O que é cobertura de risco em palavras simples, ferramentas e métodos

Existem várias maneiras pelas quais os investidores e traders podem ajudar a limitar o risco. Uma delas é o hedge.

Qual é a essência do hedge, o que é e como funciona em um exemplo real

A cobertura é uma medida para reduzir os riscos que surgem nos mercados financeiros. Em essência, você faz uma negociação reversa para compensar possíveis perdas em uma posição aberta anteriormente.
Exemplo:
digamos que você possui uma ação da Gazprom. Devido a uma possível correção nos preços do gás e na geopolítica, você tem medo de que as cotações das ações caiam. Nesse caso, você pode recorrer ao hedge. Ou seja, abra uma posição na queda da ação. Se isso não acontecer, você perderá um pouco. Apenas uma pequena parte da capital, que foi colocada na queda. Mas se os papéis da Gazprom entrarem em colapso, você obterá lucro em um curto negócio. Ele cobrirá perdas em uma posição aberta anteriormente.
Quem usa estratégias de hedge:

1. Fundos de hedge . Eles gerenciam profissionalmente o capital de outras pessoas e aplicam várias estratégias relacionadas à limitação dos riscos de mercado.
2. Exportadores e Importadores . Essas empresas asseguram os riscos associados à interrupção das cadeias de suprimentos ou mudanças na taxa de câmbio.
3. Comerciantes . Os especuladores abrem posições inversas no mesmo instrumento. O objetivo é reduzir o risco de volatilidade na negociação.
4. Grandes investidores . Eles asseguram os riscos da carteira por país, moeda e indústria.

Hedge está disponível não apenas para grandes jogadores. Também é usado por pequenos investidores privados com pouco capital.

Por que você precisa de cobertura de risco em palavras simples

A ferramenta de segurança é usada para os seguintes propósitos:

1. Proteção de uma posição comprada em caso de possível queda do ativo. Você pode abrir uma negociação curta no mesmo título. Se você alterar a taxa de preço, não perderá quase nada.
2. Seguro para uma negociação curta em caso de aumento no preço do ativo. Para fazer isso, você precisa abrir uma posição Longa no mesmo instrumento. Isso irá garantir contra a volatilidade.
3. Proteção contra mudanças na taxa de câmbio. O hedge de risco cambial é uma forma de proteger suas finanças em caso de flutuações na taxa de câmbio.
4. Reduzir os riscos operacionais específicos do ciclo de negócios. Por exemplo, um hedge é usado em caso de violação das datas de entrega.
5. Eliminação da incerteza. Se você não tiver um plano claro para o que acontecerá com o mercado no futuro próximo, poderá recorrer a um hedge. Compre instrumentos inversos e assegure o capital contra possíveis mudanças de valor.

Tipos de hedge na bolsa, na negociação e não na bolsa

Existem várias classificações de hedge. Todos eles dependem do assunto. Vamos considerar os mais básicos. Por tipo de instrumento:

1. Câmbio – contratos que são elaborados na bolsa. Instrumentos de hedge populares são opções e futuros. Eles ajudam a segurar os riscos financeiros. O terceiro na transação é a câmara de compensação. Ela é responsável pela execução e entrega do contrato.
2. OTC – contratos que são celebrados fora da bolsa. O comprador e o vendedor podem executar a transação diretamente ou envolver um terceiro. Os principais instrumentos de hedge são os forwards e os swaps. Essas transações são únicas. Não podem ser vendidos a terceiros. A cobertura OTC é geralmente usada para limitar os riscos do negócio.

Pela dimensão dos riscos segurados:

• cobertura total – o tamanho da transação reversa é igual ao volume da primeira posição aberta;
• cobertura parcial – o volume da contra-negociação é menor que o tamanho da posição aberta anteriormente.

Por tipo de contraparte:

• Cobertura do comprador . O investidor assegura os riscos associados a um provável aumento de preços ou deterioração dos termos contratuais do contrato.
• A cobertura do vendedor . Nesse caso, os riscos são segurados contra uma possível queda de preços ou deterioração dos termos do contrato.

