Што е фјучерс договор и како функционира, добрите и лошите страни на тргувањето со фјучерси

Фјучерс се користи за да се направат трансакции за купување и продажба на стока или средство во планираната иднина по фиксна цена. Оваа обврска е како оваа хартија од вредност се разликува од опцијата која дава право на купување или продавање, но не е принудена да го стори тоа. Фјучерсите ги обврзуваат двете страни во трансакцијата да ги исполнат своите обврски. Во исто време, материјалната размена на стоки во текот на таквите трговски операции не се врши.

Што се фјучерси и зошто се користат на инвестицискиот пазар

Фјучерс договорите се користат за утврдување на реалната пазарна цена за одреден инструмент. Тие имаат одредена применета вредност за инвеститорите:

1. Шпекулативни трансакции , овозможувајќи да се извлечат материјални придобивки.
2. Осигурување на ризик преку хеџирање , што е интересно за добавувачите и купувачите на стоки.

Фјучерсите се користат на пазарите на стоки и стоки, тие се карактеризираат со главните параметри:

1. Време на извршување, имено датумот на кој е закажана трансакцијата.
2. Предмет на трансакцијата, особено, суровини, хартии од вредност или стоки, валута.
3. Размената на која се врши трансакцијата.
4. Цитат единици.
5. Големина на маргина.

Фјучерс е ризичен, но и исклучително ликвиден инструмент кој не е многу стабилен. Купувачот се обврзува да го прифати производот, во моментот, не подготвен за продажба. Меѓутоа, по истекот на наведениот рок, никој не може всушност да го обврзе да ја купи стоката наведена во обезбедувањето, бидејќи нема реални испораки. Потребни се фјучерси за да се поправи цената на нешто, а кога ќе истечат, може да се имплементира едно од трите сценарија:

1. Зачувување на рамнотежата на двете страни во договорот.
2. Надополнување на билансот А и намалување на балансот Б.
3. Надополнување на билансот на Б во однос на позадината на намалувањето на рамнотежата на А.

Ако има надополнување на сметката на купувачот во однос на позадината на намалувањето на сметката на продавачот, тогаш вредноста на инструментот се зголемува. Односно, инвеститорот А би можел да го купи производот по пониска цена и да го препродаде по повисока цена, со што ќе извлече материјална корист. Всушност, размената ги спасува учесниците на пазарот од извршување на потребните операции, порамнувања, веднаш давајќи ѝ на страната на трансакцијата разликата во вистински пари. Ако цената не е променета, тогаш билансот останува иста. Третото сценарио се реализира доколку цената на стоката падне, што првично беше од корист за продавачот. Сега можете да продавате стоки по поповолни услови, чија моментална пазарна цена е помала од онаа што е регистрирана во контактот. Ако зборувавме за вистински производ, тогаш продавачот би можел да го купи по пазарна вредност и да го продаде по цена наведена во фјучерсите. Размена, во оваа ситуација, ги ослободува страните од потребата за транспорт на вистинската стока, туку едноставно ги прави потребните пресметки и ја надополнува сметката на продавачот за одредена сума, што е разликата помеѓу пазарната вредност и цената наведена во договорот. Ако една од страните ги одбие фјучерсите пред моментот на неговото извршување, тогаш по истекот на условите пропишани во договорот, се споредуваат вредноста наведена во документот и пазарната цена на стоката. [Caption id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] потоа по истекот на роковите наведени во договорот се врши споредба на вредноста наведена во документот и пазарната цена на стоката. [Caption id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] потоа по истекот на роковите наведени во договорот се врши споредба на вредноста наведена во документот и пазарната цена на стоката. [Caption id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″]
Како функционира фјучерс договор – практичен пример за пресметка

