একটি ফিউচার চুক্তি একটি নির্দিষ্ট মূল্যে পরিকল্পিত ভবিষ্যতে একটি পণ্য বা সম্পদ ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য লেনদেন করতে ব্যবহৃত হয়। এই বাধ্যবাধকতা হল কিভাবে এই নিরাপত্তা একটি বিকল্প থেকে আলাদা যা কেনা বা বিক্রি করার অধিকার দেয়, কিন্তু তা করতে বাধ্য হয় না। ফিউচার উভয় পক্ষকে তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে লেনদেনের জন্য বাধ্য করে। একই সময়ে, এই ধরনের বাণিজ্য ক্রিয়াকলাপের সময় পণ্যের উপাদান বিনিময় সঞ্চালিত হয় না।
ফিউচার কি এবং কেন তারা বিনিয়োগ বাজারে ব্যবহার করা হয়
ফিউচার চুক্তি একটি নির্দিষ্ট যন্ত্রের জন্য প্রকৃত বাজার মূল্য প্রতিষ্ঠা করতে ব্যবহৃত হয়। বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের নির্দিষ্ট প্রয়োগ মূল্য রয়েছে:
- অনুমানমূলক লেনদেন , উপাদান সুবিধা নিষ্কাশন করার অনুমতি দেয়.
- হেজিংয়ের মাধ্যমে ঝুঁকি বীমা , যা পণ্য সরবরাহকারী এবং ক্রেতাদের জন্য আকর্ষণীয়।
ফিউচারগুলি পণ্য এবং পণ্য বাজারে ব্যবহৃত হয়, তারা প্রধান পরামিতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়:
- সঞ্চালনের সময়, যথা যে তারিখে লেনদেন নির্ধারিত হয়।
- লেনদেনের বিষয়, বিশেষ করে, কাঁচামাল, সিকিউরিটিজ বা পণ্য, মুদ্রা।
- যে বিনিময়ে লেনদেন করা হয়।
- উদ্ধৃতি ইউনিট।
- মার্জিন আকার।
- চুক্তিতে উভয় পক্ষের ভারসাম্য রক্ষা করা।
- ভারসাম্য A এর পুনরায় পূরণ এবং ভারসাম্য B হ্রাস।
- A-এর ভারসাম্য হ্রাসের পটভূমিতে B-এর ভারসাম্য পুনরায় পূরণ করা।
যদি বিক্রেতার অ্যাকাউন্টে হ্রাসের পটভূমির বিপরীতে ক্রেতার অ্যাকাউন্টের পুনরায় পূরণ করা হয়, তবে উপকরণের মূল্য বৃদ্ধি পায়। অর্থাৎ, বিনিয়োগকারী A কম মূল্যে পণ্যটি কিনতে এবং উচ্চ মূল্যে এটি পুনরায় বিক্রয় করতে সক্ষম হবেন, এইভাবে একটি উপাদান সুবিধা বের করতে পারবেন। প্রকৃতপক্ষে, এক্সচেঞ্জ বাজারের অংশগ্রহণকারীদের প্রয়োজনীয় ক্রিয়াকলাপ, বন্দোবস্ত করা থেকে বাঁচায়, অবিলম্বে লেনদেনের পক্ষকে আসল টাকার পার্থক্য প্রদান করে। যদি দাম পরিবর্তন না হয়, তাহলে ব্যালেন্স একই থাকে। তৃতীয় দৃশ্যটি উপলব্ধি করা হয় যদি পণ্যের দাম কমে যায়, যা প্রাথমিকভাবে বিক্রেতার জন্য উপকারী ছিল। এখন আপনি আরও অনুকূল শর্তে পণ্য বিক্রি করতে পারেন, যার বর্তমান বাজার মূল্য পরিচিতিতে নিবন্ধিত একটির চেয়ে কম। যদি আমরা একটি আসল পণ্য সম্পর্কে কথা বলতাম, তাহলে বিক্রেতা এটিকে বাজার মূল্যে কিনতে এবং ফিউচারে নির্দিষ্ট মূল্যে বিক্রি করতে পারে। বিনিময়, এই পরিস্থিতিতে, প্রকৃত পণ্য পরিবহনের প্রয়োজনীয়তা থেকে পক্ষগুলিকে মুক্তি দেয়, তবে কেবল প্রয়োজনীয় গণনা করে এবং একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের জন্য বিক্রেতার অ্যাকাউন্ট পুনরায় পূরণ করে, যা বাজার মূল্য এবং চুক্তিতে নির্দিষ্ট করা মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। যদি পক্ষগুলির মধ্যে একটি তার কার্যকর হওয়ার মুহুর্তের আগে ফিউচারগুলি প্রত্যাখ্যান করে, তবে চুক্তিতে নির্ধারিত শর্তগুলির মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, নথিতে নির্দেশিত মান এবং পণ্যের বাজার মূল্য তুলনা করা হয়। [ক্যাপশন id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] তারপর