Какво представляват нежеланите облигации и трябва ли да инвестирате в тях?

Нежеланите облигации (облигации с висока доходност, облигации с неинвестиционен клас, облигации със спекулативен клас, облигации с боклуци) са спекулативни ценни книжа с изключително нисък кредитен рейтинг. Те се характеризират с отрицателна финансова репутация и високи рискове. Това обаче е много печеливш инструмент, търговията с който ви позволява да получите големи печалби. Облигациите се издават при високи лихвени проценти, привличайки предприемачи, които искат да изкупят своите компании, които са на път да фалират.
Инвеститорите избират този инструмент поради високата му доходност в сравнение с традиционните ценни книжа. Доходността на сигурни облигации е гарантирана да бъде 10% годишно. Въпреки че доходността на нежеланите ценни книжа може да достигне 200%, обаче, вероятността емитентът да изплати дълговете си е изключително малка.

Въпреки това има категория инвеститори, които инвестират в този високорисков инструмент. Нежеланите облигации се емитират от компании с ниска репутация, за да наберат бързо оборотен капитал за правене на бизнес или изплащане на дългове. Освен това те се издават при поглъщане на предприятия, за да заменят парите на инвеститорите.

Как започна историята на пазара на нежелани облигации

Историята на пазара на нежелани облигации започва през 70-те години на миналия век. Майкъл Милкен се занимаваше с аналитични проучвания на ценни книжа, които нямат рейтинг. Той успя да докаже, че формирането на диверсифициран портфейл от нискокачествени облигации в дългосрочен план носи повече печалба в сравнение с инструменти с висок рейтинг. В този случай обаче вероятността от неизпълнение значително се увеличава. Майкъл Милкен идентифицира цикличността на пазара, която се състои в периодични спадове на надеждни ценни книжа, по това време започва възходът на боклуковите облигации.
Има няколко вида такива документи:

• паднали ангели – фирми, които преди са имали висок рейтинг, но сега са изправени пред определени трудности;
• изгряващи звезди – стартиращи компании с малки активи и недостатъчна финансова стабилност, които имат нисък рейтинг;
• Компаниите с големи дългове са практически фалирали или всъщност придобити фирми с огромни дългове;
• Капиталоемките компании са фирми с недостатъчен капитал или предприятия, които не могат да получат заеми, както и такива, които желаят да привлекат инвеститори измежду физически и юридически лица.

Как да инвестирате в нежелани облигации

Преди да инвестирате в този инструмент, е необходимо да изчислите колко е целесъобразно и да анализирате съществуващите рискове. Първоначално пазарът се анализира, за да се проучи историята на емитиращите компании. Проучването на пазара се извършва, за да се получи представа за текущата икономическа активност и други фактори, влияещи върху платежоспособността на фирмите. Ще трябва да се погрижите за диверсификацията на инвестициите и да закупите ценни книжа на няколко емитента. Въз основа на направения анализ се прави дългосрочна прогноза за лихвените проценти и динамиката на тяхното изменение. Доходността на инструмента и неговото поведение на пазара се характеризира с редица характеристики:

• активно използване на дългови задължения на пазара, като тяхната реална доходност надвишава печалбата от рейтинговите активи;
• увеличаването или намаляването на лихвения процент не влияе върху цената на инструмента, което не може да се каже за обикновените дългови задължения. Това се дължи на незначителните срокове на падежа и високата доходност на актива;
• доходността на нежеланите облигации зависи пряко от ситуацията в икономиката.

Поведението на тези активи е сравнимо с динамиката на акциите, тъй като тяхната доходност зависи от стабилността на състоянието на емитента и неговите силни страни. Ако икономиката навлезе в рецесия, цената на нежеланата хартия спада значително, тъй като приходите на емитента намаляват. Ако доходността на компанията се увеличи, тогава стойността на облигациите се увеличава значително. Стабилността на икономиката в държавата намалява рисковете от работа с дългови задължения. Високодоходни облигации (HDO), история на формирането, текущо състояние, струва ли си да инвестирате в нежелани облигации и как да не загубите пари, пазар на нежелани облигации в Русия: https://youtu.be/j8FsQKE2l84

Как да изберем емитент

Инвеститорите препоръчват да инвестирате не повече от една четвърт от спестяванията си в боклуци. За да се намалят рисковете, делът на един емитент в портфейла не трябва да надвишава 5%. Опитните инвеститори рядко инвестират повече от 10% от наличните си средства в този тип активи. Когато избирате облигации за закупуване, е необходимо да проучите дейността на емитента, по-специално, за да разберете дали той има други ценни книжа и дългови задължения. Те обръщат внимание на публичните дългове на компанията и общата дългова тежест, която определя възможността за кредитиране в ситуация с повишен риск от неизпълнение. Те също така отчитат перспективите на бизнеса, с който е свързано предприятието. Перспективите за бизнес идея най-вероятно ще помогнат на компанията да изплати кредиторите.
За да намалите рисковете, трябва да инвестирате в облигации, издадени от компании, работещи в реалния сектор на икономиката. Те притежават производствени активи и генерират финансови потоци. Препоръчително е да се въздържате от активи, заложени за заеми. Това е важно, тъй като най-лошият сценарий опростява процедурата за договаряне на преструктуриране на кредита. Експертите препоръчват да се въздържат от инвестиране в нежелани облигации на ИТ компании, тъй като техните дългови задължения надвишават размера на активите, които имат в баланса си. Когато инвестират в нежелани облигации, чуждестранните емитенти трябва да дадат приоритет на индексите на облигации с висока доходност. Това ще даде възможност за по-добра диверсификация на портфейла и минимизиране на рисковете, причинени от вероятния фалит на емитента. Струва ли си да инвестирате в боклуци облигации и каква е доходността от боклуци облигации: https://youtu.be/4Rfas4RGSEM Инвеститорите по света предпочитат боклуци облигации, тъй като инструментите с висок рейтинг не ви позволяват да разчитате на висока възвръщаемост. Например, десетгодишните държавни облигации на САЩ дават годишна доходност от само 2,1%. А средната доходност на американските боклуци облигации достига 5,8% годишно.