Ki sa ki se yon kontra avni ak ki jan li travay, avantaj yo ak dezavantaj nan komès sou avni

Yon kontra avni yo itilize pou fè tranzaksyon pou achte ak vann yon machandiz oswa yon byen nan fiti planifye a yon pri fiks. Obligasyon sa a se fason sekirite sa a diferan de yon opsyon ki bay dwa pou achte oswa vann, men li pa fòse fè sa. Futures oblije tou de pati yo nan tranzaksyon an satisfè obligasyon yo. An menm tan an, echanj materyèl nan machandiz nan kou a nan operasyon komès sa yo pa fèt.

Ki sa ki avni ak poukisa yo te itilize nan mache a envestisman

Kontra avni yo itilize pou etabli pri reyèl sou mache a pou yon enstriman an patikilye. Yo gen sèten valè aplike pou envestisè yo:

1. Tranzaksyon spéculatif , ki pèmèt yo ekstrè benefis materyèl.
2. Risk asirans nan couverture , ki se enteresan pou founisè ak achtè nan machandiz yo.

Futures yo itilize nan mache komodite ak komodite yo, yo karakterize pa paramèt prensipal yo:

1. Tan ekzekisyon, sètadi dat tranzaksyon an pwograme.
2. Sijè a nan tranzaksyon an, an patikilye, matyè premyè, sekirite oswa machandiz, lajan.
3. Echanj la sou ki tranzaksyon an fèt.
4. Quote inite yo.
5. Gwosè Marge.

Yon kontra avni se yon enstriman ki riske, men tou trè likid ki pa trè estab. Achtè a angaje yo aksepte pwodwi a, nan moman sa a, pa prepare pou vann. Sepandan, sou ekspirasyon peryòd espesifye a, pesonn pa ka aktyèlman oblije l ‘achte machandiz yo endike nan sekirite a, paske pa gen okenn livrezon reyèl. Avni yo bezwen ranje pri a nan yon bagay, epi lè yo ekspire, youn nan twa senaryo ka aplike:

1. Konsève balans tou de pati nan kontra a.
2. Ranpliman nan balans A ak diminisyon nan balans B.
3. Ranpliman nan balans lan nan B kont background nan nan yon diminisyon nan balans lan nan A.

Si gen yon renouvèlman kont achtè a kont background nan nan yon rediksyon nan kont vandè a, Lè sa a, valè enstriman an ogmante. Sa vle di, envestisè A ta kapab achte pwodwi a nan yon pri ki pi ba epi revann li nan yon pri ki pi wo, kidonk ekstrè yon benefis materyèl. An reyalite, echanj la sove patisipan yo mache soti nan pote soti nan operasyon ki nesesè yo, règleman, imedyatman bay pati a nan tranzaksyon an diferans lan nan lajan reyèl. Si pri a pa chanje, Lè sa a, balans lan rete menm jan an. Se senaryo a twazyèm reyalize si pri a nan machandiz yo tonbe, ki te okòmansman benefisye nan vandè a. Koulye a, ou ka vann machandiz sou kondisyon ki pi favorab, pri sou mache aktyèl la ki se mwens pase sa ki te anrejistre nan kontak la. Si nou te pale de yon pwodwi reyèl, Lè sa a, vandè a ta ka achte li nan valè sou mache a epi vann li nan pri ki espesifye nan avni yo. Echanj, nan sitiyasyon sa a, dispans pati yo nan bezwen transpòte machandiz yo reyèl, men tou senpleman fè kalkil ki nesesè yo ak ranplir kont vandè a pou yon sèten kantite, ki se diferans ki genyen ant valè sou mache a ak pri a espesifye nan kontra a. Si youn nan pati yo refize avni yo anvan moman egzekisyon li yo, apre ekspirasyon kondisyon ki preskri nan kontra a, yo konpare valè ki endike nan dokiman an ak pri sou mache a nan machandiz yo.

