Apa itu kontrak berjangka dan bagaimana cara kerjanya, pro dan kontra dari perdagangan berjangka

Kontrak berjangka digunakan untuk melakukan transaksi pembelian dan penjualan komoditas atau aset di masa depan yang direncanakan dengan harga tetap. Kewajiban ini adalah bagaimana keamanan ini berbeda dari opsi yang memberikan hak untuk membeli atau menjual, tetapi tidak dipaksa untuk melakukannya. Futures mewajibkan kedua belah pihak dalam transaksi untuk memenuhi kewajiban mereka. Pada saat yang sama, pertukaran material barang selama operasi perdagangan semacam itu tidak dilakukan.

Apa itu berjangka dan mengapa mereka digunakan di pasar investasi

Kontrak berjangka digunakan untuk menetapkan harga pasar riil untuk instrumen tertentu. Mereka memiliki nilai terapan tertentu bagi investor:

1. Transaksi spekulatif , memungkinkan untuk mengekstrak keuntungan materi.
2. Asuransi risiko melalui lindung nilai , yang menarik bagi pemasok dan pembeli barang.

Futures digunakan di pasar komoditas dan komoditas, mereka dicirikan oleh parameter utama:

1. Execution time, yaitu tanggal transaksi dijadwalkan.
2. Subjek transaksi, khususnya, bahan baku, sekuritas atau barang, mata uang.
3. Pertukaran di mana transaksi dilakukan.
4. Unit kutipan.
5. Ukuran margin.

Kontrak berjangka adalah instrumen yang berisiko, tetapi juga sangat likuid yang tidak terlalu stabil. Pembeli menyanggupi untuk menerima produk, pada saat itu, tidak siap untuk dijual. Namun, setelah berakhirnya jangka waktu yang ditentukan, tidak ada yang benar-benar dapat mewajibkan dia untuk membeli barang-barang yang ditunjukkan dalam keamanan, karena tidak ada pengiriman nyata. Futures diperlukan untuk memperbaiki harga sesuatu, dan ketika mereka kedaluwarsa, salah satu dari tiga skenario dapat diterapkan:

1. Menjaga keseimbangan kedua belah pihak dalam kontrak.
2. Pengisian saldo A dan penurunan saldo B.
3. Pengisian saldo B dengan latar belakang penurunan saldo A.

Jika ada pengisian kembali akun pembeli dengan latar belakang pengurangan akun penjual, maka nilai instrumen meningkat. Artinya, investor A akan dapat membeli produk dengan harga lebih rendah dan menjualnya kembali dengan harga lebih tinggi, sehingga memperoleh keuntungan material. Faktanya, bursa menyelamatkan pelaku pasar dari melakukan operasi yang diperlukan, penyelesaian, segera memberi pihak transaksi selisih uang sungguhan. Jika harga tidak berubah, maka saldo tetap sama. Skenario ketiga terwujud jika harga barang turun, yang awalnya menguntungkan penjual. Sekarang Anda dapat menjual barang dengan persyaratan yang lebih menguntungkan, harga pasar saat ini lebih rendah dari yang terdaftar di kontak. Jika kita berbicara tentang produk nyata, maka penjual dapat membelinya pada nilai pasar dan menjualnya pada harga yang ditentukan di masa depan. Pertukaran, dalam situasi ini, membebaskan para pihak dari kebutuhan untuk mengangkut barang-barang nyata, tetapi hanya membuat perhitungan yang diperlukan dan mengisi kembali akun penjual untuk jumlah tertentu, yang merupakan perbedaan antara nilai pasar dan harga yang ditentukan dalam kontrak. Jika salah satu pihak menolak kontrak berjangka sebelum saat pelaksanaannya, maka setelah berakhirnya persyaratan yang ditentukan dalam kontrak, nilai yang ditunjukkan dalam dokumen dan harga pasar barang dibandingkan.

