Kas yra ateities sandoris ir kaip jis veikia, prekybos ateities sandoriais privalumai ir trūkumai

Ateities sandoris yra naudojamas sandoriams dėl prekės ar turto pirkimo ir pardavimo planuojamoje ateityje už fiksuotą kainą sudaryti. Šiuo įsipareigojimu šis vertybinis popierius skiriasi nuo opciono, suteikiančio teisę pirkti ar parduoti, bet nėra priverstas to daryti. Ateities sandoriai įpareigoja abi sandorio šalis vykdyti savo įsipareigojimus. Tuo pačiu metu, atliekant tokias prekybos operacijas, neatliekamas materialinis prekių keitimas.

Kas yra ateities sandoriai ir kodėl jie naudojami investicijų rinkoje

Ateities sandoriai naudojami tam tikros priemonės realiai rinkos kainai nustatyti. Jie turi tam tikrą taikomą vertę investuotojams:

1. Spekuliaciniai sandoriai , leidžiantys išgauti materialinę naudą.
2. Rizikos draudimas per apsidraudimą , kuris įdomus prekių tiekėjams ir pirkėjams.

Ateities sandoriai naudojami prekių ir prekių rinkose, jiems būdingi pagrindiniai parametrai:

1. Vykdymo laikas, ty data, kurią suplanuota operacija.
2. Sandorio objektas, visų pirma, žaliavos, vertybiniai popieriai ar prekės, valiuta.
3. Keitimasis, kuriame atliekamas sandoris.
4. Citatos vienetai.
5. Maržos dydis.

Ateities sandoris yra rizikinga, bet ir itin likvidi priemonė, kuri nėra labai stabili. Pirkėjas įsipareigoja priimti prekę, šiuo metu neparuoštą pardavimui. Tačiau pasibaigus nurodytam terminui, jo niekas realiai negali įpareigoti pirkti užstate nurodytas prekes, nes realių pristatymų nėra. Ateities sandoriai reikalingi tam, kad būtų galima nustatyti kažko kainą, o jiems pasibaigus galima įgyvendinti vieną iš trijų scenarijų:

1. Abiejų sutarties šalių pusiausvyros išsaugojimas.
2. A balanso papildymas ir B balanso sumažėjimas.
3. B balanso papildymas sumažėjus A likučiui.

Jei pirkėjo sąskaita yra papildyta sumažėjus pardavėjo sąskaitai, tada priemonės vertė didėja. Tai yra, investuotojas A galėtų nusipirkti produktą už mažesnę kainą ir perparduoti jį brangiau, taip išgaudamas materialinės naudos. Tiesą sakant, birža taupo rinkos dalyvius nuo būtinų operacijų, atsiskaitymų atlikimo, sandorio šaliai iš karto suteikdama realių pinigų skirtumą. Jei kaina nepasikeitė, likutis išlieka toks pat. Trečiasis scenarijus realizuojamas, jei prekės kaina krenta, o tai iš pradžių buvo naudinga pardavėjui. Dabar palankesnėmis sąlygomis galite parduoti prekes, kurių dabartinė rinkos kaina yra mažesnė nei buvo užregistruota kontakte. Jeigu kalbėtume apie tikrą prekę, tai pardavėjas galėtų ją nusipirkti rinkos verte ir parduoti ateities sandoriuose nurodyta kaina. Keistis, šioje situacijoje, atleidžia šalis nuo būtinybės gabenti tikras prekes, o tiesiog atlieka reikiamus skaičiavimus ir papildo pardavėjo sąskaitą už tam tikrą sumą, kuri yra skirtumas tarp rinkos vertės ir sutartyje nurodytos kainos. Jeigu viena iš šalių atsisako ateities sandorio iki jo įvykdymo momento, tai pasibaigus sutartyje numatytiems terminams lyginama dokumente nurodyta vertė ir prekės rinkos kaina.

