Inona ny fatorana junk ary tokony hampiasa vola amin’izany ianao?

Ny fatorana tsy misy dikany (fatorana avo lenta, fatorana tsy misy fampiasam-bola, fatorana fanombantombanana, fatorana saro-pady) dia antoka manombantombana miaraka amin’ny isa ambany dia ambany. Izy ireo dia miavaka amin’ny laza ratsy ara-bola sy ny loza mety hitranga. Na izany aza, ity dia fitaovana tena mahasoa, varotra izay ahafahanao mahazo tombony be. Avoaka amin’ny tahan’ny zanabola avo lenta ny fatorana, mahasarika ireo mpandraharaha te-hividy ny orinasa saika hanjavona.
Ny mpampiasa vola dia misafidy ity fitaovana ity noho ny vokatra avo lenta raha oharina amin’ny securities mahazatra. Ny tombom-barotra amin’ny fatorana azo antoka dia azo antoka ho 10% isan-taona. Na dia mety hahatratra 200% aza ny vokatra azo avy amin’ny securité junk, dia kely dia kely ny mety handoavana ny trosany.

Na eo aza izany dia misy sokajin’ireo mpampiasa vola mampiasa vola amin’ity fitaovana tena mampidi-doza ity. Ny fatorana junk dia navoakan’ny orinasa manana laza ambany mba hanangonam-bola haingana amin’ny fanaovana raharaham-barotra na fandoavana trosa. Ankoatr’izay dia avoaka mandritra ny fakana orinasa izy ireo mba hanoloana ny vola ho an’ny mpampiasa vola.

Ahoana no nanombohan’ny tantaran’ny tsenan’ny junk bond

Ny tantaran’ny tsenan’ny junk bond dia nanomboka tamin’ny taona 1970. Michael Milken dia nandray anjara tamin’ny fanadihadiana momba ny fiarovana izay tsy manana naoty. Afaka nanaporofo izy fa ny fananganana portfolio isan-karazany amin’ny fatorana ambany-kilasy amin’ny fotoana maharitra, dia mitondra tombony bebe kokoa raha oharina amin’ny fitaovana manana naoty ambony. Na izany aza, amin’ity tranga ity dia mitombo be ny mety hisian’ny default. Michael Milken dia nanondro ny cyclicality ny tsena, izay ahitana ny fihenan’ny tsindraindray amin’ny antoka azo antoka, amin’izao fotoana izao no manomboka ny fiakaran’ny fatorana junk.
Misy karazana taratasy toy izany:

• Anjely lavo – orinasa izay nanana naoty ambony teo aloha, fa ankehitriny miatrika olana sasany;
• kintana vao misondrotra – orinasa fanombohana manana fananana kely sy tsy fahampiana ara-bola, izay manana naoty ambany;
• Ny orinasa be trosa dia saika bankirompitra na tena mahazo orinasa manana trosa be;
• Ny orinasa mampiasa vola dia orinasa tsy ampy renivola na orinasa tsy afaka mahazo fampindramam-bola, ary koa ireo maniry hisarihana mpampiasa vola avy amin’ny olon-tsotra sy fikambanana ara-dalàna.

Ahoana ny fampiasam-bola amin’ny fatorana junk

Alohan’ny hampiasana vola amin’ity fitaovana ity dia ilaina ny manao kajy ny maha-mety izany sy ny famakafakana ny loza mety hitranga. Tany am-boalohany dia nodinihina ny tsena mba handinihana ny tantaran’ireo orinasa namoaka. Ny fikarohana momba ny tsena dia atao mba hahafantarana ny hetsika ara-toekarena ankehitriny sy ireo antony hafa misy fiantraikany amin’ny solvency ny orinasa. Mila mikarakara ny fampitomboana ny fampiasam-bola ianao ary mividy antoka amin’ny mpamatsy vola maromaro. Mifototra amin’ny famakafakana natao, ny vinavina maharitra momba ny tahan’ny zanabola sy ny dinamika amin’ny fiovan’izy ireo dia tanterahina. Ny tombony amin’ny fitaovana sy ny fitondran-tenany amin’ny tsena dia miavaka amin’ny endri-javatra maromaro:

• fampiasana mavitrika ny adidy amin’ny trosa eny an-tsena miaraka amin’ny vokatra tena izy mihoatra ny tombom-barotra amin’ny fananana naoty;
• ny fampiakarana na ny fampihenana ny tahan’ny zanabola dia tsy misy fiantraikany amin’ny vidin’ny fitaovana, izay tsy azo lazaina momba ny trosa mahazatra. Izany dia noho ny fe-potoana tsy dia misy dikany amin’ny vanim-potoana fahamatorana sy ny tombony ambony amin’ny fananana;
• ny tombom-barotra amin’ny fatorana junk dia miankina mivantana amin’ny toe-karena.

