Ano ang isang futures contract at paano ito gumagana, ang mga kalamangan at kahinaan ng kalakalan sa futures

Ang isang futures contract ay ginagamit upang gumawa ng mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng isang kalakal o asset sa nakaplanong hinaharap sa isang nakapirming presyo. Ang obligasyong ito ay kung paano naiiba ang seguridad na ito sa isang opsyon na nagbibigay ng karapatang bumili o magbenta, ngunit hindi pinipilit na gawin ito. Inoobliga ng futures ang magkabilang partido sa transaksyon na tuparin ang kanilang mga obligasyon. Kasabay nito, ang materyal na pagpapalitan ng mga kalakal sa kurso ng naturang mga operasyon sa kalakalan ay hindi ginaganap.

Ano ang mga futures at bakit ginagamit ang mga ito sa investment market

Ang mga kontrata sa futures ay ginagamit upang itatag ang tunay na presyo sa merkado para sa isang partikular na instrumento. Mayroon silang ilang partikular na inilapat na halaga para sa mga mamumuhunan:

1. Mga haka-haka na transaksyon , na nagbibigay-daan sa pagkuha ng mga materyal na benepisyo.
2. Panganib na insurance sa pamamagitan ng hedging , na kawili-wili para sa mga supplier at mamimili ng mga kalakal.

Ang mga futures ay ginagamit sa mga merkado ng kalakal at kalakal, ang mga ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga pangunahing parameter:

1. Oras ng pagpapatupad, lalo na ang petsa kung saan naka-iskedyul ang transaksyon.
2. Ang paksa ng transaksyon, sa partikular, mga hilaw na materyales, mga mahalagang papel o kalakal, pera.
3. Ang palitan kung saan ginawa ang transaksyon.
4. I-quote ang mga unit.
5. Laki ng margin.

Ang isang futures contract ay isang peligroso, ngunit sobrang likidong instrumento na hindi masyadong matatag. Ang mamimili ay nangangako na tanggapin ang produkto, sa ngayon, hindi handa para sa pagbebenta. Gayunpaman, sa pag-expire ng tinukoy na panahon, walang sinuman ang maaaring aktwal na obligado sa kanya na bilhin ang mga kalakal na ipinahiwatig sa seguridad, dahil walang mga tunay na paghahatid. Kinakailangan ang mga futures upang ayusin ang presyo ng isang bagay, at kapag nag-expire ang mga ito, maaaring ipatupad ang isa sa tatlong sitwasyon:

1. Pagpapanatili ng balanse ng parehong partido sa kontrata.
2. Ang muling pagdadagdag ng balanse A at pagbaba sa balanse B.
3. Ang muling pagdadagdag ng balanse ng B laban sa background ng pagbaba sa balanse ng A.

Kung mayroong muling pagdadagdag ng account ng mamimili laban sa background ng pagbawas sa account ng nagbebenta, kung gayon ang halaga ng instrumento ay tataas. Ibig sabihin, mabibili ng mamumuhunan A ang produkto sa mas mababang presyo at muling ibenta ito sa mas mataas na presyo, kaya makakakuha ng materyal na benepisyo. Sa katunayan, ang palitan ay nagliligtas sa mga kalahok sa merkado mula sa pagsasagawa ng mga kinakailangang operasyon, pag-aayos, na agad na nagbibigay sa partido ng transaksyon ng pagkakaiba sa totoong pera. Kung ang presyo ay hindi nagbago, ang balanse ay nananatiling pareho. Ang ikatlong senaryo ay maisasakatuparan kung ang presyo ng mga kalakal ay bumagsak, na sa una ay kapaki-pakinabang sa nagbebenta. Ngayon ay maaari kang magbenta ng mga kalakal sa mas kanais-nais na mga termino, ang kasalukuyang presyo sa merkado na kung saan ay mas mababa kaysa sa isa na nakarehistro sa contact. Kung pinag-uusapan natin ang tungkol sa isang tunay na produkto, maaaring bilhin ito ng nagbebenta sa halaga ng pamilihan at ibenta ito sa presyong tinukoy sa mga hinaharap. Palitan, sa ganitong sitwasyon, pinapaginhawa ang mga partido mula sa pangangailangan na dalhin ang mga tunay na kalakal, ngunit ginagawa lamang ang mga kinakailangang kalkulasyon at muling pinupunan ang account ng nagbebenta para sa isang tiyak na halaga, na kung saan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga sa merkado at ang presyo na tinukoy sa kontrata. Kung ang isa sa mga partido ay tumanggi sa mga futures bago ang sandali ng pagpapatupad nito, pagkatapos pagkatapos ng pag-expire ng mga termino na inireseta sa kontrata, ang halaga na ipinahiwatig sa dokumento at ang presyo ng merkado ng mga kalakal ay inihambing.