চুক্তিতে উল্লিখিত শর্তাবলীর মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, নথিতে নির্দেশিত মূল্য এবং পণ্যের বাজার মূল্যের একটি তুলনা করা হয়। [ক্যাপশন id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″] তারপর চুক্তিতে উল্লিখিত শর্তাবলীর মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, নথিতে নির্দেশিত মূল্য এবং পণ্যের বাজার মূল্যের একটি তুলনা করা হয়। [ক্যাপশন id=”attachment_11873″ align=”aligncenter” width=”613″]
ফিউচার এবং বিকল্পের মধ্যে পার্থক্য
ভবিষ্যত এবং বিকল্প চুক্তি পক্ষের বাধ্যবাধকতা পৃথক. মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় এটি নিজেকে প্রকাশ করে। [ক্যাপশন id=”attachment_11885″ align=”aligncenter” width=”391″]
ফিউচার এবং ফরোয়ার্ড চুক্তির মধ্যে পার্থক্য
ফরওয়ার্ড এবং ফিউচার চুক্তির মধ্যে পার্থক্য রয়েছে যা বিনিয়োগকারীরা প্রবেশ করে। ফরোয়ার্ড হল একটি এককালীন লেনদেন যা এক্সচেঞ্জের বাইরে করা হয় এবং অনুমান করা হয় যে ভবিষ্যতে একটি পণ্য, সিকিউরিটিজ বা মুদ্রা ক্রয় করা হবে। দলগুলি অগ্রিম প্রধান শর্তগুলি নিয়ে আলোচনা করে:
- মূল্য
- শর্তাবলী
- অতিরিক্ত শর্তসমূহ.
এই ক্ষেত্রে, লেনদেন বাস্তব সম্পদের সাথে সঞ্চালিত হয়, এবং ভবিষ্যতের মতো নয়, যখন আমরা পণ্য স্থানান্তরের বিষয়ে কথা বলছি না।
ফরোয়ার্ডটি ভবিষ্যতে ঘটতে পারে এমন দামের ওঠানামার বিরুদ্ধে লেনদেনে অংশগ্রহণকারীদের বীমা করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। একটি চুক্তি শেষ করার সময় কোন কঠোর মান নেই, তাই, এই ধরনের লেনদেন এক্সচেঞ্জে করা যাবে না।
[ক্যাপশন id=”attachment_11877″ align=”aligncenter” width=”653″]
- লক্ষ্য – ফরোয়ার্ড প্রকৃত সম্পদের বিক্রয় বা ক্রয়ের জন্য সমাপ্ত হবে, যা উভয় পক্ষের জন্য উপকারী সমস্ত শর্তের বিবেচনাকে বোঝায়। দ্বিতীয় ক্ষেত্রে, ফিউচার চুক্তিগুলি তাদের নিজস্ব অবস্থান হেজ করছে বা দামের পার্থক্য থেকে উপকৃত হচ্ছে। শুধুমাত্র 5% ক্ষেত্রে ভবিষ্যত দলগুলিকে প্রকৃত পণ্য বা আর্থিক উপকরণের বিনিময়ে নিয়ে যায়;
- সম্পদের পরিমাণ – একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি শেষ করার সময়, লেনদেনে অংশগ্রহণকারীরা তাদের প্রয়োজনগুলি বিবেচনায় নিয়ে স্বাধীনভাবে প্রয়োজনীয় পরিমাণ গণনা করে। ফিউচারের ক্ষেত্রে, ভলিউমগুলি বিনিময় দ্বারা নির্ধারিত হয় এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীদের একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক চুক্তি বাস্তবায়নের অধিকার রয়েছে;
- যন্ত্রের গুণমান – ক্রেতার কাছ থেকে কী অনুরোধ আসে তার উপর নির্ভর করে ফরওয়ার্ড যেকোনো মানের সম্পদ ব্যবহার করার সুযোগ দেয়। ফিউচারের ক্ষেত্রে, যন্ত্রের গুণমান বিনিময়ের স্পেসিফিকেশন দ্বারা নির্ধারিত হয়;
- পণ্যের ডেলিভারি – ফরওয়ার্ডে স্বাক্ষর করার সময়, সম্পদ সর্বদা বিতরণ করা হয়, এবং যখন ফিউচার ডেলিভারি শেষ করা হয় তখন এক্সচেঞ্জ দ্বারা প্রতিষ্ঠিত ফর্মে বাহিত হয়, তবে বেশিরভাগ ক্ষেত্রে এটি একেবারেই আসে না;
- শর্তাবলী – ফরোয়ার্ড স্বাক্ষর করার সময় বিতরণের শর্তাবলী লেনদেনের পক্ষগুলি দ্বারা নির্ধারিত হয়। ফিউচার চুক্তির শর্তাদি বিনিময় দ্বারা নির্ধারিত হয়;
