Czym jest kontrakt futures i jak działa, zalety i wady handlu kontraktami futures

Korzystaj z kontraktu futures, aby w planowanej przyszłości dokonywać transakcji sprzedaży i zakupu produktu lub składnika aktywów po ustalonej cenie. Obowiązek ten jest tym, czym dane papiery wartościowe różnią się od opcji, która daje prawo kupna lub sprzedaży, ale nie jest do tego zmuszona. Futures zobowiązują obie strony transakcji do wypełnienia swoich zobowiązań. Jednocześnie nie odbywa się materialna wymiana towarów podczas takich operacji handlowych.

Czym są kontrakty terminowe i dlaczego są wykorzystywane na rynku inwestycyjnym?

Kontrakty futures służą do ustalenia rzeczywistej ceny rynkowej danego instrumentu. Mają pewną wartość użytkową dla inwestorów:

1. Transakcje spekulacyjne, które pozwalają wydobyć korzyści materialne.
2. Ubezpieczenie od ryzyka poprzez hedging , co jest interesujące dla dostawców i odbiorców towarów.

Kontrakty terminowe są wykorzystywane na rynkach towarowych i towarowych, charakteryzują się głównymi parametrami:

1. Czas realizacji, czyli data, na którą zaplanowana jest transakcja.
2. Przedmiot transakcji, w szczególności surowce, papiery wartościowe lub towary, waluta.
3. Giełda, na której dokonywana jest transakcja.
4. Jednostki notowań.
5. Rozmiar marginesu.

Kontrakt terminowy to ryzykowny, ale także niezwykle płynny instrument, który nie jest stabilny. Kupujący zobowiązuje się do przyjęcia produktu, który aktualnie nie jest gotowy do sprzedaży. Jednak z początkiem określonego okresu nikt nie może zobowiązać go w rzeczywistości do zakupu towarów wskazanych w zabezpieczeniu, ponieważ nie ma tu realnych dostaw. Kontrakty terminowe są potrzebne do ustalenia ceny czegoś, a kiedy są wymagalne, możliwy jest jeden z trzech scenariuszy:

1. Zachowanie równowagi obu stron umowy.
2. Uzupełnienie salda A i zmniejszenie salda B.
3. Uzupełnienie bilansu B na tle redukcji bilansu A.

Jeśli konto kupującego zostanie uzupełnione na tle spadku konta sprzedającego, wówczas wartość instrumentu wzrośnie. Oznacza to, że inwestor A mógłby kupić produkt po niższej cenie i odsprzedać go po wyższej cenie, czerpiąc w ten sposób korzyści materialne. W rzeczywistości giełda odciąża uczestników rynku od przeprowadzania niezbędnych operacji, kalkulacji, natychmiastowego wydawania różnicy w realnych pieniądzach stronie transakcji. Jeśli cena się nie zmieniła, saldo pozostaje takie samo. Trzeci scenariusz jest realizowany, gdy cena produktu spada, co początkowo było korzystne dla sprzedawcy. Teraz możliwa jest sprzedaż towarów na korzystniejszych warunkach, których aktualna cena rynkowa jest niższa niż podana w kontakcie. Gdybyśmy mówili o prawdziwym produkcie, to sprzedawca mógłby go kupić po wartości rynkowej i sprzedać po cenie określonej w kontraktach terminowych. Wymiana w tej sytuacjizwalnia strony z konieczności transportu realnego towaru, ale po prostu dokonuje niezbędnych obliczeń i uzupełnia konto sprzedawcy o określoną kwotę, która jest różnicą pomiędzy wartością rynkową a ceną określoną w umowie. Jeżeli jedna ze stron rezygnuje z kontraktów futures do momentu ich realizacji, to po upływie terminów określonych w umowie porównuje się wartość określoną w dokumencie z ceną rynkową towaru. [identyfikator podpisu = „attachment_11873” align = „aligncenter” width = „613”]następnie po upływie terminów określonych w umowie następuje porównanie kosztu wskazanego w dokumencie z ceną rynkową towaru. [identyfikator podpisu = „attachment_11873” align = „aligncenter” width = „613”]następnie po upływie terminów określonych w umowie następuje porównanie kosztu wskazanego w dokumencie z ceną rynkową towaru. [identyfikator podpisu = „attachment_11873” align = „aligncenter” width = „613”]
Jak działa kontrakt futures – praktyczny przykład kalkulacji [/ caption] Wprowadzenie do kontraktu futures – prosta lekcja dla początkujących inwestorów i traderów: https://youtu.be/eTLWgW-_0C0

