Zer da etorkizuneko kontratua eta nola funtzionatzen duen, etorkizuneko negoziazioaren alde onak eta txarrak

Etorkizuneko kontratua salgai edo aktibo bat erosteko eta saltzeko transakzioak egiteko erabiltzen da aurreikusitako etorkizunean prezio finko batean. Betebehar hori da nola desberdintzen den segurtasun hori erosteko edo saltzeko eskubidea ematen duen aukera batetik, baina horretara behartuta ez dagoena. Etorkizunek transakzioko bi aldeek beren betebeharrak betetzera behartzen dituzte. Aldi berean, merkataritza-eragiketa horietan ondasunen truke materiala ez da egiten.

Zer dira etorkizunak eta zergatik erabiltzen diren inbertsio-merkatuan

Etorkizuneko kontratuak tresna jakin baten merkatuko prezio erreala ezartzeko erabiltzen dira. Inbertitzaileentzako balio jakin batzuk dituzte:

1. Transakzio espekulatiboak , onura materialak ateratzeko aukera ematen dutenak.
2. Arrisku asegurua estalduraren bidez , ondasunen hornitzaile eta erosleentzat interesgarria dena.

Etorkizunak lehengaien eta lehengaien merkatuetan erabiltzen dira, parametro nagusiak bereizten dituzte:

1. Gauzatzeko ordua, hots, transakzioa programatzen den data.
2. Transakzioaren gaia, bereziki, lehengaiak, baloreak edo ondasunak, moneta.
3. Transakzioa egiten den trukea.
4. Aipatu unitateak.
5. Marjinaren tamaina.

Etorkizuneko kontratua tresna arriskutsua da, baina baita oso likidoa, oso egonkorra ez dena. Erosleak saltzeko prestatuta ez dagoen produktua onartzeko konpromisoa hartzen du momentuz. Hala ere, zehaztutako epea igarotakoan, inork ezin du benetan behartu fidantzan adierazitako ondasunak erostera, ez baita benetako entregarik egiten. Etorkizunak behar dira zerbaiten prezioa finkatzeko, eta iraungitzen direnean, hiru eszenatoki hauetako bat inplementa daiteke:

1. Kontratuaren bi aldeen oreka zaintzea.
2. A saldoa betetzea eta B saldoa gutxitzea.
3. B-ren saldoa betetzea A-ren saldoaren beherakadaren aurrean.

Eroslearen kontua hornitzen bada saltzailearen kontuaren murrizketa baten aurrean, orduan tresnaren balioa handitzen da. Hau da, A inbertitzaileak produktua prezio baxuagoan erosi eta prezio altuagoan berriro saldu ahal izango luke, eta horrela etekin material bat aterako luke. Izan ere, trukeak merkatuko partaideak aurrezten ditu beharrezko eragiketak, likidazioak egiteaz, transakzioaren alderdiari diru errealeko aldea berehala emanez. Prezioa aldatu ez bada, saldoak berdin jarraitzen du. Hirugarren eszenatokia salgaien prezioa jaisten bada, hasiera batean onuragarria izan zen saltzailearentzat. Orain salgaiak baldintza onuragarriagoetan sal ditzakezu, egungo merkatuko prezioa kontaktuan erregistratu zena baino txikiagoa da. Benetako produktu bati buruz ari bagina, orduan saltzaileak merkatuko balioan eros lezake eta etorkizunean zehaztutako prezioan saldu. Trukea, egoera honetan, Alderdiak ondasun errealak garraiatzeko beharra arintzen ditu, baina beharrezko kalkuluak egin eta saltzailearen kontua kopuru jakin baten truke, hau da, merkatuko balioaren eta kontratuan zehaztutako prezioaren arteko aldea. Alderdietako batek etorkizunari uko egiten badio bere exekuzioaren unea baino lehen, orduan kontratuan ezarritako baldintzak iraungi ondoren, dokumentuan adierazitako balioa eta ondasunen merkatuko prezioa konparatzen dira. [Caption id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] ondoren, kontratuan zehaztutako baldintzak amaitu ondoren, dokumentuan adierazitako balioaren eta salgaien merkatuko prezioaren alderaketa egiten da. [Caption id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] ondoren, kontratuan zehaztutako baldintzak amaitu ondoren, dokumentuan adierazitako balioaren eta salgaien merkatuko prezioaren alderaketa egiten da. [Caption id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″]
Etorkizuneko kontratu batek nola funtzionatzen duen – kalkuluaren adibide praktikoa

