არსებობს რამდენიმე გზა, რომლითაც ინვესტორებს და ტრეიდერებს შეუძლიათ რისკის შეზღუდვა. ერთ-ერთი მათგანია ჰეჯირება.
რა არის ჰეჯირების არსი, რა არის და როგორ მუშაობს რეალურ მაგალითზე
ჰეჯირება არის ღონისძიება ფინანსურ ბაზრებზე წარმოქმნილი რისკების შესამცირებლად. არსებითად, თქვენ აკეთებთ საპირისპირო ვაჭრობას ადრე გახსნილ პოზიციაზე შესაძლო ზარალის ასანაზღაურებლად.
მაგალითი:
ვთქვათ, თქვენ ფლობთ გაზპრომის წილს. გაზის ფასების და გეოპოლიტიკის შესაძლო კორექტირების გამო, გეშინიათ, რომ აქციების ფასი დაეცემა. ამ შემთხვევაში, შეგიძლიათ მიმართოთ ჰეჯირებას. ანუ გახსენით პოზიცია აქციის დაცემაზე. თუ ეს არ მოხდა, მაშინ ცოტას დაკარგავთ. დედაქალაქის მხოლოდ მცირე ნაწილი, რომელიც შემოდგომაზე იყო ჩადებული. მაგრამ თუ გაზპრომის საბუთები დაიშლება, მაშინ მოგებას მიიღებთ მოკლე გარიგებით. ის დაფარავს ზარალს ადრე გახსნილ პოზიციაზე.
- ჰეჯ-ფონდები . ისინი პროფესიონალურად მართავენ სხვა ადამიანების კაპიტალს და მიმართავენ სხვადასხვა სტრატეგიებს, რომლებიც დაკავშირებულია საბაზრო რისკების შეზღუდვასთან.
- ექსპორტიორები და იმპორტიორები . ასეთი კომპანიები აზღვევენ მიწოდების ჯაჭვის მოშლასთან ან გაცვლითი კურსის ცვლილებასთან დაკავშირებულ რისკებს.
- მოვაჭრეები . სპეკულანტები ხსნიან საპირისპირო პოზიციებს იმავე ინსტრუმენტზე. მიზანია ვაჭრობის არასტაბილურობის რისკის შემცირება.
- მსხვილი ინვესტორები . ისინი აზღვევენ პორტფელის რისკებს ქვეყნების, ვალუტისა და ინდუსტრიის მიხედვით.
ჰეჯი ხელმისაწვდომია არა მხოლოდ დიდი მოთამაშეებისთვის. მას ასევე იყენებენ მცირე კერძო ინვესტორები მცირე კაპიტალით.
რატომ გჭირდებათ რისკის ჰეჯირება მარტივი სიტყვებით?
უსაფრთხოების ინსტრუმენტი გამოიყენება შემდეგი მიზნებისათვის:
- გრძელი პოზიციის დაცვა აქტივის შესაძლო დაცემის შემთხვევაში. თქვენ შეგიძლიათ გახსნათ მოკლე ვაჭრობა იმავე ფასიან ქაღალდზე. ფასის კურსს თუ შეცვლით, თითქმის არაფერს დაკარგავთ.
- მოკლე ვაჭრობის დაზღვევა აქტივის ფასის გაზრდის შემთხვევაში. ამისათვის თქვენ უნდა გახსნათ Long პოზიცია იმავე ინსტრუმენტზე. ეს დაზღვეული იქნება არასტაბილურობისგან.
- ჰეჯირება გაცვლითი კურსის ცვლილებებისგან. სავალუტო რისკის ჰეჯირება არის თქვენი ფინანსების დაცვის საშუალება სავალუტო კურსის რყევების შემთხვევაში.
- ბიზნეს ციკლისთვის სპეციფიკური საოპერაციო რისკების შემცირება. მაგალითად, ჰეჯირება გამოიყენება მიწოდების ვადების დარღვევის შემთხვევაში.
- გაურკვევლობის აღმოფხვრა. თუ არ გაქვთ მკაფიო გეგმა, თუ რა მოუვა ბაზარს უახლოეს მომავალში, მაშინ შეგიძლიათ მიმართოთ ჰეჯირებას. შეიძინეთ ინვერსიული ინსტრუმენტები და დააზღვიეთ კაპიტალი ღირებულების შესაძლო ცვლილებებისგან.
ჰეჯირების სახეები ბირჟაზე, ვაჭრობაში და არა ბირჟაზე
ჰეჯირების რამდენიმე კლასიფიკაცია არსებობს. ყველა მათგანი დამოკიდებულია საგანზე. განვიხილოთ ყველაზე ძირითადი. ინსტრუმენტის ტიპის მიხედვით:
- ბირჟა – ხელშეკრულებები, რომლებიც ფორმდება ბირჟაზე. პოპულარული ჰეჯირების ინსტრუმენტებია ოფციები და ფიუჩერსები. ისინი ხელს უწყობენ ფინანსური რისკების დაზღვევას. ტრანზაქციის მესამე მხარე არის საკლირინგო სახლი. იგი პასუხისმგებელია ხელშეკრულების შესრულებასა და მიწოდებაზე.
