Le obbligazioni spazzatura (obbligazioni ad alto rendimento, obbligazioni non investment grade, obbligazioni speculative, obbligazioni spazzatura) sono titoli speculativi con un rating creditizio estremamente basso. Sono caratterizzati da una reputazione finanziaria negativa e da rischi elevati. Tuttavia, questo è uno strumento altamente redditizio, il cui trading ti consente di ottenere grandi profitti. Le obbligazioni vengono emesse con alti tassi di interesse, attirando gli imprenditori che vogliono rilevare le loro aziende che stanno per fallire.
Come è iniziata la storia del mercato delle obbligazioni spazzatura
La storia del mercato dei titoli spazzatura è iniziata negli anni ’70 del XX secolo. Michael Milken ha svolto ricerche analitiche su titoli privi di rating. È stato in grado di dimostrare che la creazione di un portafoglio diversificato di obbligazioni di bassa qualità è più redditizia a lungo termine rispetto a strumenti con rating elevato. Tuttavia, in questo caso, la probabilità di default aumenta in modo significativo. Michael Milken ha individuato la natura ciclica del mercato, che consiste in ribassi periodici dei titoli sicuri, è in questo momento che inizia il rialzo dei titoli spazzatura.
- angeli caduti – aziende che in precedenza avevano un punteggio elevato, ma ora hanno dovuto affrontare alcune difficoltà;
- astri nascenti – startup con piccoli asset e solidità finanziaria insufficiente, che hanno un rating basso;
- Le società ad alto debito sono praticamente in bancarotta o società effettivamente acquisite con enormi debiti;
- Le società ad alta intensità di capitale sono imprese che hanno un capitale insufficiente o imprese che non sono in grado di ottenere prestiti, nonché quelle che desiderano attirare investitori tra persone fisiche e giuridiche.
Come investire in obbligazioni spazzatura nel modo giusto
Prima di investire in questo strumento, è necessario calcolarne l’opportunità e analizzare i rischi esistenti. Inizialmente si analizza il mercato per studiare la storia delle società emittenti. È in corso una ricerca di mercato per avere un’idea dell’attuale attività economica e di altri fattori che influenzano la solvibilità delle imprese. Dovrai occuparti della diversificazione degli investimenti e acquistare titoli da diversi emittenti. Sulla base delle analisi effettuate, viene effettuata una previsione a lungo termine dei tassi di interesse e della dinamica della loro variazione. La redditività dello strumento e il suo comportamento sul mercato sono caratterizzati da una serie di caratteristiche:
- utilizzo attivo delle obbligazioni di debito nel mercato con la loro redditività superiore al profitto sugli asset di rating;
- un aumento o una diminuzione del tasso di interesse non influisce sul prezzo dello strumento, cosa che non si può dire per le obbligazioni ordinarie di debito. Ciò è dovuto al breve periodo di maturazione e all’elevato rendimento del bene;
- la redditività delle obbligazioni spazzatura dipende direttamente dalla situazione dell’economia.
Come scegliere un emittente
Gli investitori consigliano di investire in obbligazioni spazzatura non più di un quarto dei risparmi. Per ridurre i rischi, la quota di un emittente in portafoglio non deve superare il 5%. Gli investitori esperti raramente investono in questo tipo di asset più del 10% dei loro fondi in circolazione. Quando si scelgono le obbligazioni da acquistare, è necessario studiare le attività dell’emittente, in particolare, scoprire se ha altri titoli e obbligazioni di debito. Prestano attenzione ai debiti pubblici della società e all’importo totale dell’onere del debito, che determina la possibilità di concedere prestiti in una situazione con un aumentato rischio di insolvenza. Vengono prese in considerazione anche le prospettive del business con cui l’azienda è collegata. La prospettiva di un’idea imprenditoriale molto probabilmente aiuterà l’azienda a sistemarsi con i suoi creditori.