Sa kaso ng mga futures, ang mga mamimili ay kinakailangang tapusin ang isang nakaplanong transaksyon, at kapag bumibili ng isang opsyon, ang mga karagdagang aksyon ay gagawin sa pagpapasya ng mamumuhunan. Halimbawa, ang isang kontrata ay natapos para sa supply ng mga pagbabahagi, ang may-ari nito ay gustong ibenta ang mga ito sa hinaharap sa isang tiyak na presyo. Kung nakahanap siya ng isang mamimili, pagkatapos ay tapusin nila ang isang kontrata, at agad na natatanggap ng nagbebenta ang pera, at ang paghahatid ay gagawin sa oras ng pag-expire. Kung pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga kontrata ng opsyon, halimbawa, ng uri ng opsyon sa tawag, kung gayon ang mamimili ay nagpapahayag ng pagnanais na bumili ng mga mahalagang papel, ngunit sa sandaling ito ay wala siyang halaga na kinakailangan para dito. Sumasang-ayon ang nagbebenta, sa ganoong sitwasyon, na magsulat ng isang opsyon na nagbibigay ng karapatang bumili ng mga pagbabahagi sa oras ng pag-expire. Kung sa panahong ito ang mamimili ay hindi nagpasya na bumili, kung gayon ang pagpipilian ay hindi ginagamit. Gayunpaman, kakailanganin ng nagbebenta na ibenta ang mga securities kung gusto ng mamimili na gamitin ang opsyon, na nangyayari kapag ang halaga sa merkado ng mga pagbabahagi ay nagbago nang malaki mula nang pumasok ang kontrata. Sa kasong ito, ang transaksyon ay ginawa sa strike price. Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng mga opsyon at futures ay na-level out kung ang mga mamumuhunan ay nakikitungo sa mga maihahatid na kontrata. Sa sitwasyong may mga kontrata sa pag-aayos, ang margin ng pagkakaiba-iba ay tinutukoy araw-araw at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga opsyon at future ay hindi na maramdaman. Sa kasong ito, ang nagbebenta ay hindi babayaran ng presyo sa merkado kapag nakumpleto ang transaksyon. Gayunpaman, ang palitan ay makakapagreserba ng ilang partikular na collateral laban sa mga obligasyong inaako ng mga partido. kapag ang halaga sa merkado ng mga pagbabahagi ay nagbago nang malaki mula noong pagtatapos ng kontrata. Sa kasong ito, ang transaksyon ay ginawa sa strike price. Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng mga opsyon at futures ay na-level out kung ang mga mamumuhunan ay nakikitungo sa mga maihahatid na kontrata. Sa sitwasyong may mga kontrata sa pag-aayos, ang margin ng pagkakaiba-iba ay tinutukoy araw-araw at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga opsyon at future ay hindi na maramdaman. Sa kasong ito, ang nagbebenta ay hindi babayaran ng presyo sa merkado kapag nakumpleto ang transaksyon. Gayunpaman, ang palitan ay makakapagreserba ng ilang partikular na collateral laban sa mga obligasyong inaako ng mga partido. kapag ang halaga sa merkado ng mga pagbabahagi ay nagbago nang malaki mula noong pagtatapos ng kontrata. Sa kasong ito, ang transaksyon ay ginawa sa strike price. Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng mga opsyon at futures ay na-level out kung ang mga mamumuhunan ay nakikitungo sa mga maihahatid na kontrata. Sa sitwasyong may mga kontrata sa pag-aayos, ang margin ng pagkakaiba-iba ay tinutukoy araw-araw at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga opsyon at future ay hindi na maramdaman. Sa kasong ito, ang nagbebenta ay hindi babayaran ng presyo sa merkado kapag nakumpleto ang transaksyon. Gayunpaman, ang palitan ay makakapagreserba ng ilang partikular na collateral laban sa mga obligasyong inaako ng mga partido. Sa sitwasyong may mga kontrata sa pag-aayos, ang margin ng pagkakaiba-iba ay tinutukoy araw-araw at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga opsyon at future ay hindi na maramdaman. Sa kasong ito, ang nagbebenta ay hindi babayaran ng presyo sa merkado kapag nakumpleto ang transaksyon. Gayunpaman, ang palitan ay makakapagreserba ng ilang partikular na collateral laban sa mga obligasyong inaako ng mga partido. Sa sitwasyong may mga kontrata sa pag-aayos, ang margin ng pagkakaiba-iba ay tinutukoy araw-araw at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga opsyon at future ay hindi na maramdaman. Sa kasong ito, ang nagbebenta ay hindi babayaran ng presyo sa merkado kapag nakumpleto ang transaksyon. Gayunpaman, ang palitan ay makakapagreserba ng ilang partikular na collateral laban sa mga obligasyong inaako ng mga partido.
Ang paglilinis ay isinasagawa araw-araw, sa loob ng balangkas kung saan ang magkaparehong pagbabayad ng variation margin ay nagaganap hanggang sa expiration. Sa ganoong sitwasyon, ang paggamit ng opsyon ay nagiging hindi kapaki-pakinabang sa ekonomiya, dahil imposibleng maihatid ang asset sa presyo na may kaugnayan sa oras ng pagtatapos ng kontrata. Sa halaga ng opsyon, na may ganitong pag-unlad ng mga kaganapan, palaging may pansamantalang premium na nawawala sa simula ng pag-expire. Ang pagpapatupad ng opsyon ay hindi makakaapekto sa balanse ng account, at ang opsyon ay papalitan ng hinaharap sa terminal. Expiration ng futures – ano ang mangyayari sa posisyon: https://youtu.be/QQjRRxXZP3Y