Różnice między kontraktami futures a opcjami

Kontrakty futures i opcje różnią się między sobą obowiązkami stron. Przejawia się to w okresie wygaśnięcia. [identyfikator podpisu = „attachment_11885” align = „aligncenter” width = „391”]
Okres wygaśnięcia [/ caption] W przypadku kontraktów futures kupujący zobowiązani są do zawarcia planowanej transakcji, a przy zakupie opcji dalsze działania pozostają w gestii inwestora. Na przykład zawierana jest umowa na dostawę akcji, których właściciel chce je w przyszłości sprzedać po określonej cenie. Jeśli znajdzie kupującego, zawierają umowę, a sprzedawca natychmiast otrzymuje pieniądze, a dostawa zostanie zrealizowana w momencie wygaśnięcia. Jeśli mówimy o kontraktach opcyjnych, na przykład typu call-option, to kupujący wyraża chęć zakupu papierów wartościowych, ale w tej chwili nie ma na to potrzebnej kwoty. Sprzedający zobowiązuje się w takiej sytuacji wystawić opcję dającą prawo do zakupu akcji w momencie wygaśnięcia. Jeśli w tym okresie kupujący nie odważy się dokonać zakupu, opcja po prostu nie zostanie wykonana.Sprzedający będzie jednak zobowiązany do sprzedaży papierów wartościowych, jeśli kupujący będzie chciał skorzystać z opcji, co ma miejsce, gdy wartość rynkowa akcji zmieni się znacząco od dnia zawarcia umowy. W takim przypadku transakcja jest realizowana po cenie wykonania. Ta różnica między opcjami a kontraktami futures zostaje wyrównana, jeśli inwestorzy mają do czynienia z kontraktami z dostawą. W sytuacji kontraktów rozliczeniowych, depozyt zabezpieczający ustalany jest codziennie, a fundamentalna różnica pomiędzy opcjami a kontraktami futures przestaje być odczuwalna. W takim przypadku sprzedający nie otrzyma ceny rynkowej po zakończeniu transakcji. Giełda będzie jednak mogła zarezerwować pewne zabezpieczenia na zobowiązania zaciągnięte przez strony.gdy wartość rynkowa akcji uległa znacznej zmianie od dnia zawarcia umowy. W takim przypadku transakcja jest realizowana po cenie wykonania. Ta różnica między opcjami a kontraktami futures zostaje wyrównana, jeśli inwestorzy mają do czynienia z kontraktami z dostawą. W sytuacji kontraktów rozliczeniowych, depozyt zabezpieczający ustalany jest codziennie, a fundamentalna różnica pomiędzy opcjami a kontraktami futures przestaje być odczuwalna. W takim przypadku sprzedający nie otrzyma ceny rynkowej po zakończeniu transakcji. Giełda będzie jednak mogła zarezerwować pewne zabezpieczenia na zobowiązania zaciągnięte przez strony.gdy wartość rynkowa akcji uległa znacznej zmianie od dnia zawarcia umowy. W takim przypadku transakcja jest realizowana po cenie wykonania. Ta różnica między opcjami a kontraktami futures zostaje wyrównana, jeśli inwestorzy mają do czynienia z kontraktami z dostawą. W sytuacji kontraktów rozliczeniowych, depozyt zabezpieczający ustalany jest codziennie, a fundamentalna różnica pomiędzy opcjami a kontraktami futures przestaje być odczuwalna. W takim przypadku sprzedający nie otrzyma ceny rynkowej po zakończeniu transakcji. Giełda będzie jednak mogła zarezerwować pewne zabezpieczenia na zobowiązania zaciągnięte przez strony.W sytuacji kontraktów rozliczeniowych, depozyt zabezpieczający ustalany jest codziennie, a fundamentalna różnica pomiędzy opcjami a kontraktami futures przestaje być odczuwalna. W takim przypadku sprzedający nie otrzyma ceny rynkowej po zakończeniu transakcji. Giełda będzie jednak mogła zarezerwować pewne zabezpieczenia na zobowiązania zaciągnięte przez strony.W sytuacji kontraktów rozliczeniowych, depozyt zabezpieczający ustalany jest codziennie, a fundamentalna różnica pomiędzy opcjami a kontraktami futures przestaje być odczuwalna. W takim przypadku sprzedający nie otrzyma ceny rynkowej po zakończeniu transakcji. Giełda będzie jednak mogła zarezerwować pewne zabezpieczenia na zobowiązania zaciągnięte przez strony.
Rozliczenie odbywa się w trybie dziennym, w ramach którego następują wzajemne wpłaty zmiennego depozytu zabezpieczającego do wygaśnięcia. W takiej sytuacji skorzystanie z opcji staje się ekonomicznie niepraktyczne, ponieważ nie jest możliwe dostarczenie składnika aktywów po koszcie, który był właściwy w momencie zawarcia umowy. Wraz z takim rozwojem wydarzeń zawsze istnieje premia czasowa w wartości opcji, która jest tracona wraz z początkiem wygaśnięcia. Realizacja opcji nie wpłynie na saldo rachunku, a terminal zastąpi opcję kontraktem futures. Wygaśnięcie kontraktów futures – co dzieje się z pozycją: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Różnice między kontraktami futures i forward