Etorkizunen eta aukeren arteko desberdintasunak

Etorkizunak eta aukera-kontratuak aldeen betebeharretan desberdinak dira. Hau iraungitze epean agertzen da. [Caption id=”attachment_11885″ align=”aligncenter” width=”391″]
Iraungitze-data[/caption] Etorkizunen kasuan, erosleek aurreikusitako transakzio bat amaitu behar dute, eta aukera bat erostean, ekintza gehiago hartzen dira inbertitzaileak erabakita. Esaterako, akzioak hornitzeko kontratu bat egiten da, eta horren jabeak etorkizunean prezio jakin batean saldu nahi ditu. Erosle bat aurkitzen badu, kontratu bat egiten dute, eta saltzaileak berehala jasotzen du dirua, eta entrega iraungitzen den unean egingo da. Aukera-kontratuez ari bagara, adibidez, dei-aukera motakoak, orduan erosleak baloreak erosteko nahia adierazten du, baina momentuz ez du horretarako behar den zenbatekoa. Saltzaileak, egoera horretan, akzioak erosteko eskubidea ematen duen aukera bat idaztea onartzen du iraungitze unean. Epe horretan erosleak erosketa bat egitea erabakitzen ez badu, aukera ez da gauzatzen. Dena den, saltzaileak baloreak saldu beharko ditu erosleak aukera baliatu nahi badu, kontratua egin zenetik akzioen merkatu-balioa nabarmen aldatu denean gertatzen dena. Kasu honetan, greba prezioan egiten da transakzioa. Aukeren eta etorkizunen arteko alde hori berdindu egiten da inbertitzaileak entregagarri diren kontratuekin ari badira. Likidazio-kontratuen egoeran, aldakuntza-marjina egunero zehazten da eta aukeren eta etorkizunen arteko funtsezko aldea nabaritzen uzten da. Kasu honetan, saltzaileak ez du merkatuko prezioa ordainduko transakzioa amaitzen denean. Hala ere, trukeak zenbait berme gorde ahal izango ditu alderdiek hartutako betebeharren aurrean. akzioen merkatu-balioa nabarmen aldatu denean kontratua egin zenetik. Kasu honetan, greba prezioan egiten da transakzioa. Aukeren eta etorkizunen arteko alde hori berdindu egiten da inbertitzaileak entregagarri diren kontratuekin ari badira. Likidazio-kontratuen egoeran, aldakuntza-marjina egunero zehazten da eta aukeren eta etorkizunen arteko funtsezko aldea nabaritzeari uzten zaio. Kasu honetan, saltzaileak ez du merkatuko prezioa ordainduko transakzioa amaitzen denean. Hala ere, trukeak zenbait berme gorde ahal izango ditu alderdiek hartutako betebeharren aurrean. akzioen merkatu-balioa nabarmen aldatu denean kontratua egin zenetik. Kasu honetan, greba prezioan egiten da transakzioa. Aukeren eta etorkizunen arteko alde hori berdindu egiten da inbertitzaileak entregagarri diren kontratuekin ari badira. Likidazio-kontratuen egoeran, aldakuntza-marjina egunero zehazten da eta aukeren eta etorkizunen arteko funtsezko aldea nabaritzen uzten da. Kasu honetan, saltzaileak ez du merkatuko prezioa ordainduko transakzioa amaitzen denean. Hala ere, trukeak zenbait berme gorde ahal izango ditu alderdiek hartutako betebeharren aurrean. Likidazio-kontratuen egoeran, aldakuntza-marjina egunero zehazten da eta aukeren eta etorkizunen arteko funtsezko aldea nabaritzen uzten da. Kasu honetan, saltzaileak ez du merkatuko prezioa ordainduko transakzioa amaitzen denean. Hala ere, trukeak zenbait berme gorde ahal izango ditu alderdiek hartutako betebeharren aurrean. Likidazio-kontratuen egoeran, aldakuntza-marjina egunero zehazten da eta aukeren eta etorkizunen arteko funtsezko aldea nabaritzeari uzten zaio. Kasu honetan, saltzaileak ez du merkatuko prezioa ordainduko transakzioa amaitzen denean. Hala ere, trukeak zenbait berme gorde ahal izango ditu alderdiek hartutako betebeharren aurrean.
Konpentsazioa egunero egiten da, eta horien esparruan aldakuntza-marjina elkarrekiko ordainketak iraungi arte egiten dira. Egoera horretan, aukera baliatzea ekonomikoki ez da egokia, ezinezkoa baita ondasuna kontratua sinatzeko unean zegokion prezioan entregatzea. Aukeraren balioan, gertakarien garapenarekin, beti dago iraungitzearekin batera galtzen den aldi baterako prima bat. Aukera gauzatzeak ez dio eraginik izango kontuaren saldoari, eta aukeraren ordez etorkizuna izango da terminalean. Etorkizunen iraungipena – zer gertatzen den posizioarekin: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Etorkizuneko eta eperako kontratuen arteko desberdintasunak

