ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ નિશ્ચિત ભાવે આયોજિત ભવિષ્યમાં કોમોડિટી અથવા એસેટની ખરીદી અને વેચાણ માટેના વ્યવહારો કરવા માટે થાય છે. આ જવાબદારી એ છે કે આ સિક્યોરિટી એવા વિકલ્પથી કેવી રીતે અલગ છે જે ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે, પરંતુ આવું કરવાની ફરજ પાડવામાં આવતી નથી. ફ્યુચર્સ બંને પક્ષોને તેમની જવાબદારીઓ પૂરી કરવા માટે વ્યવહાર માટે બંધાયેલા છે. તે જ સમયે, આવી વેપાર કામગીરી દરમિયાન માલસામાનની સામગ્રીનું વિનિમય કરવામાં આવતું નથી.
- ફ્યુચર્સ શું છે અને રોકાણ બજારમાં શા માટે તેનો ઉપયોગ થાય છે
- ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પો વચ્ચેનો તફાવત
- ફ્યુચર્સ અને ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ વચ્ચેનો તફાવત
- ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના
- ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગના ફાયદા અને ગેરફાયદા
- ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના પ્રકાર
- ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ કિંમત – કોન્ટેન્ગો અને બેકવર્ડેશન
- વીમા
- સમાપ્તિ તારીખો
ફ્યુચર્સ શું છે અને રોકાણ બજારમાં શા માટે તેનો ઉપયોગ થાય છે
ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ ચોક્કસ સાધન માટે વાસ્તવિક બજાર કિંમત સ્થાપિત કરવા માટે થાય છે. તેઓ રોકાણકારો માટે ચોક્કસ લાગુ મૂલ્ય ધરાવે છે:
- સટ્ટાકીય વ્યવહારો , ભૌતિક લાભો મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.
- હેજિંગ દ્વારા જોખમ વીમો , જે માલના સપ્લાયર્સ અને ખરીદદારો માટે રસપ્રદ છે.
ફ્યુચર્સનો ઉપયોગ કોમોડિટી અને કોમોડિટી બજારોમાં થાય છે, તે મુખ્ય પરિમાણો દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે:
- એક્ઝેક્યુશન સમય, એટલે કે તારીખ કે જેના પર ટ્રાન્ઝેક્શન સુનિશ્ચિત થયેલ છે.
- વ્યવહારનો વિષય, ખાસ કરીને, કાચો માલ, સિક્યોરિટીઝ અથવા માલ, ચલણ.
- જે વિનિમય પર વ્યવહાર કરવામાં આવે છે.
- અવતરણ એકમો.
- માર્જિન કદ.
- કરારમાં બંને પક્ષોનું સંતુલન જાળવવું.
- બેલેન્સ Aની ફરી ભરપાઈ અને બેલેન્સ Bમાં ઘટાડો.
- A ના સંતુલનમાં ઘટાડાની પૃષ્ઠભૂમિ સામે B ના સંતુલનનું ફરી ભરવું.
