מהו חוזה עתידי וכיצד הוא עובד, היתרונות והחסרונות של מסחר בחוזים עתידיים

חוזה עתידי משמש לביצוע עסקאות לרכישה ומכירה של סחורה או נכס בעתיד המתוכנן במחיר קבוע. חובה זו היא כיצד נייר ערך זה שונה מאופציה הנותנת זכות לקנות או למכור, אך אינה נאלצת לעשות זאת. חוזים עתידיים מחייבים את שני הצדדים לעסקה למלא את התחייבויותיהם. יחד עם זאת, לא מתבצעת החלפה מהותית של סחורות במהלך פעולות סחר כאלה.

מהם חוזים עתידיים ולמה הם משמשים בשוק ההשקעות

חוזים עתידיים משמשים לקביעת מחיר השוק האמיתי עבור מכשיר מסוים. יש להם ערך יישומי מסוים עבור משקיעים:

1. עסקאות ספקולטיביות , המאפשרות להפיק יתרונות מהותיים.
2. ביטוח ריסק באמצעות גידור , המעניין עבור ספקים וקונים של סחורות.

חוזים עתידיים משמשים בשווקי סחורות וסחורות, הם מאופיינים על ידי הפרמטרים העיקריים:

1. זמן ביצוע, כלומר התאריך שבו נקבעה העסקה.
2. נושא העסקה, בפרט, חומרי גלם, ניירות ערך או סחורות, מטבע.
3. הבורסה שבה מתבצעת העסקה.
4. ציטוט יחידות.
5. גודל השוליים.

חוזה עתידי הוא מכשיר מסוכן אך גם נזיל ביותר שאינו יציב במיוחד. הקונה מתחייב לקבל את המוצר, כרגע, לא מוכן למכירה. אולם עם תום התקופה הנקובת, איש אינו יכול לחייבו בפועל לרכוש את הסחורה המצוינת בנייר הערך, שכן אין משלוחים של ממש. יש צורך בחוזים עתידיים כדי לתקן את המחיר של משהו, וכאשר הם יפוג, ניתן ליישם אחד משלושה תרחישים:

1. שמירה על האיזון של שני הצדדים לחוזה.
2. חידוש מאזן א’ וירידה במאזן ב’.
3. חידוש יתרת ב’ על רקע ירידה ביתרת א’.

אם יש חידוש חשבון הקונה על רקע הפחתה בחשבון המוכר, אזי ערך המכשיר עולה. כלומר, משקיע א’ יוכל לקנות את המוצר במחיר נמוך יותר ולמכור אותו מחדש במחיר גבוה יותר, ובכך להפיק תועלת מהותית. למעשה, הבורסה חוסכת למשתתפי השוק לבצע את הפעולות הדרושות, התנחלויות, ומעניקה מיד לצד העסקה את ההפרש בכסף האמיתי. אם המחיר לא השתנה, אז היתרה נשארת זהה. התרחיש השלישי מתממש אם מחיר הסחורה יורד, מה שהיה מועיל בתחילה למוכר. כעת תוכלו למכור סחורה בתנאים נוחים יותר, שמחיר השוק הנוכחי שלה נמוך מזה שנרשם באיש הקשר. אם היינו מדברים על מוצר אמיתי, אז המוכר יכול היה לקנות אותו לפי שווי שוק ולמכור אותו במחיר שנקבע בחוזים העתידיים. החלפה, במצב זה, פוטר את הצדדים מהצורך בהובלת הסחורה האמיתית, אלא פשוט עורך את החישובים הנדרשים וממלא את חשבון המוכר בסכום מסוים, שהוא ההפרש בין שווי השוק למחיר הנקוב בחוזה. אם אחד הצדדים מסרב לחוזים העתידיים לפני רגע ביצועו, אזי לאחר פקיעת התנאים שנקבעו בחוזה, מושווים הערך המצוין במסמך ומחיר השוק של הטובין.