- OTC – კონტრაქტები, რომლებიც იდება ბირჟის გარეთ. მყიდველს და გამყიდველს შეუძლიათ შეასრულონ გარიგება პირდაპირ ან ჩართონ მესამე მხარე. ძირითადი ჰეჯირების ინსტრუმენტებია ფორვარდები და სვოპები. ეს ტრანზაქციები ერთჯერადია. მათი გაყიდვა არ შეიძლება მესამე პირებზე. OTC ჰეჯირება ჩვეულებრივ გამოიყენება ბიზნეს რისკების შესაზღუდად.
დაზღვეული რისკების ზომით:
- სრული ჰეჯირება – საპირისპირო ტრანზაქციის ზომა უდრის პირველი ღია პოზიციის მოცულობას;
- ნაწილობრივი ჰეჯირება – კონტრ-ვაჭრობის მოცულობა ნაკლებია ადრე გახსნილი პოზიციის ზომაზე.
კონტრაგენტის ტიპის მიხედვით:
- მყიდველი ჰეჯი . ინვესტორი აზღვევს რისკებს, რომლებიც დაკავშირებულია ფასების სავარაუდო ზრდასთან ან ხელშეკრულების პირობების გაუარესებასთან.
- გამყიდველის ჰეჯე . ამ შემთხვევაში, რისკები დაზღვეულია ფასების შესაძლო დაცემისგან ან ხელშეკრულების პირობების გაუარესებისგან.
გარიგების მომენტისთვის:
- კლასიკური ჰეჯირი . ჯერ ადგენენ მთავარ გარიგებას, შემდეგ სადაზღვევო ხელშეკრულებას.
- უმაღლესი ჰეჯი . ყველაფერი პირიქით ხდება. ჯერ სადაზღვევო ხელშეკრულებას ადგენენ, შემდეგ მთავარს.
ძირითადი აქტივის ტიპის მიხედვით:
- სუფთა ჰეჯირება – ძირითადი და საპირისპირო ვაჭრობის ძირითადი აქტივი იგივეა;
- ჯვარი – ძირითადი პოზიცია დაზღვეულია სხვა ძირითადი აქტივით.
ჰეჯირების ხელშეკრულების პირობების მიხედვით:
- ცალმხრივი – ფინანსური ზარალი და შემოსავალი ეკისრება გარიგების მხოლოდ ერთ მხარეს;
- ორმხრივი – მოგების და ხარჯების გაყოფა მოდის ორივე მხარეს.
ჰეჯირების ინსტრუმენტები
ჰეჯირების ძირითადი გაცვლითი ინსტრუმენტებია:
- მოკლე პოზიცია . ამ სიტუაციაში, თქვენ სესხულობთ ფასიან ქაღალდებს, ყიდით მათ და შემდეგ ყიდულობთ მათ უფრო დაბალ განაკვეთზე. განსხვავება გაყიდვისა და შესყიდვის ფასს შორის არის მოგება, რომელიც მიიღება დაბალ ბაზარზე. ასეთ ვაჭრობას მარჟინ ვაჭრობა ეწოდება. თქვენ ვაჭრობთ ნასესხებ აქციებით. ბროკერი მიიღებს საკომისიოს ფასიანი ქაღალდების სარგებლობისთვის. მას ასევე შეუძლია იძულებით დახუროს ვაჭრობა თქვენთვის არახელსაყრელი კურსით, თუ პოზიცია არ არის უზრუნველყოფილი.
- ვარიანტი . ეს არის ხელშეკრულება, რომლის მიხედვითაც მყიდველს შეუძლია გაყიდოს აქტივი წინასწარ განსაზღვრული კურსით. და არ აქვს მნიშვნელობა რა ფასი იქნება გაყიდვის დროს. თუ თქვენ მოელით აქტივების კვოტების შემცირებას, შეიძინეთ PUT ვარიანტი. ამრიგად, თქვენ აფიქსირებთ ქაღალდის ფასს. მომავალში, თუ აქციები დაიშლება, მაშინ შეგიძლიათ გაყიდოთ აქტივი თავდაპირველ ფასად. თუ შეთავაზებები არ დაეცემა, მაშინ თქვენ გაქვთ უფლება არ გაყიდოთ აქტივი.
- ფიუჩერსები . ეს არის კონტრაქტი აქტივის გაყიდვის შესახებ კონკრეტულ თარიღზე წინასწარ განსაზღვრული განაკვეთით. თუ ფიქრობთ, რომ ქაღალდი გაძვირდება, მაშინ ყიდით ფიუჩერსულ კონტრაქტს. ხელშეკრულების დადებულ ვადაში მეორე მხარე ვალდებული იქნება შეიძინოს აქტივი წინასწარ განსაზღვრულ ფასად.
