Què és la cobertura del risc amb paraules, eines i mètodes senzills

Hi ha diverses maneres en què els inversors i els comerciants poden ajudar a limitar el risc. Un d’aquests és la cobertura.

Quina és l’essència de la cobertura, què és i com funciona en un exemple real

La cobertura és una mesura per reduir els riscos que sorgeixen als mercats financers. En essència, feu una operació inversa per compensar les possibles pèrdues en una posició prèviament oberta.
Exemple:
suposem que teniu una acció de Gazprom. A causa d’una possible correcció dels preus del gas i de la geopolítica, tens por que cauran les cotitzacions. En aquest cas, podeu recórrer a la cobertura. És a dir, obrir una posició a la caiguda de les accions. Si això no passa, perdràs una mica. Només una petita part de la capital, que es va posar a la caiguda. Però si els papers de Gazprom s’enfonsen, obtindreu beneficis amb un tracte curt. Cobrirà les pèrdues en una posició prèviament oberta.
Qui utilitza estratègies de cobertura:

1. Fons de cobertura . Gestionen professionalment el capital aliè i apliquen diverses estratègies relacionades amb la limitació dels riscos de mercat.
2. Exportadors i Importadors . Aquestes empreses asseguren els riscos associats a la interrupció de les cadenes de subministrament o els canvis en el tipus de canvi.
3. Comerciants . Els especuladors obren posicions inverses en el mateix instrument. L’objectiu és reduir el risc de volatilitat en el comerç.
4. Grans inversors . Asseguren els riscos de la cartera per país, moneda i indústria.

Hedge està disponible no només per a grans jugadors. També és utilitzat per petits inversors privats amb poc capital.

Per què necessiteu una cobertura de risc amb paraules senzilles

L’eina de seguretat s’utilitza per als propòsits següents:

1. Protecció d’una posició llarga en cas de possible caiguda de l’actiu. Podeu obrir una operació curta amb la mateixa seguretat. Si canvieu la tarifa del preu, gairebé no perdreu res.
2. Assegurança per a una operació curta en cas d’augment del preu de l’actiu. Per fer-ho, heu d’obrir una posició llarga al mateix instrument. Això assegurarà contra la volatilitat.
3. Cobertura contra canvis en el tipus de canvi. La cobertura del risc de divisa és una manera de protegir les vostres finances en cas de fluctuacions en el tipus de canvi.
4. Reducció de riscos operatius específics del cicle econòmic. Per exemple, s’utilitza una cobertura en cas d’incompliment de les dates de lliurament.
5. Eliminació de la incertesa. Si no teniu un pla clar del que passarà amb el mercat en un futur proper, podeu recórrer a una cobertura. Comprar instruments inversos i assegurar el capital davant possibles canvis de valor.

Tipus de cobertura a la borsa, a la negociació i no a la borsa

Hi ha diverses classificacions de cobertura. Tots ells depenen de la matèria. Considerem els més bàsics. Per tipus d’instrument:

1. Permuta – contractes que s’elaboren a l’intercanvi. Els instruments de cobertura populars són les opcions i els futurs. Ajuden a assegurar els riscos financers. El tercer en la transacció és la cambra de compensació. És responsable de l’execució i lliurament del contracte.
2. OTC : contractes que es celebren fora de l’intercanvi. El comprador i el venedor poden executar la transacció directament o implicar un tercer. Els principals instruments de cobertura són els contractes a termini i els swaps. Aquestes transaccions són puntuals. No es poden vendre a tercers. La cobertura OTC s’utilitza normalment per limitar els riscos empresarials.

Per la mida dels riscos assegurats:

• cobertura total : la mida de la transacció inversa és igual al volum de la primera posició oberta;
• cobertura parcial : el volum de la contrapartida és inferior a la mida de la posició prèviament oberta.

Per tipus de contrapart:

• Cobertura del comprador . L’inversor assegura els riscos associats a un probable augment dels preus o al deteriorament dels termes contractuals del contracte.
• La cobertura del venedor . En aquest cas, els riscos estan assegurats davant d’una possible caiguda de preus o deteriorament dels termes del contracte.

En el moment de la transacció:

• Tanca clàssica . Primer, redacten l’acord principal, després l’acord d’assegurances.
• Tanca superior . Tot passa al revés. Primer, redacten un contracte d’assegurança, després el principal.

Per tipus d’actiu subjacent:

• cobertura pura : l’actiu subjacent en les operacions principals i inverses és el mateix;
• creu : la posició principal està assegurada per un altre actiu subjacent.

Per tipus de condicions del contracte de cobertura:

• unilateral : les pèrdues financeres i els ingressos només són assumits per una part de la transacció;
• bilateral : la divisió de guanys i despeses cau en ambdós costats.

