বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীরা ঝুঁকি সীমিত করতে সাহায্য করতে পারে এমন বিভিন্ন উপায় রয়েছে। এর মধ্যে একটি হল হেজিং।
হেজিং এর সারমর্ম কি, এটি কি এবং কিভাবে এটি একটি বাস্তব উদাহরণে কাজ করে
হেজিং হল আর্থিক বাজারে উদ্ভূত ঝুঁকি কমানোর একটি পরিমাপ। সংক্ষেপে, আপনি পূর্বে খোলা অবস্থানে সম্ভাব্য ক্ষতি পূরণের জন্য একটি বিপরীত বাণিজ্য করেন।
উদাহরণ:
ধরা যাক আপনি একটি Gazprom শেয়ারের মালিক৷ গ্যাসের দাম এবং ভূ-রাজনীতিতে সম্ভাব্য সংশোধনের কারণে, আপনি ভয় পাচ্ছেন যে স্টক কোট পড়ে যাবে। এই ক্ষেত্রে, আপনি হেজিং অবলম্বন করতে পারেন। অর্থাৎ স্টক পতনের উপর একটি অবস্থান খুলুন। যদি এটি না ঘটে, তবে আপনি কিছুটা হারাবেন। শুধু রাজধানীর একটি ছোট অংশ, যা পড়েছিল। কিন্তু যদি Gazprom-এর কাগজপত্র ভেঙে যায়, তাহলে আপনি একটি সংক্ষিপ্ত চুক্তিতে লাভ করবেন। এটি পূর্বে খোলা অবস্থানের ক্ষতি কভার করবে।
- হেজ ফান্ড । তারা পেশাগতভাবে অন্যান্য লোকের মূলধন পরিচালনা করে এবং বাজারের ঝুঁকি সীমিত করার জন্য বিভিন্ন কৌশল প্রয়োগ করে।
- রপ্তানিকারক এবং আমদানিকারক । এই ধরনের কোম্পানিগুলি সরবরাহ শৃঙ্খলে বিঘ্নিত হওয়া বা বিনিময় হারের পরিবর্তনের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলিকে বিমা করে।
- ব্যবসায়ীরা । স্পেকুলেটররা একই যন্ত্রে বিপরীত অবস্থান খোলেন। লক্ষ্য হল ট্রেডিংয়ে অস্থিরতার ঝুঁকি কমানো।
- বড় বিনিয়োগকারী । তারা দেশ, মুদ্রা এবং শিল্প দ্বারা পোর্টফোলিও ঝুঁকি বীমা.
হেজ শুধুমাত্র বড় খেলোয়াড়দের জন্য উপলব্ধ নয়। এটি সামান্য পুঁজির সাথে ছোট বেসরকারী বিনিয়োগকারীরাও ব্যবহার করে।
সহজ কথায় কেন আপনার ঝুঁকি হেজিং দরকার
নিরাপত্তা সরঞ্জাম নিম্নলিখিত উদ্দেশ্যে ব্যবহার করা হয়:
- সম্পদের সম্ভাব্য পতনের ক্ষেত্রে দীর্ঘ অবস্থানের সুরক্ষা। আপনি একই কাগজে একটি শর্ট ট্রেড খুলতে পারেন। আপনি যদি দামের হার পরিবর্তন করেন তবে আপনি প্রায় কিছুই হারাবেন না।
- সম্পদের মূল্য বৃদ্ধির ক্ষেত্রে একটি সংক্ষিপ্ত বাণিজ্যের জন্য বীমা। এটি করার জন্য, আপনাকে একই যন্ত্রে একটি দীর্ঘ অবস্থান খুলতে হবে। এটি অস্থিরতার বিরুদ্ধে বীমা করবে।
- বিনিময় হার পরিবর্তনের বিরুদ্ধে হেজ. কারেন্সি রিস্ক হেজিং হল বৈদেশিক বিনিময় হারের ওঠানামার ক্ষেত্রে আপনার আর্থিক সুরক্ষার একটি উপায়।