- გაცვლა . ფორვარდული ტრანზაქციის ფარგლებში მხარეები ცვლიან გადახდებს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. ასეთ ჰეჯირებას ჩვეულებრივ მიმართავენ ფონდების მენეჯერები. მაგალითად, FinEx კომპანია ETF სახსრების მართვისას.
- ინვერსიული ETFs . ასეთი სახსრები შექმნილია იმისთვის, რომ ასახავდეს იმ კრიტერიუმებს, რომლებსაც ისინი მიჰყვებიან. თუ ძირითადი ინდექსი ეცემა, მაშინ ისინი იზრდება. ინვერსიული ETF გთავაზობთ ზრდას 1x, 2x და ა.შ. ანუ ბერკეტებით ვაჭრობა ხელმისაწვდომია.
Მნიშვნელოვანი! ზემოაღნიშნული რისკის ჰეჯირების ინსტრუმენტები ხელმისაწვდომია მხოლოდ კვალიფიციური ინვესტორებისთვის.
ურეცეპტო ბაზარზე, ფორვარდი გამოიყენება ჰეჯირების მიზნით. ეს ხელშეკრულება გულისხმობს ძირითადი აქტივის მიწოდებას. ფორვარდული ხელშეკრულების პირობებს თავად მხარეები ადგენენ. 
ჰეჯირების მაგალითი
აშშ დოლარის ინდექსს და ოქროს კარგი ინვერსიული კორელაცია აქვთ. თუ ინვესტორს აქვს ოქრო თავის პორტფელში და მას ეშინია აქტივის ფასის დაცემის, მაშინ მას შეუძლია რისკების ჰეჯირება აშშ დოლარის ინდექსზე ფიუჩერსული კონტრაქტით. ამ ტიპის ჰეჯირებას ეწოდება ჯვარედინი ჰეჯირება.
შეცდომები ჰეჯირების გამოყენებისას
რისკების ჰეჯირებისას, გამოუცდელი ინვესტორები და ტრეიდერები ზოგჯერ შეცდომებს უშვებენ. შედეგად, ისინი იწვევს კაპიტალის ნაწილის დაკარგვას. ჰეჯირების ყველაზე გავრცელებული შეცდომებია:
- ძირითადი აქტივი არასწორად იყო შერჩეული ჯვარედინი ჰეჯირების დროს;
- დაწესებულია გარიგების მცდარი პირობები;
- არჩეულია ჰეჯირების არასწორი სავაჭრო ინსტრუმენტი;
- არ არის გირაო ბერკეტით ვაჭრობისთვის;
- კონტრგარიგების მოცულობა არასწორად არის გათვლილი.
Დადებითი და უარყოფითი მხარეები
| უპირატესობები | ნაკლოვანებები |
| ჰეჯირების სტრატეგია ხელს უწყობს აქტივის ფასის ვარდნას. | თქვენ უნდა გადაიხადოთ საკომისიო ბროკერებს საპირისპირო ვაჭრობის განსახორციელებლად. |
| შორ მანძილზე იზრდება პორტფელის შემოსავლის სტაბილურობა. | დაზღვევა ყოველთვის არ ანაზღაურებს. განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ჯვარედინი ჰეჯირება სხვადასხვა ძირითადი აქტივებით. |
| არ არის მნიშვნელოვანი ხარვეზები. პორტფელი უფრო მდგრადი ხდება ბრჭყალების მკვეთრი რყევების მიმართ. | გაცვლის შეზღუდვის შემთხვევაში შეიძლება სერიოზული ზარალი განიცადოთ. მაგალითად, მარჟის ვაჭრობის დროს ბერკეტებით ან დაბალი ლიკვიდობით. |
| ჰეჯირების სტრატეგიები გამოიყენება ბირჟის ბაზარზე და კრიპტო ვაჭრობაში. | ტრანზაქციების მთლიანი რაოდენობა იზრდება. ყველა ღია პოზიცია უნდა იყოს მონიტორინგი. წინააღმდეგ შემთხვევაში, შეგიძლიათ გამოტოვოთ კარგი მომენტი გასასვლელად. |
| ყველა ტრანზაქცია უსაფრთხოა. | ინსტრუმენტების ფართო სპექტრზე წვდომისთვის საჭიროა კვალიფიციური ინვესტორის სტატუსი. |
ჰეჯირება არის კომპლექსური ოპერაცია რისკების შესამცირებლად სპეციალური ხელსაწყოების გამოყენებით. მათ იყენებენ მხოლოდ პროფესიონალი ბაზრის მონაწილეები. ამიტომ, სანამ ასეთ ტრანზაქციას განახორციელებთ, გაიგეთ თითოეული წარმოებულის მოქმედების პრინციპი. ეს არა მხოლოდ დაზოგავს კაპიტალს, არამედ სამომავლო ინვესტიციების დივერსიფიკაციას.