Dalam kasus futures, pembeli diharuskan untuk menyelesaikan transaksi yang direncanakan, dan ketika membeli opsi, tindakan lebih lanjut diambil atas kebijaksanaan investor. Misalnya, kontrak dibuat untuk penyediaan saham, yang pemiliknya ingin menjualnya di masa depan dengan harga tertentu. Jika dia menemukan pembeli, maka mereka membuat kontrak, dan penjual segera menerima uang, dan pengiriman akan dilakukan pada saat kedaluwarsa. Jika kita berbicara tentang kontrak opsi, misalnya, dari jenis opsi panggilan, maka pembeli menyatakan keinginan untuk membeli sekuritas, tetapi saat ini dia tidak memiliki jumlah yang diperlukan untuk ini. Penjual setuju, dalam situasi seperti itu, untuk menulis opsi yang memberikan hak untuk membeli saham pada saat kedaluwarsa. Jika selama periode ini pembeli tidak memutuskan untuk melakukan pembelian, maka opsi tersebut tidak dilaksanakan. Namun, penjual akan diminta untuk menjual sekuritas jika pembeli ingin menggunakan opsi, yang terjadi ketika nilai pasar saham telah berubah secara signifikan sejak kontrak ditandatangani. Dalam hal ini, transaksi dilakukan pada harga strike. Perbedaan antara opsi dan berjangka ini diratakan jika investor berurusan dengan kontrak yang dapat dikirim. Dalam situasi dengan kontrak penyelesaian, margin variasi ditentukan setiap hari dan perbedaan mendasar antara opsi dan futures tidak lagi terasa. Dalam hal ini, penjual tidak akan dibayar harga pasar saat transaksi selesai. Namun, pertukaran akan dapat mencadangkan agunan tertentu terhadap kewajiban yang ditanggung oleh para pihak. ketika nilai pasar saham telah berubah secara signifikan sejak berakhirnya kontrak. Dalam hal ini, transaksi dilakukan pada harga strike. Perbedaan antara opsi dan berjangka ini diratakan jika investor berurusan dengan kontrak yang dapat dikirim. Dalam situasi dengan kontrak penyelesaian, margin variasi ditentukan setiap hari dan perbedaan mendasar antara opsi dan futures tidak lagi terasa. Dalam hal ini, penjual tidak akan dibayar harga pasar saat transaksi selesai. Namun, pertukaran akan dapat mencadangkan agunan tertentu terhadap kewajiban yang ditanggung oleh para pihak. ketika nilai pasar saham telah berubah secara signifikan sejak berakhirnya kontrak. Dalam hal ini, transaksi dilakukan pada harga strike. Perbedaan antara opsi dan berjangka ini diratakan jika investor berurusan dengan kontrak yang dapat dikirim. Dalam situasi dengan kontrak penyelesaian, margin variasi ditentukan setiap hari dan perbedaan mendasar antara opsi dan futures tidak lagi terasa. Dalam hal ini, penjual tidak akan dibayar harga pasar saat transaksi selesai. Namun, pertukaran akan dapat mencadangkan agunan tertentu terhadap kewajiban yang ditanggung oleh para pihak. Dalam situasi dengan kontrak penyelesaian, margin variasi ditentukan setiap hari dan perbedaan mendasar antara opsi dan futures tidak lagi terasa. Dalam hal ini, penjual tidak akan dibayar harga pasar saat transaksi selesai. Namun, pertukaran akan dapat mencadangkan agunan tertentu terhadap kewajiban yang ditanggung oleh para pihak. Dalam situasi dengan kontrak penyelesaian, margin variasi ditentukan setiap hari dan perbedaan mendasar antara opsi dan futures tidak lagi terasa. Dalam hal ini, penjual tidak akan dibayar harga pasar saat transaksi selesai. Namun, pertukaran akan dapat mencadangkan agunan tertentu terhadap kewajiban yang ditanggung oleh para pihak.
Kliring dilakukan setiap hari, di mana pembayaran timbal balik dari margin variasi berlangsung hingga berakhirnya. Dalam situasi seperti itu, mengeksekusi opsi menjadi tidak ekonomis, karena tidak mungkin menyerahkan aset pada harga yang relevan pada saat penutupan kontrak. Dalam nilai opsi, dengan perkembangan peristiwa seperti itu, selalu ada premi sementara yang hilang dengan permulaan kedaluwarsa. Eksekusi opsi tidak akan mempengaruhi saldo akun, dan opsi akan digantikan oleh masa depan di terminal. Kedaluwarsa berjangka – apa yang terjadi pada posisi: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Perbedaan antara kontrak berjangka dan kontrak berjangka

Ada juga perbedaan antara kontrak berjangka dan kontrak berjangka yang dimasuki investor. Forward adalah transaksi satu kali yang dilakukan di luar bursa dan dengan asumsi bahwa pembelian komoditas, sekuritas, atau mata uang akan terjadi di masa depan. Para pihak mendiskusikan kondisi utama terlebih dahulu:

• harga;
• ketentuan;
• kondisi tambahan.

Dalam hal ini, transaksi dilakukan dengan aset nyata, dan tidak seperti futures, ketika kita tidak berbicara tentang transfer barang.

