តើកិច្ចសន្យាអនាគតគឺជាអ្វី និងរបៀបដែលវាដំណើរការ គុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិនៃការជួញដូរនាពេលអនាគត

កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតត្រូវបានប្រើដើម្បីធ្វើប្រតិបត្តិការសម្រាប់ការទិញ និងលក់ទំនិញ ឬទ្រព្យសម្បត្តិនាពេលអនាគតដែលបានគ្រោងទុកក្នុងតម្លៃថេរ។ កាតព្វកិច្ចនេះគឺជារបៀបដែលសន្តិសុខនេះខុសពីជម្រើសដែលផ្តល់សិទ្ធិក្នុងការទិញ ឬលក់ ប៉ុន្តែមិនត្រូវបានបង្ខំឱ្យធ្វើដូច្នេះទេ។ Futures កាតព្វកិច្ចភាគីទាំងពីរចំពោះប្រតិបត្តិការដើម្បីបំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ពួកគេ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ការផ្លាស់ប្តូរសម្ភារៈនៃទំនិញនៅក្នុងដំណើរការនៃប្រតិបត្តិការពាណិជ្ជកម្មបែបនេះមិនត្រូវបានអនុវត្តទេ។

តើអ្វីជាអនាគត និងមូលហេតុដែលពួកគេត្រូវបានប្រើប្រាស់ក្នុងទីផ្សារវិនិយោគ

កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតត្រូវបានប្រើដើម្បីបង្កើតតម្លៃទីផ្សារពិតប្រាកដសម្រាប់ឧបករណ៍ជាក់លាក់មួយ។ ពួកគេមានតម្លៃអនុវត្តជាក់លាក់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ៖

1. ប្រតិបត្តិការប៉ាន់ស្មាន អនុញ្ញាតឱ្យទាញយកអត្ថប្រយោជន៍សម្ភារៈ។
2. ការធានារ៉ាប់រងហានិភ័យតាមរយៈការការពារហានិភ័យ ដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍សម្រាប់អ្នកផ្គត់ផ្គង់ និងអ្នកទិញទំនិញ។

អនាគតត្រូវបានប្រើប្រាស់ក្នុងទីផ្សារទំនិញ និងទំនិញ ពួកវាត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយប៉ារ៉ាម៉ែត្រចំបង៖

1. ពេលវេលាប្រតិបត្តិ ពោលគឺកាលបរិច្ឆេទដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានកំណត់ពេល។
2. កម្មវត្ថុនៃប្រតិបត្តិការ ជាពិសេស វត្ថុធាតុដើម មូលបត្រ ឬទំនិញ រូបិយប័ណ្ណ។
3. ការផ្លាស់ប្តូរដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានធ្វើឡើង។
4. ឯកតាសម្រង់។
5. ទំហំរឹម។

កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតគឺជាហានិភ័យមួយ ប៉ុន្តែក៏ជាឧបករណ៍រាវខ្លាំងផងដែរ ដែលមិនមានស្ថេរភាពខ្លាំង។ អ្នក​ទិញ​ទទួល​យក​ផលិតផល​ដែល​នៅ​ពេល​នេះ​មិន​បាន​រៀបចំ​សម្រាប់​លក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលផុតកំណត់នៃរយៈពេលដែលបានបញ្ជាក់ គ្មាននរណាម្នាក់អាចតម្រូវឱ្យគាត់ទិញទំនិញដែលបានបញ្ជាក់នៅក្នុងសន្តិសុខនោះទេ ព្រោះមិនមានការដឹកជញ្ជូនពិតប្រាកដ។ អនាគតគឺចាំបាច់ដើម្បីជួសជុលតម្លៃរបស់អ្វីមួយ ហើយនៅពេលដែលវាផុតកំណត់ សេណារីយ៉ូមួយក្នុងចំណោមបីអាចត្រូវបានអនុវត្ត៖

1. រក្សាតុល្យភាពនៃភាគីទាំងពីរចំពោះកិច្ចសន្យា។
2. ការបំពេញតុល្យភាព A និងការថយចុះតុល្យភាព B ។
3. ការបំពេញតុល្យភាពនៃ B ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនៃការថយចុះនៃតុល្យភាព A ។

