Вомбаргҳои номатлуб (вомбаргҳои дорои даромади баланд, вомбаргҳои ғайриинвеститсионӣ, вомбаргҳои спекулятсионӣ, вомбаргҳои номатлуб) коғазҳои қиматноки спекулятивӣ бо рейтинги кредитии ниҳоят паст мебошанд. Онҳо бо эътибори манфии молиявӣ ва хавфҳои баланд тавсиф мешаванд. Аммо, ин як воситаи хеле фоидаовар аст, ки савдо дар он ба шумо имкон медиҳад, ки фоидаи калон ба даст оред. Вомбаргҳо бо фоизҳои баланд бароварда мешаванд, ки соҳибкоронеро ҷалб мекунанд, ки мехоҳанд ширкатҳои худро, ки дар наздикии ноком шудан ҳастанд, бихаранд.
Таърихи бозори вомбаргҳои партов чӣ гуна оғоз ёфт
Таърихи бозори коғазҳои қиматнок дар солҳои 1970 оғоз шудааст. Майкл Милкен ба омӯзиши таҳлилии коғазҳои қиматнок, ки рейтинг надоранд, машғул буд. Вай тавонист исбот кунад, ки ташаккули портфели диверсификатсияи вомбаргҳои пастсифат дар муқоиса бо абзорҳои дорои рейтинги баланд фоидаи бештар меорад. Аммо, дар ин ҳолат, эҳтимолияти пешфарз ба таври назаррас меафзояд. Майкл Милкен даврии бозорро муайян кард, ки он аз коҳиши даврии коғазҳои қиматноки боэътимод иборат аст, маҳз дар ҳамин вақт болоравии вомбаргҳои номатлуб оғоз мешавад.
- фариштаҳои афтода – ширкатҳое, ки қаблан рейтинги баланд доштанд, вале ҳоло бо душвориҳои муайян рӯ ба рӯ мешаванд;
- ситораҳои афзоянда – ширкатҳои стартап бо дороиҳои хурд ва суботи молиявии нокифоя, ки рейтинги паст доранд;
- Ширкатҳои қарзи баланд амалан муфлис шудаанд ё ширкатҳои воқеан ба даст овардашуда бо қарзҳои калон;
- Ширкатҳои сармояталаб ширкатҳое мебошанд, ки сармояи нокифоя доранд ё корхонаҳое, ки наметавонанд қарз гиранд, инчунин онҳое, ки мехоҳанд сармоягузоронро аз шахсони воқеӣ ва ҳуқуқӣ ҷалб кунанд.
Чӣ тавр ба вомбаргҳои партов сармоягузорӣ кардан мумкин аст
Пеш аз сармоягузорӣ ба ин асбоб бояд ҳисоб карда шавад, ки то чӣ андоза ба мақсад мувофиқ аст ва хавфҳои мавҷударо таҳлил кунед. Дар аввал, бозор барои омӯзиши таърихи ширкатҳои эмитент таҳлил карда мешавад. Тадқиқоти бозор барои ба даст овардани тасаввурот дар бораи фаъолияти иқтисодии ҷорӣ ва дигар омилҳое, ки ба қобилияти пардохтпазирии ширкатҳо таъсир мерасонанд, гузаронида мешавад. Ба шумо лозим меояд, ки дар бораи диверсификатсияи сармоягузорӣ ғамхорӣ кунед ва коғазҳои қиматноки якчанд эмитентҳоро харед. Дар асоси таҳлили гузаронидашуда пешгӯии дарозмуддати меъёрҳои фоизӣ ва динамикаи тағирёбии онҳо амалӣ карда мешавад. Даромаднокии асбоб ва рафтори он дар бозор бо як қатор хусусиятҳо тавсиф карда мешавад:
- истифодаи фаъолонаи ӯҳдадориҳои қарзӣ дар бозор бо даромади воқеии онҳо аз фоидаи дороиҳои рейтингӣ зиёд аст;
- зиёд ё кам шудани меъёри фоиз ба нархи асбоб таъсир намерасонад, ки онро дар бораи ӯҳдадориҳои қарзии оддӣ гуфтан мумкин нест. Ин ба шартҳои ночиз ба мӯҳлати пардохт ва даромаднокии баланди дороиҳо вобаста аст;
- даромаднокии вомбаргхои нодаркор бевосита ба вазъияти иктисодиёт вобаста аст.
Чӣ тавр интихоб кардани эмитент
Сармоягузорон тавсия медиҳанд, ки на бештар аз чоряки пасандозҳои худро ба вомбаргҳои номатлуб сармоягузорӣ кунанд. Барои кам кардани хавф ҳиссаи як эмитент дар портфел набояд аз 5 фоиз зиёд бошад. Сармоягузорони ботаҷриба кам беш аз 10% маблағҳои мавҷудаи худро ба ин намуди дороиҳо сармоягузорӣ мекунанд. Ҳангоми интихоби вомбаргҳо барои харид, бояд фаъолияти эмитентро омӯзад, аз ҷумла, муайян кунад, ки вай коғазҳои қиматнок ва ӯҳдадориҳои дигари қарзӣ дорад ё на. Онҳо ба қарзҳои давлатии ширкат ва бори умумии қарз, ки имкони додани қарзро дар вазъият бо афзоиши хатари пардохт накардан муайян мекунад, диққат медиҳанд. Онхо инчунин перспективахои тичоратиеро, ки корхона бо он алокаманд аст, ба назар мегиранд. Дурнамои идеяи тиҷорат эҳтимолан ба ширкат дар пардохти кредиторон кӯмак мекунад.