Inbertitzaileek egiten dituzten eperako eta etorkizuneko kontratuen artean ere aldeak daude. Forward bat trukeetatik kanpo egiten den behin-behineko transakzioa da eta etorkizunean salgai, balore edo moneta baten erosketa egingo dela suposatuz. Aldeek aldez aurretik baldintza nagusiak eztabaidatzen dituzte:

• prezioa;
• terminoak;
• baldintza osagarriak.

Kasu honetan, transakzioa aktibo errealekin egiten da, eta ez etorkizunekin bezala, ondasunen lagapenaz ari ez garenean.

Transakzioaren parte-hartzaileak etorkizunean gerta daitezkeen prezioen gorabeheren aurka ziurtatzeko diseinatuta dago. Ez dago estandar zorrotzik kontratua egiterakoan, beraz, transakzio horiek ezin dira trukean egin.

Forward eta etorkizuneko kontratuak elkarren artean desberdinak dira alderdi hauetan:

• helburuak – aurrerapena ondasun errealak saltzeko edo erosteko amaituko da, eta horrek bi aldeentzat onuragarriak diren baldintza guztiak kontuan hartzea dakar. Bigarren kasuan, etorkizuneko kontratuek beren posizioak estaltzen dituzte edo prezioen aldeen onura ateratzen ari dira. Etorkizunak kasuen %5ean bakarrik eramaten ditu alderdiak ondasun errealak edo finantza-tresnak trukatzera;
• aktiboaren bolumena – eperako kontratua egiten denean, transakzioaren parte-hartzaileek modu independentean kalkulatzen dute beharrezko bolumena, haien beharrak kontuan hartuta. Etorkizunen kasuan, bolumenak trukeak zehazten ditu, eta merkatuko partaideek kontratu kopuru jakin bat gauzatzeko eskubidea dute;
• tresnen kalitatea – aurrerapenak edozein kalitatetako aktiboak erabiltzeko aukera eskaintzen du, eroslearen eskaeren arabera. Etorkizunei dagokienez, tresnen kalitatea trukearen zehaztapenak zehazten du;
• ondasunen entrega – forward bat sinatzen denean, aktiboak beti entregatzen dira, eta etorkizuneko entrega bat bukatzean trukeak ezarritako moduan egiten da, baina kasu gehienetan ez da batere iristen;
• baldintzak – transakzioaren alderdiek zehazten dituzte entrega-baldintzak transakzioa sinatzerakoan. Etorkizuneko kontratuen baldintzak trukeak zehazten ditu;
• likidezia – eperako kontratu batek likidezia mugatua du ezaugarri, bere sinaduraren baldintzak onargarriak baitira zeinen arteko kontraparte zirkulu jakin baterako. Etorkizunak oso tresna likidoak dira, hala ere, adierazle honen maila azpiko aktiboaren kalitatearen araberakoa da.