Nan ka avni, achtè yo oblije konkli yon tranzaksyon te planifye, epi lè w ap achte yon opsyon, plis aksyon yo pran nan diskresyon envestisè a. Pou egzanp, se yon kontra konkli pou rezèv la nan aksyon, pwopriyetè a ki vle vann yo nan lavni nan yon pri sèten. Si li jwenn yon achtè, Lè sa a, yo konkli yon kontra, ak vandè a imedyatman resevwa lajan an, epi yo pral livrezon an fèt nan moman ekspirasyon an. Si nou ap pale de kontra opsyon, pou egzanp, nan kalite a opsyon apèl, Lè sa a, achtè a eksprime yon dezi yo achte sekirite, men nan moman sa a li pa gen kantite lajan ki nesesè pou sa a. Vandè a dakò, nan yon sitiyasyon konsa, ekri yon opsyon ki bay dwa pou achte aksyon nan moman ekspirasyon an. Si pandan peryòd sa a achtè a pa deside fè yon acha, lè sa a opsyon a tou senpleman pa egzèse. Sepandan, vandè a pral oblije vann sekirite yo si achtè a vle fè egzèsis opsyon an, ki rive lè valè sou mache a nan aksyon yo te chanje anpil depi kontra a te antre nan. Nan ka sa a, tranzaksyon an fèt nan pri grèv la. Diferans sa a ant opsyon ak avni yo egalize si envestisè yo ap fè fas ak kontra ki kapab delivre yo. Nan sitiyasyon an ak kontra règleman, maj la varyasyon detèmine chak jou ak diferans lan fondamantal ant opsyon ak avni sispann santi yo. Nan ka sa a, vandè a pa pral peye pri sou mache a lè tranzaksyon an fini. Sepandan, echanj la pral kapab rezève sèten garanti kont obligasyon pati yo sipoze. lè valè sou mache a nan aksyon yo chanje anpil depi konklizyon kontra a. Nan ka sa a, tranzaksyon an fèt nan pri grèv la. Diferans sa a ant opsyon ak avni yo egalize si envestisè yo ap fè fas ak kontra ki kapab delivre yo. Nan sitiyasyon an ak kontra règleman, maj la varyasyon detèmine chak jou ak diferans lan fondamantal ant opsyon ak avni sispann santi yo. Nan ka sa a, vandè a pa pral peye pri sou mache a lè tranzaksyon an fini. Sepandan, echanj la pral kapab rezève sèten garanti kont obligasyon pati yo sipoze. lè valè sou mache a nan aksyon yo chanje anpil depi konklizyon kontra a. Nan ka sa a, tranzaksyon an fèt nan pri grèv la. Diferans sa a ant opsyon ak avni yo egalize si envestisè yo ap fè fas ak kontra ki kapab delivre yo. Nan sitiyasyon an ak kontra règleman, maj la varyasyon detèmine chak jou ak diferans lan fondamantal ant opsyon ak avni sispann santi yo. Nan ka sa a, vandè a pa pral peye pri sou mache a lè tranzaksyon an fini. Sepandan, echanj la pral kapab rezève sèten garanti kont obligasyon pati yo sipoze. Nan sitiyasyon an ak kontra règleman, maj la varyasyon detèmine chak jou ak diferans lan fondamantal ant opsyon ak avni sispann santi yo. Nan ka sa a, vandè a pa pral peye pri sou mache a lè tranzaksyon an fini. Sepandan, echanj la pral kapab rezève sèten garanti kont obligasyon pati yo sipoze. Nan sitiyasyon an ak kontra règleman, maj la varyasyon detèmine chak jou ak diferans lan fondamantal ant opsyon ak avni sispann santi yo. Nan ka sa a, vandè a pa pral peye pri sou mache a lè tranzaksyon an fini. Sepandan, echanj la pral kapab rezève sèten garanti kont obligasyon pati yo sipoze.
Clearing se te pote soti chak jou, nan kad ki peman mityèl nan maj varyasyon pran plas jiska ekspirasyon. Nan yon sitiyasyon konsa, fè egzèsis opsyon a vin ekonomikman enkonvenyan, paske li enposib delivre avantaj la nan pri a ki te enpòtan nan moman an nan konklizyon kontra a. Nan valè opsyon an, ak yon devlopman konsa nan evènman, toujou gen yon prim tanporè ki pèdi ak aparisyon nan ekspirasyon. Egzekisyon opsyon an pa pral afekte balans kont lan, epi opsyon an pral ranplase pa yon avni nan tèminal la. Futures ekspirasyon – sa k ap pase nan pozisyon an: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Diferans ant avni ak kontra pou pi devan

Genyen tou diferans ki genyen ant kontra pi devan ak kontra avni ke envestisè antre nan. Yon pi devan se yon tranzaksyon yon sèl fwa ki fèt andeyò echanj yo epi sipoze achte yon komodite, sekirite oswa lajan pral pran plas nan tan kap vini an. Pati yo diskite sou kondisyon prensipal yo davans:

• pri;
• tèm;
• kondisyon adisyonèl.

