Obligacionet e padëshiruara (obligacionet me rendiment të lartë, obligacionet me shkallë jo-investuese, obligacionet me shkallë spekulative, obligacionet e padëshiruara) janë letra me vlerë spekulative me një vlerësim jashtëzakonisht të ulët krediti. Ato karakterizohen nga një reputacion negativ financiar dhe rreziqe të larta. Sidoqoftë, ky është një instrument shumë fitimprurës, tregtimi në të cilin ju lejon të merrni fitime të mëdha. Obligacionet lëshohen me norma të larta interesi, duke tërhequr sipërmarrësit që duan të blejnë kompanitë e tyre që janë gati të dështojnë.
Si filloi historia e tregut të bonove të padëshiruara
Historia e tregut të bonove të padëshiruara filloi në vitet 1970. Michael Milken ishte i angazhuar në studime analitike të letrave me vlerë që nuk kanë një vlerësim. Ai mundi të provonte se formimi i një portofoli të larmishëm të obligacioneve me notë të ulët në terma afatgjatë, sjell më shumë fitim në krahasim me instrumentet me vlerësim të lartë. Sidoqoftë, në këtë rast, probabiliteti i mospagimit rritet ndjeshëm. Michael Milken identifikoi ciklikitetin e tregut, i cili konsiston në rënie periodike të letrave me vlerë të besueshme, është në këtë kohë që fillon rritja e bonove të padëshiruara.
- engjëjt e rënë – firma që më parë kishin një vlerësim të lartë, por tani përballen me vështirësi të caktuara;
- yjet në rritje – kompanitë fillestare me asete të vogla dhe stabilitet të pamjaftueshëm financiar, të cilat kanë një vlerësim të ulët;
- Kompanitë me borxh të lartë janë praktikisht të falimentuara ose firma të blera me borxhe të mëdha;
- Kompanitë me kapital intensiv janë firmat që kanë kapital të pamjaftueshëm ose ndërmarrje që nuk janë në gjendje të marrin kredi, si dhe ato që dëshirojnë të tërheqin investitorë nga individë dhe persona juridikë.
Si të investoni në obligacione të padëshiruara
Përpara se të investohet në këtë instrument, është e nevojshme të llogaritet se sa i përshtatshëm është dhe të analizohen rreziqet ekzistuese. Fillimisht, tregu analizohet për të studiuar historinë e kompanive emetuese. Hulumtimi i tregut kryhet për të marrë një ide mbi aktivitetin aktual ekonomik dhe faktorë të tjerë që ndikojnë në aftësinë paguese të firmave. Do t’ju duhet të kujdeseni për diversifikimin e investimeve dhe të blini letra me vlerë të disa emetuesve. Bazuar në analizën e kryer, bëhet një parashikim afatgjatë i normave të interesit dhe dinamika e ndryshimit të tyre. Rentabiliteti i instrumentit dhe sjellja e tij në treg karakterizohet nga një numër karakteristikash:
- përdorimi aktiv i detyrimeve të borxhit në treg me yield-in e tyre real që tejkalon fitimin nga aktivet e klasifikimit;
- një rritje ose ulje e normës së interesit nuk ndikon në çmimin e instrumentit, gjë që nuk mund të thuhet për detyrimet e zakonshme të borxhit. Kjo për shkak të afateve të parëndësishme të periudhës së maturimit dhe përfitimit të lartë të aktivit;
- rentabiliteti i bonove junk varet drejtpërdrejt nga situata në ekonomi.
Si të zgjidhni një emetues
Investitorët rekomandojnë të investoni jo më shumë se një të katërtën e kursimeve tuaja në bono të padëshiruara. Për të reduktuar rreziqet, pjesa e një emetuesi në portofol nuk duhet të kalojë 5%. Investitorët me përvojë rrallë investojnë më shumë se 10% të fondeve të tyre në dispozicion në këtë lloj asetesh. Kur zgjidhni obligacione për blerje, është e nevojshme të studioni aktivitetet e emetuesit, në veçanti, për të zbuluar nëse ai ka letra të tjera me vlerë dhe detyrime borxhi. Ata i kushtojnë vëmendje borxheve publike të kompanisë dhe barrës totale të borxhit, e cila përcakton mundësinë e huadhënies në një situatë me një rritje të rrezikut të mospagimit. Ata gjithashtu marrin parasysh perspektivat e biznesit me të cilin është e lidhur ndërmarrja. Perspektivat e një ideje biznesi ka shumë të ngjarë të ndihmojnë kompaninë të paguajë kreditorët.