Forward dirancang untuk menjamin peserta dalam transaksi terhadap fluktuasi harga yang mungkin terjadi di masa depan. Tidak ada standar ketat saat menyimpulkan kontrak, oleh karena itu, transaksi semacam itu tidak dapat dilakukan di bursa.

Kontrak berjangka dan kontrak berjangka berbeda satu sama lain dalam aspek berikut:

• tujuan – ke depan akan disimpulkan untuk penjualan atau pembelian aset nyata, yang menyiratkan pertimbangan semua kondisi yang menguntungkan kedua belah pihak. Dalam kasus kedua, kontrak berjangka melakukan lindung nilai posisi mereka sendiri atau mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga. Futures hanya dalam 5% kasus mengarahkan para pihak ke pertukaran barang nyata atau instrumen keuangan;
• volume aset – ketika menyimpulkan kontrak forward, para peserta dalam transaksi secara mandiri menghitung volume yang diperlukan, dengan mempertimbangkan kebutuhan mereka. Dalam hal kontrak berjangka, volume ditentukan oleh bursa, dan pelaku pasar memiliki hak untuk melaksanakan sejumlah kontrak tertentu;
• kualitas instrumen – forward memberikan kesempatan untuk menggunakan aset dengan kualitas apa pun, tergantung pada permintaan apa yang datang dari pembeli. Dalam hal futures, kualitas instrumen ditentukan oleh spesifikasi bursa;
• pengiriman barang – saat menandatangani forward, aset selalu dikirimkan, dan ketika menyimpulkan pengiriman berjangka dilakukan dalam bentuk yang ditetapkan oleh bursa, tetapi dalam banyak kasus hal itu tidak terjadi sama sekali;
• syarat – syarat penyerahan saat penandatanganan forward ditentukan oleh para pihak yang bertransaksi. Persyaratan kontrak berjangka ditentukan oleh bursa;
• likuiditas – kontrak berjangka dicirikan oleh likuiditas terbatas, karena persyaratan kesimpulannya dapat diterima untuk lingkaran pihak lawan tertentu di mana kontrak itu dibuat. Futures adalah instrumen yang sangat likuid, namun tingkat indikator ini tergantung pada kualitas aset yang mendasarinya.

Trader dapat membuka posisi short dan long saat memperdagangkan kontrak berjangka. Teknik ini melibatkan pembelian kontrak untuk penyediaan aset tertentu dan, jika terjadi peningkatan nilai futures, menjualnya bahkan sebelum berakhirnya kontrak. Bekerja dengan posisi short adalah menjual futures jika terjadi perkembangan yang tidak menguntungkan. Jika situasinya membaik kemudian, dia membeli kembali kontrak itu, tetapi dengan biaya yang lebih rendah, menghasilkan selisih harga. Futures akan bergerak sinkron dengan aset yang mendasarinya, namun, ada beberapa perbedaan di antara keduanya, leveling saat pendekatan kedaluwarsa.

Apa itu berjangka dan bagaimana cara berdagang di pasar derivatif Bursa Moskow – strategi perdagangan tentang kontrak berjangka: https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

Pro dan kontra dari perdagangan berjangka

Ada beberapa keuntungan dari perdagangan berjangka:

• tidak ada biaya tambahan dan biaya tersembunyi;
• ada akses ke kumpulan berjangka dengan kedaluwarsa selama satu tahun;
• likuiditas aset yang tinggi, volatilitas, dan perdagangan dinamis.

Kerugian dari kontrak perdagangan berjangka:

• tidak cocok untuk perdagangan jangka panjang, karena berlaku untuk waktu tertentu;
• ketika kedaluwarsa terjadi, transaksi ditutup secara otomatis, dengan mempertimbangkan harga pasar saat ini dan pesanan yang tertunda akan dihapus;
• Anda tidak dapat mentransfer perdagangan terbuka ke kontrak yang berakhir bulan depan.

Timbang semua pro dan kontra sebelum memperdagangkan instrumen yang sangat berisiko ini.

Jenis kontrak berjangka

Ada dua jenis kontrak berjangka:

1. Pengiriman.
2. Penyelesaian – tanpa pengiriman.

Deliverable futures mewajibkan pembeli dan penjual untuk benar-benar menjual barang dan membayarnya sesuai dengan persyaratan yang ditentukan dalam kontrak. Penyelesaian di antara mereka dilakukan pada harga yang ditetapkan pada hari terakhir perdagangan. Jika, dengan tanggal jatuh tempo, penjual tidak dapat menyediakan barang kepada pembeli, maka pertukaran mengenakan denda padanya.
Diperkirakanberjangka sama sekali tidak terkait dengan pasokan produk yang sebenarnya. Diasumsikan bahwa salah satu pihak akan membayar pihak lain untuk transaksi selisih antara nilai aset pada saat transaksi dan harga aktual produk pada saat berakhirnya kontrak. Penyelesaian antara rekanan dilakukan dengan uang, dan pengiriman fisik barang tidak disediakan. Transaksi tersebut dilakukan untuk lindung nilai atau manipulasi spekulatif. Hedging memungkinkan Anda untuk menyamakan kemungkinan kerugian yang diterima saat menyimpulkan kontrak di pasar lain.

