Rämpsvõlakirjad (kõrge tootlusega võlakiri, mitteinvesteerimisjärgu võlakiri, spekulatiivse reitinguga võlakiri, rämpsvõlakiri) on äärmiselt madala krediidireitinguga spekulatiivsed väärtpaberid. Neid iseloomustab negatiivne finantsreputatsioon ja kõrged riskid. See on aga väga tulus instrument, millega kauplemine võimaldab teil saada suurt kasumit. Võlakirju emiteeritakse kõrge intressimääraga, meelitades ligi ettevõtjaid, kes soovivad oma pankrotistuvaid ettevõtteid välja osta.
Kuidas sai alguse rämpsvõlakirjade turu ajalugu
Rämpsvõlakirjade turu ajalugu sai alguse 1970. aastatel. Michael Milken tegeles reitinguta väärtpaberite analüütiliste uuringutega. Ta suutis tõestada, et madala reitinguga võlakirjade hajutatud portfelli moodustamine toob pikemas perspektiivis rohkem kasumit võrreldes kõrge reitinguga instrumentidega. Sel juhul aga suureneb maksejõuetuse tõenäosus oluliselt. Michael Milken tuvastas turu tsüklilisuse, mis seisneb usaldusväärsete väärtpaberite perioodilises languses, just sel ajal algab rämpsvõlakirjade tõus.
- langenud inglid – ettevõtted, millel oli varem kõrge reiting, kuid mis seisavad nüüd silmitsi teatud raskustega;
- tõusvad tähed – väikese vara ja ebapiisava finantsstabiilsusega alustavad ettevõtted, millel on madal reiting;
- Suure võlakoormusega ettevõtted on praktiliselt pankrotis või tegelikult omandatud ettevõtted, kellel on suured võlad;
- Kapitalimahukad ettevõtted on ettevõtted, kellel on ebapiisav kapital või ettevõtted, kellel ei ole võimalik laenu saada, samuti need, kes soovivad meelitada investoreid eraisikute ja juriidiliste isikute hulgast.
Kuidas investeerida rämpsvõlakirjadesse
Enne sellesse instrumenti investeerimist tuleb välja arvutada, kui otstarbekas see on ja analüüsida olemasolevaid riske. Esialgu analüüsitakse turgu, et uurida emiteerivate ettevõtete ajalugu. Turu-uuringuid tehakse selleks, et saada ülevaade hetke majandustegevusest ja muudest ettevõtete maksevõimet mõjutavatest teguritest. Peate hoolitsema investeeringute hajutamise eest ja ostma mitme emitendi väärtpabereid. Läbiviidud analüüsi põhjal koostatakse intressimäärade ja nende muutumise dünaamika pikaajaline prognoos. Instrumendi kasumlikkust ja selle käitumist turul iseloomustavad mitmed omadused:
- võlakohustuste aktiivne kasutamine turul, mille reaaltootlus ületab reitinguvarade kasumit;
- intressimäära tõus või langus ei mõjuta instrumendi hinda, mida ei saa öelda tavaliste võlakohustuste kohta. Selle põhjuseks on tähtaja ebaolulised tähtajad ja vara kõrge kasumlikkus;
- rämpsvõlakirjade tasuvus sõltub otseselt olukorrast majanduses.
Kuidas valida väljaandjat
Investorid soovitavad investeerida mitte rohkem kui veerand oma säästudest rämpsvõlakirjadesse. Riskide vähendamiseks ei tohiks ühe emitendi osakaal portfellis ületada 5%. Kogenud investorid investeerivad seda tüüpi varadesse harva rohkem kui 10% oma olemasolevatest vahenditest. Ostmiseks võlakirju valides tuleb uurida eelkõige emitendi tegevust, et selgitada välja, kas tal on muid väärtpabereid ja võlakohustusi. Tähelepanu pööratakse ettevõtte riigivõlgadele ja koguvõlakoormusele, mis määrab edasilaenamise võimaluse maksejõuetuse riski suurenemisega olukorras. Nad võtavad arvesse ka selle ettevõtte väljavaateid, millega ettevõte on seotud. Äriidee väljavaated aitavad suure tõenäosusega ettevõttel võlausaldajaid ära maksta.