ប្រសិនបើមានការបំពេញគណនីរបស់អ្នកទិញប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនៃការថយចុះនៃគណនីរបស់អ្នកលក់នោះតម្លៃនៃឧបករណ៍នឹងកើនឡើង។ នោះគឺវិនិយោគិន A នឹងអាចទិញផលិតផលក្នុងតម្លៃទាប ហើយលក់វាឡើងវិញក្នុងតម្លៃខ្ពស់ ដូច្នេះទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ជាសម្ភារៈ។ ជាការពិត ការផ្លាស់ប្តូរជួយសង្រ្គោះអ្នកចូលរួមទីផ្សារពីការអនុវត្តប្រតិបត្តិការចាំបាច់ ការទូទាត់ភ្លាមៗ ផ្តល់ឱ្យភាគីនៃប្រតិបត្តិការនូវភាពខុសគ្នានៃប្រាក់ពិតប្រាកដ។ ប្រសិនបើតម្លៃមិនបានផ្លាស់ប្តូរទេនោះសមតុល្យនៅតែដដែល។ សេណារីយ៉ូទី 3 ត្រូវបានគេដឹងប្រសិនបើតម្លៃទំនិញធ្លាក់ចុះ ដែលដំបូងឡើយផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់អ្នកលក់។ ឥឡូវនេះអ្នកអាចលក់ទំនិញតាមលក្ខខណ្ឌអំណោយផលជាងនេះ តម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្នគឺតិចជាងទំនិញដែលបានចុះឈ្មោះក្នុងទំនាក់ទំនង។ ប្រសិនបើយើងនិយាយអំពីផលិតផលពិតប្រាកដនោះ អ្នកលក់អាចទិញវាក្នុងតម្លៃទីផ្សារ ហើយលក់វាក្នុងតម្លៃដែលបានបញ្ជាក់នាពេលអនាគត។ ការផ្លាស់ប្តូរ, ក្នុងស្ថានភាពនេះ, បន្ធូរបន្ថយភាគីពីតម្រូវការក្នុងការដឹកជញ្ជូនទំនិញពិត ប៉ុន្តែគ្រាន់តែធ្វើការគណនាចាំបាច់ និងបំពេញគណនីរបស់អ្នកលក់ក្នុងចំនួនជាក់លាក់ ដែលជាភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃទីផ្សារ និងតម្លៃដែលបានបញ្ជាក់នៅក្នុងកិច្ចសន្យា។ ប្រសិនបើភាគីណាមួយបដិសេធអនាគតមុននឹងពេលនៃការប្រតិបត្តិរបស់ខ្លួន នោះបន្ទាប់ពីការផុតកំណត់នៃលក្ខខណ្ឌដែលបានកំណត់ក្នុងកិច្ចសន្យា តម្លៃដែលបានបញ្ជាក់នៅក្នុងឯកសារ និងតម្លៃទីផ្សារនៃទំនិញត្រូវបានប្រៀបធៀប។