Harga kontrak berjangka – contango dan backwardation

Kontrak berjangka dikategorikan sebagai komoditas pertukaran tunggal, dengan nilai yang berbeda dari harga aset. Indikator ini mungkin dipengaruhi oleh prakiraan dan risiko yang disebabkan oleh kemungkinan perubahan subjek kesepakatan yang dicapai sebelumnya. Harga suatu aset di pasar dan harga berjangka komoditas ini dapat memiliki rasio negatif atau positif.

Jika kontrak lebih mahal dari aset, maka keadaan ini disebut contango. Dalam kasus ketika situasinya terbalik, kita berbicara tentang keterbelakangan.

Dalam situasi ini, sebagian besar investor berharap harga aset di bursa akan segera turun secara signifikan.

Harga dari sebuah kontrak berjangka adalah nilai pasar saat ini dari sebuah kontrak yang memiliki tanggal kedaluwarsa tertentu. Harga wajar didefinisikan sebagai biaya untuk memperoleh suatu aset yang akan segera diserahkan dan kemudian dimiliki, melalui penggunaan, melalui pengambilan keuntungan, penjualan atau penggunaan. Pada saat yang sama, pada harga yang wajar, menguntungkan bagi pedagang untuk membeli kontrak untuk aset dengan tanggal jatuh tempo tertentu. Perbedaan antara harga yang sesuai dan harga saat ini disebut dasar kontrak, yang berada di dua negara bagian relatif terhadap harga spot aset.

Pertanggungan

Perdagangan dilakukan dengan ketentuan transaksi, melalui deposit, yang besarnya 2 – 10% dari harga aset kontrak. Ini adalah asuransi yang diperlukan oleh pertukaran dari kedua belah pihak yang menandatangani kontrak. Jumlah yang ditetapkan diblokir pada akun, membentuk semacam jaminan. Jika harga futures naik, maka margin penjual meningkat, dan jika turun, margin berkurang. Mekanisme ini memungkinkan Anda untuk menghindari prosedur pembayaran saat membuat kontrak. Ketika masa depan dipegang sampai ditutup, para pihak memenuhi kewajiban mereka dengan menyerahkan aset atau mentransfer uang tunai. Ketika salah satu peserta tidak ingin memenuhi kewajibannya, pertukaran melakukannya untuknya, meninggalkan dirinya sejumlah tertentu dari jaminan. Skema ini hanya berlaku untuk kontrak yang menyediakan pengiriman aset.

Tanggal kedaluwarsa

Ada beberapa tanggal kedaluwarsa kontrak. Misalnya, untuk indeks dolar, saham, instrumen keuangan, tanggal kedaluwarsa adalah triwulanan pada hari Jumat ketiga bulan terakhir triwulan tersebut. Ada futures dengan exit bulanan, khususnya CME Crude Oil. Jenis kontrak lain mungkin berakhir pada hari lain. Untuk memperdagangkan berjangka secara produktif, Anda harus mengingat tanggal kedaluwarsa kontrak. Jika ada penurunan volume yang tidak terduga setelah berakhirnya hari perdagangan berikutnya, maka waktunya tepat, dan sebagian besar pedagang mulai menutup transaksi sebelum pemutusan kontrak.

Setiap kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa. Periksa spesifikasi kontrak untuk tanggal kedaluwarsa kontrak Anda. Biasanya ada penurunan volume yang signifikan karena kontrak berjangka tiba dalam beberapa hari setelah kedaluwarsa. Ini karena semua pedagang jangka pendek menutup posisi mereka dan hanya orang dan perusahaan yang ingin membeli atau menjual produk yang mendasarinya yang terus berdagang dan menahan posisi mereka hingga tanggal kedaluwarsa. Pedagang jangka pendek tidak masuk ke dalam kontrak berjangka sebelum kedaluwarsa, mereka hanya menghasilkan atau kehilangan uang berdasarkan fluktuasi harga yang terjadi setelah membeli atau memperpendek kontrak.