Hvað er framtíðarsamningur og hvernig virkar hann, kostir og gallar við viðskipti með framtíðarsamninga

Framvirkur samningur er notaður til að gera viðskipti um kaup og sölu á vöru eða eign í fyrirhugaðri framtíð á föstu verði. Þessi skylda er hvernig þetta verðbréf er frábrugðið valrétti sem gefur rétt til að kaupa eða selja, en er ekki þvingaður til þess. Framtíðir skuldbinda báða aðila viðskiptanna til að standa við skuldbindingar sínar. Á sama tíma fara ekki fram efnisskipti á vörum við slíkar viðskiptaaðgerðir.

Hvað eru framtíðarsamningar og hvers vegna þeir eru notaðir á fjárfestingarmarkaði

Framtíðarsamningar eru notaðir til að ákvarða raunverulegt markaðsverð fyrir tiltekið gerning. Þeir hafa ákveðið hagnýtt gildi fyrir fjárfesta:

1. Spákaupmennska , sem gerir kleift að vinna úr efnislegum ávinningi.
2. Áhættutrygging með áhættuvörnum , sem er áhugavert fyrir birgja og kaupendur vöru.

Framtíðir eru notaðar á hrávöru- og hrávörumörkuðum, þær einkennast af helstu breytum:

1. Framkvæmdartími, þ.e. dagsetningin sem viðskiptin eru áætluð.
2. Viðfang viðskiptanna, einkum hráefni, verðbréf eða vörur, gjaldmiðill.
3. Kauphöllin sem viðskiptin fara fram á.
4. Tilvitnun í einingar.
5. Framlegð stærð.

Framvirkur samningur er áhættusamt, en líka mjög fljótandi gerning sem er ekki mjög stöðugt. Kaupandi skuldbindur sig til að taka við vörunni, sem er ekki tilbúin til sölu. Hins vegar, þegar tilgreindur frestur er liðinn, getur enginn í raun skuldbundið hann til að kaupa vörurnar sem tilgreindar eru í verðbréfinu, þar sem engar raunverulegar sendingar eru. Það þarf framtíð til að festa verð á einhverju og þegar þau renna út er hægt að útfæra eina af þremur sviðsmyndum:

1. Að varðveita jafnvægi beggja samningsaðila.
2. Endurnýjun á jafnvægi A og minnkun á jafnvægi B.
3. Endurnýjun á jafnvægi B á bak við lækkun á jafnvægi A.

Ef það er endurnýjun á reikningi kaupanda í ljósi lækkunar á reikningi seljanda, þá hækkar verðmæti gerningsins. Það er að segja að fjárfestir A gæti keypt vöruna á lægra verði og endurselt hana á hærra verði og þannig fengið efnislegan ávinning. Í raun sparar kauphöllin markaðsaðilum frá því að framkvæma nauðsynlegar aðgerðir, uppgjör, sem gefur aðila viðskiptanna strax mismuninn á raunverulegum peningum. Ef verðið hefur ekki breyst, þá er staðan sú sama. Þriðja atburðarásin er að veruleika ef verð vörunnar lækkar, sem var upphaflega hagstætt fyrir seljanda. Nú geturðu selt vörur á hagstæðari kjörum, þar sem núverandi markaðsverð er lægra en það sem var skráð í tengiliðnum. Ef við værum að tala um alvöru vöru, þá gæti seljandinn keypt hana á markaðsvirði og selt hana á því verði sem tilgreint er í framtíðinni. Skipti, í þessum aðstæðum, leysir aðila undan þörfinni á að flytja hina raunverulegu vöru, en gerir einfaldlega nauðsynlega útreikninga og fyllir á reikning seljanda fyrir ákveðna upphæð, sem er mismunurinn á markaðsvirði og því verði sem tilgreint er í samningnum. Ef einn aðilanna neitar framtíðarsamningum fyrir framkvæmd þeirra, þá er verðmæti sem tilgreint er í skjalinu og markaðsverð vörunnar, eftir að skilmálar sem mælt er fyrir um í samningnum lýkur út.