Istnieją również różnice między kontraktami terminowymi i terminowymi, które są zawierane przez inwestorów. Forward nazywamy transakcjami jednorazowymi dokonanymi poza giełdami i przy założeniu, że zakup towarów, papierów wartościowych lub waluty nastąpi w przyszłości. Strony z wyprzedzeniem omawiają główne warunki:

• Cena;
• semestry;
• dodatkowe warunki.

W tym przypadku transakcja odbywa się za pomocą aktywów rzeczowych, a nie jak w przypadku kontraktów terminowych, gdy nie ma mowy o przeniesieniu towarów.

Forward ma na celu zabezpieczenie uczestników transakcji przed wahaniami cen, które mogą wystąpić w przyszłości. Nie ma sztywnych standardów przy zawieraniu kontraktu, więc takich transakcji nie można przeprowadzać na giełdzie.

Kontrakt forward i futures [/ caption] Kontrakty forward i futures różnią się od siebie następującymi aspektami:

• cele – kontrakt terminowy zostanie zawarty na sprzedaż lub kupno nieruchomości, co oznacza uwzględnienie wszystkich warunków korzystnych dla obu stron. W drugim przypadku kontrakty terminowe zabezpieczają własne pozycje lub wykorzystują różnicę cenową. Futures tylko w 5% przypadków prowadzą strony do wymiany dóbr rzeczywistych lub instrumentów finansowych;
• wolumen aktywów – zawierając kontrakt terminowy, strony transakcji samodzielnie obliczają wymagany wolumen, uwzględniając swoje potrzeby. W przypadku kontraktów futures wolumeny ustala giełda, a uczestnicy rynku mają prawo do sprzedaży określonej liczby kontraktów;
• jakość instrumentów – kontrakt forward daje możliwość wykorzystania aktywów o dowolnej jakości, w zależności od tego, jak przychodzą żądania od kupującego. Jeśli chodzi o kontrakty terminowe, jakość instrumentów zależy od specyfikacji giełdy;
• dostawa towarów – przy podpisywaniu kontraktu forward aktywa są zawsze dostarczane, a przy zawieraniu kontraktu futures dostawa odbywa się w formie ustalonej przez giełdę, jednak w większości przypadków nie osiąga tego wcale;
• warunki – warunki dostaw przy podpisywaniu kontraktu określają strony transakcji. Warunki kontraktów terminowych określa giełda;
• płynność – kontrakt terminowy charakteryzuje się ograniczoną płynnością, gdyż warunki jego zawarcia są akceptowalne dla pewnego kręgu kontrahentów, pomiędzy którymi został zawarty. Kontrakty terminowe są bardzo płynnymi instrumentami, jednak poziom tego wskaźnika zależy od jakości aktywów bazowych.

