Zer da arriskua estaltzea hitz, tresna eta metodo sinpleetan

Inbertitzaile eta merkatariek arriskua mugatzen laguntzeko hainbat modu daude. Horietako bat estaldura da.

Zein da estalduraren funtsa, zer den eta nola funtzionatzen duen benetako adibide batean

Finantza merkatuetan sortzen diren arriskuak murrizteko neurri bat da estaldura. Funtsean, alderantzizko merkataritza egiten duzu aldez aurretik irekitako posizioan izan daitezkeen galerak konpentsatzeko.
Adibidea:
demagun Gazprom-en akzio baten jabe zarela. Gasaren prezioetan eta geopolitikan izan daitekeen zuzenketa bat dela eta, balore kotizazioak jaitsiko ote diren beldur zara. Kasu honetan, estaldurara jo dezakezu. Hau da, akzioen jaitsieran posizio bat ireki. Hau gertatzen ez bada, pixka bat galduko duzu. Hiriburuaren zati txiki bat bakarrik, jaitsieran jarri zena. Baina Gazprom-en paperak erortzen badira, orduan irabaziak izango dituzu akordio labur batean. Aurretik irekitako posizio batean izandako galerak estaliko ditu.
Nork erabiltzen ditu estaldura-estrategiak:

1. Estaldura Funtsak . Besteen kapitala profesionalki kudeatzen dute eta merkatuko arriskuak mugatzearekin lotutako hainbat estrategia aplikatzen dituzte.
2. Esportatzaileak eta Inportatzaileak . Enpresek hornikuntza-kateen etenarekin edo truke-tasaren aldaketekin lotutako arriskuak bermatzen dituzte.
3. Merkatariak . Espekulatzaileek alderantzizko posizioak irekitzen dituzte tresna berean. Helburua merkataritzan hegazkortasun arriskua murriztea da.
4. Inbertitzaile handiak . Zorroaren arriskuak ziurtatzen dituzte herrialde, moneta eta industriaren arabera.

Hedge jokalari handientzat ez ezik. Kapital gutxi duten inbertitzaile pribatu txikiek ere erabiltzen dute.

Zergatik behar duzu arriskuen estaldura hitz sinpleetan?

Segurtasun tresna helburu hauetarako erabiltzen da:

1. Posizio luze baten babesa aktiboaren erorketa posiblearen kasuan. Paper berean merkataritza labur bat ireki dezakezu. Prezio-tasa aldatzen baduzu, ez duzu ia ezer galduko.
2. Negoziazio labur baterako asegurua, aktiboaren prezioaren igoeraren kasuan. Horretarako, posizio luze bat ireki behar duzu instrumentu berean. Horrek hegazkortasunetik bermatuko du.
3. Kanbio-tasaren aldaketen aurkako estaldura. Moneta-arriskuaren estaldura zure finantzak babesteko modu bat da, truke-tasaren gorabeheren kasuan.
4. Negozio-zikloari dagozkion arrisku operatiboak murriztea. Adibidez, estaldura bat erabiltzen da entrega-datak urratzen badira.
5. Ziurgabetasuna ezabatzea. Etorkizun hurbilean merkatuarekin zer gertatuko den plan argirik ez baduzu, estaldura batera jo dezakezu. Erosi alderantzizko tresnak eta aseguratu kapitala balio-aldaketen aurrean.

Trukean estaldura motak, merkataritzan eta ez trukean

Hainbat sailkapen daude estaldura. Guztiak gaiaren araberakoak dira. Kontuan ditzagun oinarrizkoenak. Tresna motaren arabera:

1. Trukea – trukean egiten diren kontratuak. Estaldura tresna ezagunak aukerak eta etorkizunak dira. Finantza arriskuak ziurtatzen laguntzen dute. Transakzioan hirugarrena konpentsazio-etxea da. Bera da kontratua gauzatzeaz eta emateaz.
2. OTC – truketik kanpo egiten diren kontratuak. Erosleak eta saltzaileak zuzenean exekutatu ditzakete transakzioa edo hirugarren batek inplikatu. Estaldura-tresna nagusiak forward eta swap-ak dira. Transakzio hauek bakarrekoak dira. Ezin dira hirugarrenei saldu. OTC estaldura negozio arriskuak mugatzeko erabiltzen da normalean.

Aseguratutako arriskuen tamainaren arabera:

• estaldura osoa – alderantzizko transakzioaren tamaina lehen posizio irekiaren bolumenaren berdina da;
• estaldura partziala – kontrako merkataritzaren bolumena aurretik irekitako posizioaren tamaina baino txikiagoa da.

Kontraparte motaren arabera:

• Erosleen estaldura . Inbertitzaileak ziurrenik prezioen igoerarekin edo kontratuaren kontratu-baldintzetan hondatzearekin lotutako arriskuak aseguratzen ditu.
• Saltzailearen estaldura . Kasu honetan, prezioen balizko jaitsieraren edo kontratuaren baldintzen hondatzearen aurkako arriskuak aseguratzen dira.

Transakzioa egiteko unean:

• Heskai klasikoa . Lehenik eta behin, akordio nagusia egiten dute, gero aseguru akordioa.
• Goi mailako estalkia . Dena alderantziz gertatzen da. Lehenik eta behin, aseguru akordio bat egiten dute, gero nagusia.

Azpiko aktibo motaren arabera:

• estaldura hutsa – azpiko aktiboa berdina da merkataritza nagusietan eta alderantzizkoetan;
• gurutze – posizio nagusia azpiko beste aktibo batekin aseguratuta dago.

Estaldura-kontratuaren baldintzen arabera:

• aldebakarreko – finantza-galerak eta diru-sarrerak transakzioaren alde bakarrak hartzen ditu;
• aldebiko – irabazien eta gastuen banaketa bi aldeetan jaisten da.