Þegar um framtíðarsamninga er að ræða þurfa kaupendur að ganga frá fyrirhuguðum viðskiptum og við kaup á valrétti eru frekari aðgerðir gerðar að mati fjárfestis. Til dæmis er gerður samningur um afhendingu hlutabréfa sem eigandi vill selja þau í framtíðinni á ákveðnu verði. Ef hann finnur kaupanda, þá gera þeir samning og seljandinn fær peningana strax og afhendingin fer fram á þeim tíma sem rennur út. Ef við erum að tala um valréttarsamninga, til dæmis af kaupréttartegundinni, þá lýsir kaupandi yfir vilja til að kaupa verðbréf, en í augnablikinu hefur hann ekki þá upphæð sem nauðsynleg er til þess. Seljandi samþykkir, í slíkum aðstæðum, að skrifa út kauprétt sem veitir rétt til hlutabréfakaupa þegar hann rennur út. Ef kaupandinn ákveður ekki að kaupa á þessu tímabili, þá er valrétturinn einfaldlega ekki nýttur. Hins vegar verður seljanda gert að selja verðbréfin ef kaupandi vill nýta sér kaupréttinn, sem gerist þegar markaðsvirði hlutabréfanna hefur breyst verulega frá því að samningur var gerður. Í þessu tilviki eru viðskiptin gerð á verkfallsverði. Þessi munur á valréttum og framtíðarsamningum jafnast út ef fjárfestar eru að fást við afhendanlega samninga. Í stöðunni með uppgjörssamninga er fráviksmörkin ákvörðuð daglega og grundvallarmunurinn á valréttum og framtíðarsamningum hættir að gera vart við sig. Í þessu tilviki fær seljandi ekki markaðsverðið greitt þegar viðskiptunum er lokið. Hins vegar mun kauphöllin geta áskilið sér ákveðnar tryggingar gegn skuldbindingum sem aðilar taka á sig. þegar markaðsvirði hlutabréfanna hefur breyst verulega frá samningsgerð. Í þessu tilviki eru viðskiptin gerð á verkfallsverði. Þessi munur á valréttum og framtíðarsamningum jafnast út ef fjárfestar eru að fást við afhendanlega samninga. Í stöðunni með uppgjörssamninga er fráviksmörkin ákvörðuð daglega og grundvallarmunurinn á valréttum og framtíðarsamningum hættir að gera vart við sig. Í þessu tilviki fær seljandi ekki markaðsverðið greitt þegar viðskiptunum er lokið. Hins vegar mun kauphöllin geta áskilið sér ákveðnar tryggingar gegn skuldbindingum sem aðilar taka á sig. þegar markaðsvirði hlutabréfanna hefur breyst verulega frá samningsgerð. Í þessu tilviki eru viðskiptin gerð á verkfallsverði. Þessi munur á valréttum og framtíðarsamningum jafnast út ef fjárfestar eru að fást við afhendanlega samninga. Í stöðunni með uppgjörssamninga er fráviksmörkin ákvörðuð daglega og grundvallarmunurinn á valréttum og framtíðarsamningum hættir að gera vart við sig. Í þessu tilviki fær seljandi ekki markaðsverðið greitt þegar viðskiptunum er lokið. Hins vegar mun kauphöllin geta áskilið sér ákveðnar tryggingar gegn skuldbindingum sem aðilar taka á sig. Í stöðunni með uppgjörssamninga er fráviksmörkin ákvörðuð daglega og grundvallarmunurinn á valréttum og framtíðarsamningum hættir að gera vart við sig. Í þessu tilviki fær seljandi ekki markaðsverðið greitt þegar viðskiptunum er lokið. Hins vegar mun kauphöllin geta áskilið sér ákveðnar tryggingar gegn skuldbindingum sem aðilar taka á sig. Í stöðunni með uppgjörssamninga er fráviksmörkin ákvörðuð daglega og grundvallarmunurinn á valréttum og framtíðarsamningum hættir að gera vart við sig. Í þessu tilviki fær seljandi ekki markaðsverðið greitt þegar viðskiptunum er lokið. Hins vegar mun kauphöllin geta áskilið sér ákveðnar tryggingar gegn skuldbindingum sem aðilar taka á sig.
Jöfnun fer fram daglega og innan þess ramma fara fram gagnkvæmar greiðslur á fráviksmörkum fram að gjalddaga. Í slíkum aðstæðum verður nýting valréttarins efnahagslega óhagkvæm þar sem ómögulegt er að afhenda eignina á því verði sem átti við við gerð samnings. Í verðmæti valréttarins, með slíkri þróun atburða, er alltaf tímabundið iðgjald sem tapast við upphaf fyrningar. Framkvæmd valréttarins mun ekki hafa áhrif á stöðu reikningsins og valkosturinn verður skipt út fyrir framtíð í flugstöðinni. Framtíðarlok – hvað verður um stöðuna: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Mismunur á framvirkum og framvirkum samningum

Það er líka munur á framvirkum og framvirkum samningum sem fjárfestar gera. Framvirkur er einskiptisfærsla sem gerð er utan kauphallanna og að því gefnu að kaup á vöru, verðbréfum eða gjaldmiðli muni eiga sér stað í framtíðinni. Aðilar ræða um helstu skilyrði fyrirfram:

• verð;
• skilmálar;
• viðbótarskilyrði.