જો વેચનારના ખાતામાં ઘટાડાની પૃષ્ઠભૂમિ સામે ખરીદનારના ખાતાની ફરી ભરપાઈ થાય, તો સાધનનું મૂલ્ય વધે છે. એટલે કે, રોકાણકાર A ઓછી કિંમતે ઉત્પાદન ખરીદી શકશે અને તેને વધુ કિંમતે ફરીથી વેચી શકશે, આમ ભૌતિક લાભ મેળવી શકશે. વાસ્તવમાં, એક્સચેન્જ બજારના સહભાગીઓને જરૂરી કામગીરી, પતાવટ હાથ ધરવાથી બચાવે છે, તરત જ વ્યવહારના પક્ષને વાસ્તવિક નાણાંમાં તફાવત આપે છે. જો કિંમત બદલાઈ નથી, તો સંતુલન એ જ રહે છે. જો સામાનની કિંમત ઘટી જાય તો ત્રીજું દૃશ્ય સમજાય છે, જે શરૂઆતમાં વેચનાર માટે ફાયદાકારક હતું. હવે તમે વધુ અનુકૂળ શરતો પર માલ વેચી શકો છો, જેની વર્તમાન બજાર કિંમત સંપર્કમાં નોંધાયેલી કિંમત કરતાં ઓછી છે. જો આપણે વાસ્તવિક ઉત્પાદન વિશે વાત કરી રહ્યા છીએ, તો વેચનાર તેને બજાર મૂલ્ય પર ખરીદી શકે છે અને વાયદામાં નિર્દિષ્ટ કિંમતે વેચી શકે છે. વિનિમય, આ પરિસ્થિતિમાં, પક્ષકારોને વાસ્તવિક માલના પરિવહનની જરૂરિયાતથી રાહત આપે છે, પરંતુ ફક્ત જરૂરી ગણતરીઓ કરે છે અને ચોક્કસ રકમ માટે વેચનારના ખાતાને ફરીથી ભરે છે, જે બજાર મૂલ્ય અને કરારમાં ઉલ્લેખિત કિંમત વચ્ચેનો તફાવત છે. જો પક્ષકારોમાંથી એક તેના અમલની ક્ષણ પહેલાં ફ્યુચર્સનો ઇનકાર કરે છે, તો કરારમાં નિર્ધારિત શરતોની સમાપ્તિ પછી, દસ્તાવેજમાં દર્શાવેલ મૂલ્ય અને માલની બજાર કિંમતની તુલના કરવામાં આવે છે. [કેપ્શન id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] પછી કરારમાં ઉલ્લેખિત શરતોની સમાપ્તિ પછી, દસ્તાવેજમાં દર્શાવેલ મૂલ્ય અને માલની બજાર કિંમતની તુલના થાય છે. [કેપ્શન id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] પછી કરારમાં ઉલ્લેખિત શરતોની સમાપ્તિ પછી, દસ્તાવેજમાં દર્શાવેલ મૂલ્ય અને માલની બજાર કિંમતની તુલના થાય છે. [કેપ્શન id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″]
ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પો વચ્ચેનો તફાવત
ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ પક્ષકારોની જવાબદારીઓમાં અલગ પડે છે. આ સમાપ્તિ સમયગાળા દરમિયાન પોતાને મેનીફેસ્ટ કરે છે. [કેપ્શન id=”attachment_11885″ align=”aligncenter” width=”391″]
ફ્યુચર્સ અને ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ વચ્ચેનો તફાવત
ફોરવર્ડ અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ વચ્ચે પણ તફાવત છે જેમાં રોકાણકારો પ્રવેશ કરે છે. ફોરવર્ડ એ એક્સચેન્જની બહાર કરવામાં આવેલ એક-વખતનો ટ્રાન્ઝેક્શન છે અને ભવિષ્યમાં કોમોડિટી, સિક્યોરિટીઝ અથવા ચલણની ખરીદી થશે તેવું ધારી રહ્યા છીએ. પક્ષો અગાઉથી મુખ્ય શરતોની ચર્ચા કરે છે:
- કિંમત;
- શરતો
- વધારાની શરતો.
આ કિસ્સામાં, વ્યવહાર વાસ્તવિક અસ્કયામતો સાથે કરવામાં આવે છે, અને ફ્યુચર્સની જેમ નહીં, જ્યારે આપણે માલના ટ્રાન્સફર વિશે વાત કરતા નથી.
ફોરવર્ડ ભાવની વધઘટ સામે વ્યવહારમાં સહભાગીઓને વીમો આપવા માટે રચાયેલ છે જે ભવિષ્યમાં થવાની સંભાવના છે. કરાર પૂર્ણ કરતી વખતે કોઈ કડક ધોરણો નથી, તેથી, આવા વ્યવહારો એક્સચેન્જ પર કરી શકાતા નથી.