Разлики помеѓу фјучерси и опции

Договорите за фјучерси и опции се разликуваат во обврските на страните. Ова се манифестира во текот на периодот на истекување. [Caption id=”attachment_11885″ align=”aligncenter” width=”391″]
Датум на истекување[/caption] Во случај на фјучерси, од купувачите се бара да склучат планирана трансакција, а при купување на опција, понатамошни активности се преземаат по дискреција на инвеститорот. На пример, се склучува договор за набавка на акции, чиј сопственик сака да ги продаде во иднина по одредена цена. Ако најде купувач, тогаш склучуваат договор, а продавачот веднаш ги добива парите, а испораката ќе се изврши во моментот на истекување. Ако зборуваме за договори за опција, на пример, од типот на опција за купување, тогаш купувачот изразува желба да купи хартии од вредност, но во моментот тој ја нема потребната сума за ова. Продавачот се согласува, во таква ситуација, да отпише опција која дава право да купи акции во моментот на истекување. Доколку во овој период купувачот не одлучи да купи, тогаш опцијата едноставно не се користи. Сепак, од продавачот ќе се бара да ги продаде хартиите од вредност доколку купувачот сака да ја искористи опцијата, што се случува кога пазарната вредност на акциите значително се променила од склучувањето на договорот. Во овој случај, трансакцијата се врши по ударната цена. Оваа разлика помеѓу опциите и фјучерсите се израмнува доколку инвеститорите се занимаваат со договори за испорачување. Во ситуацијата со договорите за порамнување, варијациската маржа се одредува секојдневно и фундаменталната разлика помеѓу опциите и фјучерсите престанува да се чувствува. Во овој случај, на продавачот нема да му се исплати пазарната цена кога трансакцијата е завршена. Сепак, размената ќе може да резервира одреден колатерал за обврските преземени од страните. кога пазарната вредност на акциите значително се променила од склучувањето на договорот. Во овој случај, трансакцијата се врши по ударната цена. Оваа разлика помеѓу опциите и фјучерсите се израмнува доколку инвеститорите се занимаваат со договори за испорачување. Во ситуацијата со договорите за порамнување, варијациската маржа се одредува секојдневно и фундаменталната разлика помеѓу опциите и фјучерсите престанува да се чувствува. Во овој случај, на продавачот нема да му се исплати пазарната цена кога трансакцијата е завршена. Сепак, размената ќе може да резервира одреден колатерал за обврските преземени од страните. кога пазарната вредност на акциите значително се променила од склучувањето на договорот. Во овој случај, трансакцијата се врши по ударната цена. Оваа разлика помеѓу опциите и фјучерсите се израмнува доколку инвеститорите се занимаваат со договори за испорачување. Во ситуацијата со договорите за порамнување, варијациската маржа се одредува секојдневно и фундаменталната разлика помеѓу опциите и фјучерсите престанува да се чувствува. Во овој случај, на продавачот нема да му се исплати пазарната цена кога трансакцијата е завршена. Сепак, размената ќе може да резервира одреден колатерал за обврските преземени од страните. Во ситуацијата со договорите за порамнување, варијациската маржа се одредува секојдневно и фундаменталната разлика помеѓу опциите и фјучерсите престанува да се чувствува. Во овој случај, на продавачот нема да му се исплати пазарната цена кога трансакцијата е завршена. Сепак, размената ќе може да резервира одреден колатерал за обврските преземени од страните. Во ситуацијата со договорите за порамнување, варијациската маржа се одредува секојдневно и фундаменталната разлика помеѓу опциите и фјучерсите престанува да се чувствува. Во овој случај, на продавачот нема да му се исплати пазарната цена кога трансакцијата е завршена. Сепак, размената ќе може да резервира одреден колатерал за обврските преземени од страните.
Клирингот се врши секојдневно, во чии рамки се врши меѓусебна исплата на варијациска маржа до истекот. Во таква ситуација, искористувањето на опцијата станува економски нецелисходно, бидејќи е невозможно да се испорача средството по цена што била релевантна во моментот на склучувањето на договорот. Во вредноста на опцијата, со таков развој на настаните, секогаш постои привремена премија која се губи со почетокот на истекувањето. Извршувањето на опцијата нема да влијае на состојбата на сметката, а опцијата ќе биде заменета со иднина во терминалот. Истекување на фјучерси – што се случува со позицијата: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Разлики помеѓу фјучерси и форвард договори

Исто така, постојат разлики помеѓу форвард и фјучерс договори што ги склучуваат инвеститорите. Форвард е еднократна трансакција направена надвор од берзите и под претпоставка дека купувањето на стока, хартии од вредност или валута ќе се случи во иднина. Страните однапред разговараат за главните услови:

• цена;
• термини;
• дополнителни услови.

Во овој случај, трансакцијата се врши со реални средства, а не како со фјучерси, кога не зборуваме за пренос на стоки.

Форвардот е дизајниран да ги осигура учесниците во трансакцијата од ценовни флуктуации кои веројатно ќе се случат во иднина. Не постојат строги стандарди при склучување договор, затоа, таквите трансакции не можат да се вршат на берзата.

