Vad är ett terminskontrakt och hur det fungerar, för- och nackdelar med handel med terminer

Använd ett terminskontrakt för att göra transaktioner för försäljning och köp av en produkt eller tillgång i den planerade framtiden till ett fast pris. Denna skyldighet är hur den givna säkerheten skiljer sig från en option som ger rätt att köpa eller sälja, men inte tvingas till det. Futures förpliktar båda parter i transaktionen att uppfylla sina skyldigheter. Samtidigt utförs inte materialutbyte av varor under sådan handelsverksamhet.

Vad är terminer och varför används de på investeringsmarknaden?

Terminskontrakt används för att fastställa det verkliga marknadspriset för ett visst instrument. De har visst tillämpat värde för investerare:

1. Spekulativa transaktioner som låter dig utvinna materiella fördelar.
2. Försäkring mot risker genom hedging , vilket är intressant för leverantörer och köpare av varor.

Futures används på råvaru- och råvarumarknaderna, de kännetecknas av huvudparametrarna:

1. Tidpunkten för genomförandet, nämligen det datum då affären är planerad.
2. Transaktionens föremål, i synnerhet råvaror, värdepapper eller varor, valuta.
3. Den börs där transaktionen görs.
4. Enheter för offert.
5. Storleken på marginalen.

Ett terminskontrakt är ett riskabelt, men också ett extremt likvidt instrument som inte är stabilt. Köparen förbinder sig att ta emot produkten, som för närvarande inte är färdig för försäljning. Men vid början av den angivna perioden kan ingen i verkligheten tvinga honom att köpa de varor som anges i säkerheten, eftersom det inte finns några riktiga leveranser här. Futures behövs för att fixa priset på något, och när de förfaller är ett av tre scenarier möjligt:

1. Upprätthålla balansen mellan båda parter i kontraktet.
2. Påfyllning av balans A och minskning av balans B.
3. Påfyllning av balansräkning B mot bakgrund av minskning av balansräkning A.

Om köparens konto fylls på mot bakgrund av en minskning av säljarens konto, ökar värdet på instrumentet. Det vill säga, investerare A skulle kunna köpa produkten till ett lägre pris och sälja den vidare till ett högre pris, och därmed få materiella fördelar. I verkligheten befriar utbytet marknadsdeltagare från att utföra nödvändiga operationer, beräkningar och omedelbart ge ut skillnaden i riktiga pengar till parten i transaktionen. Om priset inte har ändrats förblir saldot detsamma. Det tredje scenariot realiseras om priset på produkten faller, vilket initialt var fördelaktigt för säljaren. Nu är det möjligt att sälja varor till förmånligare villkor, vars nuvarande marknadspris är lägre än det som angavs i kontakten. Om vi ​​pratade om en riktig produkt, så kunde säljaren köpa den till marknadsvärde och sälja den till det pris som anges i terminerna. Utbytet, i denna situation,befriar parterna från behovet av att transportera riktiga varor, utan gör helt enkelt nödvändiga beräkningar och fyller på säljarens konto för ett visst belopp, vilket är skillnaden mellan marknadsvärdet och det pris som anges i kontraktet. Om en av parterna överger terminerna tills dess utförande, efter utgången av de villkor som anges i avtalet, görs en jämförelse mellan värdet som anges i dokumentet och marknadspriset för varorna. sedan efter utgången av de villkor som föreskrivs i kontraktet, sker en jämförelse av kostnaden som anges i dokumentet och marknadspriset för varorna. sedan efter utgången av de villkor som föreskrivs i kontraktet, sker en jämförelse av kostnaden som anges i dokumentet och marknadspriset för varorna.
Hur ett terminskontrakt fungerar – ett praktiskt exempel på beräkning [/ caption] Introduktion till ett terminskontrakt – en enkel lektion för nybörjare och handlare: https://youtu.be/eTLWgW-_0C0

