Несакани обврзници (обврзници со висок принос, обврзници со неинвестициски квалитет, обврзници со шпекулативна оценка, непотребни обврзници) се шпекулативни хартии од вредност со исклучително низок кредитен рејтинг. Тие се карактеризираат со негативна финансиска репутација и високи ризици. Сепак, ова е високо профитабилен инструмент, тргувањето во кое ви овозможува да добиете голем профит. Обврзниците се издаваат по високи каматни стапки, привлекувајќи претприемачи кои сакаат да ги откупат нивните компании кои се пред пропаѓање.
Како започна историјата на пазарот на непотребни обврзници
Историјата на пазарот на несакана обврзница започна во 1970-тите. Мајкл Милкен се занимавал со аналитички студии на хартии од вредност кои немаат рејтинг. Тој можеше да докаже дека формирањето на диверзифицирано портфолио на обврзници со низок степен на долг рок, носи поголем профит во споредба со инструментите со висок рејтинг. Меѓутоа, во овој случај, веројатноста за неисполнување на обврските значително се зголемува. Мајкл Милкен ја идентификуваше цикличноста на пазарот, која се состои во периодични падови на сигурни хартии од вредност, токму во тоа време започнува порастот на несаканите обврзници.
- паднати ангели – фирми кои претходно имаа висок рејтинг, но сега се соочија со одредени тешкотии;
- ѕвезди во подем – старт-ап компании со мали средства и недоволна финансиска стабилност, кои имаат низок рејтинг;
- Компаниите со високи долгови се практично банкротирани или всушност стекнати фирми со огромни долгови;
- Капитално интензивни компании се фирми кои имаат недоволен капитал или претпријатија кои не можат да добијат заеми, како и оние кои сакаат да привлечат инвеститори од физички и правни лица.
Како да инвестирате во непотребни обврзници
Пред да се инвестира во овој инструмент, потребно е да се пресмета колку е тоа целисходно и да се анализираат постоечките ризици. Првично, пазарот се анализира за проучување на историјата на компаниите издавачи. Истражувањето на пазарот се врши за да се добие идеја за тековната економска активност и други фактори кои влијаат на солвентноста на фирмите. Ќе треба да се грижите за диверзификација на инвестициите и да купите хартии од вредност на неколку издавачи. Врз основа на извршената анализа, се врши долгорочна прогноза на каматните стапки и динамиката на нивната промена. Профитабилноста на инструментот и неговото однесување на пазарот се карактеризира со голем број карактеристики:
- активно користење на должничките обврски на пазарот со нивниот реален принос кој го надминува профитот од рејтинг средствата;
- зголемувањето или намалувањето на каматната стапка не влијае на цената на инструментот, што не може да се каже за обичните должнички обврски. Ова се должи на незначајните рокови на рокот на достасување и високата профитабилност на средството;
- профитабилноста на непотребните обврзници директно зависи од ситуацијата во економијата.
Како да изберете издавач
Инвеститорите препорачуваат да инвестираат не повеќе од една четвртина од вашите заштеди во непотребни обврзници. За да се намалат ризиците, учеството на еден издавач во портфолиото не треба да надминува 5%. Искусните инвеститори ретко инвестираат повеќе од 10% од расположливите средства во овој тип на средства. При изборот на обврзници за купување, неопходно е да се проучат активностите на издавачот, особено да се открие дали има други хартии од вредност и должнички обврски. Тие обрнуваат внимание на јавните долгови на компанијата и на вкупното должничко оптоварување, што ја одредува можноста за он-кредитирање во ситуација со зголемување на ризикот од неисполнување на обврските. Тие ги земаат предвид и изгледите на бизнисот со кој е поврзано претпријатието. Изгледите за бизнис идеја најверојатно ќе и помогнат на компанијата да ги исплати доверителите.