- ધ્યેયો – વાસ્તવિક અસ્કયામતોના વેચાણ અથવા ખરીદી માટે ફોરવર્ડ નિષ્કર્ષ પર આવશે, જે બંને પક્ષો માટે લાભદાયી તમામ શરતોની વિચારણા સૂચિત કરે છે. બીજા કિસ્સામાં, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ તેમની પોતાની સ્થિતિનું હેજિંગ કરે છે અથવા ભાવ તફાવતોથી લાભ મેળવે છે. ફ્યુચર્સ માત્ર 5% કેસોમાં પક્ષકારોને વાસ્તવિક માલસામાન અથવા નાણાકીય સાધનોના વિનિમય તરફ દોરી જાય છે;
- સંપત્તિનું પ્રમાણ – ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ પૂર્ણ કરતી વખતે, ટ્રાન્ઝેક્શનમાં સહભાગીઓ તેમની જરૂરિયાતોને ધ્યાનમાં લેતા, સ્વતંત્ર રીતે જરૂરી વોલ્યુમની ગણતરી કરે છે. ફ્યુચર્સના કિસ્સામાં, વોલ્યુમ્સ એક્સચેન્જ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, અને બજારના સહભાગીઓને ચોક્કસ સંખ્યામાં કરાર લાગુ કરવાનો અધિકાર છે;
- ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સની ગુણવત્તા – ફોરવર્ડ ખરીદનાર તરફથી કઈ વિનંતીઓ આવે છે તેના આધારે, કોઈપણ ગુણવત્તાની સંપત્તિનો ઉપયોગ કરવાની તક પૂરી પાડે છે. જ્યારે ફ્યુચર્સની વાત આવે છે, ત્યારે સાધનોની ગુણવત્તા એક્સચેન્જના સ્પષ્ટીકરણ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે;
- માલની ડિલિવરી – ફોરવર્ડ પર હસ્તાક્ષર કરતી વખતે, સંપત્તિ હંમેશા વિતરિત કરવામાં આવે છે, અને જ્યારે ફ્યુચર્સ ડિલિવરી સમાપ્ત થાય છે ત્યારે એક્સચેન્જ દ્વારા સ્થાપિત ફોર્મમાં હાથ ધરવામાં આવે છે, પરંતુ મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં તે આમાં આવતું નથી;
- શરતો – ફોરવર્ડ પર હસ્તાક્ષર કરતી વખતે ડિલિવરીની શરતો વ્યવહારના પક્ષકારો દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની શરતો એક્સચેન્જ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે;
- તરલતા – ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ મર્યાદિત પ્રવાહિતા દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે, કારણ કે તેના નિષ્કર્ષની શરતો કાઉન્ટરપાર્ટીઓના ચોક્કસ વર્તુળ માટે સ્વીકાર્ય છે જેની વચ્ચે તે તારણ કાઢ્યું હતું. ફ્યુચર્સ અત્યંત પ્રવાહી સાધનો છે, જો કે, આ સૂચકનું સ્તર અંતર્ગત સંપત્તિની ગુણવત્તા પર આધાર રાખે છે.
[કેપ્શન id=”attachment_11876″ align=”aligncenter” width=”456″]
ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના
વાયદાનો વેપાર કરવા માટે, વેપારીઓ ઘણી લોકપ્રિય તકનીકોનો ઉપયોગ કરે છે:
- કોન્ટ્રાક્ટના વિનિમય શેડ્યૂલની સરખામણી આવતા મહિના સાથે કરવામાં આવે છે કે જેના માટે ડિલિવરી સુનિશ્ચિત થયેલ છે અને તે પછીના રિપોર્ટિંગ સમયગાળા;
- શેરની સ્પોટ પ્રાઇસ અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ વચ્ચે સરખામણી કરવામાં આવે છે, જો તેની કિંમત વધારે હોય, તો અમે કોન્ટેન્ગો વિશે વાત કરી રહ્યા છીએ , જે સંપત્તિની કિંમતને સંબંધિત પ્રીમિયમ ગણવામાં આવે છે. જો બજાર પર પરિસ્થિતિ ઉલટી હોય, તો તેને બેકવર્ડેશન કહેવામાં આવે છે, જે બેઝ કોસ્ટના સંબંધમાં ડિસ્કાઉન્ટ ગણવામાં આવે છે. તે વિનિમય દરના તફાવત પર છે જે આ પરિસ્થિતિમાં ઉદ્ભવે છે જે વેપારીઓ કમાય છે;
- તકનીકી વિશ્લેષણ, સૂચકાંકો, મૂળભૂત પરિબળોનો ઉપયોગ કરીને ફ્યુચર્સ ચાર્ટનો અભ્યાસ જે કરારની કિંમતને અસર કરી શકે છે.