Ateities sandorių atveju pirkėjai privalo sudaryti planuojamą sandorį, o perkant opcioną tolesni veiksmai atliekami investuotojo nuožiūra. Pavyzdžiui, sudaroma sutartis dėl akcijų, kurių savininkas ateityje nori jas parduoti už tam tikrą kainą, tiekimo. Jei jis suranda pirkėją, jie sudaro sutartį, o pardavėjas iškart gauna pinigus, o pristatymas bus atliktas pasibaigus galiojimo laikui. Jei kalbame apie pasirinkimo sandorius, pavyzdžiui, pirkimo opciono tipo, tada pirkėjas išreiškia norą įsigyti vertybinių popierių, tačiau šiuo metu neturi tam reikalingos sumos. Pardavėjas sutinka tokioje situacijoje išrašyti opcioną, suteikiantį teisę pirkti akcijas pasibaigus galiojimo laikui. Jei per šį laikotarpį pirkėjas nenusprendžia pirkti, pasirinkimo galimybė tiesiog nepasinaudojama. Tačiau pardavėjas privalės parduoti vertybinius popierius, jei pirkėjas norės pasinaudoti pasirinkimo teise, o tai įvyksta tuomet, kai nuo sutarties sudarymo akcijų rinkos vertė labai pasikeitė. Tokiu atveju sandoris sudaromas pradine kaina. Šis opcionų ir ateities sandorių skirtumas yra išlyginamas, jei investuotojai turi reikalų su pristatymo sutartimis. Atsiskaitymo sutarčių situacijoje svyravimo marža nustatoma kasdien ir esminis skirtumas tarp opcionų ir ateities sandorių nustoja jaustis. Tokiu atveju pardavėjui nebus sumokėta rinkos kaina, kai sandoris bus baigtas. Tačiau birža galės rezervuoti tam tikrą užstatą už šalių prisiimtus įsipareigojimus. kai nuo sutarties sudarymo labai pasikeitė akcijų rinkos vertė. Tokiu atveju sandoris sudaromas pradine kaina. Šis opcionų ir ateities sandorių skirtumas yra išlyginamas, jei investuotojai turi reikalų su pristatymo sutartimis. Atsiskaitymo sutarčių situacijoje svyravimo marža nustatoma kasdien ir esminis skirtumas tarp opcionų ir ateities sandorių nustoja jaustis. Tokiu atveju pardavėjui nebus sumokėta rinkos kaina, kai sandoris bus baigtas. Tačiau birža galės rezervuoti tam tikrą užstatą už šalių prisiimtus įsipareigojimus. kai nuo sutarties sudarymo labai pasikeitė akcijų rinkos vertė. Tokiu atveju sandoris sudaromas pradine kaina. Šis opcionų ir ateities sandorių skirtumas yra išlyginamas, jei investuotojai turi reikalų su pristatymo sutartimis. Atsiskaitymo sutarčių situacijoje svyravimo marža nustatoma kasdien ir esminis skirtumas tarp opcionų ir ateities sandorių nustoja jaustis. Tokiu atveju, kai sandoris bus baigtas, pardavėjui nebus sumokėta rinkos kaina. Tačiau birža galės rezervuoti tam tikrą užstatą už šalių prisiimtus įsipareigojimus. Atsiskaitymo sutarčių situacijoje svyravimo marža nustatoma kasdien ir esminis skirtumas tarp opcionų ir ateities sandorių nustoja jaustis. Tokiu atveju pardavėjui nebus sumokėta rinkos kaina, kai sandoris bus baigtas. Tačiau birža galės rezervuoti tam tikrą užstatą už šalių prisiimtus įsipareigojimus. Atsiskaitymo sutarčių situacijoje svyravimo marža nustatoma kasdien ir esminis skirtumas tarp opcionų ir ateities sandorių nustoja jaustis. Tokiu atveju pardavėjui nebus sumokėta rinkos kaina, kai sandoris bus baigtas. Tačiau birža galės rezervuoti tam tikrą užstatą už šalių prisiimtus įsipareigojimus.
Kliringas atliekamas kasdien, kurio metu iki galiojimo pabaigos vyksta abipusiai kintamos maržos mokėjimai. Esant tokiai situacijai, pasinaudoti opcionu tampa ekonomiškai netikslinga, nes neįmanoma pristatyti turto ta kaina, kuri buvo aktuali sutarties sudarymo metu. Pasirinkimo sandorio vertė, esant tokiai įvykių raidai, visada yra laikina priemoka, kuri prarandama pasibaigus galiojimo laikui. Opciono įvykdymas neturės įtakos sąskaitos likučiui, o opcioną pakeis ateitis terminale. Ateities sandorių galiojimo laikas – kas atsitiks su pozicija: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Skirtumai tarp ateities ir išankstinių sandorių

Taip pat yra skirtumų tarp išankstinių ir ateities sandorių, kuriuos sudaro investuotojai. Išankstinis sandoris – tai vienkartinis sandoris, sudarytas ne biržose ir darant prielaidą, kad prekės, vertybinių popierių ar valiutos pirkimas įvyks ateityje. Šalys iš anksto aptaria pagrindines sąlygas:

• kaina;
• terminai;
• papildomos sąlygos.

Šiuo atveju sandoris vykdomas su nekilnojamuoju turtu, o ne kaip su ateities sandoriais, kai nekalbame apie prekių perdavimą.