Skillnader mellan terminer och optioner

Futures och optionskontrakt skiljer sig åt genom parternas skyldigheter. Detta visar sig under utgångsperioden.
Förfalloperiod [/ caption] När det gäller terminer måste köpare sluta en planerad affär, och vid köp av en option är ytterligare åtgärder enligt investerarens gottfinnande. Till exempel ingås ett avtal om leverans av aktier, vars ägare önskar sälja dem i framtiden till ett visst pris. Om han hittar en köpare, sluter de ett kontrakt, och säljaren får omedelbart pengarna, och leveransen kommer att ske vid utgången. Om vi ​​pratar om optionskontrakt, till exempel av typen köpoption, uttrycker köparen en önskan att köpa värdepapper, men för tillfället har han inte det nödvändiga beloppet för detta. Säljaren samtycker till att i en sådan situation skriva en option som ger rätt att köpa aktier vid förfallotiden. Om köparen under denna period inte vågar göra ett köp, så är optionen helt enkelt inte verkställd.Säljaren kommer dock att vara skyldig att sälja värdepapperen om köparen vill utnyttja optionen, vilket sker när marknadsvärdet på aktierna förändras avsevärt sedan kontraktsdatumet. I det här fallet genomförs affären till lösenpriset. Denna skillnad mellan optioner och terminer utjämnas om investerare har att göra med leveransbara kontrakt. I en situation med avvecklingskontrakt bestäms variationsmarginalen dagligen och den fundamentala skillnaden mellan optioner och terminer upphör att märkas. I det här fallet kommer säljaren inte att betalas marknadspriset vid slutförandet av transaktionen. Börsen kommer dock att kunna reservera vissa säkerheter för de förpliktelser som parterna åtar sig.när marknadsvärdet på en aktie har förändrats väsentligt sedan avtalets datum. I det här fallet genomförs affären till lösenpriset. Denna skillnad mellan optioner och terminer utjämnas om investerare har att göra med leveransbara kontrakt. I en situation med avvecklingskontrakt bestäms variationsmarginalen dagligen och den fundamentala skillnaden mellan optioner och terminer upphör att märkas. I det här fallet kommer säljaren inte att betalas marknadspriset vid slutförandet av transaktionen. Börsen kommer dock att kunna reservera vissa säkerheter för de förpliktelser som parterna åtar sig.när marknadsvärdet på en aktie har förändrats väsentligt sedan avtalets datum. I det här fallet genomförs affären till lösenpriset. Denna skillnad mellan optioner och terminer utjämnas om investerare har att göra med leveransbara kontrakt. I en situation med avvecklingskontrakt bestäms variationsmarginalen dagligen och den fundamentala skillnaden mellan optioner och terminer upphör att märkas. I det här fallet kommer säljaren inte att betalas marknadspriset vid slutförandet av transaktionen. Börsen kommer dock att kunna reservera vissa säkerheter för de förpliktelser som parterna åtar sig.I en situation med avvecklingskontrakt bestäms variationsmarginalen dagligen och den fundamentala skillnaden mellan optioner och terminer upphör att märkas. I det här fallet kommer säljaren inte att betalas marknadspriset vid slutförandet av transaktionen. Börsen kommer dock att kunna reservera vissa säkerheter för de förpliktelser som parterna åtar sig.I en situation med avvecklingskontrakt bestäms variationsmarginalen dagligen och den fundamentala skillnaden mellan optioner och terminer upphör att märkas. I det här fallet kommer säljaren inte att betalas marknadspriset vid slutförandet av transaktionen. Börsen kommer dock att kunna reservera vissa säkerheter för de förpliktelser som parterna åtar sig.
Clearing sker på daglig basis, inom ramen för vilken det sker ömsesidiga betalningar av variationsmarginalen fram till förfall. I en sådan situation blir det ekonomiskt opraktiskt att utnyttja optionen, eftersom det är omöjligt att leverera tillgången till den kostnad som var relevant vid tidpunkten för kontraktet. Med denna utveckling av händelser finns det alltid en tidspremie i optionsvärdet, som går förlorad när förfallotiden börjar. Optionsutövandet kommer inte att påverka kontosaldot, och terminalen kommer att ersätta optionen med en termin. Futures utgång – vad händer med positionen: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Skillnader mellan terminskontrakt och terminskontrakt