No momento da transação:

• Cobertura clássica . Primeiro, eles elaboram o contrato principal, depois o contrato de seguro.
• Cobertura Superior . Tudo acontece ao contrário. Primeiro, eles elaboram um contrato de seguro, depois o principal.

Por tipo de ativo subjacente:

• hedge puro – o ativo subjacente nas negociações principal e reversa é o mesmo;
• cross – a posição principal é segurada por outro ativo subjacente.

Por tipo de termos do contrato de cobertura:

• unilateral – perdas e receitas financeiras são suportadas por apenas um lado da transação;
• bilateral – a divisão de lucros e despesas recai em ambos os lados.

Instrumentos de cobertura

Os principais instrumentos cambiais para cobertura são:

1. Posição curta . Nessa situação, você empresta títulos, os vende e depois os compra a uma taxa mais baixa. A diferença entre o preço de venda e de recompra é o lucro que será obtido em um mercado em baixa. Essa negociação é chamada de negociação de margem. Você negocia em ações emprestadas. O corretor receberá uma comissão pelo uso de títulos. Ele também pode fechar uma negociação à força a uma taxa desfavorável para você se a posição não estiver garantida.
2. Opção . Este é um contrato sob o qual o comprador pode vender um ativo a uma taxa predeterminada. E não importa qual será o preço no momento da venda. Se você espera uma diminuição nas cotações de ativos, compre uma opção PUT. Assim, você fixa o preço do papel. No futuro, se as ações entrarem em colapso, você poderá vender o ativo pelo preço original. Se as cotações não caírem, você tem o direito de não vender o ativo.
3. Futuros . Trata-se de um contrato de venda de um ativo em uma data específica a uma taxa predeterminada. Se você acha que o papel ficará mais barato, então você vende um contrato futuro. Na data de vencimento do contrato, a outra parte será obrigada a comprar o ativo a um preço pré-determinado.
4. Trocar . Como parte de uma transação a termo, as partes trocam pagamentos por um determinado período. Essa cobertura é geralmente utilizada pelos gestores de fundos. Por exemplo, a empresa FinEx ao administrar fundos ETF.
5. ETFs inversos . Esses fundos são projetados para espelhar os benchmarks que seguem. Se o índice principal cair, eles subirão. ETFs inversos oferecem crescimento em 1x, 2x, etc. Ou seja, a negociação com alavancagem está disponível.

Importante! Os instrumentos de cobertura de risco acima estão disponíveis apenas para investidores qualificados.

No mercado de balcão, um forward é usado para hedge. Este contrato envolve a entrega do ativo subjacente. Os termos do contrato a termo são definidos pelas próprias partes.

Exemplo de cobertura

O índice do dólar americano e o ouro têm uma boa correlação inversa. Se um investidor tem ouro em sua carteira e tem medo de uma queda no preço do ativo, ele pode proteger os riscos por meio de um contrato futuro do índice do dólar americano. Este tipo de cobertura é chamado de cobertura cruzada.
Como você pode ver no gráfico, os futuros do índice do dólar norte-americano cresceram durante o ano. Isso permitiu recuperar a maioria das perdas incorridas devido ao enfraquecimento do ouro. Ao longo do ano, o índice do dólar dos EUA subiu 6,34%, o ouro caiu 7,76%.

Erros ao usar uma cobertura

Ao fazer hedge de riscos, investidores e traders inexperientes às vezes cometem erros. Como resultado, levam à perda de parte do capital. Os erros de hedge mais comuns são:

• o ativo subjacente foi selecionado incorretamente durante um hedge cruzado;
• condições errôneas da transação são estabelecidas;
• o instrumento de negociação errado para cobertura é selecionado;
• nenhuma garantia para negociação com alavancagem;
• o volume da contra-transação é calculado incorretamente.

Vantagens e desvantagens

O hedge é uma operação complexa para reduzir riscos por meio do uso de ferramentas especiais. Eles são usados ​​apenas por participantes profissionais do mercado. Portanto, antes de realizar tais operações, entenda o princípio de funcionamento de cada derivativo. Isso não apenas economizará capital, mas também diversificará investimentos futuros.