સપોર્ટ લેવલ દ્વારા ટ્રેડિંગ:
- ટેમ્પોરલ;
- અવકાશી
- કૅલેન્ડર
ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગના ફાયદા અને ગેરફાયદા
ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગના ઘણા ફાયદા છે:
- કોઈ વધારાના ખર્ચ અને છુપી ફી નહીં;
- એક વર્ષ માટે સમાપ્તિ સાથે ફ્યુચર્સના પૂલની ઍક્સેસ છે;
- સંપત્તિની ઉચ્ચ પ્રવાહિતા, અસ્થિરતા અને ગતિશીલ વેપાર.
ટ્રેડિંગ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના ગેરફાયદા:
- લાંબા ગાળાના વેપાર માટે યોગ્ય નથી, કારણ કે તે ચોક્કસ સમય માટે માન્ય છે;
- જ્યારે સમાપ્તિ થાય છે, ત્યારે સોદા આપમેળે બંધ થઈ જાય છે, વર્તમાન બજાર કિંમતને ધ્યાનમાં લઈને અને બાકી ઓર્ડર કાઢી નાખવામાં આવે છે;
- તમે ખુલ્લા સોદાને આવતા મહિને સમાપ્ત થતા કરારમાં સ્થાનાંતરિત કરી શકતા નથી.
આ અત્યંત જોખમી સાધનોનો વેપાર કરતા પહેલા તમામ ગુણદોષનું વજન કરો.
ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના પ્રકાર
ત્યાં બે પ્રકારના ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ છે:
- ડિલિવરી.
- પતાવટ – ડિલિવરી વિના.
ડિલિવરેબલ ફ્યુચર્સ ખરીદનાર અને વેચનારને ખરેખર માલ વેચવા અને કરારમાં ઉલ્લેખિત શરતોની અંદર તેના માટે ચૂકવણી કરવા માટે બંધાયેલા છે. ટ્રેડિંગના છેલ્લા દિવસે નક્કી કરાયેલા ભાવ પર તેમની વચ્ચે સમાધાન કરવામાં આવે છે. જો, નિયત તારીખ સાથે, વેચનાર ખરીદદારને માલ પ્રદાન કરવામાં અસમર્થ હતો, તો વિનિમય તેના પર દંડ લાદે છે.
અંદાજિતફ્યુચર્સ કોઈપણ રીતે ઉત્પાદનોના વાસ્તવિક પુરવઠા સાથે જોડાયેલ નથી. એવું માનવામાં આવે છે કે એક પક્ષ બીજા પક્ષને ટ્રાન્ઝેક્શનના સમયે સંપત્તિના મૂલ્ય અને કરારની સમાપ્તિ સમયે ઉત્પાદનની વાસ્તવિક કિંમત વચ્ચેનો તફાવત ચૂકવશે. કાઉન્ટરપાર્ટીઓ વચ્ચે પતાવટ પૈસામાં કરવામાં આવે છે, અને માલની ભૌતિક ડિલિવરી પ્રદાન કરવામાં આવતી નથી. આવા વ્યવહારો હેજિંગ અથવા સટ્ટાકીય હેરાફેરી માટે કરવામાં આવે છે. હેજિંગ તમને અન્ય માર્કેટમાં કોન્ટ્રાક્ટ પૂર્ણ કરતી વખતે પ્રાપ્ત સંભવિત નુકસાનને સ્તર આપવા માટે પરવાનગી આપે છે.
ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ કિંમત – કોન્ટેન્ગો અને બેકવર્ડેશન
ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને સિંગલ એક્સચેન્જ કોમોડિટી તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, જેનું મૂલ્ય સંપત્તિની કિંમતથી અલગ હોય છે. આ સૂચક અનુમાન અને જોખમોથી પ્રભાવિત થઈ શકે છે જે અગાઉ મળેલા કરારોના વિષયમાં સંભવિત ફેરફારને કારણે થાય છે. બજારમાં એસેટની કિંમત અને આ કોમોડિટીના વાયદાના ભાવમાં નકારાત્મક અથવા હકારાત્મક ગુણોત્તર હોઈ શકે છે.
જો કરાર સંપત્તિ કરતાં વધુ ખર્ચાળ હોય, તો આ સ્થિતિને કોન્ટેન્ગો કહેવામાં આવે છે. જ્યારે પરિસ્થિતિ વિપરીત છે, ત્યારે અમે પછાત થવાની વાત કરી રહ્યા છીએ.
આ સ્થિતિમાં, મોટાભાગના રોકાણકારોને આશા છે કે એક્સચેન્જો પર એસેટની કિંમત ટૂંક સમયમાં નોંધપાત્ર રીતે ઘટશે. [કેપ્શન id=”attachment_11886″ align=”aligncenter” width=”800″]
વીમા
ડિપોઝિટ દ્વારા, ટ્રાન્ઝેક્શનની જોગવાઈને આધીન ટ્રેડિંગ હાથ ધરવામાં આવે છે, જેની રકમ કોન્ટ્રાક્ટ એસેટની કિંમતના 2 – 10% છે. આ કરારમાં પ્રવેશતા બંને પક્ષો તરફથી એક્સચેન્જ દ્વારા જરૂરી વીમો છે. નિર્ધારિત રકમ એકાઉન્ટ્સ પર અવરોધિત છે, એક પ્રકારનું કોલેટરલ બનાવે છે. જો વાયદાની કિંમત વધે છે, તો વેચનારનું માર્જિન વધે છે, અને જો તે નીચે જાય છે, તો તે ઘટે છે. આ પદ્ધતિ તમને કરાર પૂર્ણ કરતી વખતે ચુકવણીની પ્રક્રિયાને ટાળવા દે છે. જ્યારે ભવિષ્ય બંધ ન થાય ત્યાં સુધી રાખવામાં આવે છે, ત્યારે પક્ષો સંપત્તિ પહોંચાડીને અથવા રોકડ ટ્રાન્સફર કરીને તેમની જવાબદારીઓ પૂરી કરે છે. જ્યારે સહભાગીઓમાંથી એક તેની જવાબદારીઓ પૂર્ણ કરવા માંગતો નથી, ત્યારે વિનિમય તેના માટે કરે છે, ગેરંટીમાંથી ચોક્કસ રકમ છોડીને. આ સ્કીમ માત્ર એવા કોન્ટ્રાક્ટ માટે કામ કરે છે જે સંપત્તિની ડિલિવરી પૂરી પાડે છે.
સમાપ્તિ તારીખો
કરારની ઘણી સમાપ્તિ તારીખો છે. ઉદાહરણ તરીકે, ડૉલર ઇન્ડેક્સ, સ્ટોક્સ, નાણાકીય સાધનો માટે, સમાપ્તિ તારીખ ક્વાર્ટરના છેલ્લા મહિનાના ત્રીજા શુક્રવારે ત્રિમાસિક છે. માસિક એક્ઝિટ સાથેના વાયદા છે, ખાસ કરીને CME ક્રૂડ ઓઇલ. અન્ય પ્રકારના કરાર અન્ય દિવસોમાં સમાપ્ત થઈ શકે છે. ફ્યુચર્સનો ઉત્પાદક રીતે વેપાર કરવા માટે, તમારે કરારની સમાપ્તિ તારીખ યાદ રાખવી જોઈએ. જો ટ્રેડિંગના બીજા દિવસની સમાપ્તિ પછી વોલ્યુમમાં અણધારી ઘટાડો થાય છે, તો સમય યોગ્ય છે, અને મોટાભાગના વેપારીઓ કરારની સમાપ્તિ પહેલાં વ્યવહારો બંધ કરવાનું શરૂ કરે છે. [કેપ્શન id=”attachment_11871″ align=”aligncenter” width=”498″]
zur