Mga pagkakaiba sa pagitan ng futures at forward contracts

Mayroon ding mga pagkakaiba sa pagitan ng forward at futures na mga kontrata na pinapasok ng mga mamumuhunan. Ang forward ay isang isang beses na transaksyon na ginawa sa labas ng mga palitan at ipinapalagay na ang pagbili ng isang kalakal, mga mahalagang papel o pera ay magaganap sa hinaharap. Tinalakay ng mga partido ang mga pangunahing kondisyon nang maaga:

• presyo;
• mga tuntunin;
• karagdagang mga kondisyon.

Sa kasong ito, ang transaksyon ay isinasagawa gamit ang mga tunay na ari-arian, at hindi tulad ng mga futures, kapag hindi natin pinag-uusapan ang paglipat ng mga kalakal.

Ang forward ay idinisenyo upang masiguro ang mga kalahok sa transaksyon laban sa mga pagbabago sa presyo na malamang na mangyari sa hinaharap. Walang mahigpit na pamantayan kapag nagtatapos ng isang kontrata, samakatuwid, ang mga naturang transaksyon ay hindi maaaring isagawa sa palitan.

Ang mga forward at futures na kontrata ay naiiba sa isa’t isa sa mga sumusunod na aspeto:

• mga layunin – ang pasulong ay tatapusin para sa pagbebenta o pagbili ng mga tunay na ari-arian, na nagpapahiwatig ng pagsasaalang-alang sa lahat ng mga kondisyon na kapaki-pakinabang sa parehong partido. Sa pangalawang kaso, ang mga futures na kontrata ay nag-hedging ng kanilang sariling mga posisyon o nakikinabang mula sa mga pagkakaiba sa presyo. Ang mga futures lamang sa 5% ng mga kaso ay humahantong sa mga partido sa pagpapalitan ng mga tunay na kalakal o mga instrumento sa pananalapi;
• dami ng asset – kapag nagtatapos ng isang pasulong na kontrata, ang mga kalahok sa transaksyon ay nakapag-iisa na kinakalkula ang kinakailangang dami, na isinasaalang-alang ang kanilang mga pangangailangan. Sa kaso ng futures, ang mga volume ay tinutukoy ng palitan, at ang mga kalahok sa merkado ay may karapatang magpatupad ng isang tiyak na bilang ng mga kontrata;
• kalidad ng mga instrumento – nagbibigay ang forward ng pagkakataon na gumamit ng mga asset ng anumang kalidad, depende sa kung anong mga kahilingan ang nagmumula sa mamimili. Pagdating sa futures, ang kalidad ng mga instrumento ay tinutukoy ng detalye ng palitan;
• paghahatid ng mga kalakal – kapag pumirma ng isang pasulong, ang mga pag-aari ay palaging naihatid, at kapag nagtatapos ang isang paghahatid ng futures ay isinasagawa sa anyo na itinatag ng palitan, ngunit sa karamihan ng mga kaso ay hindi ito dumating sa lahat;
• mga tuntunin – ang mga tuntunin ng paghahatid kapag pumirma sa pasulong ay tinutukoy ng mga partido sa transaksyon. Ang mga tuntunin ng mga kontrata sa futures ay tinutukoy ng palitan;
• pagkatubig – isang pasulong na kontrata ay nailalarawan sa pamamagitan ng limitadong pagkatubig, dahil ang mga tuntunin ng konklusyon nito ay katanggap-tanggap para sa isang tiyak na bilog ng mga katapat kung saan ito natapos. Ang mga futures ay lubos na likidong mga instrumento, gayunpaman, ang antas ng indicator na ito ay nakasalalay sa kalidad ng pinagbabatayan na asset.