[identyfikator podpisu = „attachment_11876” align = „aligncenter” width = „456”]
futures i opcje [/ caption] Ryzyko transakcji przy podpisywaniu kontraktu forward jest dość duże, ponieważ istnieje prawdopodobieństwo, że partner nie wywiąże się ze swoich zobowiązań. Odsprzedanie takiej umowy jest niezwykle trudne, ponieważ jej warunki zostały opracowane z uwzględnieniem preferencji wąskiego kręgu osób. Nie można anulować forwardu, jeśli kontrahent nie wyrazi na to zgody. Jeśli chodzi o ryzyka związane z kontraktami futures, są one szczegółowo analizowane przez izbę rozliczeniową przed zawarciem transakcji, dzięki czemu instrumenty pochodne charakteryzują się wysokim stopniem wiarygodności. Użycie forwardu nie wiąże się z wpłatą zaliczki jako gwarancji. Jeśli chodzi o futures, w tym przypadku niezwykle rzadko można się bez nich obejść. Tryb zawierania transakcji przy sporządzaniu kontraktu forward nie jest przez nikogo regulowany,ale kontrakty terminowe są w pełni kontrolowane przez giełdę.

Strategie handlu kontraktami terminowymi

Aby handlować kontraktami terminowymi, inwestorzy stosują kilka popularnych technik:

• porównanie harmonogramu wymiany umowy z następnego miesiąca , dla których planowana jest dostawa i okresu sprawozdawczego następującego ona przeprowadzona ;
• dokonuje się porównania ceny spot dla akcji i kontraktu futures, jeśli jego wartość jest wyższa, mówimy o contango , które jest uważane za premię w stosunku do ceny aktywa. Jeżeli sytuacja na rynku jest odwrotna, to nazywa się to wstecznym , co jest uważane za dyskonto w stosunku do kosztu bazowego. To na różnicy kursowej, która pojawia się w tej sytuacji, handlowcy zarabiają;
• badanie harmonogramu kontraktów terminowych za pomocą analizy technicznej, wskaźników, czynników fundamentalnych, które mogą wpłynąć na cenę kontraktu.

Handel według poziomów wsparcia:
Strategia handlowa „Arbitraż” obejmuje wykonywanie transakcji o różnych kierunkach. Dzięki temu możesz czerpać zyski z różnicy między ceną kupna i sprzedaży. Procedurę przeprowadza się na różnych giełdach lub w tym samym miejscu. Czasami stosuje się technikę arbitrażu tymczasowego, gdy umowy są sporządzane na tej samej giełdzie, ale w różnych okresach. Istnieją następujące rodzaje „Arbitrażu”:

• czasowy;
• przestrzenny;
• kalendarz.

