिनीहरूले पुँजीको अंश गुमाउन नेतृत्व गर्छन्। सबैभन्दा सामान्य हेजिङ गल्तीहरू हुन्:
- अन्तरनिहित सम्पत्ति क्रस हेजको समयमा गलत रूपमा चयन गरिएको थियो;
- लेनदेन को गलत शर्तहरु सेट छन्;
- हेजिङका लागि गलत व्यापारिक साधन चयन गरिएको छ;
- लिभरेजको साथ व्यापारको लागि कुनै संपार्श्विक छैन;
- काउन्टर-लेनदेनको मात्रा गलत गणना गरिएको छ।
फाइदा र बेफाइदा
| फाइदा | त्रुटिहरू |
| हेजिङ रणनीतिले सम्पत्तिको मूल्यमा आएको गिरावटलाई सहज बनाउन मद्दत गर्छ। | रिभर्स ट्रेडहरू बनाउनका लागि तपाईंले दलालहरूलाई कमिसन तिर्नुपर्छ। |
| लामो दूरीमा पोर्टफोलियो आयको स्थिरतामा वृद्धि भएको छ। | बीमाले सधैं भुक्तान गर्दैन। विशेष गरी जब विभिन्न अन्तर्निहित सम्पत्तिहरूसँग क्रस हेजिङ। |
| त्यहाँ कुनै ठूलो कमीहरू छैनन्। पोर्टफोलियो उद्धरणहरूमा तीव्र उतार-चढ़ावहरूको लागि अधिक प्रतिरोधी हुन्छ। | विनिमय प्रतिबन्धको घटनामा तपाईले गम्भीर हानि भोग्न सक्नुहुन्छ। उदाहरण को लागी, लाभान्वित वा कम तरलता संग मार्जिन व्यापार को समयमा। |
| हेजिङ रणनीतिहरू विनिमय बजार र क्रिप्टो ट्रेडिंगमा लागू हुन्छन्। | कुल कारोबार संख्यामा वृद्धि भएको छ। प्रत्येक खुला स्थान अनुगमन गर्नुपर्छ। अन्यथा, तपाईं बाहिर निस्कने राम्रो क्षण गुमाउन सक्नुहुन्छ। |
| सबै लेनदेन सुरक्षित छन्। | उपकरणहरूको विस्तृत दायरा पहुँच गर्न, तपाईंलाई एक योग्य लगानीकर्ताको स्थिति चाहिन्छ। |
हेजिङ विशेष उपकरणहरू प्रयोग गरेर जोखिम कम गर्न एक जटिल कार्य हो। तिनीहरू केवल पेशेवर बजार सहभागीहरू द्वारा प्रयोग गरिन्छ। त्यसकारण, त्यस्ता लेनदेनहरू गर्नु अघि, प्रत्येक व्युत्पन्नको सञ्चालनको सिद्धान्त बुझ्नुहोस्। यसले पुँजी बचत मात्रै गर्दैन, भावी लगानीमा पनि विविधता ल्याउनेछ ।