Í þessu tilviki eru viðskiptin framkvæmd með raunverulegum eignum, en ekki eins og með framtíð, þegar við erum ekki að tala um vöruflutninga.

Framvirkin er hönnuð til að tryggja þátttakendur í viðskiptunum gegn verðsveiflum sem líklegt er að eigi sér stað í framtíðinni. Það eru engir strangir staðlar við gerð samnings, þess vegna er ekki hægt að framkvæma slík viðskipti á kauphöllinni.

Framvirkir og framvirkir samningar eru ólíkir hver öðrum í eftirfarandi þáttum:

• markmið – framvirkt verður gert fyrir sölu eða kaup á raunverulegum eignum, sem felur í sér tillit til allra skilyrða sem eru hagstæð fyrir báða aðila. Í öðru tilvikinu eru framtíðarsamningar að verja eigin stöðu eða njóta góðs af verðmun. Framtíðir leiða aðeins í 5% tilvika til þess að aðilar skiptast á raunverulegum vörum eða fjármálagerningum;
• rúmmál eignarinnar – þegar framvirkur samningur er gerður reikna þátttakendur í viðskiptunum sjálfstætt út nauðsynlegt magn, að teknu tilliti til þarfa þeirra. Þegar um framtíðarsamninga er að ræða er magnið ákvarðað af kauphöllinni og markaðsaðilar hafa rétt til að framkvæma ákveðinn fjölda samninga;
• gæði tækja – áfram gefur tækifæri til að nota eignir af hvaða gæðum sem er, allt eftir því hvaða beiðnir koma frá kaupanda. Þegar kemur að framtíðarsamningum ræðst gæði gerninganna af forskrift kauphallarinnar;
• afhending vöru – þegar framvirkt er undirritað eru eignir alltaf afhentar og þegar gengið er frá framtíðarafhendingu fer fram í því formi sem kauphöllin hefur ákveðið, en í flestum tilfellum kemur það alls ekki til;
• skilmálar – afhendingarskilmálar við undirritun framvirks eru ákvörðuð af aðilum viðskiptanna. Skilmálar framvirkra samninga eru ákvörðuð af kauphöllinni;
• lausafé – framvirkur samningur einkennist af takmörkuðu lausafé, þar sem skilmálar við gerð hans eru ásættanlegir fyrir ákveðinn hring mótaðila sem hann var gerður á milli. Framtíðarsamningar eru mjög fljótandi gerningar, en hversu mikil þessi vísir er háður gæðum undirliggjandi eignar.

Kaupmenn geta opnað stuttar og langar stöður þegar þeir eiga viðskipti með framtíðarsamninga. Þessi tækni felur í sér kaup á samningi um afhendingu á tiltekinni eign og, ef verðmæti framtíðarsamninga hækkar, selur það jafnvel áður en samningurinn rennur út. Vinna með skortstöður er að selja framtíðarsamninga ef óhagstæð þróun er. Ef ástandið batnar síðar kaupir hann samninginn til baka, en með lægri kostnaði, og græðir á mismuninum á verði. Framtíðirnar munu hreyfast í takt við undirliggjandi eign, þó er nokkur munur á þeim, jafnast þegar rennur nálgast.

Hvað eru framtíðarsamningar og hvernig á að eiga viðskipti á afleiðumarkaði Moskvukauphallarinnar – aðferðir við viðskipti um framvirka samninga: https:///youtu.be/ZDg14Rya6LI

Kostir og gallar við framtíðarviðskipti

Það eru nokkrir kostir við framtíðarviðskipti:

• enginn aukakostnaður og falin gjöld;
• það er aðgangur að safni framtíðarsamninga sem rennur út í eitt ár;
• mikil lausafjárstaða eignarinnar, sveiflur og kraftmikil viðskipti.

Ókostir við viðskipti með framtíðarsamninga:

• ekki hentugur fyrir langtímaviðskipti, þar sem það gildir í ákveðinn tíma;
• þegar rennur út er tilboðum lokað sjálfkrafa, að teknu tilliti til núverandi markaðsverðs og biðpöntunum er eytt;
• þú getur ekki flutt opin viðskipti yfir í samning sem rennur út í næsta mánuði.

Vega alla kosti og galla áður en þú kaupir þessi mjög áhættusömu gerninga.