במקרה של חוזים עתידיים, הרוכשים נדרשים לבצע עסקה מתוכננת, ובקניית אופציה נעשות פעולות נוספות לפי שיקול דעתו של המשקיע. למשל, נכרת חוזה לאספקת מניות, שבעליהם מעוניין למכור אותן בעתיד במחיר מסוים. אם הוא מוצא קונה, אז הם מסכמים חוזה, והמוכר מקבל מיד את הכסף, והמסירה תתבצע בזמן הפקיעה. אם מדובר בחוזי אופציה, למשל, מסוג אופציית רכש, הרי שהקונה מביע רצון לרכוש ניירות ערך, אך כרגע אין לו את הסכום הדרוש לכך. המוכר מסכים, במצב כזה, לרשום אופציה הנותנת זכות לקנות מניות במועד פקיעת התוקף. אם במהלך תקופה זו הקונה לא מחליט לבצע רכישה, אז האופציה פשוט לא ממומשת. עם זאת, המוכר יידרש למכור את ניירות הערך אם הרוכש ירצה לממש את האופציה, דבר המתרחש כאשר שווי השוק של המניות השתנה באופן משמעותי מאז כריתת החוזה. במקרה זה העסקה מתבצעת במחיר המימוש. ההבדל הזה בין אופציות לחוזים עתידיים מתיישר אם משקיעים מתמודדים עם חוזים שניתנים לביצוע. במצב של חוזי פשרה, מרווח השונות נקבע מדי יום וההבדל המהותי בין אופציות לחוזים עתידיים מפסיק להיות מורגש. במקרה זה לא ישולם למוכר את מחיר השוק בעת השלמת העסקה. עם זאת, הבורסה תוכל לשמור בטחונות מסוימים כנגד התחייבויות שנטלו על עצמם הצדדים. כאשר שווי השוק של המניות השתנה משמעותית מאז כריתת החוזה. במקרה זה העסקה מתבצעת במחיר המימוש. ההבדל הזה בין אופציות לחוזים עתידיים מתיישר אם משקיעים מתמודדים עם חוזים שניתנים לביצוע. במצב של חוזי פשרה, מרווח השונות נקבע מדי יום וההבדל המהותי בין אופציות לחוזים עתידיים מפסיק להיות מורגש. במקרה זה לא ישולם למוכר את מחיר השוק בעת השלמת העסקה. עם זאת, הבורסה תוכל לשמור בטחונות מסוימים כנגד התחייבויות שנטלו על עצמם הצדדים. כאשר שווי השוק של המניות השתנה משמעותית מאז כריתת החוזה. במקרה זה העסקה מתבצעת במחיר המימוש. ההבדל הזה בין אופציות לחוזים עתידיים מתיישר אם משקיעים מתמודדים עם חוזים שניתנים לביצוע. במצב של חוזי פשרה, מרווח השונות נקבע מדי יום וההבדל המהותי בין אופציות לחוזים עתידיים מפסיק להיות מורגש. במקרה זה לא ישולם למוכר את מחיר השוק בעת השלמת העסקה. עם זאת, הבורסה תוכל לשמור בטחונות מסוימים כנגד התחייבויות שנטלו על עצמם הצדדים. במצב של חוזי פשרה, מרווח השונות נקבע מדי יום וההבדל המהותי בין אופציות לחוזים עתידיים מפסיק להיות מורגש. במקרה זה לא ישולם למוכר את מחיר השוק בעת השלמת העסקה. עם זאת, הבורסה תוכל לשמור בטחונות מסוימים כנגד התחייבויות שנטלו על עצמם הצדדים. במצב של חוזי פשרה, מרווח השונות נקבע מדי יום וההבדל המהותי בין אופציות לחוזים עתידיים מפסיק להיות מורגש. במקרה זה לא ישולם למוכר את מחיר השוק בעת השלמת העסקה. עם זאת, הבורסה תוכל לשמור בטחונות מסוימים כנגד התחייבויות שנטלו על עצמם הצדדים.
הסליקה מתבצעת מדי יום, במסגרתה מתבצעים תשלומים הדדיים של מרווח שינוי עד פקיעת התוקף. במצב כזה, מימוש האופציה הופך לבלתי כדאי מבחינה כלכלית, שכן לא ניתן למסור את הנכס במחיר שהיה רלוונטי בעת כריתת החוזה. בשווי האופציה, עם התפתחות כזו של אירועים, תמיד ישנה פרמיה זמנית שאובדת עם תחילת הפקיעה. ביצוע האופציה לא ישפיע על יתרת החשבון, והאופציה תוחלף בעתיד במסוף. תפוגה של עתיד – מה קורה לתפקיד: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

הבדלים בין חוזים עתידיים וחוזים עתידיים

ישנם גם הבדלים בין חוזים עתידיים שמשקיעים נכנסים אליהם. פורוורד הוא עסקה חד פעמית שנעשתה מחוץ לבורסות ובהנחה שרכישת סחורה, ניירות ערך או מטבע תתבצע בעתיד. הצדדים דנים מראש בתנאים העיקריים:

• מחיר;
• תנאים;
• תנאים נוספים.

במקרה זה, העסקה מתבצעת עם נכסים ריאליים, ולא כמו בחוזים עתידיים, כאשר לא מדובר בהעברת סחורות.

הפורוורד נועד להבטיח את המשתתפים בעסקה מפני תנודות מחירים שצפויות להתרחש בעתיד. אין סטנדרטים מחמירים בעת כריתת חוזה, לכן לא ניתן לבצע עסקאות כאלה בבורסה.