Išankstinis sandoris skirtas apdrausti sandorio dalyvius nuo kainų svyravimų, kurie gali atsirasti ateityje. Sudarant sutartį nėra griežtų standartų, todėl tokie sandoriai biržoje negali būti atliekami.

Išankstiniai ir ateities sandoriai skiriasi viena nuo kitos šiais aspektais:

• Tikslai – išankstinis sandoris bus sudarytas dėl nekilnojamojo turto pardavimo ar pirkimo, o tai reiškia, kad reikia atsižvelgti į visas abiem šalims naudingas sąlygas. Antruoju atveju ateities sandoriai apdraudžia savo pozicijas arba gauna naudos iš kainų skirtumų. Ateities sandoriai tik 5% atvejų veda šalis į realių prekių ar finansinių priemonių mainus;
• turto apimtis – sudarydami išankstinę sutartį, sandorio dalyviai, atsižvelgdami į savo poreikius, savarankiškai apskaičiuoja reikiamą apimtį. Ateities sandorių atveju apimtis nustato birža, o rinkos dalyviai turi teisę įgyvendinti tam tikrą skaičių sutarčių;
• instrumentų kokybė – išankstinis sandoris suteikia galimybę naudoti bet kokios kokybės turtą, priklausomai nuo to, kokie pirkėjo pageidavimai. Kalbant apie ateities sandorius, instrumentų kokybę lemia biržos specifikacija;
• prekių pristatymas – pasirašant išankstinį sandorį, turtas visada pristatomas, o sudarant ateities sandorį, pristatymas vykdomas biržos nustatyta forma, tačiau daugeliu atvejų tai visai neįvyksta;
• terminai – pristatymo sąlygas pasirašant išankstinį sandorį nustato sandorio šalys. Ateities sandorių sąlygas nustato birža;
• likvidumas – išankstinis sandoris pasižymi ribotu likvidumu, nes jo sudarymo sąlygos yra priimtinos tam tikram sandorio šalių ratui, tarp kurių ji buvo sudaryta. Ateities sandoriai yra labai likvidžios priemonės, tačiau šio rodiklio lygis priklauso nuo pagrindinio turto kokybės.

Prekiaudami ateities sandoriais prekiautojai gali atidaryti trumpąsias ir ilgas pozicijas. Ši technika apima tam tikro turto tiekimo sutarties pirkimą ir, padidėjus ateities sandorių vertei, jį parduoda dar nepasibaigus sutarties galiojimui. Darbas su trumposiomis pozicijomis yra ateities sandorių pardavimas nepalankių pokyčių atveju. Jei vėliau situacija pagerės, jis atperka sutartį, bet už mažesnę kainą, uždirbdamas iš kainų skirtumo. Ateities sandoriai judės sinchroniškai su pagrindiniu turtu, tačiau tarp jų yra tam tikrų skirtumų, kurie artėjant galiojimo pabaigai išsilygins.

Kas yra ateities sandoriai ir kaip prekiauti Maskvos biržos išvestinių finansinių priemonių rinkoje – prekybos strategijos apie ateities sandorius: https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

Prekybos ateities sandoriais privalumai ir trūkumai

Yra keletas ateities sandorių pranašumų:

• jokių papildomų išlaidų ir paslėptų mokesčių;
• yra prieiga prie ateities sandorių fondo, kurio galiojimo laikas yra vieneri metai;
• didelis turto likvidumas, nepastovumas ir dinamiška prekyba.

Prekybos ateities sandoriais trūkumai:

• netinka ilgalaikei prekybai, nes galioja tam tikrą laiką;
• pasibaigus galiojimo laikui, sandoriai uždaromi automatiškai, atsižvelgiant į esamą rinkos kainą ir ištrinami laukiantys pavedimai;
• negalite perkelti atvirų sandorių į kitą mėnesį pasibaigiančią sutartį.

Prieš pradėdami prekiauti šiomis labai rizikingomis priemonėmis, pasverkite visus privalumus ir trūkumus.

Ateities sandorių tipai

Yra dviejų tipų ateities sandoriai:

1. Pristatymas.
2. Atsiskaitymas – be pristatymų.

Pristatomi ateities sandoriai įpareigoja pirkėją ir pardavėją realiai parduoti prekes ir už jas sumokėti sutartyje nustatytais terminais. Atsiskaitymas tarp jų vykdomas ta kaina, kuri buvo nustatyta paskutinę prekybos dieną. Jeigu suėjus nustatytam terminui pardavėjas negalėjo pateikti pirkėjui prekių, tai keitimas jam taiko netesybas.
Apskaičiuotaateities sandoriai niekaip nesusiję su faktiniu produktų tiekimu. Daroma prielaida, kad viena iš šalių sumokės kitai sandorio šaliai skirtumą tarp turto vertės sandorio sudarymo metu ir faktinės prekės kainos sutarties pasibaigimo metu. Tarp sandorio šalių atsiskaitoma pinigais, o fizinis prekių pristatymas neteikiamas. Tokie sandoriai sudaromi siekiant apsidrausti arba spekuliuoti. Apsidraudimas leidžia išlyginti galimus nuostolius, gautus sudarant sutartį kitoje rinkoje.