- ব্যবসায়িক চক্রের জন্য নির্দিষ্ট অপারেশনাল ঝুঁকি হ্রাস করা। উদাহরণস্বরূপ, ডেলিভারির তারিখ লঙ্ঘনের ক্ষেত্রে একটি হেজ ব্যবহার করা হয়।
- অনিশ্চয়তা দূরীকরণ। অদূর ভবিষ্যতে বাজারে কী ঘটবে তার জন্য যদি আপনার কাছে পরিষ্কার পরিকল্পনা না থাকে তবে আপনি একটি হেজ অবলম্বন করতে পারেন। বিপরীত যন্ত্র কিনুন এবং মূল্যের সম্ভাব্য পরিবর্তনের বিরুদ্ধে মূলধন বীমা করুন।
এক্সচেঞ্জে হেজিংয়ের ধরন, ট্রেডিংয়ে এবং এক্সচেঞ্জে নয়
হেজের বিভিন্ন শ্রেণীবিভাগ আছে। তাদের সব বিষয়ের উপর নির্ভর করে। এর সবচেয়ে মৌলিক বেশী বিবেচনা করা যাক। যন্ত্রের ধরন দ্বারা:
- বিনিময় – চুক্তি যা বিনিময়ে আঁকা হয়। জনপ্রিয় হেজিং ইন্সট্রুমেন্ট হল অপশন এবং ফিউচার। তারা আর্থিক ঝুঁকি বীমা করতে সাহায্য করে। লেনদেনের তৃতীয় পক্ষ হল ক্লিয়ারিং হাউস। তিনি চুক্তি সম্পাদন এবং বিতরণের জন্য দায়ী।
- OTC – চুক্তি যা এক্সচেঞ্জের বাইরে সমাপ্ত হয়। ক্রেতা এবং বিক্রেতা সরাসরি লেনদেন সম্পাদন করতে পারেন বা তৃতীয় পক্ষকে জড়িত করতে পারেন। প্রধান হেজিং যন্ত্রগুলি হল ফরোয়ার্ড এবং সোয়াপ। এই লেনদেন এককালীন হয়. এগুলি তৃতীয় পক্ষের কাছে বিক্রি করা যাবে না। OTC হেজিং সাধারণত ব্যবসায়িক ঝুঁকি সীমিত করতে ব্যবহৃত হয়।
বীমাকৃত ঝুঁকির আকার দ্বারা:
- সম্পূর্ণ হেজিং – বিপরীত লেনদেনের আকার প্রথম খোলা অবস্থানের আয়তনের সমান;
- আংশিক হেজিং – কাউন্টার-ট্রেডের আয়তন পূর্বে খোলা অবস্থানের আকারের চেয়ে কম।
কাউন্টারপার্টি টাইপ দ্বারা:
- ক্রেতা হেজ . বিনিয়োগকারী সেই ঝুঁকিগুলিকে বিমা করে যা চুক্তির চুক্তির শর্তে দামের সম্ভাব্য বৃদ্ধি বা অবনতির সাথে সম্পর্কিত।
- বিক্রেতার হেজ । এই ক্ষেত্রে, চুক্তির শর্তাবলীতে দামের সম্ভাব্য পতন বা অবনতির বিরুদ্ধে ঝুঁকি বীমা করা হয়।
লেনদেনের সময় দ্বারা:
- ক্লাসিক হেজ । প্রথমে তারা মূল চুক্তি, তারপর বীমা চুক্তি আঁকেন।
- সুপিরিয়র হেজ । সবকিছু উল্টোটা ঘটে। প্রথমে, তারা একটি বীমা চুক্তি আঁকেন, তারপরে প্রধানটি।
অন্তর্নিহিত সম্পদের প্রকার অনুসারে:
- বিশুদ্ধ হেজিং – মূল এবং বিপরীত ট্রেডের অন্তর্নিহিত সম্পদ একই;
- ক্রস – মূল অবস্থান অন্য অন্তর্নিহিত সম্পদ দ্বারা বীমা করা হয়।
হেজিং চুক্তির শর্তাবলীর ধরন অনুসারে:
- একতরফা – আর্থিক ক্ষতি এবং আয় লেনদেনের শুধুমাত্র একটি পক্ষ দ্বারা বহন করা হয়;
- দ্বিপাক্ষিক – লাভ এবং ব্যয়ের বিভাজন উভয় পক্ষের উপর পড়ে।
হেজিং যন্ত্র