Det finns också skillnader mellan termins- och terminskontrakt, som ingås av investerare. En termin kallas engångstransaktioner som görs utanför börserna och förutsatt att köp av varor, värdepapper eller valuta kommer att ske i framtiden. Parterna diskuterar i förväg huvudvillkoren:

• pris;
• villkor;
• ytterligare villkor.

I detta fall genomförs transaktionen med verkliga tillgångar, och inte som med terminer, när det inte är fråga om att överföra varor.

Terminen är avsedd att försäkra deltagarna i transaktionen mot prisfluktuationer som sannolikt kommer att inträffa i framtiden. Det finns inga strikta standarder när man sluter ett kontrakt, så sådana transaktioner kan inte utföras på börsen.

Termins- och terminskontrakt [/ caption] Termins- och terminskontrakt skiljer sig från varandra i följande aspekter:

• mål – terminen kommer att avslutas för försäljning eller köp av verkliga tillgångar, vilket innebär att alla villkor som är gynnsamma för båda parter beaktas. I det andra fallet säkrar terminskontrakt sina egna positioner eller drar fördel av prisskillnaden. Futures endast i 5 % av fallen leder parterna till utbyte av riktiga varor eller finansiella instrument;
• tillgångsvolym – vid ingående av ett terminskontrakt beräknar parterna i transaktionen självständigt den erforderliga volymen, med hänsyn till deras behov. När det gäller terminer bestäms volymerna av börsen och marknadsaktörer har rätt att sälja ett visst antal kontrakt;
• instrumentens kvalitet – en forward ger möjlighet att använda tillgångar av vilken kvalitet som helst, beroende på hur förfrågningar kommer från köparen. När det gäller terminer bestäms kvaliteten på instrumenten av börsens specifikation;
• leverans av varor – vid undertecknande av en termin levereras alltid tillgångar, och när en termin avslutas utförs leverans i den form som fastställts av börsen, men i de flesta fall når den inte alls;
• villkor – leveransvillkoren vid signering av forwarden bestäms av parterna i transaktionen. Villkoren för terminskontrakt bestäms av börsen;
• likviditet – ett terminskontrakt kännetecknas av begränsad likviditet, eftersom villkoren för dess ingående är acceptabla för ett visst antal motparter, mellan vilka det ingicks. Futures är mycket likvida instrument, men nivån på denna indikator beror på kvaliteten på den underliggande tillgången.

terminer och optioner [/ caption] Risken för en transaktion när du tecknar en termin är ganska hög, eftersom det finns en sannolikhet att partnern inte kommer att uppfylla sina åtaganden. Det är extremt svårt att sälja ett sådant kontrakt, eftersom dess villkor har utformats med hänsyn till preferenserna hos en smal krets av människor. Forwarden kan inte annulleras om motparten inte ger sitt samtycke till detta. När det gäller riskerna förknippade med terminer, analyseras de i detalj av clearinghuset innan transaktionen avslutas, vilket gör att derivaten kännetecknas av en hög grad av tillförlitlighet. Användningen av en forward är inte förknippad med betalning av handpenning som en garanti. När det gäller terminer är det i det här fallet extremt sällsynt att klara sig utan dem. Förfarandet för att slutföra en transaktion vid upprättandet av ett terminskontrakt regleras inte av någon,men terminer kontrolleras helt av börsen.

