Junk-obligaasjes (hege-opbringstbond, non-investment-grade bond, spekulative-grade bond, junk bond) binne spekulative weardepapieren mei in ekstreem lege kredytwurdearring. Se wurde karakterisearre troch in negative finansjele reputaasje en hege risiko’s. Dit is lykwols in heul rendabel ynstrumint, hanneljen wêryn jo grutte winsten kinne krije. Obligaasjes wurde útjûn mei hege rinte, en lûke ûndernimmers oan dy’t har bedriuwen wolle keapje dy’t op it punt steane te mislearjen.
Hoe’t de skiednis fan ‘e junkbondmerk begon
De skiednis fan ‘e junkbondmerk begon yn’ e jierren ’70. Michael Milken wie dwaande mei analytyske stúdzjes fan weardepapieren dy’t gjin wurdearring hawwe. Hy koe bewize dat de foarming fan in diversifisearre portefúlje fan low-grade obligaasjes op ‘e lange termyn, bringt mear winst yn ferliking mei ynstruminten mei in hege wurdearring. Yn dit gefal nimt de kâns op standert lykwols signifikant ta. Michael Milken identifisearre de cyclicality fan ‘e merk, dy’t bestiet út periodike delgong yn betroubere weardepapieren, it is op dit stuit dat de opkomst fan junk obligaasjes begjint.
- fallen ingels – bedriuwen dy’t earder in hege wurdearring hienen, mar no mei bepaalde swierrichheden te krijen hawwe;
- rising stars – start-up bedriuwen mei lytse aktiva en net genôch finansjele stabiliteit, dy’t hawwe in lege wurdearring;
- Bedriuwen mei hege skuld binne praktysk fallyt of feitlik oernommen bedriuwen mei enoarme skulden;
- Kapitaalyntinsive bedriuwen binne bedriuwen dy’t net genôch kapitaal hawwe as bedriuwen dy’t gjin lieningen kinne krije, lykas dyjingen dy’t ynvestearders wolle lûke út partikulieren en juridyske entiteiten.
Hoe te ynvestearjen yn junk obligaasjes
Foardat jo yn dit ynstrumint ynvestearje, is it needsaaklik om te berekkenjen hoe doelmjittich it is en de besteande risiko’s analysearje. Yn earste ynstânsje wurdt de merk analysearre om de skiednis fan ‘e útgeande bedriuwen te studearjen. Merkûndersyk wurdt útfierd om in idee te krijen fan ‘e hjoeddeistige ekonomyske aktiviteit en oare faktoaren dy’t de solvabiliteit fan bedriuwen beynfloedzje. Jo sille moatte soargje foar de diversifikaasje fan ynvestearrings en keapje wearden fan ferskate útjouwers. Op grûn fan ‘e útfierde analyse wurdt in lange-termyn prognose fan rintetariven en de dynamyk fan har feroaring útfierd. De profitabiliteit fan it ynstrumint en har gedrach yn ‘e merk wurdt karakterisearre troch in oantal funksjes:
- aktyf gebrûk fan skuldferplichtingen op ‘e merk mei har echte opbringst grutter dan de winst op beoardielingsaktiva;
- in ferheging of fermindering fan de rinte hat gjin ynfloed op de priis fan it ynstrumint, dat kin net sein wurde oer gewoane skuld ferplichtings. Dit komt troch de ûnbelangrike betingsten foar de ferfaltiid en de hege profitabiliteit fan ‘e asset;
- profitability op junk obligaasjes direkt hinget ôf fan de situaasje yn ‘e ekonomy.
Hoe kinne jo in útjouwer kieze
Ynvestearders riede oan om net mear as in kwart fan jo sparjen yn junkobligaasjes te ynvestearjen. Om risiko’s te ferminderjen, moat it oandiel fan ien útjouwer yn ‘e portefúlje net mear wêze as 5%. Erfarne ynvestearders ynvestearje selden mear as 10% fan har beskikbere fûnsen yn dit soarte fan aktiva. By it kiezen fan obligaasjes foar oankeap, is it needsaaklik om de aktiviteiten fan ‘e útjouwer te studearjen, benammen om út te finen oft hy oare weardepapieren en skuldferplichtingen hat. Se betelje omtinken oan de publike skulden fan it bedriuw en de totale skulden lêst, dy’t bepaalt de mooglikheid fan op-liening yn in situaasje mei in ferheging fan it risiko fan standert. Se nimme ek rekken mei de perspektiven fan it bedriuw wêrmei’t it bedriuw is ferbûn. De perspektyf fan in bedriuwsidee sil it bedriuw wierskynlik helpe om lieners te beteljen.