হেজিংয়ের জন্য প্রধান বিনিময় যন্ত্রগুলি হল:
- সংক্ষিপ্ত অবস্থান । এই পরিস্থিতিতে, আপনি সিকিউরিটিজ ধার করেন, সেগুলি বিক্রি করেন এবং তারপরে কম হারে ক্রয় করেন। বিক্রয় এবং পুনঃক্রয় মূল্যের মধ্যে পার্থক্য হল মুনাফা যা একটি ডাউন মার্কেটে করা হবে। এই ধরনের ট্রেডিংকে মার্জিন ট্রেডিং বলা হয়। আপনি ধার করা স্টক ব্যবসা. সিকিউরিটিজ ব্যবহারের জন্য ব্রোকার কমিশন নেবে। পজিশন সুরক্ষিত না হলে এটি আপনার জন্য একটি প্রতিকূল হারে জোরপূর্বক একটি বাণিজ্য বন্ধ করতে পারে।
- বিকল্প । এটি একটি চুক্তি যার অধীনে ক্রেতা একটি পূর্বনির্ধারিত হারে একটি সম্পদ বিক্রি করতে পারে। এবং বিক্রয়ের সময় দাম কী হবে তা বিবেচ্য নয়। আপনি যদি সম্পদের উদ্ধৃতি হ্রাস আশা করেন, তাহলে একটি PUT বিকল্প কিনুন। এইভাবে, আপনি কাগজের দাম ঠিক করুন। ভবিষ্যতে, শেয়ার পতন হলে, আপনি মূল মূল্যে সম্পদ বিক্রি করতে পারেন। যদি উদ্ধৃতি না পড়ে, তাহলে সম্পদ বিক্রি না করার অধিকার আপনার আছে।
- ফিউচার _ এটি একটি পূর্বনির্ধারিত হারে একটি নির্দিষ্ট তারিখে একটি সম্পদ বিক্রির জন্য একটি চুক্তি। আপনি যদি মনে করেন যে কাগজটি সস্তা হয়ে যাবে, তাহলে আপনি একটি ফিউচার চুক্তি বিক্রি করুন। চুক্তির নির্ধারিত তারিখে, অন্য পক্ষ পূর্বনির্ধারিত মূল্যে সম্পদ কিনতে বাধ্য থাকবে।
- অদলবদল _ একটি ফরোয়ার্ড লেনদেনের অংশ হিসাবে, পক্ষগুলি একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য অর্থ বিনিময় করে। এই ধরনের হেজিং সাধারণত ফান্ড ম্যানেজারদের দ্বারা অবলম্বন করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, FinEx কোম্পানি যখন ETF তহবিল পরিচালনা করে।
- বিপরীত ইটিএফ _ এই ধরনের তহবিলগুলি তাদের অনুসরণ করা বেঞ্চমার্কগুলিকে মিরর করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। যদি প্রধান সূচক পতন হয়, তাহলে তারা বৃদ্ধি পায়। বিপরীত ETF 1x, 2x, ইত্যাদি বৃদ্ধির প্রস্তাব দেয়। অর্থাৎ লিভারেজ সহ ট্রেডিং পাওয়া যায়।
গুরুত্বপূর্ণ ! উপরের ঝুঁকি হেজিং যন্ত্রগুলি শুধুমাত্র যোগ্য বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ।
ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেটে, একজন ফরোয়ার্ড হেজ করতে ব্যবহৃত হয়। এই চুক্তির অন্তর্নিহিত সম্পদের বিতরণ জড়িত। ফরোয়ার্ড চুক্তির শর্তাদি পক্ষগুলি নিজেরাই সেট করে। [ক্যাপশন id=”attachment_14276″ align=”aligncenter” width=”631″]
