Ki sa ki bon tenten epi ou ta dwe envesti nan yo?

Obligasyon tenten (kosyon segondè-sede, kosyon ki pa klas envestisman, kosyon spéculatif-klas, kosyon tenten) se sekirite spéculatif ak yon evalyasyon kredi ki ba anpil. Yo karakterize pa yon repitasyon finansye negatif ak gwo risk. Sepandan, sa a se yon enstriman trè pwofitab, komès nan ki pèmèt ou jwenn gwo pwofi. Bon yo bay yon to enterè ki wo, sa ki atire antreprenè ki vle achte konpayi yo ki pral echwe.
Envestisè yo chwazi enstriman sa a akòz gwo sede li yo konpare ak sekirite tradisyonèl yo. Rentabilite sou bon sekirite garanti yo dwe 10% chak ane. Pandan ke sede a sou sekirite tenten ka rive nan 200%, sepandan, chans pou konpayi a pral ranbouse dèt li yo trè piti.

Malgre sa, gen yon kategori envestisè ki envesti nan enstriman sa a ki gen anpil risk. Kosyon tenten yo bay konpayi ki gen yon repitasyon ba yo nan lòd yo byen vit ogmante kapital k ap travay pou fè biznis oswa peye dèt. Anplis de sa, yo bay yo pandan pran kontwòl antrepriz pou ranplase lajan pou envestisè yo.

Ki jan istwa mache kosyon tenten an te kòmanse

Istwa mache kosyon tenten an te kòmanse nan ane 1970 yo. Michael Milken te angaje nan etid analyse sou sekirite ki pa gen yon evalyasyon. Li te kapab pwouve ke fòmasyon nan yon dosye divèsifye nan lyezon ki ba-klas nan kouri nan longè, pote plis pwofi an konparezon ak enstriman ki gen yon evalyasyon segondè. Sepandan, nan ka sa a, pwobabilite pou default ogmante anpil. Michael Milken idantifye siklisite nan mache a, ki gen ladann nan bès peryodik nan sekirite serye, li se nan moman sa a ke ogmantasyon nan bon tenten kòmanse.
Gen plizyè kalite papye sa yo:

• Fallen Angels – konpayi ki te deja gen yon evalyasyon segondè, men kounye a te fè fas ak sèten difikilte;
• zetwal k ap monte – konpayi kòmanse ak ti byen ak estabilite finansye ase, ki gen yon evalyasyon ki ba;
• Konpayi ki gen gwo dèt yo se pratikman depourvu oswa aktyèlman akeri konpayi ak dèt gwo;
• Konpayi kapital-entansif yo se konpayi ki pa gen ase kapital oswa antrepriz ki pa kapab jwenn prè, osi byen ke moun ki vle atire envestisè nan mitan moun ak antite legal.

Ki jan yo envesti nan bon tenten

Anvan envesti nan enstriman sa a, li nesesè pou kalkile kouman li se ak analize risk ki egziste deja. Okòmansman, yo analize mache a pou etidye istwa konpayi kap bay yo. Rechèch sou mache fèt pou jwenn yon lide sou aktivite ekonomik aktyèl la ak lòt faktè ki afekte solvabilite konpayi yo. Ou pral bezwen pran swen nan divèsifikasyon nan envestisman ak achte sekirite nan plizyè emeteur. Ki baze sou analiz la te pote soti, yon previzyon alontèm nan to enterè ak dinamik yo nan chanjman yo te pote soti. Rentabilite enstriman an ak konpòtman li nan mache a karakterize pa yon kantite karakteristik:

• itilizasyon aktif nan obligasyon dèt nan mache a ak sede reyèl yo depase pwofi a sou byen Rating;
• yon ogmantasyon oswa yon diminisyon nan to enterè a pa afekte pri a nan enstriman an, ki pa ka di sou obligasyon dèt òdinè. Sa a se akòz tèm yo ensiyifyan nan peryòd la matirite ak rentabilité nan segondè nan avantaj la;
• rentabilité sou bon tenten dirèkteman depann sou sitiyasyon an nan ekonomi an.

Konpòtman an nan byen sa yo se konparab ak dinamik yo nan aksyon, depi rentabilité yo depann sou estabilite nan kondisyon konpayi an ak fòs li yo. Si ekonomi an antre nan yon resesyon, pri a nan papye tenten gout anpil, kòm salè konpayi an diminye. Si sede a nan konpayi an ogmante, Lè sa a, valè obligasyon yo ogmante anpil. Estabilite nan ekonomi an nan eta a diminye risk ki genyen nan travay ak obligasyon dèt. High-yield bonds (HDO), istwa nan fòmasyon, eta aktyèl, èske li vo envesti nan bon tenten ak ki jan yo pa pèdi lajan, mache kosyon tenten nan Larisi: https://youtu.be/j8FsQKE2l84

Ki jan yo chwazi yon emeteur

Envestisè yo rekòmande pou envesti pa plis pase yon ka nan ekonomi ou nan bon tenten. Pou diminye risk, pataje yon sèl konpayi nan dosye a pa ta dwe depase 5%. Envestisè ki gen eksperyans raman envesti plis pase 10% nan lajan ki disponib yo nan kalite sa a byen. Lè w ap chwazi obligasyon pou achte, li nesesè etidye aktivite yo nan konpayi an, an patikilye, pou chèche konnen si li gen lòt sekirite ak obligasyon dèt. Yo peye atansyon sou dèt piblik yo nan konpayi an ak fado dèt total la, ki detèmine posibilite pou sou-prete nan yon sitiyasyon ak yon ogmantasyon nan risk pou yo default. Yo menm tou yo pran an kont kandida yo nan biznis la ak ki antrepriz la konekte. Les perspectives de yon lide biznis pwal pi probablement ede konpayi an peye créanciers.
Pou diminye risk, ou bezwen envesti nan obligasyon ki soti nan konpayi ki opere nan sektè reyèl la nan ekonomi an. Yo posede byen pwodiksyon ak jenere koule finansye. Li rekòmande pou evite byen pwomèt pou prè. Sa a enpòtan paske senaryo ki pi mal la senplifye pwosedi pou negosye restriktirasyon prè. Ekspè yo rekòmande pou evite envesti nan obligasyon tenten konpayi IT yo, paske obligasyon dèt yo depase kantite byen yo genyen sou bilan yo. Lè envesti nan obligasyon tenten, emeteur etranje yo ta dwe priyorite endis kosyon wo-sede. Sa a pral fè li posib pi byen divèsifye pòtfolyo a ak minimize risk ki te koze pa default pwobab konpayi an. Èske li vo envesti nan lyezon tenten ak sa ki sede a nan lyezon tenten: https://youtu.be/4Rfas4RGSEM Envestisè atravè mond lan prefere lyezon tenten, kòm enstriman wo-rated pa pèmèt ou konte sou gwo retounen. Pa egzanp, bon Trezò Ameriken pou dis ane bay yon retounen anyèl sèlman 2.1%. Ak rentabilité an mwayèn nan US tenten obligasyon rive nan 5.8% chak ane.