Ateities sandorių kaina – contango ir atgalinis sandoris

Ateities sandoris priskiriamas vienai biržos prekei, kurios vertė skiriasi nuo turto kainos. Šiam rodikliui įtakos gali turėti prognozės ir rizika, kurią sukelia tikėtinas anksčiau sudarytų susitarimų dalyko pasikeitimas. Turto kaina rinkoje ir šios prekės ateities sandorių kaina gali turėti neigiamą arba teigiamą santykį.

Jei sutartis yra brangesnė už turtą, tada ši būsena vadinama contango. Tuo atveju, kai situacija yra atvirkštinė, mes kalbame apie atsilikimą.

Esant tokiai situacijai, dauguma investuotojų tikisi, kad turto kaina biržose netrukus gerokai sumažės.

Ateities sandorio kaina yra dabartinė sutarties, kuri turi tam tikrą galiojimo datą, rinkos vertė. Sąžininga kaina apibrėžiama kaip turto įsigijimo, kuris bus nedelsiant pristatytas, o vėliau jo išlaikymo iki naudojimo, pelno gavimo, pardavimo ar naudojimo, kaina. Tuo pačiu metu prekybininkui už teisingą kainą apsimoka įsigyti tam tikros išpirkimo datos turto kontraktą. Skirtumas tarp atitinkamos ir dabartinės kainos vadinamas sutarties pagrindu, kuris yra dviejose būsenose, palyginti su neatidėliotina turto kaina.

Draudimas

Prekyba vykdoma sudarius sandorį per užstatą, kurio suma yra 2–10% sutartyje numatyto turto kainos. Tai yra draudimas, kurio birža reikalauja iš abiejų sutartį sudarančių šalių. Nustatyta suma blokuojama sąskaitose, suformuojant savotišką užstatą. Jei ateities sandorių kaina kyla, tai pardavėjo marža didėja, o jei mažėja – mažėja. Šis mechanizmas leidžia išvengti mokėjimo procedūros sudarant sutartį. Kai ateities sandoris laikomas iki jo uždarymo, šalys vykdo savo įsipareigojimus pristatydamos turtą arba pervesdamos grynuosius pinigus. Kai vienas iš dalyvių nenori vykdyti savo įsipareigojimų, mainai tai atlieka už jį, palikdami sau tam tikrą sumą iš garantijos. Ši schema veikia tik sutartims, kuriose numatytas turto pristatymas.

Galiojimo pabaigos datos

Yra keli sutarties galiojimo terminai. Pavyzdžiui, dolerio indekso, akcijų, finansinių priemonių galiojimo laikas yra kas ketvirtį trečią paskutinio ketvirčio mėnesio penktadienį. Yra ateities sandorių su mėnesiniu išėjimu, ypač CME Crude Oil. Kitų rūšių sutartys gali baigtis kitomis dienomis. Norėdami produktyviai prekiauti ateities sandoriais, turėtumėte atsiminti sutarties galiojimo datą. Jei netikėtai sumažėja apimtys pasibaigus kitai prekybos dienai, laikas yra tinkamas ir dauguma prekiautojų pradeda uždaryti sandorius prieš sutarties nutraukimą.

Kiekviena ateities sutartis turi galiojimo datą. Patikrinkite sutarties specifikacijas, kad sužinotumėte savo sutarties galiojimo datas. Paprastai apimtys smarkiai sumažėja, nes ateities sandoris pasiekiamas per kelias dienas nuo jo galiojimo pabaigos. Taip yra todėl, kad visi trumpalaikiai prekiautojai uždaro savo pozicijas ir tik žmonės ir įmonės, norintys pirkti ar parduoti pagrindinį produktą, toliau prekiauja ir išlaiko savo pozicijas iki galiojimo pabaigos datos. Trumpalaikiai prekiautojai nesudaro ateities sandorių nepasibaigus jų galiojimui, jie tiesiog uždirba arba praranda pinigus remdamiesi kainų svyravimais, atsirandančiais nusipirkus ar sutrumpinus sutartį.