- তরলতা – একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি সীমিত তারল্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, যেহেতু এর উপসংহারের শর্তাবলী একটি নির্দিষ্ট কাউন্টারপার্টির জন্য গ্রহণযোগ্য যেগুলির মধ্যে এটি সমাপ্ত হয়েছিল। ফিউচারগুলি অত্যন্ত তরল যন্ত্র, যাইহোক, এই সূচকের স্তর অন্তর্নিহিত সম্পদের মানের উপর নির্ভর করে।
[ক্যাপশন id=”attachment_11876″ align=”aligncenter” width=”456″]
ফিউচার ট্রেডিং কৌশল
ফিউচার ট্রেড করতে, ব্যবসায়ীরা বেশ কিছু জনপ্রিয় কৌশল ব্যবহার করে:
- চুক্তির বিনিময় সময়সূচী পরবর্তী মাসের সাথে তুলনা করা হয় যার জন্য ডেলিভারি নির্ধারিত হয়েছে এবং রিপোর্টিং সময়কাল এটি অনুসরণ করে;
- একটি শেয়ারের স্পট মূল্য এবং একটি ফিউচার চুক্তির মধ্যে একটি তুলনা করা হয় , যদি এর মূল্য বেশি হয়, তাহলে আমরা কনটাঙ্গো সম্পর্কে কথা বলছি , যা একটি সম্পদের মূল্যের তুলনায় একটি প্রিমিয়াম হিসাবে বিবেচিত হয়। যদি বাজারে পরিস্থিতি বিপরীত হয়, তবে এটিকে বলা হয় পশ্চাদপদতা , যা ভিত্তি খরচের সাথে একটি ছাড় হিসাবে বিবেচিত হয়। এই পরিস্থিতিতে উদ্ভূত বিনিময় হারের পার্থক্যের ভিত্তিতে ব্যবসায়ীরা উপার্জন করে;
- প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ, সূচক, মৌলিক কারণগুলি ব্যবহার করে ফিউচার চার্টের অধ্যয়ন যা চুক্তির মূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে।
সাপোর্ট লেভেল অনুযায়ী ট্রেডিং:
- অস্থায়ী;
- স্থানিক;
- ক্যালেন্ডার
[ক্যাপশন id=”attachment_11884″ align=”aligncenter” width=”820″]
ফিউচার ট্রেডিং এর সুবিধা এবং অসুবিধা
ফিউচার ট্রেডিংয়ের বিভিন্ন সুবিধা রয়েছে:
- কোন অতিরিক্ত খরচ এবং লুকানো ফি;
- এক বছরের জন্য মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে ফিউচারের একটি পুল অ্যাক্সেস আছে;
- সম্পদের উচ্চ তরলতা, অস্থিরতা এবং গতিশীল ট্রেডিং।
ট্রেডিং ফিউচার চুক্তির অসুবিধা:
- দীর্ঘমেয়াদী ট্রেডিংয়ের জন্য উপযুক্ত নয়, কারণ এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বৈধ;
- মেয়াদ শেষ হলে, বর্তমান বাজার মূল্য বিবেচনায় নিয়ে ডিলগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে বন্ধ হয়ে যায় এবং মুলতুবি অর্ডারগুলি মুছে ফেলা হয়;
- আপনি পরের মাসে মেয়াদ শেষ হওয়া চুক্তিতে খোলা ট্রেড স্থানান্তর করতে পারবেন না।
এই অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ যন্ত্রগুলি ট্রেড করার আগে সমস্ত ভাল-মন্দ বিবেচনা করুন।
ফিউচার চুক্তির ধরন
দুই ধরনের ফিউচার চুক্তি আছে:
- ডেলিভারি।
- নিষ্পত্তি – প্রসব ছাড়া।
বিতরণযোগ্য ফিউচারগুলি ক্রেতা এবং বিক্রেতাকে প্রকৃতপক্ষে পণ্য বিক্রি করতে এবং চুক্তিতে নির্দিষ্ট শর্তের মধ্যে তাদের জন্য অর্থ প্রদান করতে বাধ্য করে। লেনদেনের শেষ দিনে যে মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছিল তাতে তাদের মধ্যে নিষ্পত্তি করা হয়। যদি, নির্ধারিত তারিখের সাথে, বিক্রেতা ক্রেতাকে পণ্য সরবরাহ করতে অক্ষম হন, তবে বিনিময় তার উপর জরিমানা আরোপ করে।
