Bon sarap (bon hasil tinggi, bon bukan gred pelaburan, bon gred spekulatif, bon sarap) ialah sekuriti spekulatif dengan penarafan kredit yang sangat rendah. Mereka dicirikan oleh reputasi kewangan yang negatif dan berisiko tinggi. Walau bagaimanapun, ini adalah instrumen yang sangat menguntungkan, berdagang yang membolehkan anda mendapat keuntungan besar. Bon diterbitkan pada kadar faedah yang tinggi, menarik usahawan yang ingin membeli syarikat mereka yang hampir gagal.
Bagaimana sejarah pasaran bon sampah bermula
Sejarah pasaran bon sampah bermula pada tahun 1970-an. Michael Milken terlibat dalam kajian analisis sekuriti yang tidak mempunyai penarafan. Beliau dapat membuktikan bahawa pembentukan portfolio terpelbagai bon gred rendah dalam jangka panjang, membawa lebih banyak keuntungan berbanding instrumen dengan penarafan tinggi. Walau bagaimanapun, dalam kes ini, kebarangkalian lalai meningkat dengan ketara. Michael Milken mengenal pasti kitaran pasaran, yang terdiri daripada penurunan berkala dalam sekuriti yang boleh dipercayai, pada masa inilah kebangkitan bon sampah bermula.
- malaikat yang jatuh – firma yang sebelum ini mempunyai penarafan tinggi, tetapi kini menghadapi kesukaran tertentu;
- bintang yang semakin meningkat – syarikat permulaan dengan aset kecil dan kestabilan kewangan yang tidak mencukupi, yang mempunyai penarafan rendah;
- Syarikat berhutang tinggi boleh dikatakan bankrap atau sebenarnya memperoleh firma dengan hutang yang besar;
- Syarikat berintensif modal ialah firma yang mempunyai modal yang tidak mencukupi atau perusahaan yang tidak dapat memperoleh pinjaman, serta mereka yang ingin menarik pelabur daripada kalangan individu dan entiti undang-undang.
Bagaimana untuk melabur dalam bon sampah
Sebelum melabur dalam instrumen ini, adalah perlu untuk mengira betapa suai manfaatnya dan menganalisis risiko sedia ada. Pada mulanya, pasaran dianalisis untuk mengkaji sejarah syarikat pengeluar. Penyelidikan pasaran dijalankan untuk mendapatkan gambaran tentang aktiviti ekonomi semasa dan faktor lain yang mempengaruhi kesolvenan firma. Anda perlu menjaga kepelbagaian pelaburan dan membeli sekuriti beberapa penerbit. Berdasarkan analisis yang dijalankan, ramalan jangka panjang kadar faedah dan dinamik perubahannya dijalankan. Keuntungan instrumen dan tingkah lakunya di pasaran dicirikan oleh beberapa ciri:
- penggunaan aktif obligasi hutang dalam pasaran dengan hasil sebenar mereka melebihi keuntungan ke atas aset penarafan;
- kenaikan atau penurunan dalam kadar faedah tidak menjejaskan harga instrumen, yang tidak boleh dikatakan mengenai obligasi hutang biasa. Ini disebabkan oleh syarat-syarat yang tidak penting untuk tempoh matang dan keuntungan yang tinggi bagi aset tersebut;
- keuntungan pada bon sampah secara langsung bergantung kepada keadaan dalam ekonomi.
Bagaimana untuk memilih penerbit
Pelabur mengesyorkan melabur tidak lebih daripada satu perempat daripada simpanan anda dalam bon sampah. Untuk mengurangkan risiko, bahagian satu penerbit dalam portfolio tidak boleh melebihi 5%. Pelabur yang berpengalaman jarang melabur lebih daripada 10% daripada dana mereka yang tersedia dalam aset jenis ini. Apabila memilih bon untuk pembelian, adalah perlu untuk mengkaji aktiviti penerbit, khususnya, untuk mengetahui sama ada dia mempunyai sekuriti lain dan obligasi hutang. Mereka memberi perhatian kepada hutang awam syarikat dan jumlah beban hutang, yang menentukan kemungkinan pemberian pinjaman dalam keadaan dengan peningkatan risiko mungkir. Mereka juga mengambil kira prospek perniagaan yang berkaitan dengan perusahaan itu. Prospek idea perniagaan kemungkinan besar akan membantu syarikat membayar pemiutang.