[Caption id=”attachment_11876″ align=”aligncenter” width=”456″]
etorkizunak eta aukerak [/ epigrafea] Transakzioaren arriskua forward bat sinatzean nahiko handia da, bazkideak bere betebeharrak ez betetzeko aukera baitago. Oso zaila da horrelako kontratu bat birsaltzea, bere baldintzak pertsona zirkulu estu baten lehentasunak kontuan hartuta egin zirelako. Aurrerapen bat ezin da baliogabetu kontraparteak horretarako baimena ematen ez badu. Etorkizunei lotutako arriskuei dagokienez, konpentsazio-etxeak zehatz-mehatz aztertzen ditu transakzioa amaitu baino lehen, eta horregatik deribatuek fidagarritasun maila handia dute. Epea erabiltzea ez dago lotzen hasierako ekarpenak berme-betebehar gisa egitearekin. Etorkizunei dagokienez, kasu honetan oso arraroa da haiek gabe egitea. Aurrerako kontratua egitean transakzio bat egiteko prozedura inork ez du arautzen,

Etorkizuneko merkataritza-estrategiak

Etorkizunak negoziatzeko, merkatariek hainbat teknika ezagun erabiltzen dituzte:

• kontratuaren truke-egutegia bidalketa aurreikusi den hurrengo hilabetearekin eta ondorengo txosten-epearekin alderatzen da ;
• akzio baten spot prezioaren eta etorkizuneko kontratu baten arteko konparaketa egiten da , bere balioa handiagoa bada, contangoz ari gara, aktibo baten prezioarekiko primatzat hartzen dena. Merkatuan egoera iraultzen bada, atzerakada deitzen zaio , oinarrizko kostuari dagokionez deskontutzat hartzen dena. Egoera honetan sortzen den truke-tasaren diferentzian irabazten dute merkatariek;
• Etorkizunen grafikoaren azterketa, analisi teknikoak, adierazleak, kontratuaren prezioan eragina izan dezaketen oinarrizko faktoreak erabiliz.

Negoziazioa laguntza-mailen arabera:
“Arbitrage” merkataritza-estrategiak norabide ezberdinetako transakzioak dakartza. Horri esker, erosketa eta salmenta prezioen arteko diferentziatik etekina atera dezakezu. Prozedura truke desberdinetan edo gune berean egiten da. Batzuetan, aldi baterako arbitrajearen teknika erabiltzen da, kontratuak truke berean egiten direnean, baina epe ezberdinetan. Arbitraje mota hauek daude:

• denborazkoa;
• espaziala;
• egutegia.