আনুমানিকফিউচার কোনভাবেই পণ্যের প্রকৃত সরবরাহের সাথে যুক্ত নয়। ধারণা করা হয় যে একটি পক্ষ অন্য পক্ষকে লেনদেনের সময় সম্পদের মূল্য এবং চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় পণ্যের প্রকৃত মূল্যের মধ্যে পার্থক্য প্রদান করবে। প্রতিপক্ষের মধ্যে মীমাংসা টাকায় করা হয়, এবং পণ্যের প্রকৃত ডেলিভারি প্রদান করা হয় না। এই ধরনের লেনদেন হেজিং বা অনুমানমূলক কারসাজির জন্য করা হয়। হেজিং আপনাকে অন্য বাজারে একটি চুক্তি শেষ করার সময় প্রাপ্ত সম্ভাব্য ক্ষতি সমতল করতে দেয়।
ফিউচার চুক্তি মূল্য – কন্টাঙ্গো এবং পশ্চাদপদতা
একটি ফিউচার চুক্তি একটি একক বিনিময় পণ্য হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়, যার মূল্য সম্পদের মূল্য থেকে আলাদা। এই সূচকটি পূর্বাভাস এবং পূর্বে উপনীত চুক্তির বিষয়ে সম্ভাব্য পরিবর্তনের কারণে সৃষ্ট ঝুঁকি দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। বাজারে একটি সম্পদের মূল্য এবং এই পণ্যের ফিউচার মূল্যের একটি নেতিবাচক বা ইতিবাচক অনুপাত থাকতে পারে।
যদি চুক্তিটি সম্পদের চেয়ে বেশি ব্যয়বহুল হয়, তবে এই রাজ্যটিকে কন্টাঙ্গো বলা হয়। সেক্ষেত্রে যখন পরিস্থিতি উল্টে যায়, তখন আমরা পশ্চাৎপদতার কথা বলছি।
এই পরিস্থিতিতে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী আশা করেন যে এক্সচেঞ্জগুলিতে সম্পদের দাম শীঘ্রই উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাবে। [ক্যাপশন id=”attachment_11886″ align=”aligncenter” width=”800″]
বীমা
একটি আমানতের মাধ্যমে লেনদেনের বিধান সাপেক্ষে ট্রেড করা হয়, যার পরিমাণ চুক্তির সম্পদের মূল্যের 2 – 10%। এটি চুক্তিতে প্রবেশকারী উভয় পক্ষের বিনিময়ের জন্য প্রয়োজনীয় বীমা। সেট পরিমাণ অ্যাকাউন্টে ব্লক করা হয়, যা এক ধরনের জামানত তৈরি করে। যদি ফিউচারের দাম বাড়ে, তাহলে বিক্রেতার মার্জিন বাড়ে, আর যদি কমে যায়, কমে যায়। এই প্রক্রিয়া আপনাকে একটি চুক্তি শেষ করার সময় অর্থপ্রদানের পদ্ধতি এড়াতে অনুমতি দেয়। যখন একটি ভবিষ্যৎ বন্ধ না হওয়া পর্যন্ত অনুষ্ঠিত হয়, তখন দলগুলি সম্পদ প্রদান বা নগদ স্থানান্তর করে তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণ করে। যখন অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে একজন তার বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে চায় না, তখন বিনিময়টি তার জন্য এটি করে, গ্যারান্টি থেকে নিজেকে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ রেখে দেয়। এই স্কিমটি শুধুমাত্র সেই চুক্তিগুলির জন্য কাজ করে যা একটি সম্পদের বিতরণের জন্য প্রদান করে।
মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ
বেশ কয়েকটি চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ডলার সূচক, স্টক, আর্থিক উপকরণগুলির জন্য, মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখটি ত্রৈমাসিকের শেষ মাসের তৃতীয় শুক্রবার। মাসিক প্রস্থান সহ ফিউচার আছে, বিশেষ করে CME ক্রুড অয়েল। অন্যান্য ধরনের চুক্তি অন্যান্য দিনে শেষ হতে পারে। উৎপাদনশীলভাবে ফিউচার ট্রেড করতে, আপনাকে চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ মনে রাখতে হবে। ট্রেডিং এর পরের দিন মেয়াদ শেষ হওয়ার পর যদি ভলিউম একটি অপ্রত্যাশিত হ্রাস হয়, তাহলে সময় সঠিক, এবং বেশিরভাগ ব্যবসায়ী চুক্তির সমাপ্তির আগে লেনদেন বন্ধ করতে শুরু করে। [ক্যাপশন id=”attachment_11871″ align=”aligncenter” width=”498″]
zur