Форвард и фјучерс договори се разликуваат еден од друг во следните аспекти:

• цели – аранжманот ќе биде склучен за продажба или купување на недвижен имот, што подразбира разгледување на сите услови кои се корисни за двете страни. Во вториот случај, фјучерсите ги штитат сопствените позиции или имаат корист од разликите во цените. Фјучерсите само во 5% од случаите ги водат страните кон размена на реални добра или финансиски инструменти;
• волумен на средството – при склучување на форвард-договор, учесниците во трансакцијата самостојно го пресметуваат потребниот волумен, земајќи ги предвид нивните потреби. Во случај на фјучерси, волумените ги одредува берзата, а учесниците на пазарот имаат право да спроведат одреден број договори;
• квалитет на инструменти – напред дава можност да се користат средства со кој било квалитет, во зависност од тоа какви барања доаѓаат од купувачот. Кога станува збор за фјучерси, квалитетот на инструментите се одредува според спецификацијата на берзата;
• испорака на стоки – при потпишување на форвард, средствата секогаш се доставуваат, а при склучување на фјучерс испораката се врши во форма утврдена од берзата, но во повеќето случаи тоа воопшто не доаѓа до ова;
• услови – условите за испорака при потпишување на форвард ги одредуваат страните во трансакцијата. Условите на фјучерс договорите се одредуваат со размена;
• ликвидност – форвард-договорот се карактеризира со ограничена ликвидност, бидејќи условите за неговото склучување се прифатливи за одреден круг на договорни страни меѓу кои е склучен. Фјучерсите се високоликвидни инструменти, меѓутоа, нивото на овој индикатор зависи од квалитетот на основното средство.

[Caption id=”attachment_11876″ align=”aligncenter” width=”456″]
фјучерси и опции [/ наслов] Ризичноста на трансакцијата при потпишување на форвард е доста висока, бидејќи постои можност партнерот да не ги исполни своите обврски. Исклучително е тешко да се препродаде таков договор, бидејќи неговите услови беа изготвени земајќи ги предвид преференциите на тесен круг на луѓе. Форвард не може да се откаже ако договорната страна не даде согласност за тоа. Што се однесува до ризиците поврзани со фјучерси, тие се детално анализирани од страна на клириншката куќа пред склучување на трансакцијата, поради што дериватите се карактеризираат со висок степен на доверливост. Употребата на форвард не е поврзана со давање првични придонеси како гарантни обврски. Што се однесува до фјучерсите, во овој случај е исклучително ретко да се прави без нив. Постапката за склучување трансакција при составување на форвард договор никој не ја регулира,

Стратегии за тргување со фјучерси

За да тргуваат со фјучерси, трговците користат неколку популарни техники:

• распоредот за размена на договорот се споредува со следниот месец за кој е закажана испораката и периодот на известување што следи по него;
• се прави споредба помеѓу спот-цената на акцијата и фјучерс-договорот, доколку нејзината вредност е поголема, тогаш зборуваме за контанго , што се смета за премија во однос на цената на средството. Ако ситуацијата е обратна на пазарот, тогаш тоа се нарекува назадување , што се смета за попуст во однос на основната цена. Трговците заработуваат токму на курсната разлика што се појавува во оваа ситуација;
• проучување на фјучерс графиконот користејќи техничка анализа, индикатори, фундаментални фактори кои можат да влијаат на цената на договорот.

Тргување по нивоа на поддршка:
Стратегијата за тргување „Арбитража“ вклучува трансакции со различни насоки. Ова ви овозможува да профитирате од разликата помеѓу куповните и продажните цени. Постапката се спроведува на различни размени или на иста локација. Понекогаш се користи техниката на привремена арбитража, кога договорите се склучуваат на иста размена, но во различни периоди. Постојат следниве видови на арбитража:

• временски;
• просторна;
• календар.

Трговците можат да отвораат кратки и долги позиции кога тргуваат со фјучерс договори. Оваа техника вклучува купување на договор за набавка на одредено средство и, во случај на зголемување на вредноста на фјучерсите, го продава дури и пред истекот на договорот. Работата со кратки позиции е да се продаваат фјучерси во случај на неповолни случувања. Ако ситуацијата подоцна се подобри, тој го откупува договорот назад, но по пониска цена, заработувајќи од разликата во цената. Фјучерсите ќе се движат во синхронизација со основното средство, сепак, има одредена разлика меѓу нив, израмнувајќи се како што се приближува истекувањето.

Што се фјучерси и како да се тргува на пазарот на деривати на Московската берза – стратегии за тргување за фјучерс договори: https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

Добрите и лошите страни на тргувањето со фјучерси

Постојат неколку предности на тргувањето со фјучерси:

• без дополнителни трошоци и скриени такси;
• има пристап до базен на фјучерси со истекување за една година;
• висока ликвидност на средството, нестабилност и динамично тргување.

Недостатоци на тргување со фјучерс договори:

• не е погоден за долгорочно тргување, бидејќи важи одредено време;
• кога ќе дојде до истекување, зделките се затвораат автоматски, земајќи ја предвид моменталната пазарна цена и нарачките што чекаат се бришат;
• не можете да ги пренесете отворените занаети на договор што истекува следниот месец.