ក្នុងករណីអនាគត អ្នកទិញត្រូវបានតម្រូវឱ្យបញ្ចប់ប្រតិបត្តិការដែលបានគ្រោងទុក ហើយនៅពេលទិញជម្រើសមួយ សកម្មភាពបន្ថែមទៀតត្រូវបានធ្វើឡើងតាមការសំរេចចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគ។ ឧទាហរណ៍ កិច្ចសន្យាត្រូវបានបញ្ចប់សម្រាប់ការផ្គត់ផ្គង់ភាគហ៊ុន ដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនចង់លក់ពួកគេនាពេលអនាគតក្នុងតម្លៃជាក់លាក់មួយ។ ប្រសិនបើគាត់រកឃើញអ្នកទិញបន្ទាប់មកពួកគេបញ្ចប់កិច្ចសន្យាហើយអ្នកលក់ភ្លាមៗទទួលបានប្រាក់ហើយការដឹកជញ្ជូននឹងធ្វើឡើងនៅពេលផុតកំណត់។ ប្រសិនបើយើងកំពុងនិយាយអំពីកិច្ចសន្យាជម្រើស ជាឧទាហរណ៍នៃប្រភេទជម្រើសការហៅទូរសព្ទ នោះអ្នកទិញបង្ហាញនូវបំណងចង់ទិញមូលបត្រ ប៉ុន្តែនៅពេលនេះគាត់មិនមានចំនួនទឹកប្រាក់ចាំបាច់សម្រាប់រឿងនេះទេ។ អ្នកលក់យល់ព្រមក្នុងស្ថានភាពបែបនេះ ដើម្បីសរសេរជម្រើសដែលផ្តល់សិទ្ធិក្នុងការទិញភាគហ៊ុននៅពេលផុតកំណត់។ ប្រសិនបើក្នុងអំឡុងពេលនេះ អ្នកទិញមិនសម្រេចចិត្តទិញទេ ជម្រើសនេះមិនត្រូវបានអនុវត្តទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកលក់នឹងត្រូវតម្រូវឱ្យលក់មូលបត្រ ប្រសិនបើអ្នកទិញចង់អនុវត្តជម្រើស ដែលកើតឡើងនៅពេលដែលតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីកិច្ចសន្យាត្រូវបានបញ្ចូល។ ក្នុងករណីនេះ ប្រតិបត្តិការត្រូវបានធ្វើឡើងក្នុងតម្លៃកូដកម្ម។ ភាពខុសគ្នានេះរវាងជម្រើស និងអនាគតត្រូវបានកម្រិតចេញ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគកំពុងដោះស្រាយជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាដែលអាចចែកចាយបាន។ នៅក្នុងស្ថានភាពជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាទូទាត់ រឹមបំរែបំរួលត្រូវបានកំណត់ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយភាពខុសគ្នាជាមូលដ្ឋានរវាងជម្រើស និងអនាគតឈប់មានអារម្មណ៍។ ក្នុងករណីនេះ អ្នកលក់នឹងមិនត្រូវបានបង់ថ្លៃទីផ្សារទេ នៅពេលដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានបញ្ចប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរនឹងអាចរក្សាទុកវត្ថុបញ្ចាំជាក់លាក់ប្រឆាំងនឹងកាតព្វកិច្ចដែលភាគីទាំងពីរបានសន្មត់។ នៅពេលដែលតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីការបញ្ចប់កិច្ចសន្យា។ ក្នុងករណីនេះ ប្រតិបត្តិការត្រូវបានធ្វើឡើងក្នុងតម្លៃកូដកម្ម។ ភាពខុសគ្នានេះរវាងជម្រើស និងអនាគតត្រូវបានកម្រិតចេញ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគកំពុងដោះស្រាយជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាដែលអាចចែកចាយបាន។ នៅក្នុងស្ថានភាពជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាទូទាត់ រឹមបំរែបំរួលត្រូវបានកំណត់ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយភាពខុសគ្នាជាមូលដ្ឋានរវាងជម្រើស និងអនាគតឈប់មានអារម្មណ៍។ ក្នុងករណីនេះ អ្នកលក់នឹងមិនត្រូវបានបង់ថ្លៃទីផ្សារទេ នៅពេលដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានបញ្ចប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរនឹងអាចរក្សាទុកវត្ថុបញ្ចាំជាក់លាក់ប្រឆាំងនឹងកាតព្វកិច្ចដែលភាគីទាំងពីរបានសន្មត់។ នៅពេលដែលតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីការបញ្ចប់កិច្ចសន្យា។ ក្នុងករណីនេះ ប្រតិបត្តិការត្រូវបានធ្វើឡើងក្នុងតម្លៃកូដកម្ម។ ភាពខុសគ្នានេះរវាងជម្រើស និងអនាគតត្រូវបានកម្រិតចេញ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគកំពុងដោះស្រាយជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាដែលអាចចែកចាយបាន។ នៅក្នុងស្ថានភាពជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាទូទាត់ រឹមបំរែបំរួលត្រូវបានកំណត់ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយភាពខុសគ្នាជាមូលដ្ឋានរវាងជម្រើស និងអនាគតឈប់មានអារម្មណ៍។ ក្នុងករណីនេះ អ្នកលក់នឹងមិនត្រូវបានបង់ថ្លៃទីផ្សារទេ នៅពេលដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានបញ្ចប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរនឹងអាចរក្សាទុកវត្ថុបញ្ចាំជាក់លាក់ប្រឆាំងនឹងកាតព្វកិច្ចដែលភាគីទាំងពីរបានសន្មត់។ នៅក្នុងស្ថានភាពជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាទូទាត់ រឹមបំរែបំរួលត្រូវបានកំណត់ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយភាពខុសគ្នាជាមូលដ្ឋានរវាងជម្រើស និងអនាគតឈប់មានអារម្មណ៍។ ក្នុងករណីនេះ អ្នកលក់នឹងមិនត្រូវបានបង់ថ្លៃទីផ្សារទេ នៅពេលដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានបញ្ចប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរនឹងអាចរក្សាទុកវត្ថុបញ្ចាំជាក់លាក់ប្រឆាំងនឹងកាតព្វកិច្ចដែលភាគីទាំងពីរបានសន្មត់។ នៅក្នុងស្ថានភាពជាមួយនឹងកិច្ចសន្យាទូទាត់ រឹមបំរែបំរួលត្រូវបានកំណត់ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយភាពខុសគ្នាជាមូលដ្ឋានរវាងជម្រើស និងអនាគតឈប់មានអារម្មណ៍។ ក្នុងករណីនេះ អ្នកលក់នឹងមិនត្រូវបានបង់ថ្លៃទីផ្សារទេ នៅពេលដែលប្រតិបត្តិការត្រូវបានបញ្ចប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរនឹងអាចរក្សាទុកវត្ថុបញ្ចាំជាក់លាក់ប្រឆាំងនឹងកាតព្វកិច្ចដែលភាគីទាំងពីរបានសន្មត់។
ការឈូសឆាយត្រូវបានអនុវត្តជារៀងរាល់ថ្ងៃ ក្នុងក្របខ័ណ្ឌដែលការទូទាត់ទៅវិញទៅមកនៃរឹមបំរែបំរួលកើតឡើងរហូតដល់ផុតកំណត់។ ក្នុងស្ថានភាពបែបនេះ ការអនុវត្តជម្រើសក្លាយជាការមិនអំណោយផលខាងសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារវាមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការប្រគល់ទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងតម្លៃដែលពាក់ព័ន្ធនៅពេលបញ្ចប់កិច្ចសន្យា។ នៅក្នុងតម្លៃនៃជម្រើស ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍន៍នៃព្រឹត្តិការណ៍បែបនេះ វាតែងតែមានបុព្វលាភបណ្តោះអាសន្នដែលត្រូវបានបាត់បង់ជាមួយនឹងការចាប់ផ្តើមនៃការផុតកំណត់។ ការអនុវត្តជម្រើសនឹងមិនប៉ះពាល់ដល់សមតុល្យគណនីទេ ហើយជម្រើសនឹងត្រូវបានជំនួសដោយអនាគតនៅក្នុងស្ថានីយ។ ការផុតកំណត់នាពេលអនាគត – តើមានអ្វីកើតឡើងចំពោះមុខតំណែង: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