Maaaring magbukas ang mga trader ng maikli at mahabang posisyon kapag nakikipagkalakalan sa mga kontrata sa futures. Ang pamamaraan na ito ay nagsasangkot ng pagbili ng isang kontrata para sa supply ng isang tiyak na asset at, sa kaganapan ng pagtaas sa halaga ng mga futures, ibenta ito kahit na bago ang pag-expire ng kontrata. Ang pagtatrabaho sa mga maiikling posisyon ay ang pagbebenta ng mga future sa kaso ng hindi kanais-nais na mga pag-unlad. Kung ang sitwasyon ay bumuti sa ibang pagkakataon, binili niya ang kontrata, ngunit sa mas mababang halaga, kumikita sa pagkakaiba sa presyo. Ang mga futures ay lilipat kasabay ng pinagbabatayan na asset, gayunpaman, may ilang pagkakaiba sa pagitan ng mga ito, ang pag-level habang papalapit ang pag-expire.

Ano ang futures at kung paano mag-trade sa derivatives market ng Moscow Exchange – mga diskarte para sa pangangalakal sa mga futures contract: https://youtu.be/ZDg14Rya6LI

Mga kalamangan at kahinaan ng futures trading

Mayroong ilang mga pakinabang ng futures trading:

• walang karagdagang gastos at nakatagong bayad;
• may access sa isang pool ng futures na may expiration para sa isang taon;
• mataas na pagkatubig ng asset, pagkasumpungin at dynamic na kalakalan.

Mga disadvantages ng mga kontrata sa futures ng kalakalan:

• hindi angkop para sa pangmatagalang pangangalakal, dahil ito ay wasto para sa isang tiyak na oras;
• kapag nangyari ang pag-expire, awtomatikong isinasara ang mga deal, na isinasaalang-alang ang kasalukuyang presyo sa merkado at ang mga nakabinbing order ay tinanggal;
• hindi mo maaaring ilipat ang mga bukas na kalakalan sa isang kontratang mag-e-expire sa susunod na buwan.

Timbangin ang lahat ng mga kalamangan at kahinaan bago ipagpalit ang mga lubhang mapanganib na instrumento.

Mga uri ng mga kontrata sa hinaharap

Mayroong dalawang uri ng mga kontrata sa hinaharap:

1. Paghahatid.
2. Settlement – walang delivery.

Ang mga deliverable futures ay nag-oobliga sa bumibili at nagbebenta na aktwal na ibenta ang mga kalakal at bayaran ang mga ito sa loob ng mga tuntuning tinukoy sa kontrata. Ang pag-aayos sa pagitan ng mga ito ay isinasagawa sa presyo na naayos sa huling araw ng pangangalakal. Kung, sa takdang petsa, ang nagbebenta ay hindi makapagbigay ng mga kalakal sa mamimili, kung gayon ang palitan ay nagpapataw ng mga parusa sa kanya.
TinatantyaAng futures ay hindi konektado sa aktwal na supply ng mga produkto. Ipinapalagay na babayaran ng isa sa mga partido ang kabilang partido sa transaksyon ng pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng asset sa oras ng transaksyon at ang aktwal na presyo ng produkto sa oras ng pag-expire ng kontrata. Ang pag-aayos sa pagitan ng mga katapat ay ginawa sa pera, at ang pisikal na paghahatid ng mga kalakal ay hindi ibinigay. Ang mga naturang transaksyon ay ginawa para sa hedging o speculative manipulation. Binibigyang-daan ka ng hedging na i-level ang mga posibleng pagkalugi na natanggap kapag nagtapos ng kontrata sa ibang market.

Presyo ng kontrata sa futures – contango at backwardation

Ang isang futures contract ay ikinategorya bilang isang solong exchange commodity, na may halaga na iba sa presyo ng asset. Ang tagapagpahiwatig na ito ay maaaring maapektuhan ng mga pagtataya at mga panganib na dulot ng isang malamang na pagbabago sa paksa ng mga naunang napagkasunduan. Ang presyo ng isang asset sa merkado at ang futures na presyo ng kalakal na ito ay maaaring magkaroon ng negatibo o positibong ratio.