Estaldura-tresnak

Estaldurarako truke-tresna nagusiak hauek dira:

1. Posizio laburra . Egoera horretan, baloreak maileguan hartu, saldu eta gero tasa baxuagoan erosten dituzu. Salmenta eta berriro erosteko prezioaren arteko aldea beheranzko merkatuan lortuko den irabazia da. Negoziazio horri marjinaren merkataritza deitzen zaio. Maileguan hartutako akzioekin negoziatzen duzu. Artekariak komisio bat hartuko du baloreak erabiltzeko. Era berean, merkataritza bat indarrez itxi dezake zuretzako tasa desegokian, posizioa bermatuta ez badago.
2. Aukera . Kontratu bat da, zeinaren arabera erosleak aktibo bat saldu dezakeen aldez aurretik zehaztutako tasan. Eta ez du axola zein prezioa izango den salmenta unean. Aktiboen aurrekontuen murrizketa espero baduzu, erosi PUT aukera bat. Horrela, paperaren prezioa finkatzen duzu. Etorkizunean, akzioak erortzen badira, aktiboa jatorrizko prezioan sal dezakezu. Aurrekontuak erortzen ez badira, aktiboa ez saltzeko eskubidea duzu.
3. Etorkizunak . Aktibo bat data zehatz batean saltzeko kontratua da, aurrez zehaztutako tasan. Papera merkeagoa izango dela uste baduzu, etorkizuneko kontratu bat saltzen duzu. Kontratuaren muga-egunean, beste aldeak ondasuna aurrez zehaztutako prezioan erostera behartuta egongo da.
4. Trukatu . Aurrerako transakzio baten barruan, alderdiek ordainketak trukatzen dituzte epe jakin baterako. Estaldura hori funtsen kudeatzaileek erabili ohi dute. Adibidez, FinEx konpainiak ETF funtsak kudeatzen dituenean.
5. Alderantzizko ETFak . Funts horiek jarraitzen dituzten erreferentziak islatzeko diseinatuta daude. Indize nagusia jaisten bada, orduan igo egiten dira. Alderantzizko ETFek hazkundea eskaintzen dute 1x, 2x, etab. Hau da, palanka batekin negoziatzea eskuragarri dago.

Garrantzitsua! Goiko arriskua estaltzeko tresnak inbertitzaile kualifikatuentzat soilik daude eskuragarri.

Kontratazioko merkatuan, forward bat erabiltzen da estaldura egiteko. Kontratu honek azpiko aktiboa entregatzea dakar. Aurrerako kontratuaren baldintzak alderdiek eurek ezartzen dituzte. [Caption id=”attachment_14276″ align=”aligncenter” width=”631″]
Truke eta OTC estaldura tresnak[/caption]

Estaldura Adibidea

AEBetako dolarraren indizeak eta urreak alderantzizko korrelazio ona dute. Inbertitzaile batek bere zorroan urrea badu, eta aktiboaren prezioaren jaitsieraren beldur bada, arriskuak estal ditzake AEBetako dolarraren indizearen etorkizuneko kontratu baten bidez. Estaldura mota honi estaldura gurutzatua deitzen zaio.
Grafikoan ikus dezakezun bezala, AEBetako dolarraren indizearen etorkizunak hazi egin ziren urtean. Horri esker, urrearen ahultzearen ondorioz izandako galera gehienak berreskuratu ahal izan dira. Urtean zehar, AEBetako dolarraren indizea %6,34 igo zen, urrea %7,76 jaitsi zen.

Akatsak estaldura erabiltzean

Arriskuak estaltzeko orduan, esperientziarik gabeko inbertitzaile eta merkatariek akatsak egiten dituzte batzuetan. Ondorioz, kapitalaren zati bat galtzea dakar. Estaldura-akats ohikoenak hauek dira:

• azpiko aktiboa oker hautatu zen zeharkako estaldura batean;
• transakzioaren baldintza okerrak ezartzen dira;
• estaldurarako merkataritza-tresna okerra hautatzen da;
• palanka batekin negoziatzeko bermerik ez;
• kontra-transakzioaren bolumena gaizki kalkulatuta dago.

Abantailak eta desabantailak

Abantailak	Akatsak
Estaldura estrategia batek aktibo baten prezioaren jaitsiera leuntzen laguntzen du.	Komisioak ordaindu behar diezu artekariei alderantzizko merkataritza egiteagatik.
Distantzia luzean zorroaren errentaren egonkortasuna handitzen da.	Aseguruak ez du beti ordaintzen. Batez ere, azpiko aktibo ezberdinekin estaldura gurutzatuan.
Ez dago beherapen handirik. Zorroa erresistenteagoa bihurtzen da komatxoen gorabehera handien aurrean.	Galera larriak jasan ditzakezu truke-murrizketak izanez gero. Esate baterako, palanka edo likidezia baxuarekin marjina merkataritzan.
Estaldura-estrategiak truke-merkatuan eta kriptografia-negoziazioan aplikagarriak dira.	Transakzio kopuru osoa hazi egin da. Irekitako posizio bakoitza kontrolatu behar da. Bestela, irteteko momentu on bat galdu dezakezu.
Transakzio guztiak seguruak dira.	Tresna askotara sartzeko, inbertitzaile kualifikatu baten egoera behar duzu.

Estaldura eragiketa konplexua da arriskuak murrizteko tresna bereziak erabiliz. Merkatuko partaide profesionalek soilik erabiltzen dituzte. Hori dela eta, transakzio horiek egin aurretik, ulertu deribatu bakoitzaren funtzionamendu-printzipioa. Horrek kapitala aurreztu ez ezik, etorkizuneko inbertsioak dibertsifikatuko ditu.