ភាពខុសគ្នារវាងកិច្ចសន្យាអនាគត និងអនាគត

វាក៏មានភាពខុសគ្នារវាងកិច្ចសន្យាទៅមុខ និងអនាគតដែលអ្នកវិនិយោគចូល។ ការបញ្ជូនបន្តគឺជាប្រតិបត្តិការតែមួយដងដែលបានធ្វើឡើងនៅខាងក្រៅការប្តូរប្រាក់ ហើយសន្មតថាការទិញទំនិញ មូលបត្រ ឬរូបិយប័ណ្ណនឹងកើតឡើងនៅពេលអនាគត។ ភាគីពិភាក្សាអំពីលក្ខខណ្ឌសំខាន់ៗជាមុន៖

• តម្លៃ;
• លក្ខខណ្ឌ;
• លក្ខខណ្ឌបន្ថែម។

ក្នុងករណីនេះ ប្រតិបត្តិការត្រូវបានអនុវត្តជាមួយនឹងទ្រព្យសកម្មពិតប្រាកដ ហើយមិនដូចទៅនឹងអនាគតនោះទេ នៅពេលដែលយើងមិននិយាយអំពីការផ្ទេរទំនិញ។

ការបញ្ជូនបន្តត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីធានាដល់អ្នកចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការប្រឆាំងនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃដែលទំនងជានឹងកើតឡើងនាពេលអនាគត។ មិនមានស្តង់ដារតឹងរ៉ឹងទេនៅពេលបញ្ចប់កិច្ចសន្យា ដូច្នេះប្រតិបត្តិការបែបនេះមិនអាចត្រូវបានអនុវត្តនៅលើការប្តូរប្រាក់បានទេ។

កិច្ចសន្យាទៅមុខ និងអនាគតខុសគ្នាពីគ្នាទៅវិញទៅមកក្នុងទិដ្ឋភាពខាងក្រោម៖

• គោលដៅ – ការឆ្ពោះទៅមុខនឹងត្រូវបានបញ្ចប់សម្រាប់ការលក់ ឬទិញទ្រព្យសម្បត្តិពិត ដែលបង្កប់ន័យការពិចារណាលើលក្ខខណ្ឌទាំងអស់ដែលមានអត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់ភាគីទាំងពីរ។ ក្នុងករណីទីពីរ កិច្ចសន្យានាពេលអនាគតកំពុងការពារមុខតំណែងផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ ឬទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីភាពខុសគ្នានៃតម្លៃ។ អនាគតមានតែក្នុង 5% នៃករណីដែលនាំភាគីទៅរកការផ្លាស់ប្តូរទំនិញពិត ឬឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ។
• បរិមាណនៃទ្រព្យសកម្ម – នៅពេលបញ្ចប់កិច្ចសន្យាទៅមុខ អ្នកចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការគណនាបរិមាណដែលត្រូវការដោយឯករាជ្យដោយគិតគូរពីតម្រូវការរបស់ពួកគេ។ ក្នុងករណីអនាគត បរិមាណត្រូវបានកំណត់ដោយការផ្លាស់ប្តូរ ហើយអ្នកចូលរួមទីផ្សារមានសិទ្ធិអនុវត្តកិច្ចសន្យាមួយចំនួន។
• គុណភាពនៃឧបករណ៍ – បញ្ជូនបន្តផ្តល់ឱកាសក្នុងការប្រើប្រាស់ទ្រព្យសកម្មនៃគុណភាពណាមួយ អាស្រ័យលើអ្វីដែលសំណើបានមកពីអ្នកទិញ។ នៅពេលដែលវាមកដល់អនាគតគុណភាពនៃឧបករណ៍ត្រូវបានកំណត់ដោយការបញ្ជាក់នៃការផ្លាស់ប្តូរ;
• ការដឹកជញ្ជូនទំនិញ – នៅពេលចុះហត្ថលេខាលើការបញ្ជូនបន្ត ទ្រព្យសម្បត្តិតែងតែត្រូវបានប្រគល់ជូន ហើយនៅពេលដែលការសន្និដ្ឋាន ការដឹកជញ្ជូននាពេលអនាគតត្រូវបានអនុវត្តតាមទម្រង់ដែលបានបង្កើតឡើងដោយការដោះដូរ ប៉ុន្តែក្នុងករណីភាគច្រើនវាមិនបានមកដល់ចំណុចនេះទាល់តែសោះ។
• លក្ខខណ្ឌ – លក្ខខណ្ឌនៃការដឹកជញ្ជូននៅពេលចុះហត្ថលេខាលើការបញ្ជូនបន្តត្រូវបានកំណត់ដោយភាគីនៃប្រតិបត្តិការ។ លក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យាអនាគតត្រូវបានកំណត់ដោយការផ្លាស់ប្តូរ;
• សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល – កិច្ចសន្យាទៅមុខត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលមានកំណត់ ចាប់តាំងពីលក្ខខណ្ឌនៃការសន្និដ្ឋានរបស់វាអាចទទួលយកបានសម្រាប់រង្វង់ជាក់លាក់នៃសមភាគីរវាងវាត្រូវបានបញ្ចប់។ អនាគតគឺជាឧបករណ៍រាវខ្ពស់ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កម្រិតនៃសូចនាករនេះអាស្រ័យលើគុណភាពនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។