Tegundir framtíðarsamninga

Það eru tvenns konar framtíðarsamningar:

1. Afhending.
2. Uppgjör – án afhendingar.

Afhendanleg framtíð skuldbindur kaupanda og seljanda til að selja vörurnar í raun og greiða fyrir þær innan þeirra skilmála sem tilgreindir eru í samningnum. Uppgjör þeirra á milli fer fram á því verði sem var ákveðið á síðasta viðskiptadegi. Ef seljandi gat ekki útvegað kaupanda vöruna með gjalddaga, þá leggja skiptin viðurlögum á hann.
Áætlaðframtíðarsamningar eru á engan hátt tengdir raunverulegu framboði á vörum. Gert er ráð fyrir að annar aðilinn greiði hinum aðila viðskiptanna mismuninn á verðmæti eignarinnar við viðskiptin og raunverðs vörunnar þegar samningurinn rennur út. Uppgjör milli mótaðila fer fram í peningum og efnisleg afhending vöru er ekki veitt. Slík viðskipti eru gerð til áhættuvarna eða íhugandi hagræðingar. Verndun gerir þér kleift að jafna líklegt tap sem þú færð þegar þú gerir samning á öðrum markaði.

Framtíðarsamningsverð – contango og afturábak

Framvirkur samningur er flokkaður sem ein kauphallarvara, með verðmæti sem er frábrugðið verði eignarinnar. Þessi vísir getur orðið fyrir áhrifum af spám og áhættu sem stafar af líklegri breytingu á efni áður náðra samninga. Verð eignar á markaði og framtíðarverð þessarar vöru getur haft neikvætt eða jákvætt hlutfall.

Ef samningurinn er dýrari en eignin, þá er þetta ríki kallað contango. Þegar dæmið er snúið við erum við að tala um afturábak.

Í þessari stöðu vonast flestir fjárfestar til að verð eignarinnar í kauphöllunum muni fljótlega lækka verulega.

Verð á framtíðarsamningi er núverandi markaðsvirði samnings sem hefur ákveðinn gildistíma. Sanngjarnt verð er skilgreint sem kostnaður við að eignast eign sem verður afhent strax og síðan geymd, í gegnum notkun, með hagnaði, sölu eða notkun. Jafnframt, á sanngjörnu verði, er hagkvæmt fyrir kaupmann að kaupa samning um eign með ákveðnum gjalddaga. Mismunurinn á samsvarandi og núverandi verði er kallaður grundvöllur samningsins, sem er í tveimur ríkjum miðað við skyndiverð eignarinnar.

Tryggingar

Viðskipti fara fram með fyrirvara um viðskipti, með innborgun, sem nemur 2 – 10% af verði samningseignarinnar. Þetta er tryggingin sem krafist er af kauphöllinni frá báðum aðilum sem gera samninginn. Ákveðin upphæð er læst á reikningunum og myndar eins konar tryggingar. Ef verð á framtíðarsamningum hækkar þá eykst framlegð seljanda og ef hún lækkar minnkar hún. Þetta fyrirkomulag gerir þér kleift að forðast greiðsluferli við gerð samnings. Þegar framtíð er haldið þar til hún lokar standa aðilar við skuldbindingar sínar með því að afhenda eignir eða flytja reiðufé. Þegar einn þátttakenda vill ekki standa við skuldbindingar sínar gerir skiptin það fyrir hann og skilur eftir sig ákveðna upphæð af ábyrgðinni. Þetta kerfi virkar aðeins fyrir samninga sem kveða á um afhendingu eignar.

Fyrningardagsetningar

Það eru nokkrir gildistímar samnings. Til dæmis, fyrir dollaravísitöluna, hlutabréf, fjármálagerninga, er gildistíminn ársfjórðungslega á þriðja föstudegi síðasta mánaðar fjórðungsins. Það eru framtíðarsamningar með mánaðarlega útgöngu, sérstaklega CME hráolíu. Aðrar tegundir samninga geta endað á öðrum dögum. Til að eiga afkastamikinn viðskipti með framtíðarsamninga ættir þú að muna gildistíma samningsins. Ef það er óvænt lækkun á magni eftir að næsta viðskiptadag lýkur, þá er tímasetningin rétt og flestir kaupmenn byrja að loka viðskiptum áður en samningnum lýkur.

Hver framvirkur samningur hefur gildistíma. Athugaðu samningsupplýsingarnar fyrir lokadagsetningar samnings þíns. Það er venjulega veruleg lækkun á magni þar sem framtíðarsamningurinn kemur innan nokkurra daga frá því að hann rennur út. Þetta er vegna þess að allir skammtímakaupmenn loka stöðum sínum og aðeins fólk og fyrirtæki sem vilja kaupa eða selja undirliggjandi vöru halda áfram að eiga viðskipti og halda stöðu sinni til lokadagsins. Skammtímakaupmenn gera ekki framvirka samninga áður en þeir renna út, þeir græða eða tapa einfaldlega peningum á grundvelli verðsveiflna sem verða eftir kaup eða styttingu samnings.