Ny fitondran-tenan’ireo fananana ireo dia azo ampitahaina amin’ny dinamikan’ny fizarana, satria ny tombom-barotra dia miankina amin’ny fahamarinan’ny toetry ny mpanome sy ny tanjany. Raha miditra amin’ny fihemorana ny toe-karena dia midina be ny vidin’ny taratasy tsy misy dikany, satria mihena ny vola azon’ny mpanome. Raha mitombo ny vokatra azo avy amin’ny orinasa, dia mitombo be ny sandan’ny fatorana. Ny fahamarinan-toeran’ny toekarena ao amin’ny fanjakana dia mampihena ny risika amin’ny fiasana amin’ny adidy amin’ny trosa. Ny fatorana avo lenta (HDO), ny tantaran’ny fananganana, ny fanjakana ankehitriny, mendrika ny hampiasa vola amin’ny fatorana tsy misy dikany sy ny fomba tsy hamoy vola, tsenan’ny fatorana tsy misy dikany ao Rosia: https://youtu.be/j8FsQKE2l84

Ahoana ny fisafidianana mpamatsy

Manoro hevitra ny mpampiasa vola mba hampiasa vola tsy mihoatra ny ampahefatry ny tahirim-bolanao amin’ny fatorana tsy misy dikany. Mba hampihenana ny risika dia tsy tokony hihoatra ny 5% ny anjaran’ny mpamatsy iray ao amin’ny portfolio. Ireo mpampiasa vola za-draharaha dia mahalana no mampiasa vola mihoatra ny 10% amin’ny vola azony amin’ity karazana fananana ity. Rehefa mifidy fatorana ho an’ny fividianana, dia ilaina ny mandinika ny asan’ny mpanome, indrindra indrindra, mba hahitana raha manana antoka hafa sy ny trosa adidy. Izy ireo dia mandinika ny trosam-panjakana amin’ny orinasa sy ny totalin’ny vesatry ny trosa, izay mamaritra ny mety hisian’ny fampindramam-bola amin’ny toe-javatra misy ny fitomboan’ny mety ho tsy mety. Izy ireo koa dia mandray an-tsaina ny mety hisian’ny orinasa mifandray amin’ny orinasa. Ny vinavinan’ny fandraharahana dia mety hanampy ny orinasa handoa ny trosa.
Mba hampihenana ny risika dia mila mampiasa vola amin’ny fatorana navoakan’ny orinasa miasa amin’ny sehatra tena izy amin’ny toekarena ianao. Manana fananana famokarana izy ireo ary miteraka fikorianan’ny vola. Amporisihina ny hiala amin’ny fananana natokana ho an’ny fampindramam-bola. Zava-dehibe izany satria ny toe-javatra ratsy indrindra dia manamora ny fomba fifampiraharahana amin’ny fanavaozana ny fampindramam-bola. Manoro hevitra ny manam-pahaizana mba tsy hampiasa vola amin’ny fatorana saro-pady ataon’ny orinasa IT, satria ny adidiny amin’ny trosa dia mihoatra ny habetsaky ny fananana ananany amin’ny taratasiny. Rehefa mampiasa vola amin’ny fatoram-bola tsy misy dikany, ireo mpanome vola vahiny dia tokony hanao laharam-pahamehana ny indices fatorana avo lenta. Izany dia ahafahana manatsara kokoa ny portfolio ary manamaivana ny loza ateraky ny mety ho tsy mety ataon’ny mpanome. Mendrika ve ny mampiasa vola amin’ny fatorana junk ary inona ny vokatra azo avy amin’ny fatorana tsy misy dikany: https://youtu.be/4Rfas4RGSEM Ny mpampiasa vola eran’izao tontolo izao dia aleon’ny fatorana tsy misy dikany, satria ny fitaovana misy naoty ambony dia tsy mamela anao hiantehitra amin’ny fiverenana ambony. Ohatra, ny fatoran’ny US Treasury folo taona dia manome fiverenana isan-taona amin’ny 2.1% fotsiny. Ary mahatratra 5.8% isan-taona ny tombom-barotra antonony amin’ny fatorana junk amerikana.