Obligațiunile nedorite (obligațiuni cu randament ridicat, obligațiuni non-investment-grade, obligațiuni cu grad speculativ, obligațiuni nedorite) sunt titluri de valoare speculative cu un rating de credit extrem de scăzut. Se caracterizează printr-o reputație financiară negativă și riscuri ridicate. Cu toate acestea, acesta este un instrument extrem de profitabil, tranzacționarea în care vă permite să obțineți profituri mari. Obligațiunile sunt emise cu dobânzi mari, atrăgând antreprenori care doresc să-și cumpere companiile care sunt pe cale să dea faliment.
Cum a început istoria pieței de obligațiuni nedorite
Istoria pieței de obligațiuni nedorite a început în anii 70 ai secolului XX. Michael Milken a făcut cercetări analitice asupra titlurilor de valoare neevaluate. El a reușit să demonstreze că construirea unui portofoliu diversificat de obligațiuni low-grade este mai profitabilă pe termen lung decât instrumentele cu rating ridicat. Cu toate acestea, în acest caz, probabilitatea de neplată crește semnificativ. Michael Milken a identificat natura ciclică a pieței, care constă în scăderi periodice ale valorilor mobiliare sigure, tocmai în acest moment începe ascensiunea obligațiunilor nedorite.
- îngeri căzuți – firme care anterior aveau un rating ridicat, dar acum se confruntau cu anumite dificultăți;
- stele în ascensiune – startup-uri cu active mici și putere financiară insuficientă, care au un rating scăzut;
- Companiile cu datorii mari sunt practic în faliment sau chiar companii achiziționate cu datorii uriașe;
- Companiile cu capital intensiv sunt firmele care au capital insuficient sau întreprinderile care nu pot obține împrumuturi, precum și cele care doresc să atragă investitori din rândul persoanelor fizice și juridice.
Cum să investești în obligațiuni nedorite în mod corect
Înainte de a investi în acest instrument, este necesar să se calculeze cât de oportun este și să se analizeze riscurile existente. Inițial, piața este analizată pentru a studia istoria companiilor emitente. Se efectuează o cercetare de piață pentru a face o idee despre activitatea economică actuală și alți factori care afectează solvabilitatea firmelor. Va trebui să vă ocupați de diversificarea investițiilor și să cumpărați titluri de la mai mulți emitenți. Pe baza analizei efectuate se realizează o prognoză pe termen lung a ratelor dobânzilor și a dinamicii modificării acestora. Rentabilitatea instrumentului și comportamentul acestuia pe piață sunt caracterizate de o serie de caracteristici:
- utilizarea activă a obligațiilor de datorie pe piață cu profitabilitatea acestora depășind profitul aferent activelor de rating;
- o creștere sau scădere a ratei dobânzii nu afectează prețul instrumentului, ceea ce nu se poate spune pentru obligațiile de datorie obișnuite. Acest lucru se datorează perioadei scurte de scadență și randamentului ridicat al activului;
- profitabilitatea obligațiunilor nedorite depinde direct de situația din economie.
Cum să alegi un emitent
Investitorii recomandă să investești în obligațiuni nedorite nu mai mult de un sfert din economii. Pentru a reduce riscurile, ponderea unui emitent în portofoliu nu trebuie să depășească 5%. Investitorii cu experiență rareori investesc în acest tip de active mai mult de 10% din fondurile lor în circulație. Atunci când alegeți obligațiuni de cumpărat, este necesar să studiați activitățile emitentului, în special, să aflați dacă acesta are alte titluri de valoare și obligații de creanță. Aceștia acordă atenție datoriei publice ale companiei și volumului total al datoriilor, ceea ce determină posibilitatea de re-împrumut într-o situație cu un risc crescut de neplată. Se iau în considerare și perspectivele afacerii cu care compania este conectată. Perspectiva unei idei de afaceri va ajuta cel mai probabil compania să se rezolve cu creditorii săi.