Merkatariek posizio laburrak eta luzeak ireki ditzakete etorkizuneko kontratuak negoziatzen dituztenean. Teknika honek aktibo jakin bat hornitzeko kontratu bat erostea dakar eta, etorkizunen balioa handituz gero, kontratua iraungi baino lehen ere saltzen du. Posizio motzekin lan egitea etorkizun okerrak saltzea da. Geroago egoera hobetzen bada, kontratua itzultzen du, baina kostu baxuagoan, prezioaren aldearekin irabaziz. Etorkizunak azpiko aktiboarekin sinkronizatuta mugituko dira, hala ere, haien artean desberdintasun batzuk daude, iraungitzea hurbildu ahala berdinduz. [Caption id=”attachment_11880″ align=”
Etorkizuneko kontratu batean posizio bat irekitzea[/caption] Etorkizuneko hedapena posizio labur eta luzeen aldi berean irekitzea da, adibidez, azpiko aktibo bera erosi eta saltzea. Iraungitze datetan desberdinak izango dira. Dendari batek posizio luze bat irekitzen badu, orduan bullish zabaltzeaz ari gara. Posizio laburrak hartza-merkatu batean erabiltzen dira gertuko kontratuei dagokienez. Estrategia hainbat aktibori dagokionez erabiltzen bada, merkantzien arteko hedapenaz ari gara. [Caption id=”attachment_11883″ align=”aligncenter” width=”640″]
Negoziazio-etorkizunak trukeen arteko zabalkunde estrategia erabiliz[/caption] Zer dira etorkizunak eta nola negoziatu Moskuko Burtsaren deribatuen merkatuan – merkataritzarako estrategiak etorkizuneko kontratuetan: https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

Etorkizuneko merkataritzaren alde onak eta txarrak

Etorkizuneko merkataritzak hainbat abantaila ditu:

• kostu gehigarririk eta ezkutuko kuotarik gabe;
• urtebeterako iraungipena duen etorkizuneko multzo baterako sarbidea dago;
• aktiboaren likidezia handia, hegazkortasuna eta merkataritza dinamikoa.

Etorkizuneko kontratuen desabantailak:

• ez da egokia epe luzerako merkataritzarako, denbora jakin baterako balio baitu;
• iraungipena gertatzen denean, akordioak automatikoki ixten dira, egungo merkatuko prezioa kontuan hartuta eta zain dauden aginduak ezabatzen dira;
• ezin dituzu merkataritza irekiak transferitu datorren hilabetean iraungiko den kontratu batera.

Pisatu alde onak eta txarrak arrisku handiko tresna hauek negoziatu aurretik.

Etorkizuneko kontratu motak

Bi etorkizuneko kontratu mota daude:

1. Entrega.
2. Likidazioa – entregarik gabe.

Etorkizun entregagarriek erosleak eta saltzaileak ondasunak benetan saltzera eta kontratuan zehaztutako baldintzetan ordaintzera behartzen dituzte. Haien arteko likidazioa negoziazio azken egunean finkatu zen prezioan egiten da. Epemuga-epearekin, saltzaileak ezin izan badu erosleari ondasunak eman, orduan trukeak zigorrak ezartzen dizkio.
Estimatutakoetorkizuna ez dago inola ere produktuen benetako hornikuntzarekin lotuta. Suposatzen da aldeetako batek transakzioaren beste alderdiari ordainduko diola transakzioaren unean aktiboaren balioaren eta kontratua amaitzen den unean produktuaren benetako prezioaren arteko aldea. Kontraparteen arteko likidazioa dirutan egiten da, eta salgaien entrega fisikoa ez da ematen. Eragiketa horiek estaldura edo manipulazio espekulatiborako egiten dira. Estaldurak beste merkatu batean kontratua egitean jasotako galerak berdintzea ahalbidetzen du.

Etorkizuneko kontratuaren prezioa – kontaktua eta atzerakada

Etorkizuneko kontratu bat truke-merkantzia bakar gisa sailkatzen da, aktiboaren prezioaren balio desberdina duena. Adierazle horri aurreikuspenek eta arriskuek eragin dezakete aurretiaz lortutako akordioen gaian litekeena den aldaketaren ondorioz. Merkatuan aktibo baten prezioak eta salgai honen etorkizuneko prezioak ratio negatiboa edo positiboa izan dezakete.

Kontratua aktiboa baino garestiagoa bada, egoera horri contango deritzo. Egoera iraultzen den kasuan, atzerakadaz ari gara.

