Čo sú junk bonds a mali by ste do nich investovať?

Облигации

Nekvalitné dlhopisy (vysoký výnos, dlhopis bez investičného stupňa, dlhopis špekulatívneho stupňa, podradný dlhopis) sú špekulatívne cenné papiere s extrémne nízkym úverovým ratingom. Vyznačujú sa negatívnou finančnou povesťou a vysokými rizikami. Ide však o vysoko ziskový nástroj, ktorého obchodovanie vám umožňuje získať veľké zisky. Dlhopisy sa vydávajú s vysokými úrokovými sadzbami, čo priťahuje podnikateľov, ktorí chcú odkúpiť svoje spoločnosti, ktoré sú pred krachom.
Čo sú junk bonds a mali by ste do nich investovať?Investori si tento nástroj vyberajú z dôvodu jeho vysokého výnosu v porovnaní s tradičnými cennými papiermi. Ziskovosť bezpečných dlhopisov je garantovaná na úrovni 10 % ročne. Aj keď výnos z podradných cenných papierov môže dosiahnuť 200 %, pravdepodobnosť, že emitent splatí svoje dlhy, je extrémne malá.

Čo sú junk bonds a mali by ste do nich investovať?
Pravdepodobnosť defaultu junk bond
Napriek tomu existuje kategória investorov, ktorí investujú do tohto vysoko rizikového nástroja. Nekvalitné dlhopisy vydávajú spoločnosti s nízkou reputáciou, aby rýchlo získali prevádzkový kapitál na podnikanie alebo splatenie dlhov. Okrem toho sa vydávajú počas prevzatia podnikov, aby nahradili peniaze pre investorov.

Ako sa začala história trhu s nezdravými dlhopismi

História trhu s podradnými dlhopismi sa začala v 70. rokoch minulého storočia. Michael Milken sa zaoberal analytickými štúdiami cenných papierov, ktoré nemajú rating. Podarilo sa mu dokázať, že tvorba diverzifikovaného portfólia nízkohodnotných dlhopisov z dlhodobého hľadiska prináša vyšší zisk v porovnaní s nástrojmi s vysokým ratingom. V tomto prípade sa však výrazne zvyšuje pravdepodobnosť zlyhania. Michael Milken identifikoval cyklickosť trhu, ktorá spočíva v periodickom poklese spoľahlivých cenných papierov, práve v tomto čase začína vzostup junk bondov.
Čo sú junk bonds a mali by ste do nich investovať?Existuje niekoľko typov takýchto papierov:

  • padlí anjeli – firmy, ktoré mali predtým vysoké hodnotenie, ale teraz čelia určitým ťažkostiam;
  • vychádzajúce hviezdy – začínajúce firmy s malým majetkom a nedostatočnou finančnou stabilitou, ktoré majú nízky rating;
  • Spoločnosti s vysokým dlhom sú prakticky skrachované alebo skutočne získané firmy s obrovskými dlhmi;
  • Kapitálovo náročné spoločnosti sú firmy, ktoré nemajú dostatočný kapitál alebo podniky, ktoré nie sú schopné získať úvery, ako aj tie, ktoré chcú prilákať investorov z radov fyzických a právnických osôb.

Ako investovať do nezdravých dlhopisov

Pred investíciou do tohto nástroja je potrebné vypočítať, nakoľko je to výhodné a analyzovať existujúce riziká. Na začiatku sa analyzuje trh, aby sa študovala história emitujúcich spoločností. Prieskum trhu sa vykonáva s cieľom získať predstavu o súčasnej ekonomickej aktivite a ďalších faktoroch ovplyvňujúcich solventnosť firiem. Budete sa musieť postarať o diverzifikáciu investícií a nakupovať cenné papiere viacerých emitentov. Na základe vykonanej analýzy sa vykonáva dlhodobá prognóza úrokových sadzieb a dynamiky ich zmeny. Ziskovosť nástroja a jeho správanie na trhu sa vyznačuje niekoľkými vlastnosťami:

  • aktívne využívanie dlhových obligácií na trhu s ich reálnym výnosom prevyšujúcim zisk z ratingových aktív;
  • zvýšenie alebo zníženie úrokovej sadzby nemá vplyv na cenu nástroja, čo sa nedá povedať o bežných dlhových záväzkoch. Je to spôsobené nevýznamnými podmienkami doby splatnosti a vysokou ziskovosťou aktíva;
  • ziskovosť nezdravých dlhopisov priamo závisí od situácie v ekonomike.

Čo sú junk bonds a mali by ste do nich investovať?Správanie sa týchto aktív je porovnateľné s dynamikou akcií, keďže ich ziskovosť závisí od stability stavu emitenta a jeho silných stránok. Ak sa ekonomika dostane do recesie, cena nezdravého papiera výrazne klesne, keďže zisky emitenta klesnú. Ak sa výnos spoločnosti zvýši, potom sa hodnota dlhopisov výrazne zvýši. Stabilita ekonomiky v štáte znižuje riziká práce s dlhovými záväzkami. Vysoko výnosové dlhopisy (HDO), história vzniku, súčasný stav, oplatí sa investovať do nezdravých dlhopisov a ako neprísť o peniaze, trh s nezdravými dlhopismi v Rusku: https://youtu.be/j8FsQKE2l84

Ako si vybrať emitenta

Investori odporúčajú investovať nie viac ako štvrtinu svojich úspor do nezdravých dlhopisov. Pre zníženie rizík by podiel jedného emitenta v portfóliu nemal presiahnuť 5 %. Skúsení investori len zriedka investujú viac ako 10 % svojich dostupných prostriedkov do tohto typu aktív. Pri výbere dlhopisov na nákup je potrebné preštudovať si najmä činnosť emitenta, či nemá ďalšie cenné papiere a dlhové záväzky. Pozornosť venujú verejným dlhom spoločnosti a celkovej dlhovej záťaži, ktorá určuje možnosť ďalšieho požičiavania v situácii so zvýšeným rizikom nesplácania. Berú do úvahy aj vyhliadky podnikania, s ktorým je podnik spojený. Vyhliadky podnikateľského nápadu s najväčšou pravdepodobnosťou pomôžu spoločnosti vyplatiť veriteľov.
Čo sú junk bonds a mali by ste do nich investovať?Ak chcete znížiť riziká, musíte investovať do dlhopisov vydaných spoločnosťami pôsobiacimi v reálnom sektore ekonomiky. Vlastnia výrobné aktíva a vytvárajú finančné toky. Odporúča sa zdržať sa aktív založených na úvery. Je to dôležité, pretože najhorší scenár zjednodušuje postup pri rokovaniach o reštrukturalizácii úveru. Odborníci odporúčajú zdržať sa investovania do nezdravých dlhopisov IT spoločností, keďže ich dlhové záväzky prevyšujú objem aktív, ktoré majú v súvahe. Pri investovaní do podradných dlhopisov by zahraniční emitenti mali uprednostňovať indexy dlhopisov s vysokým výnosom. To umožní lepšie diverzifikovať portfólio a minimalizovať riziká spôsobené pravdepodobným nesplácaním emitenta. Oplatí sa investovať do nezdravých dlhopisov a aký je výnos z nezdravých dlhopisov: https://youtu.be/4Rfas4RGSEM Investori na celom svete uprednostňujú junk dlhopisy, keďže nástroje s vysokým ratingom vám neumožňujú počítať s vysokými výnosmi. Napríklad desaťročné štátne dlhopisy USA poskytujú ročný výnos iba 2,1 %. A priemerná ziskovosť amerických junk bondov dosahuje 5,8 % ročne.

info
Rate author
Add a comment