Strategier för handel med terminer

För att handla med terminer använder handlare flera populära tekniker:

• jämförelsen av kontraktets utbytesplan med nästa månad för vilken leveransen är planerad och den rapporteringsperiod som följer efter den genomförs ;
• en jämförelse av spotpriset för en aktie och en termin görs , om dess värde är högre så talar vi om contango , som anses vara en premie i förhållande till priset på en tillgång. Om situationen är den omvända på marknaden, så kallas det backwardation , vilket anses vara en rabatt i förhållande till baskostnaden. Det är på växelkursskillnaden som uppstår i denna situation som handlare tjänar;
• studera terminsplanen med hjälp av teknisk analys, indikatorer, grundläggande faktorer som kan påverka priset på kontraktet.

Handel efter stödnivåer:
”Arbitrage”-handelsstrategin involverar genomförandet av transaktioner med olika riktningar. Detta gör att du kan dra nytta av skillnaden mellan köp- och säljpris. Förfarandet utförs på olika börser eller på samma plats. Ibland används tekniken med tillfälligt skiljeförfarande, när kontrakt upprättas på samma börs, men under olika perioder. Det finns följande typer av ”skiljeförfarande”:

• timlig;
• rumslig;
• kalender.

Intäkter utan trender och indikatorer: terminsarbitrage [/ caption] När man handlar med terminskontrakt kan handlare öppna korta och långa positioner. Denna teknik förutsätter köp av ett kontrakt för leverans av en viss tillgång och, i händelse av en ökning av värdet på en termin, implementerar det redan innan kontraktet löper ut. Att arbeta med korta positioner är att sälja terminerna i händelse av ogynnsam utveckling av händelser. Om situationen korrigeras senare, köper han tillbaka kontraktet, men till en lägre kostnad och tjänar på skillnaden i pris. Futures kommer att röra sig i synk med den underliggande tillgången, men det finns en viss skillnad mellan dem, som planar ut när utgången närmar sig. Öppna en position i ett terminskontrakt [/ caption] En terminsspread är den samtidiga öppningen av korta och långa positioner, till exempel att köpa och sälja samma underliggande tillgång. De kommer att skilja sig åt i utgångsdatum. Om en handlare går in i en lång position, då talar vi om en hausseartad spread. Korta positioner används på en björnmarknad för kortfristiga kontrakt. Om strategin används i förhållande till olika tillgångar, då talar vi om spridningen mellan råvaror.
Terminshandel med spridningsstrategin mellan börser [/ caption] Vad är terminer och hur man handlar på Moskvabörsens derivatmarknad – handelsstrategier för terminskontrakt: https: //youtu.be/ZDg14Rya6LI

För- och nackdelar med terminshandel

Det finns flera fördelar med terminshandel:

• det finns inga extra kostnader och dolda provisioner;
• det finns tillgång till en pool av terminer med utgång i ett år;
• hög tillgångslikviditet, volatilitet och dynamisk handel.

Nackdelar med att handla med terminskontrakt:

• inte lämplig för långsiktig handel, eftersom den är giltig under en viss tid;
• när utgången inträffar stängs transaktioner automatiskt, med hänsyn till det aktuella marknadspriset och radering av väntande beställningar;
• du kan inte överföra öppna affärer till ett kontrakt som löper ut nästa månad.

Väg för- och nackdelarna innan du handlar med dessa mycket riskabla instrument.

Typer av terminskontrakt

Det finns två typer av terminskontrakt:

1. Leverans.
2. Avräkning – utan förnödenheter.

Leveransbara terminer förpliktar köparen och säljaren att genomföra den faktiska försäljningen av varorna och betala för den inom de villkor som anges i avtalet. Avräkningen dem emellan sker till det pris som fastställdes på den sista handelsdagen. Om säljaren vid början av förfallodagen inte kunde förse köparen med varorna, ålägger utbytet honom påföljder.
Beräknadterminer har ingenting att göra med faktiska leveranser av produkter. Det antas att en av parterna kommer att betala den andra parten i transaktionen skillnaden mellan tillgångens värde under transaktionsperioden och det faktiska priset på produkten vid tidpunkten för avtalets utgång. Avräkning mellan motparter sker kontant och fysisk leverans av varor tillhandahålls inte. Sådana transaktioner görs för säkring eller spekulativ manipulation. Med säkring kan du jämna ut de sannolika förluster som uppstår när du ingår ett kontrakt på en annan marknad.