হেজিং উদাহরণ
মার্কিন ডলার সূচক এবং সোনার একটি ভাল বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে। যদি একজন বিনিয়োগকারীর পোর্টফোলিওতে সোনা থাকে, এবং তিনি সম্পদের দাম কমে যাওয়ার ভয় পান, তাহলে তিনি মার্কিন ডলার সূচকের জন্য ফিউচার চুক্তির মাধ্যমে ঝুঁকি হেজ করতে পারেন। এই ধরনের হেজিংকে ক্রস হেজিং বলা হয়।
একটি হেজ ব্যবহার করার সময় ভুল
ঝুঁকি হেজিং করার সময়, অনভিজ্ঞ বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীরা কখনও কখনও ভুল করে। ফলে তারা রাজধানীর একাংশের ক্ষতির দিকে নিয়ে যায়। সবচেয়ে সাধারণ হেজিং ভুল হল:
- অন্তর্নিহিত সম্পদ একটি ক্রস হেজ সময় ভুলভাবে নির্বাচন করা হয়েছে;
- লেনদেনের ভুল শর্ত সেট করা হয়;
- হেজিংয়ের জন্য ভুল ট্রেডিং উপকরণ নির্বাচন করা হয়েছে;
- লিভারেজের সাথে ট্রেড করার জন্য কোন জামানত নেই;
- পাল্টা লেনদেনের পরিমাণ ভুলভাবে গণনা করা হয়েছে।
সুবিধা – অসুবিধা
| সুবিধাদি | ত্রুটি |
| একটি হেজিং কৌশল একটি সম্পদের দামের পতনকে মসৃণ করতে সাহায্য করে। | বিপরীত ট্রেড করার জন্য আপনাকে ব্রোকারদের কমিশন দিতে হবে। |
| দীর্ঘ দূরত্বে পোর্টফোলিও আয়ের স্থিতিশীলতা বৃদ্ধি পেয়েছে। | বীমা সবসময় পরিশোধ করে না। বিশেষ করে যখন বিভিন্ন অন্তর্নিহিত সম্পদের সাথে ক্রস হেজিং। |
| কোন বড় ড্রডাউন আছে. পোর্টফোলিও উদ্ধৃতিগুলির তীক্ষ্ণ ওঠানামার জন্য আরও প্রতিরোধী হয়ে ওঠে। | বিনিময় নিষেধাজ্ঞার ক্ষেত্রে আপনি গুরুতর ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, লিভারেজ বা কম তারল্য সহ মার্জিন ট্রেডিংয়ের সময়। |
| হেজিং কৌশলগুলি বিনিময় বাজারে এবং ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ে প্রযোজ্য। | মোট লেনদেনের সংখ্যা বেড়েছে। প্রতিটি খোলা অবস্থান পর্যবেক্ষণ করতে হবে। অন্যথায়, আপনি প্রস্থান করার জন্য একটি ভাল মুহূর্ত মিস করতে পারেন। |
| সমস্ত লেনদেন নিরাপদ. | বিস্তৃত সরঞ্জামগুলি অ্যাক্সেস করতে, আপনার একজন যোগ্য বিনিয়োগকারীর মর্যাদা প্রয়োজন। |
বিশেষ সরঞ্জাম ব্যবহারের মাধ্যমে ঝুঁকি কমাতে হেজিং একটি জটিল অপারেশন। তারা শুধুমাত্র পেশাদার বাজার অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা ব্যবহার করা হয়. অতএব, এই ধরনের লেনদেন করার আগে, প্রতিটি ডেরিভেটিভের অপারেশন নীতিটি বুঝুন। এটি কেবল পুঁজিই সাশ্রয় করবে না, ভবিষ্যৎ বিনিয়োগে বৈচিত্র্য আনবে।