Nan ka sa a, se tranzaksyon an te pote soti ak byen reyèl, epi yo pa tankou ak avni, lè nou pa ap pale sou transfè a nan machandiz yo.

Pi devan an fèt pou asire patisipan yo nan tranzaksyon an kont fluctuations pri ki gen anpil chans rive nan tan kap vini an. Pa gen okenn estanda strik lè w ap konkli yon kontra, kidonk, tranzaksyon sa yo pa ka fèt sou echanj la.

Kontra Forward ak kontra avni diferan youn ak lòt nan aspè sa yo:

• objektif – pral pi devan an dwe konkli pou vann oswa achte nan byen reyèl, ki implique konsiderasyon nan tout kondisyon ki benefisye tou de pati yo. Nan dezyèm ka a, kontra avni yo kouvri pwòp pozisyon yo oswa benefisye de diferans pri. Futures sèlman nan 5% nan ka mennen pati yo nan echanj la nan machandiz reyèl oswa enstriman finansye;
• volim nan avantaj la – lè yo konkli yon kontra pi devan, patisipan yo nan tranzaksyon an poukont yo kalkile volim ki nesesè yo, pran an kont bezwen yo. Nan ka avni, komèsan yo detèmine pa echanj la, ak patisipan yo mache yo gen dwa aplike yon sèten kantite kontra;
• bon jan kalite nan enstriman – pi devan bay yon opòtinite yo sèvi ak byen nan nenpòt kalite, tou depann de sa ki demann soti nan achtè a. Lè li rive avni, bon jan kalite a nan enstriman yo detèmine pa spesifikasyon nan echanj la;
• livrezon machandiz – lè w ap siyen yon pi devan, byen yo toujou lage, epi lè w konkli yon livrezon avni te pote soti nan fòm echanj la etabli, men nan pifò ka li pa rive nan sa a ditou;
• tèm – kondisyon yo nan livrezon lè yo siyen pi devan an yo detèmine pa pati yo nan tranzaksyon an. Kondisyon yo nan kontra avni yo detèmine pa echanj la;
• lajan likid sikile – yon kontra pi devan karakterize pa lajan likid sikile limite, depi kondisyon ki nan konklizyon li yo akseptab pou yon sèk sèten nan kontrepati ant ki li te konkli. Futures yo se enstriman trè likid, sepandan, nivo endikatè sa a depann sou bon jan kalite a nan avantaj ki kache.

Komèsan yo ka louvri pozisyon kout ak long lè komès avni kontra. Teknik sa a enplike nan achte nan yon kontra pou rezèv la nan yon byen sèten epi, nan evènman an nan yon ogmantasyon nan valè a nan avni yo, vann li menm anvan ekspirasyon an nan kontra a. Travay ak pozisyon kout se vann avni nan ka ta gen devlopman favorab. Si sitiyasyon an amelyore pita, li achte kontra a tounen, men nan yon pri ki pi ba, touche sou diferans lan nan pri. Avni yo ap deplase nan senkronizasyon ak avantaj ki kache a, sepandan, gen kèk diferans ant yo, nivelman kòm ekspirasyon apwoche.

Ki sa ki avni ak kijan pou fè komès sou mache dérivés nan Echanj Moskou a – estrateji pou komès sou kontra avni: https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

Avantaj ak dezavantaj nan komès avni

Gen plizyè avantaj nan komès avni:

• pa gen okenn frè adisyonèl ak frè kache;
• gen aksè a yon pisin nan avni ak yon ekspirasyon pou yon ane;
• gwo lajan likid sikile nan avantaj la, volatilité ak komès dinamik.

Dezavantaj nan komès avni kontra yo:

• pa apwopriye pou komès alontèm, paske li valab pou yon sèten tan;
• lè ekspirasyon rive, kontra yo fèmen otomatikman, pran an kont pri sou mache aktyèl la ak lòd annatant yo efase;
• ou pa ka transfere echanj louvri nan yon kontra ki ekspire mwa pwochen.

Peze tout avantaj yo ak dezavantaj anvan komès enstriman sa yo ki gen anpil risk.

Kalite kontra avni yo

Gen de kalite kontra avni:

1. Livrezon.
2. Règleman – san livrezon.

Avni livrezon oblije achtè a ak vandè a aktyèlman vann machandiz yo epi peye pou yo nan kondisyon ki espesifye nan kontra a. Se règleman ki genyen ant yo te pote soti nan pri a ki te fiks nan dènye jou a nan komès. Si, ak dat delè a, vandè a pa t ‘kapab bay achtè a ak machandiz yo, Lè sa a, echanj la enpoze penalite sou li.
Estimasyonavni se nan okenn fason ki konekte ak rezèv aktyèl la nan pwodwi yo. Li sipoze ke youn nan pati yo pral peye lòt pati a nan tranzaksyon an diferans ki genyen ant valè a nan byen a nan moman tranzaksyon an ak pri aktyèl la nan pwodwi a nan moman an nan ekspirasyon kontra a. Règleman ant kontrepati yo fèt nan lajan, epi livrezon fizik machandiz yo pa bay. Tranzaksyon sa yo fèt pou pwoteksyon oswa manipilasyon spéculatif. Couverture pèmèt ou nivo pèt pwobab yo resevwa lè ou konkli yon kontra nan yon lòt mache.

Pri avni kontra – contango ak backwardation

Yon kontra avni kategorize kòm yon komodite echanj sèl, ak yon valè diferan de pri a nan avantaj la. Endikatè sa a ka afekte pa prévisions ak risk ki te koze pa yon chanjman gen anpil chans nan sijè a nan akò deja rive. Pri a nan yon avantaj nan mache a ak pri avni nan komodite sa a ka gen yon rapò negatif oswa pozitif.

Si kontra a pi chè pase avantaj la, Lè sa a, eta sa a yo rele contango. Nan ka a lè sitiyasyon an ranvèse, nou ap pale de backwardation.

Nan sitiyasyon sa a, pifò envestisè espere ke pri a nan byen sou echanj yo pral byento tonbe anpil.

Pri a nan avni se valè aktyèl sou mache a nan yon kontra ki gen yon sèten dat ekspirasyon. Pri jis defini kòm pri pou jwenn yon byen ki pral delivre imedyatman epi kenbe li, jiska itilize, atravè pwofi, vann oswa itilize. An menm tan, nan yon pri ki jis, li se pwofitab pou yon machann vann achte yon kontra pou yon byen ak yon sèten dat matirite. Diferans ki genyen ant pri ki koresponn ak aktyèl la rele baz kontra a, ki se nan de eta parapò ak pri a tach nan avantaj la.

Asirans

Komès se te pote soti sijè a dispozisyon pou yon tranzaksyon, atravè yon depo, kantite lajan an nan ki se 2 – 10% nan pri a nan avantaj nan kontra. Sa a se asirans ki mande pa echanj la soti nan tou de pati k ap antre nan kontra a. Se kantite lajan an mete bloke sou kont yo, fòme yon kalite garanti. Si pri a nan avni yo ap monte, Lè sa a, maj vandè a ogmante, epi si li desann, li diminye. Mekanis sa a pèmèt ou evite pwosedi peman an lè w ap konkli yon kontra. Lè yon avni fèt jiskaske li fèmen, pati yo ranpli obligasyon yo nan livrezon byen oswa transfere lajan kach. Lè youn nan patisipan yo pa vle ranpli obligasyon li yo, echanj la fè li pou li, kite tèt li yon sèten kantite nan garanti a. Konplo sa a sèlman travay pou kontra ki bay pou livrezon yon byen.

Dat ekspirasyon

Gen plizyè dat ekspirasyon kontra. Pou egzanp, pou endèks dola a, aksyon, enstriman finansye, dat ekspirasyon an se chak trimès nan twazyèm Vandredi nan dènye mwa a nan sezon an. Gen avni ak yon sòti chak mwa, an patikilye CME Brut Oil. Lòt kalite kontra yo ka fini nan lòt jou. Pou komès avni pwodiktif, ou ta dwe sonje dat ekspirasyon kontra a. Si gen yon diminisyon inatandi nan volim apre ekspirasyon pwochen jou a nan komès, Lè sa a, distribisyon an bon, ak pifò komèsan kòmanse fèmen tranzaksyon anvan revokasyon an nan kontra a.

Chak kontra avni gen yon dat ekspirasyon. Tcheke espesifikasyon kontra yo pou dat ekspirasyon kontra ou a. Anjeneral, gen yon gout enpòtan nan volim kòm kontra avni an rive nan kèk jou apre ekspirasyon li. Sa a se paske tout komèsan kout tèm fèmen pozisyon yo epi sèlman moun ak konpayi ki vle achte oswa vann pwodwi ki kache yo kontinye komès epi kenbe pozisyon yo jouk dat ekspirasyon an. Komèsan kout tèm pa antre nan kontra avni anvan ekspirasyon, yo tou senpleman fè oswa pèdi lajan ki baze sou fluctuations pri ki rive apre achte oswa diminye yon kontra.