ពាណិជ្ជករអាចបើកមុខតំណែងខ្លី និងវែង នៅពេលជួញដូរកិច្ចសន្យាអនាគត។ បច្ចេកទេសនេះពាក់ព័ន្ធនឹងការទិញកិច្ចសន្យាសម្រាប់ការផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យសកម្មជាក់លាក់មួយ ហើយក្នុងករណីមានការកើនឡើងនៃតម្លៃអនាគត លក់វាមុនពេលផុតកំណត់នៃកិច្ចសន្យា។ ការធ្វើការជាមួយមុខតំណែងខ្លីគឺលក់អនាគតក្នុងករណីមានការអភិវឌ្ឍន៍មិនអំណោយផល។ ប្រសិនបើស្ថានភាពប្រសើរឡើងនៅពេលក្រោយ គាត់ទិញកិច្ចសន្យាមកវិញ ប៉ុន្តែក្នុងតម្លៃទាប ដោយទទួលបានតម្លៃខុសគ្នា។ អនាគតនឹងផ្លាស់ទីស្របគ្នាជាមួយនឹងទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាមានភាពខុសប្លែកគ្នាខ្លះរវាងពួកវា ដោយកម្រិតនៅពេលជិតផុតកំណត់។

តើអ្វីទៅជាអនាគត និងរបៀបនៃការជួញដូរនៅលើទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុនៃការផ្លាស់ប្តូរទីក្រុងម៉ូស្គូ – យុទ្ធសាស្រ្តសម្រាប់ការជួញដូរ លើកិច្ចសន្យាអនាគត៖ https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

គុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិនៃការជួញដូរនាពេលអនាគត

មានអត្ថប្រយោជន៍ជាច្រើននៃការជួញដូរនាពេលអនាគត៖

• មិនមានថ្លៃបន្ថែមនិងថ្លៃសេវាលាក់កំបាំង;
• មានការចូលប្រើប្រាស់នាពេលអនាគតជាមួយនឹងការផុតកំណត់សម្រាប់មួយឆ្នាំ;
• សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់នៃទ្រព្យសកម្ម ភាពប្រែប្រួល និងការជួញដូរថាមវន្ត។

គុណវិបត្តិនៃកិច្ចសន្យាអនាគតនៃការជួញដូរ៖

• មិនសមរម្យសម្រាប់ការជួញដូររយៈពេលវែងព្រោះវាមានសុពលភាពសម្រាប់ពេលជាក់លាក់ណាមួយ
• នៅពេលផុតកំណត់ កិច្ចព្រមព្រៀងត្រូវបានបិទដោយស្វ័យប្រវត្តិ ដោយគិតគូរពីតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន និងការបញ្ជាទិញដែលមិនទាន់សម្រេចត្រូវបានលុប។
• អ្នកមិនអាចផ្ទេរការជួញដូរបើកចំហទៅកិច្ចសន្យាដែលផុតកំណត់នៅខែក្រោយបានទេ។

ថ្លឹងថ្លែងពីគុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិទាំងអស់ មុនពេលជួញដូរឧបករណ៍ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ទាំងនេះ។

ប្រភេទនៃកិច្ចសន្យាអនាគត

កិច្ចសន្យាអនាគតមានពីរប្រភេទ៖

1. ការដឹកជញ្ជូន។
2. ការទូទាត់ – ដោយគ្មានការចែកចាយ។

អនាគត ដែលអាចចែកចាយបានតម្រូវឱ្យអ្នកទិញ និងអ្នកទិញលក់ទំនិញពិតប្រាកដ ហើយបង់ប្រាក់ឱ្យពួកគេក្នុងលក្ខខណ្ឌដែលបានបញ្ជាក់នៅក្នុងកិច្ចសន្យា។ ការទូទាត់រវាងពួកគេត្រូវបានអនុវត្តក្នុងតម្លៃដែលត្រូវបានជួសជុលនៅថ្ងៃចុងក្រោយនៃការជួញដូរ។ ប្រសិនបើតាមកាលបរិច្ឆេទកំណត់ អ្នកលក់មិនអាចផ្តល់ឱ្យអ្នកទិញនូវទំនិញបានទេនោះ ការផ្លាស់ប្តូរត្រូវដាក់ពិន័យលើគាត់។
ប៉ាន់ស្មានអនាគតគឺមិនមានទំនាក់ទំនងជាមួយការផ្គត់ផ្គង់ផលិតផលពិតប្រាកដនោះទេ។ វាត្រូវបានសន្មត់ថាភាគីម្ខាងនឹងបង់ប្រាក់ឱ្យភាគីម្ខាងទៀតក្នុងប្រតិបត្តិការនូវភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មនៅពេលប្រតិបត្តិការ និងតម្លៃជាក់ស្តែងនៃផលិតផលនៅពេលផុតកំណត់នៃកិច្ចសន្យា។ ការទូទាត់រវាងគូភាគីត្រូវបានធ្វើឡើងជាប្រាក់ ហើយការដឹកជញ្ជូនទំនិញមិនត្រូវបានផ្តល់ឱ្យទេ។ ប្រតិបត្តិការបែបនេះត្រូវបានធ្វើឡើងសម្រាប់ការការពារហានិភ័យ ឬឧបាយកលប៉ាន់ស្មាន។ ការការពារហានិភ័យអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកកម្រិតការខាតបង់ដែលអាចទទួលបាននៅពេលបញ្ចប់កិច្ចសន្យានៅក្នុងទីផ្សារមួយផ្សេងទៀត។