חוזים עתידיים וחוזים עתידיים שונים זה מזה בהיבטים הבאים:

• יעדים – הפורוורד יסתיים למכירה או רכישה של נכסים ריאליים, מה שמרמז על התחשבות בכל התנאים המועילים לשני הצדדים. במקרה השני, חוזים עתידיים מגננים את הפוזיציות שלהם או נהנים מהפרשי מחירים. חוזים עתידיים רק ב-5% מהמקרים מובילים את הצדדים להחלפת סחורות אמיתיות או מכשירים פיננסיים;
• נפח הנכס – בעת כריתת חוזה קדימה, המשתתפים בעסקה מחשבים באופן עצמאי את הנפח הנדרש תוך התחשבות בצרכיהם. במקרה של חוזים עתידיים, ההיקפים נקבעים על ידי הבורסה, ולמשתתפים בשוק יש זכות ליישם מספר מסוים של חוזים;
• איכות המכשירים – קדימה מספקת הזדמנות להשתמש בנכסים מכל איכות, בהתאם לבקשות המגיעות מהקונה. כשמדובר בחוזים עתידיים, איכות המכשירים נקבעת לפי מפרט הבורסה;
• אספקת סחורה – בחתימה על פורוורד תמיד נמסרים נכסים, ובסיום מסירה עתידית מתבצעת בצורה שקבעה הבורסה, אך ברוב המקרים לא מגיעה לכך כלל;
• תנאים – תנאי המסירה בעת חתימת הפורוורד נקבעים על ידי הצדדים לעסקה. תנאי החוזים העתידיים נקבעים על ידי הבורסה;
• נזילות – חוזה קדימה מאופיין בנזילות מוגבלת, שכן תנאי כריתתו מקובלים על מעגל מסוים של צדדים נגדיים שביניהם נכרת. חוזים עתידיים הם מכשירים נזילים ביותר, עם זאת, רמת האינדיקטור הזה תלויה באיכות נכס הבסיס.

סוחרים יכולים לפתוח פוזיציות קצרות וארוכות בעת מסחר בחוזים עתידיים. טכניקה זו כרוכה ברכישת חוזה לאספקת נכס מסוים ובמקרה של עליית ערך החוזים העתידיים, מכירתו עוד לפני פקיעת החוזה. עבודה עם פוזיציות שורט היא למכור חוזים עתידיים במקרה של התפתחויות לא חיוביות. אם המצב משתפר מאוחר יותר, הוא קונה את החוזה בחזרה, אך בעלות נמוכה יותר, ומרוויח מההפרש במחיר. החוזים העתידיים ינועו בסנכרון עם נכס הבסיס, עם זאת, יש הבדל מסוים ביניהם, ומתיישרים ככל שתפוגה מתקרבת.

מהם חוזים עתידיים וכיצד נסחרים בשוק הנגזרים של הבורסה במוסקבה – אסטרטגיות למסחר על חוזים עתידיים: https:///youtu.be/ZDg14Rya6LI

יתרונות וחסרונות של מסחר בחוזים עתידיים

ישנם מספר יתרונות למסחר בחוזים עתידיים:

• ללא עלויות נוספות ועמלות נסתרות;
• יש גישה למאגר של חוזים עתידיים עם תפוגה לשנה;
• נזילות גבוהה של הנכס, תנודתיות ומסחר דינמי.

החסרונות של מסחר בחוזים עתידיים:

• אינו מתאים למסחר לטווח ארוך, שכן הוא תקף לזמן מסוים;
• כאשר תפוגה מתרחשת, העסקאות נסגרות באופן אוטומטי, תוך התחשבות במחיר השוק הנוכחי וההזמנות הממתינות נמחקות;
• אתה לא יכול להעביר עסקאות פתוחות לחוזה שיפוג בחודש הבא.

שקלו את כל היתרונות והחסרונות לפני המסחר במכשירים המסוכנים ביותר הללו.

סוגי חוזים עתידיים

ישנם שני סוגים של חוזים עתידיים:

1. מְסִירָה.
2. יישוב – ללא משלוחים.