Измерете ги сите добрите и лошите страни пред да тргувате со овие високо ризични инструменти.

Видови на фјучерс договори

Постојат два вида фјучерс договори:

1. Испорака.
2. Населба – без испораки.

Фјучерсите за испорака ги обврзуваат купувачот и продавачот навистина да ги продадат стоките и да платат за нив во рамките на условите наведени во договорот. Порамнувањето меѓу нив се врши по цена која е утврдена на последниот ден од тргувањето. Ако со рокот на доспевање, продавачот не можел да му ја обезбеди на купувачот стоката, тогаш размената му наметнува казни.
Проценетофјучерсите во никој случај не се поврзани со фактичката понуда на производи. Се претпоставува дека една од страните ќе и плати на другата страна во трансакцијата разликата помеѓу вредноста на средството во моментот на трансакцијата и вистинската цена на производот во моментот на истекување на договорот. Порамнувањето помеѓу договорните страни се врши во пари, а физичката испорака на стоката не е обезбедена. Ваквите трансакции се направени за хеџинг или шпекулативна манипулација. Хеџирањето ви овозможува да ги израмните веројатните загуби добиени при склучување договор на друг пазар.

Цена на фјучерси – контанго и назадување

Фјучерсот е категоризиран како стока за една размена, со вредност различна од цената на средството. Овој индикатор може да биде под влијание на прогнозите и ризиците предизвикани од веројатна промена на предметот на претходно постигнатите договори. Цената на средството на пазарот и фјучерс цената на оваа стока може да има негативен или позитивен сооднос.

Ако договорот е поскап од средството, тогаш оваа состојба се нарекува контанго. Во случај кога ситуацијата е обратна, зборуваме за назадување.

Во оваа ситуација, повеќето инвеститори се надеваат дека цената на средството на берзите наскоро значително ќе се намали. [Caption id=”attachment_11886″ align=”aligncenter” width=”800″]
Контанго и назадување на графиконот[/caption] Цената на фјучерсот е моменталната пазарна вредност на договорот кој има одреден рок на траење. Правилната цена е дефинирана како трошок за стекнување на средство кое ќе биде испорачано веднаш, а потоа ќе го задржи, до користење, преку остварување профит, продажба или користење. Во исто време, по фер цена, за трговецот е профитабилно да купи договор за средство со одреден датум на достасување. Разликата помеѓу соодветната и сегашната цена се нарекува основа на договорот, која е во две состојби во однос на спот цената на средството.

Осигурување

Тргувањето се врши под услов да се обезбеди трансакција, преку депозит, чиј износ е 2 – 10% од цената на договорното средство. Ова е осигурувањето кое го бара размената од двете страни кои склучуваат договор. Поставениот износ е блокиран на сметките, формирајќи еден вид колатерал. Ако цената на фјучерсите се зголеми, тогаш се зголемува маржата на продавачот, а ако се намали, се намалува. Овој механизам ви овозможува да ја избегнете постапката за плаќање при склучување договор. Кога иднината се задржува додека не се затвори, страните ги исполнуваат своите обврски со испорачување на средства или пренос на готовина. Кога некој од учесниците не сака да ги исполни своите обврски, размената го прави тоа наместо него, оставајќи си одредена сума од гаранцијата. Оваа шема работи само за договори кои предвидуваат испорака на средство.

датуми на истекување

Има неколку датуми на истекување на договорот. На пример, за индексот на доларот, акциите, финансиските инструменти, датумот на истекување е квартален во третиот петок од последниот месец од кварталот. Постојат фјучерси со месечен излез, особено CME Crude Oil. Други видови договори може да завршат во други денови. За продуктивно да тргувате со фјучерси, треба да го запомните датумот на истекување на договорот. Доколку дојде до неочекувано намалување на обемот по истекот на следниот ден на тргување, тогаш времето е во право, а повеќето трговци почнуваат да ги затвораат трансакциите пред раскинувањето на договорот. [Caption id=”attachment_11871″ align=”aligncenter” width=”498″]
Структура на фјучерс договор[/caption] Секој фјучерс договор има датум на истекување. Проверете ги спецификациите на договорот за датумите на истекување на вашиот договор. Обично има значителен пад на обемот бидејќи фјучерс договорот пристигнува во рок од неколку дена по неговото истекување. Тоа е затоа што сите краткорочни трговци ги затвораат своите позиции и само луѓето и компаниите кои сакаат да го купат или продадат основниот производ продолжуваат да тргуваат и да ги држат своите позиции до истекот на рокот. Краткорочните трговци не склучуваат фјучерс договори пред истекот, тие едноставно заработуваат или губат пари врз основа на флуктуации на цените што се случуваат по купувањето или скратувањето на договорот.