តម្លៃកិច្ចសន្យានាពេលអនាគត – contango និងការថយក្រោយ

កិច្ចសន្យាអនាគតត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាទំនិញប្តូរប្រាក់តែមួយ ដែលមានតម្លៃខុសពីតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្ម។ សូចនាករនេះអាចត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយការព្យាករណ៍ និងហានិភ័យដែលបណ្តាលមកពីការផ្លាស់ប្តូរទំនងនៅក្នុងប្រធានបទនៃកិច្ចព្រមព្រៀងដែលបានឈានដល់ពីមុន។ តម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មនៅក្នុងទីផ្សារ និងតម្លៃនាពេលអនាគតនៃទំនិញនេះអាចមានសមាមាត្រអវិជ្ជមាន ឬវិជ្ជមាន។

ប្រសិនបើកិច្ចសន្យាមានតម្លៃថ្លៃជាងទ្រព្យសកម្មនោះ រដ្ឋនេះត្រូវបានគេហៅថា contango ។ ក្នុងករណីដែលស្ថានភាពត្រូវបានបញ្ច្រាសយើងកំពុងនិយាយអំពីការថយក្រោយ។

ក្នុង​ស្ថានភាព​នេះ អ្នក​វិនិយោគ​ភាគច្រើន​សង្ឃឹម​ថា​តម្លៃ​ទ្រព្យសកម្ម​នៅ​លើ​ការ​ដោះដូរ​នឹង​ធ្លាក់​ចុះ​យ៉ាង​ខ្លាំង​ក្នុង​ពេល​ឆាប់ៗ​នេះ។

តម្លៃអនាគតគឺជាតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ននៃកិច្ចសន្យាដែលមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ជាក់លាក់។ តម្លៃ​សមរម្យ​ត្រូវ​បាន​កំណត់​ថា​ជា​ថ្លៃ​ដើម​ដើម្បី​ទទួល​បាន​ទ្រព្យ​សកម្ម​មួយ​ដែល​នឹង​ត្រូវ​ប្រគល់​ឱ្យ​ភ្លាម​ៗ​ហើយ​បន្ទាប់​មក​កាន់​វា​តាម​រយៈ​ការ​ប្រើ​ប្រាស់​តាម​រយៈ​ការ​រក​ប្រាក់​ចំណេញ​ការ​លក់​ឬ​ការ​ប្រើ​ប្រាស់។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ក្នុងតម្លៃសមរម្យ វាមានផលចំណេញសម្រាប់ពាណិជ្ជករក្នុងការទិញកិច្ចសន្យាសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មដែលមានកាលបរិច្ឆេទកាលកំណត់ជាក់លាក់។ ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃដែលត្រូវគ្នា និងតម្លៃបច្ចុប្បន្នត្រូវបានគេហៅថា មូលដ្ឋាននៃកិច្ចសន្យា ដែលស្ថិតនៅក្នុងរដ្ឋពីរដែលទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃកន្លែងនៃទ្រព្យសកម្ម។

