Τι είναι τα junk bonds και πρέπει να επενδύσετε σε αυτά;

Τα junk bonds (ομόλογα υψηλής απόδοσης, ομόλογα μη επενδυτικού βαθμού, ομόλογα κερδοσκοπικής διαβάθμισης, junk bond) είναι κερδοσκοπικοί τίτλοι με εξαιρετικά χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα. Χαρακτηρίζονται από αρνητική οικονομική φήμη και υψηλούς κινδύνους. Ωστόσο, αυτό είναι ένα εξαιρετικά επικερδές μέσο, ​​το εμπόριο στο οποίο σας επιτρέπει να έχετε μεγάλα κέρδη. Τα ομόλογα εκδίδονται με υψηλά επιτόκια, προσελκύοντας επιχειρηματίες που θέλουν να εξαγοράσουν τις εταιρείες τους που πρόκειται να αποτύχουν.
Οι επενδυτές επιλέγουν αυτό το μέσο λόγω της υψηλής απόδοσης του σε σύγκριση με τους παραδοσιακούς τίτλους. Η κερδοφορία των ασφαλών ομολόγων είναι εγγυημένη στο 10% ετησίως. Ενώ η απόδοση των άχρηστων τίτλων μπορεί να φτάσει το 200%, ωστόσο, η πιθανότητα ο εκδότης να αποπληρώσει τα χρέη του είναι εξαιρετικά μικρή.

Παρόλα αυτά, υπάρχει μια κατηγορία επενδυτών που επενδύουν σε αυτό το εξαιρετικά επικίνδυνο μέσο. Τα ανεπιθύμητα ομόλογα εκδίδονται από εταιρείες με χαμηλή φήμη προκειμένου να συγκεντρωθούν γρήγορα κεφάλαια κίνησης για επιχειρηματική δραστηριότητα ή εξόφληση χρεών. Επιπλέον, εκδίδονται κατά τις εξαγορές επιχειρήσεων για να αντικαταστήσουν χρήματα για επενδυτές.

Πώς ξεκίνησε η ιστορία της αγοράς των παλιών ομολόγων

Η ιστορία της αγοράς των junk bond ξεκίνησε τη δεκαετία του 1970. Ο Michael Milken ασχολήθηκε με αναλυτικές μελέτες τίτλων που δεν έχουν αξιολόγηση. Μπόρεσε να αποδείξει ότι ο σχηματισμός ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου ομολόγων χαμηλής διαβάθμισης μακροπρόθεσμα, αποφέρει περισσότερα κέρδη σε σύγκριση με τα μέσα με υψηλή αξιολόγηση. Ωστόσο, σε αυτήν την περίπτωση, η πιθανότητα αθέτησης υποχρεώσεων αυξάνεται σημαντικά. Ο Michael Milken εντόπισε την κυκλικότητα της αγοράς, η οποία συνίσταται σε περιοδικές μειώσεις των αξιόπιστων τίτλων, είναι αυτή τη στιγμή που αρχίζει η άνοδος των junk ομολόγων.
Υπάρχουν διάφοροι τύποι τέτοιων χαρτιών:

• fallen angels – εταιρείες που είχαν προηγουμένως υψηλή βαθμολογία, αλλά τώρα αντιμετωπίζουν ορισμένες δυσκολίες.
• ανερχόμενα αστέρια – νεοσύστατες εταιρείες με μικρά περιουσιακά στοιχεία και ανεπαρκή χρηματοοικονομική σταθερότητα, που έχουν χαμηλή βαθμολογία.
• Οι εταιρείες υψηλού χρέους είναι πρακτικά χρεοκοπημένες ή εξαγορασμένες εταιρείες με τεράστια χρέη.
• Οι εταιρείες έντασης κεφαλαίου είναι εταιρείες που έχουν ανεπαρκές κεφάλαιο ή επιχειρήσεις που δεν μπορούν να λάβουν δάνεια, καθώς και όσες επιθυμούν να προσελκύσουν επενδυτές από φυσικά και νομικά πρόσωπα.

Πώς να επενδύσετε σε junk ομόλογα

Πριν επενδύσετε σε αυτό το μέσο, ​​είναι απαραίτητο να υπολογίσετε πόσο πρόσφορο είναι και να αναλύσετε τους υπάρχοντες κινδύνους. Αρχικά, η αγορά αναλύεται για να μελετηθεί το ιστορικό των εταιρειών έκδοσης. Διενεργείται έρευνα αγοράς για να ληφθεί μια ιδέα της τρέχουσας οικονομικής δραστηριότητας και άλλων παραγόντων που επηρεάζουν τη φερεγγυότητα των επιχειρήσεων. Θα χρειαστεί να φροντίσετε για τη διαφοροποίηση των επενδύσεων και να αγοράσετε τίτλους πολλών εκδοτών. Με βάση την ανάλυση που έγινε, πραγματοποιείται μακροπρόθεσμη πρόβλεψη των επιτοκίων και της δυναμικής της μεταβολής τους. Η κερδοφορία του μέσου και η συμπεριφορά του στην αγορά χαρακτηρίζεται από μια σειρά από χαρακτηριστικά:

• ενεργή χρήση χρεωστικών υποχρεώσεων στην αγορά με την πραγματική τους απόδοση να υπερβαίνει το κέρδος από τα περιουσιακά στοιχεία αξιολόγησης·
• μια αύξηση ή μείωση του επιτοκίου δεν επηρεάζει την τιμή του μέσου, κάτι που δεν μπορεί να λεχθεί για τις συνήθεις υποχρεώσεις χρέους. Αυτό οφείλεται στους ασήμαντους όρους της περιόδου λήξης και στην υψηλή κερδοφορία του περιουσιακού στοιχείου.
• η κερδοφορία των junk ομόλογων εξαρτάται άμεσα από την κατάσταση στην οικονομία.