Egoera honetan, inbertitzaile gehienek trukeetan aktiboaren prezioa laster nabarmen jaitsiko dela espero dute. [Caption id=”attachment_11886″ align=”aligncenter” width=”800″]
Kontaktua eta atzerakada grafikoan[/caption] Etorkizun baten prezioa iraungitze-data jakin bat duen kontratu baten egungo merkatu-balioa da. Arrazoizko prezioa honela definitzen da: berehala entregatuko den aktibo bat eskuratzeko eta gero edukitzeko, erabileraren bidez, irabazien, salmentaren edo erabileraren bitartez. Aldi berean, prezio justu batean, errentagarria da merkatari batek epemuga jakin bat duen aktibo baten kontratua erostea. Dagokion prezioaren eta egungo prezioaren arteko aldeari kontratuaren oinarria deitzen zaio, aktiboaren spot-prezioarekiko bi egoeratan dagoena. [Caption id=”attachment_11887″ align=”aligncenter” width=”855″]
Zerk eragiten dio etorkizuneko kontratu baten balioari[/caption]

Aseguruak

Negoziazioa transakzio bat ematearen menpe egiten da, gordailu baten bidez, eta horren zenbatekoa kontratuaren aktiboaren prezioaren % 2 – 10 da. Kontratua egiten duten bi aldeek trukeak eskatzen duen asegurua da. Ezarritako zenbatekoa kontuetan blokeatzen da, berme moduko bat osatuz. Etorkizunen prezioa igotzen bada, saltzailearen marjina handitu egiten da, eta jaisten bada, txikitu egiten da. Mekanismo honek ordainketa-prozedura saihesteko aukera ematen du kontratua egiterakoan. Etorkizun bat itxi arte mantentzen denean, alderdiek beren betebeharrak betetzen dituzte ondasunak entregatuz edo eskudirua transferituz. Parte-hartzaileetako batek bere betebeharrak bete nahi ez dituenean, trukeak beragatik egiten du, bermetik zenbateko bat utziz. Eskema honek aktibo bat entregatzea aurreikusten duten kontratuetan bakarrik funtzionatzen du.

Iraungitze-datak

Hainbat kontratuaren iraungitze-data daude. Adibidez, dolarraren indizea, akzioak, finantza-tresnetarako, iraungitze-data hiruhilekokoa da hiruhileko azken hilabeteko hirugarren ostiralean. Hileroko irteera duten etorkizunak daude, bereziki CME Petrolio Gordina. Beste kontratu mota batzuk beste egun batzuetan amaitu daitezke. Etorkizunak modu produktiboan negoziatzeko, kontratuaren iraungitze-data gogoratu beharko zenuke. Negoziazioen hurrengo egunean iraungi ondoren bolumenaren ustekabeko murrizketa gertatzen bada, orduan denbora egokia da eta merkatari gehienak kontratua amaitu baino lehen transakzioak ixten hasten dira. [Caption id=”attachment_11871″ align=”aligncenter” width=”498″]
Etorkizuneko kontratu baten egitura[/caption] Etorkizuneko kontratu bakoitzak iraungitze data du. Egiaztatu kontratuaren zehaztapenak zure kontratuaren iraungitze-datak ikusteko. Bolumenaren beherakada nabarmena izan ohi da, etorkizuneko kontratua iraungi eta egun gutxira iristen baita. Hau da, epe laburreko merkatari guztiek beren posizioak ixten dituztelako eta azpiko produktua erosi edo saldu nahi duten pertsonek eta enpresek soilik jarraitzen dute negoziatzen eta beren posizioak iraungitze-data arte mantentzen. Epe laburreko merkatariek ez dute etorkizuneko kontraturik sartzen iraungi baino lehen, kontratu bat erosi edo laburtu ondoren gertatzen diren prezioen gorabeheretan oinarrituta dirua irabazten edo galtzen dute.