חוזים עתידיים למסירה מחייבים את הקונה והמוכר למכור בפועל את הסחורה ולשלם עבורם במסגרת התנאים המפורטים בחוזה. ההתחשבנות ביניהם מתבצעת לפי המחיר שנקבע ביום המסחר האחרון. אם במועד הפירעון לא הצליח המוכר לספק לקונה את הסחורה, הרי שהבורסה מטילה עליו קנסות.
מְשׁוֹעָרחוזים עתידיים אינם קשורים בשום אופן לאספקה ​​בפועל של מוצרים. ההנחה היא כי אחד הצדדים ישלם לצד השני לעסקה את ההפרש בין שווי הנכס במועד העסקה לבין המחיר בפועל של המוצר במועד פקיעת החוזה. הפשרה בין צדדים נגדיים מתבצעת בכסף, והמשלוח הפיזי של הסחורה אינו מסופק. עסקאות כאלה נעשות לצורך גידור או מניפולציה ספקולטיבית. הגידור מאפשר לך ליישר את ההפסדים הסבירים שהתקבלו בעת כריתת חוזה בשוק אחר.

מחיר חוזה עתידי – קונטנגו ואחורה

חוזה עתידי מסווג כסחורת חליפין יחידה, עם ערך שונה ממחיר הנכס. אינדיקטור זה עשוי להיות מושפע מתחזיות וסיכונים הנגרמים משינוי סביר בנושא ההסכמים שהושגו בעבר. למחיר של נכס בשוק ולמחיר העתידי של סחורה זו יכול להיות יחס שלילי או חיובי.

אם החוזה יקר יותר מהנכס, אז המדינה הזו נקראת קונטנגו. במקרה שבו המצב הפוך, אנחנו מדברים על החזרה לאחור.

במצב זה, רוב המשקיעים מקווים שמחיר הנכס בבורסות יירד בקרוב משמעותית.

המחיר של חוזים עתידיים הוא שווי השוק הנוכחי של חוזה שיש לו תאריך תפוגה מסוים. מחיר הוגן מוגדר כעלות לרכישת נכס שיימסר באופן מיידי ולאחר מכן החזקתו, עד לשימוש, באמצעות עשיית רווחים, מכירה או שימוש. יחד עם זאת, במחיר הוגן, משתלם לסוחר לרכוש חוזה לנכס עם תאריך פירעון מסוים. ההפרש בין המחיר המקביל למחיר הנוכחי נקרא בסיס החוזה, שנמצא בשתי מדינות ביחס למחיר הספוט של הנכס.

ביטוח

המסחר מתבצע בכפוף למתן עסקה, באמצעות פיקדון שגובהו 2 – 10% ממחיר נכס החוזה. זהו הביטוח הנדרש על ידי הבורסה משני הצדדים המתקשרים בחוזה. הסכום שנקבע נחסם בחשבונות ויוצר מעין בטחונות. אם מחיר החוזים העתידיים עולה, אז המרווח של המוכר גדל, ואם הוא יורד, הוא יורד. מנגנון זה מאפשר להימנע מהליך התשלום בעת כריתת חוזה. כאשר עתיד מוחזק עד לסגירתו, הצדדים ממלאים את התחייבויותיהם על ידי מסירת נכסים או העברת מזומנים. כאשר אחד המשתתפים אינו רוצה לקיים את התחייבויותיו, החליפין עושה זאת עבורו ומשאיר לעצמו סכום מסוים מהערבות. תכנית זו פועלת רק עבור חוזים המספקים מסירה של נכס.

תאריכי תפוגה

ישנם מספר תאריכי תפוגה של חוזה. לדוגמה, עבור מדד הדולר, מניות, מכשירים פיננסיים, תאריך התפוגה הוא מדי רבעון ביום שישי השלישי של החודש האחרון של הרבעון. ישנם חוזים עתידיים עם אקזיט חודשי, במיוחד CME Rude Oil. סוגים אחרים של חוזים עשויים להסתיים בימים אחרים. כדי לסחור בחוזים עתידיים באופן פרודוקטיבי, עליך לזכור את תאריך התפוגה של החוזה. אם חלה ירידה בלתי צפויה בנפח לאחר פקיעת יום המסחר הבא, אז העיתוי נכון, ורוב הסוחרים מתחילים לסגור עסקאות לפני סיום החוזה.

לכל חוזה עתידי יש תאריך תפוגה. בדוק את מפרטי החוזה עבור תאריכי התפוגה של החוזה שלך. בדרך כלל ישנה ירידה משמעותית בנפח שכן החוזה העתידי מגיע תוך מספר ימים לאחר פקיעתו. הסיבה לכך היא שכל הסוחרים לטווח קצר סוגרים את הפוזיציות שלהם ורק אנשים וחברות שרוצים לקנות או למכור את המוצר הבסיסי ממשיכים לסחור ולהחזיק בפוזיציות שלהם עד תאריך התפוגה. סוחרים לטווח קצר אינם חוזים בחוזים עתידיים לפני פקיעת התוקף, הם פשוט מרוויחים או מפסידים כסף על סמך תנודות מחירים המתרחשות לאחר קנייה או קיצור של חוזה.