Η συμπεριφορά αυτών των περιουσιακών στοιχείων είναι συγκρίσιμη με τη δυναμική των μετοχών, καθώς η κερδοφορία τους εξαρτάται από τη σταθερότητα της κατάστασης του εκδότη και τα δυνατά του σημεία. Εάν η οικονομία εισέλθει σε ύφεση, η τιμή του παλιού χαρτιού μειώνεται σημαντικά, καθώς μειώνονται τα κέρδη του εκδότη. Εάν η απόδοση της εταιρείας αυξηθεί, τότε η αξία των ομολόγων αυξάνεται σημαντικά. Η σταθερότητα της οικονομίας στο κράτος μειώνει τους κινδύνους από την εργασία με τις υποχρεώσεις του χρέους. Ομόλογα υψηλής απόδοσης (HDO), ιστορία σχηματισμού, τρέχουσα κατάσταση, αξίζει να επενδύσετε σε junk ομόλογα και πώς να μην χάσετε χρήματα, αγορά παλιών ομολόγων στη Ρωσία: https://youtu.be/j8FsQKE2l84

Πώς να επιλέξετε έναν εκδότη

Οι επενδυτές συνιστούν να επενδύσετε όχι περισσότερο από το ένα τέταρτο των αποταμιεύσεών σας σε junk ομόλογα. Για τη μείωση των κινδύνων, το μερίδιο ενός εκδότη στο χαρτοφυλάκιο δεν πρέπει να υπερβαίνει το 5%. Οι έμπειροι επενδυτές σπάνια επενδύουν περισσότερο από το 10% των διαθέσιμων κεφαλαίων τους σε αυτού του είδους τα περιουσιακά στοιχεία. Όταν επιλέγετε ομόλογα για αγορά, είναι απαραίτητο να μελετήσετε τις δραστηριότητες του εκδότη, ιδίως για να μάθετε εάν έχει άλλους τίτλους και χρεωστικές υποχρεώσεις. Δίνουν προσοχή στα δημόσια χρέη της εταιρείας και στη συνολική επιβάρυνση του χρέους, η οποία καθορίζει τη δυνατότητα δανεισμού σε μια κατάσταση με αύξηση του κινδύνου χρεοκοπίας. Λαμβάνουν επίσης υπόψη τις προοπτικές της επιχείρησης με την οποία συνδέεται η επιχείρηση. Οι προοπτικές μιας επιχειρηματικής ιδέας πιθανότατα θα βοηθήσουν την εταιρεία να αποπληρώσει τους πιστωτές.
Για να μειώσετε τους κινδύνους, πρέπει να επενδύσετε σε ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον πραγματικό τομέα της οικονομίας. Κατέχουν παραγωγικά περιουσιακά στοιχεία και δημιουργούν χρηματοοικονομικές ροές. Συνιστάται η αποχή από περιουσιακά στοιχεία που έχουν δεσμευτεί για δάνεια. Αυτό είναι σημαντικό γιατί το χειρότερο σενάριο απλοποιεί τη διαδικασία διαπραγμάτευσης αναδιάρθρωσης δανείων. Οι ειδικοί συνιστούν να αποφεύγεται η επένδυση σε junk ομόλογα εταιρειών πληροφορικής, καθώς οι υποχρεώσεις τους για χρέη υπερβαίνουν το ποσό των περιουσιακών στοιχείων που έχουν στον ισολογισμό τους. Όταν επενδύουν σε junk ομόλογα, οι ξένοι εκδότες θα πρέπει να δίνουν προτεραιότητα στους δείκτες ομολόγων υψηλής απόδοσης. Αυτό θα καταστήσει δυνατή την καλύτερη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου και την ελαχιστοποίηση των κινδύνων που προκαλούνται από την πιθανή αθέτηση υποχρεώσεων του εκδότη. Αξίζει να επενδύσετε σε junk bonds και ποια είναι η απόδοση των junk bonds: https://youtu.be/4Rfas4RGSEM Οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο προτιμούν τα junk bonds, καθώς τα μέσα υψηλής αξιολόγησης δεν σας επιτρέπουν να υπολογίζετε σε υψηλές αποδόσεις. Για παράδειγμα, τα δεκαετή ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου δίνουν ετήσια απόδοση μόλις 2,1%. Και η μέση κερδοφορία των αμερικανικών ομολόγων junk φτάνει το 5,8% ετησίως.