Zarobki bez trendów i wskaźników: arbitraż futures [/ caption] Handlując kontraktami futures, inwestorzy mogą otwierać krótkie i długie pozycje. Technika ta zakłada zakup kontraktu na dostawę określonego aktywa i w przypadku wzrostu wartości kontraktu futures realizuje go jeszcze przed wygaśnięciem kontraktu. Praca z pozycjami krótkimi polega na sprzedaży kontraktów terminowych w przypadku niekorzystnego rozwoju wydarzeń. Jeśli sytuacja zostanie później naprawiona, odkupuje kontrakt, ale po niższych kosztach, zarabiając na różnicy w cenie. Kontrakty terminowe będą synchronizowane z aktywami bazowymi, ale istnieje między nimi pewna różnica, która wyrównuje się w miarę zbliżania się wygaśnięcia. [identyfikator podpisu = „attachment_11880″ align = ”
aligncenter „szerokość =” 397 „]Otwarcie pozycji w kontraktach futures [/ caption] Spread kontraktów futures to jednoczesne otwarcie krótkich i długich pozycji, na przykład kupno i sprzedaż tego samego aktywa bazowego. Różnią się one datami ważności. Jeśli trader wchodzi na długą pozycję, mówimy o byczym spreadzie. Pozycje krótkie są wykorzystywane podczas bessy dla kontraktów krótkoterminowych. Jeśli strategia jest stosowana w odniesieniu do różnych aktywów, mówimy o spreadzie międzytowarowym. Handel kontraktami terminowymi z wykorzystaniem międzygiełdowej
strategii spreadów [/ caption] Czym są kontrakty terminowe i jak handlować na rynku instrumentów pochodnych Moskiewskiej Giełdy – strategie handlowe dla kontrakty terminowe: https: //youtu.be/ZDg14Rya6LI

Plusy i minusy handlu kontraktami futures

Istnieje kilka zalet handlu kontraktami terminowymi:

• nie ma dodatkowych kosztów i ukrytych prowizji;
• jest dostęp do puli kontraktów terminowych z terminem ważności na rok;
• wysoka płynność aktywów, zmienność i dynamiczny handel.

Wady handlu kontraktami futures:

• nie nadaje się do handlu długoterminowego, ponieważ jest ważny przez określony czas;
• w momencie wygaśnięcia transakcje są automatycznie zamykane, biorąc pod uwagę aktualną cenę rynkową i usuwając zlecenia oczekujące;
• nie możesz przenieść otwartych transakcji na kontrakt wygasający w przyszłym miesiącu.

Rozważ zalety i wady, zanim zaczniesz handlować tymi wysoce ryzykownymi instrumentami.

Rodzaje kontraktów terminowych

Istnieją dwa rodzaje kontraktów terminowych:

1. Dostawa.
2. Osada – bez zapasów.

Kontrakty terminowe z dostawą zobowiązują kupującego i sprzedającego do faktycznej sprzedaży towaru i zapłaty za niego w terminach określonych w umowie. Rozliczenie między nimi odbywa się po cenie ustalonej w ostatnim dniu notowań. Jeżeli wraz z nadejściem terminu sprzedający nie był w stanie dostarczyć kupującemu towaru, wówczas wymiana nakłada na niego kary.
Szacowanyprzyszłość nie ma nic wspólnego z faktycznymi dostawami produktów. Zakłada się, że jedna ze stron zapłaci drugiej stronie transakcji różnicę między wartością środka trwałego w okresie transakcji a rzeczywistą ceną produktu w momencie wygaśnięcia umowy. Rozliczenia między kontrahentami dokonywane są gotówką, a fizyczna dostawa towarów nie jest zapewniona. Takie transakcje są dokonywane w celu zabezpieczenia lub manipulacji spekulacyjnej. Hedging pozwala zniwelować prawdopodobne straty poniesione podczas zawierania kontraktu na innym rynku.

Cena kontraktu futures – contango i wsteczne

Kontrakt futures jest klasyfikowany jako indywidualny towar o wartości różniącej się od ceny aktywa. Na wskaźnik ten mogą mieć wpływ prognozy i ryzyka spowodowane prawdopodobną zmianą przedmiotu wcześniej zawartych porozumień. Cena aktywów na rynku i wartość kontraktów terminowych na ten towar mogą mieć stosunek ujemny lub dodatni.