Terminskontrakt pris – contango och backwardation

Ett terminskontrakt kategoriseras som en enskild vara med ett värde som skiljer sig från priset på tillgången. Denna indikator kan påverkas av prognoser och risker orsakade av en sannolik förändring i ämnet för tidigare träffade avtal. Priset på en tillgång på marknaden och värdet på en termin för denna vara kan ha ett negativt eller positivt förhållande.

Om ett kontrakt är dyrare än en tillgång kallas detta villkor contango. I det fall då situationen är den motsatta talar vi om bakåtsträvning.

I detta läge hoppas de flesta investerare att priset på tillgången på börserna snart kommer att minska avsevärt.
Contango och backwardation på diagrammet [/ caption] Priset på en termin är det aktuella marknadsvärdet på ett kontrakt som har ett specifikt utgångsdatum. Verkligt pris definieras som kostnaden för att förvärva en tillgång som omedelbart kommer att levereras och hållas därefter tills den används, tjänas, säljs eller används. Samtidigt, till ett rimligt pris, är det lönsamt för en näringsidkare att köpa ett kontrakt för en tillgång med ett specifikt utgångsdatum. Skillnaden mellan motsvarande och det aktuella priset kallas grunden för kontraktet, vilket är det relativa spotvärdet för tillgången i två stater.
Vad påverkar värdet på ett terminskontrakt [/ caption]

Försäkring

Handeln sker under förutsättning att transaktionen säkerställs genom en deposition vars storlek är 2 – 10 % av kontraktstillgångens pris. Detta är den försäkring som bytet kräver från båda avtalsparterna. Det fastställda beloppet spärras på kontona och bildar en slags säkerhet. Om priset på en termin stiger, så ökar säljarens säkerheter, och om det minskar, minskar det. Denna mekanism undviker betalningsförfarandet när ett avtal ingås. När en termin hålls tills den stängs fullgör parterna sina skyldigheter genom att tillhandahålla tillgångar eller överföra medel. När en av deltagarna inte vill uppfylla sina åtaganden, gör utbytet det åt honom och lämnar själv en viss summa av garantin. Detta system fungerar endast för kontrakt som tillhandahåller leverans av en tillgång.

Sista utgångsdatum

Det finns flera kontrakts utgångsdatum. Till exempel, för ett dollarindex, aktier, finansiella instrument, är utgångsdatumet kvartalsvis den tredje fredagen i den sista månaden i kvartalet. Det finns terminer med en månatlig produktion, särskilt CME Crude Oil. Andra typer av kontrakt kan upphöra andra dagar. För att handla terminer produktivt, kom ihåg utgångsdatumet för kontraktet. Om det finns en oväntad minskning i volym efter utgången av nästa handelsdag, närmar sig tidsramen, och de flesta handlare börjar stänga affärer innan avtalet upphör.
Struktur för ett terminskontrakt [/ caption] Varje terminskontrakt har ett utgångsdatum. Kontrollera kontraktsspecifikationerna för utgångsdatum för ditt kontrakt. Det är vanligtvis en betydande volymminskning eftersom terminskontraktet anländer inom några dagar efter dess utgång. Detta beror på att alla kortsiktiga handlare stänger sina positioner och endast personer och företag som vill köpa eller sälja den underliggande produkten fortsätter att handla och hålla sina positioner tills det går ut. Kortfristiga handlare ingår inte terminskontrakt före utgången, de tjänar eller förlorar helt enkelt pengar baserat på prisfluktuationer som uppstår efter att ha köpt eller förkortat kontraktet.