Kung ang kontrata ay mas mahal kaysa sa asset, ang estado na ito ay tinatawag na contango. Sa kaso kapag ang sitwasyon ay baligtad, kami ay pakikipag-usap tungkol sa backwardation.

Sa sitwasyong ito, karamihan sa mga namumuhunan ay umaasa na ang presyo ng asset sa mga palitan ay malapit nang bumaba nang malaki.

Ang presyo ng futures ay ang kasalukuyang market value ng isang kontrata na may tiyak na petsa ng pag-expire. Ang patas na presyo ay tinukoy bilang ang gastos upang makakuha ng isang asset na ihahatid kaagad at pagkatapos ay hahawakan ito, sa pamamagitan ng paggamit, sa pamamagitan ng kita, pagbebenta o paggamit. Kasabay nito, sa isang patas na presyo, kumikita ang isang negosyante na bumili ng kontrata para sa isang asset na may tiyak na petsa ng kapanahunan. Ang pagkakaiba sa pagitan ng katumbas at kasalukuyang presyo ay tinatawag na batayan ng kontrata, na nasa dalawang estado na may kaugnayan sa presyo ng lugar ng asset.

Insurance

Ang pangangalakal ay isinasagawa sa ilalim ng pagkakaloob ng isang transaksyon, sa pamamagitan ng isang deposito, ang halaga nito ay 2 – 10% ng presyo ng asset ng kontrata. Ito ang insurance na kailangan ng palitan mula sa magkabilang panig na pumapasok sa kontrata. Ang nakatakdang halaga ay naka-block sa mga account, na bumubuo ng isang uri ng collateral. Kung tumaas ang presyo ng futures, tataas ang margin ng nagbebenta, at kung bababa ito, bababa ito. Ang mekanismong ito ay nagpapahintulot sa iyo na maiwasan ang pamamaraan ng pagbabayad kapag nagtatapos ng isang kontrata. Kapag ang isang hinaharap ay gaganapin hanggang sa ito ay magsara, ang mga partido ay tumutupad sa kanilang mga obligasyon sa pamamagitan ng paghahatid ng mga asset o paglilipat ng cash. Kapag ang isa sa mga kalahok ay hindi gustong tuparin ang kanyang mga obligasyon, ginagawa ito ng palitan para sa kanya, na iniiwan ang kanyang sarili ng isang tiyak na halaga mula sa garantiya. Gumagana lang ang scheme na ito para sa mga kontratang nagbibigay para sa paghahatid ng asset.

Mga petsa ng pag-expire

Mayroong ilang mga petsa ng pag-expire ng kontrata. Halimbawa, para sa dollar index, mga stock, mga instrumento sa pananalapi, ang petsa ng pag-expire ay quarterly sa ikatlong Biyernes ng huling buwan ng quarter. May mga futures na may buwanang exit, sa partikular na CME Crude Oil. Ang ibang mga uri ng kontrata ay maaaring magtapos sa ibang mga araw. Upang maging produktibo ang kalakalan ng futures, dapat mong tandaan ang petsa ng pag-expire ng kontrata. Kung mayroong isang hindi inaasahang pagbaba sa dami pagkatapos ng pag-expire ng susunod na araw ng pangangalakal, kung gayon ang oras ay tama, at karamihan sa mga mangangalakal ay nagsimulang magsara ng mga transaksyon bago ang pagwawakas ng kontrata.

Ang bawat futures contract ay may expiration date. Suriin ang mga detalye ng kontrata para sa mga petsa ng pag-expire ng iyong kontrata. Kadalasan mayroong isang makabuluhang pagbaba sa dami habang ang kontrata sa futures ay dumating sa loob ng ilang araw pagkatapos ng pag-expire nito. Ito ay dahil ang lahat ng panandaliang mangangalakal ay nagsasara ng kanilang mga posisyon at tanging ang mga tao at kumpanya na gustong bumili o magbenta ng pinagbabatayan na produkto ang patuloy na nangangalakal at humahawak sa kanilang mga posisyon hanggang sa petsa ng pag-expire. Ang mga panandaliang mangangalakal ay hindi pumapasok sa mga kontrata sa futures bago mag-expire, kumikita o nalulugi lang sila batay sa mga pagbabago sa presyo na nangyari pagkatapos bumili o paikliin ang isang kontrata.