Jeśli kontrakt jest droższy niż aktywa, warunek ten nazywa się contango. W przypadku odwrotnej sytuacji mówimy o cofnięciu.

W tej sytuacji większość inwestorów ma nadzieję, że cena aktywa na giełdach wkrótce znacznie spadnie. [identyfikator podpisu = „attachment_11886” align = „aligncenter” szerokość = „800”]
Contango i wstecz na wykresie [/ caption] Cena kontraktu futures to aktualna wartość rynkowa kontraktu, który ma określoną datę wygaśnięcia. Cena godziwa jest definiowana jako koszt nabycia składnika aktywów, który zostanie niezwłocznie dostarczony i będzie utrzymywany do czasu jego użytkowania, osiągania zysków, sprzedaży lub użytkowania. Jednocześnie po godziwej cenie traderowi opłaca się kupić kontrakt na składnik aktywów z określoną datą wygaśnięcia. Różnica między odpowiadającą a bieżącą ceną nazywana jest podstawą kontraktu, która jest względną wartością kasową aktywa w dwóch stanach.
Co wpływa na wartość kontraktu futures [/ caption]

Ubezpieczenie

Obrót odbywa się pod warunkiem zabezpieczenia transakcji depozytem, ​​którego wielkość wynosi 2 – 10% ceny przedmiotu umowy. Jest to ubezpieczenie wymagane przy wymianie od obu kontrahentów. Ustalona kwota jest blokowana na rachunkach, stanowiąc swego rodzaju zabezpieczenie. Jeśli cena kontraktu futures wzrasta, wówczas rośnie zabezpieczenie sprzedającego, a jeśli spada, maleje. Mechanizm ten pozwala uniknąć procedury płatności przy zawieraniu umowy. Gdy kontrakt futures jest utrzymywany do czasu jego zamknięcia, strony wypełniają swoje zobowiązania, dostarczając aktywa lub przekazując środki. Gdy jeden z uczestników nie chce wywiązać się ze swoich zobowiązań, giełda robi to za niego, zostawiając sobie pewną kwotę gwarancji. Ten schemat działa tylko w przypadku umów, które przewidują dostawę aktywów.

Daty ważności

Istnieje kilka dat wygaśnięcia umowy. Na przykład dla indeksu dolarowego, akcji, instrumentów finansowych data wygaśnięcia przypada kwartalnie w trzeci piątek ostatniego miesiąca kwartału. Istnieją kontrakty terminowe z miesięczną produkcją, w szczególności CME Crude Oil. Inne rodzaje umów mogą kończyć się w inne dni. Aby produktywnie handlować kontraktami futures, pamiętaj o dacie wygaśnięcia kontraktu. Jeśli nastąpi nieoczekiwany spadek wolumenu po wygaśnięciu następnego dnia handlu, wówczas zbliża się przedział czasowy i większość traderów zaczyna zamykać transakcje przed zakończeniem kontraktu. [identyfikator podpisu = „attachment_11871” align = „aligncenter” width = „498”]
Struktura kontraktu futures [/ caption] Każdy kontrakt futures ma datę wygaśnięcia. Sprawdź specyfikacje umowy, aby sprawdzić daty wygaśnięcia umowy. Zwykle następuje znaczny spadek wolumenu, ponieważ kontrakt terminowy pojawia się w ciągu kilku dni od jego wygaśnięcia. Dzieje się tak, ponieważ wszyscy inwestorzy krótkoterminowi zamykają swoje pozycje i tylko osoby i firmy, które chcą kupić lub sprzedać produkt bazowy, kontynuują handel i utrzymują swoje pozycje do wygaśnięcia. Traderzy krótkoterminowi nie zawierają kontraktów futures przed wygaśnięciem, po prostu zarabiają lub tracą pieniądze w oparciu o wahania cen, które pojawiają się po zakupie lub skróceniu kontraktu.