Instruments de cobertura

Els principals instruments de canvi per a la cobertura són:

1. Posició curta . En aquesta situació, demaneu en préstec valors, els veneu i després els compreu a un tipus més baix. La diferència entre el preu de venda i de recompra és el benefici que es farà en un mercat a la baixa. Aquest tipus de negociació s’anomena comerç de marge. Comercieu amb accions prestades. El corredor cobrarà una comissió per l’ús de valors. També pot tancar per la força una operació a un ritme desfavorable per a vostè si la posició no està assegurada.
2. Opció . Aquest és un contracte en virtut del qual el comprador pot vendre un actiu a un preu predeterminat. I no importa quin serà el preu en el moment de la venda. Si espereu una disminució de les cotitzacions d’actius, compreu una opció PUT. Així, fixeu el preu del paper. En el futur, si les accions es col·lapsen, podeu vendre l’actiu al preu original. Si les cotitzacions no cauen, tens dret a no vendre l’actiu.
3. Futurs . Es tracta d’un contracte per a la venda d’un actiu en una data determinada a un preu predeterminat. Si creieu que el paper serà més barat, veneu un contracte de futurs. En la data de venciment del contracte, l’altra part estarà obligada a comprar l’actiu a un preu predeterminat.
4. Canviar . Com a part d’una transacció a termini, les parts intercanvien pagaments durant un període determinat. Aquest tipus de cobertura solen recórrer als gestors de fons. Per exemple, l’ empresa FinEx quan gestiona fons ETF.
5. ETF inversos . Aquests fons estan dissenyats per reflectir els punts de referència que segueixen. Si l’índex principal baixa, aleshores augmenten. Els ETF inversos ofereixen creixement en 1x, 2x, etc. És a dir, el comerç amb palanquejament està disponible.

Important! Els instruments de cobertura de risc anteriors només estan disponibles per a inversors qualificats.

Al mercat de venda lliure, s’utilitza un forward per cobrir. Aquest contracte implica el lliurament de l’actiu subjacent. Els termes del contracte a termini els estableixen les mateixes parts.

Exemple de cobertura

L’índex del dòlar nord-americà i l’or tenen una bona correlació inversa. Si un inversor té or a la seva cartera i té por d’una caiguda del preu de l’actiu, pot cobrir els riscos mitjançant un contracte de futurs per a l’índex del dòlar dels EUA. Aquest tipus de cobertura s’anomena cobertura creuada.
Com podeu veure al gràfic, els futurs de l’índex del dòlar dels EUA van créixer durant l’any. Això va permetre recuperar la major part de les pèrdues incorregudes per l’afebliment de l’or. Durant l’any, l’índex del dòlar dels EUA va augmentar un 6,34%, l’or va caure un 7,76%.

Errors en utilitzar una tanca

Quan cobreixen els riscos, els inversors i comerciants sense experiència de vegades cometen errors. Com a conseqüència, provoquen la pèrdua d’una part del capital. Els errors de cobertura més comuns són:

• l’actiu subjacent s’ha seleccionat incorrectament durant una cobertura creuada;
• s’estableixen condicions errònies de la transacció;
• s’ha seleccionat l’instrument de negociació incorrecte per a la cobertura;
• cap garantia per negociar amb palanquejament;
• el volum de la contra-transacció es calcula incorrectament.

Avantatges i inconvenients

Avantatges	desavantatges
Una estratègia de cobertura ajuda a suavitzar la caiguda del preu d’un actiu.	Heu de pagar comissions als corredors per fer operacions inverses.
Hi ha un augment de l’estabilitat dels ingressos de la cartera a llarga distància.	L’assegurança no sempre paga. Especialment quan es fa una cobertura creuada amb diferents actius subjacents.
No hi ha grans inconvenients. La cartera es torna més resistent a les fortes fluctuacions de les cotitzacions.	Podeu patir greus pèrdues en cas de restriccions de canvi. Per exemple, durant la negociació amb marge amb palanquejament o liquiditat baixa.
Les estratègies de cobertura són aplicables al mercat de canvis i al comerç de criptografia.	Hi ha un augment en el nombre total de transaccions. Cada posició oberta s’ha de controlar. En cas contrari, podeu perdre un bon moment per sortir.
Totes les transaccions són segures.	Per accedir a una àmplia gamma d’eines, necessiteu l’estatus d’inversor qualificat.

La cobertura és una operació complexa per reduir riscos mitjançant l’ús d’eines especials. Només els fan servir participants professionals del mercat. Per tant, abans de realitzar aquestes transaccions, enteneu el principi de funcionament de cada derivat. Això no només estalviarà capital, sinó que també diversificarà les inversions futures.