ធានារ៉ាប់រង

ការជួញដូរត្រូវបានអនុវត្តទៅតាមការផ្តល់ជូននៃប្រតិបត្តិការតាមរយៈប្រាក់បញ្ញើ ចំនួនទឹកប្រាក់គឺ 2 – 10% នៃតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មនៃកិច្ចសន្យា។ នេះគឺជាការធានារ៉ាប់រងដែលទាមទារដោយការផ្លាស់ប្តូរពីភាគីទាំងពីរដែលចូលទៅក្នុងកិច្ចសន្យា។ ចំនួនទឹកប្រាក់ដែលបានកំណត់ត្រូវបានរារាំងនៅលើគណនី បង្កើតជាប្រភេទនៃវត្ថុបញ្ចាំ។ ប្រសិនបើតម្លៃអនាគតកើនឡើង នោះរឹមរបស់អ្នកលក់កើនឡើង ហើយប្រសិនបើវាធ្លាក់ចុះ វាថយចុះ។ យន្តការនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកជៀសវាងនីតិវិធីទូទាត់នៅពេលបញ្ចប់កិច្ចសន្យា។ នៅពេលដែលអនាគតត្រូវបានប្រារព្ធឡើងរហូតដល់វាបិទ ភាគីបំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ពួកគេដោយការប្រគល់ទ្រព្យសម្បត្តិ ឬផ្ទេរសាច់ប្រាក់។ នៅពេលដែលអ្នកចូលរួមម្នាក់មិនចង់បំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់គាត់ ការផ្លាស់ប្តូរធ្វើវាសម្រាប់គាត់ ដោយទុកខ្លួនគាត់នូវចំនួនជាក់លាក់ពីការធានា។ គ្រោងការណ៍នេះដំណើរការសម្រាប់តែកិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សម្រាប់ការប្រគល់ទ្រព្យសម្បត្តិប៉ុណ្ណោះ។

កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់

មានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់កិច្ចសន្យាជាច្រើន។ ឧទាហរណ៍ សម្រាប់សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ ភាគហ៊ុន ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់គឺប្រចាំត្រីមាសនៅថ្ងៃសុក្រទីបីនៃខែចុងក្រោយនៃត្រីមាស។ មានអនាគតជាមួយនឹងការចេញប្រចាំខែ ជាពិសេស CME Crude Oil ។ ប្រភេទកិច្ចសន្យាផ្សេងទៀតអាចបញ្ចប់នៅថ្ងៃផ្សេងទៀត។ ដើម្បីជួញដូរអនាគតប្រកបដោយផលិតភាព អ្នកគួរតែចងចាំកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៃកិច្ចសន្យា។ ប្រសិនបើមានការថយចុះដែលមិនរំពឹងទុកនៃបរិមាណបន្ទាប់ពីការផុតកំណត់នៃការជួញដូរនៅថ្ងៃបន្ទាប់នោះពេលវេលាគឺត្រឹមត្រូវហើយពាណិជ្ជករភាគច្រើនចាប់ផ្តើមបិទប្រតិបត្តិការមុនពេលបញ្ចប់កិច្ចសន្យា។

កិច្ចសន្យាអនាគតនីមួយៗមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់។ ពិនិត្យមើលលក្ខខណ្ឌជាក់លាក់នៃកិច្ចសន្យាសម្រាប់កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៃកិច្ចសន្យារបស់អ្នក។ ជាធម្មតាវាមានការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃបរិមាណនៅពេលដែលកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតមកដល់ក្នុងរយៈពេលពីរបីថ្ងៃបន្ទាប់ពីការផុតកំណត់របស់វា។ នេះគឺដោយសារតែពាណិជ្ជកររយៈពេលខ្លីទាំងអស់បិទមុខតំណែងរបស់ពួកគេ ហើយមានតែមនុស្ស និងក្រុមហ៊ុនដែលចង់ទិញ ឬលក់ផលិតផលមូលដ្ឋានបន្តធ្វើពាណិជ្ជកម្ម និងកាន់មុខតំណែងរបស់ពួកគេរហូតដល់ថ្ងៃផុតកំណត់។ ពាណិជ្ជកររយៈពេលខ្លីមិនចូលទៅក្នុងកិច្ចសន្យាអនាគតមុនពេលផុតកំណត់នោះទេ ពួកគេគ្រាន់តែធ្វើ ឬបាត់បង់ប្រាក់ដោយផ្អែកលើការប្រែប្រួលតម្លៃដែលកើតឡើងបន្ទាប់ពីទិញ ឬកាត់បន្ថយកិច្ចសន្យា។