Repotransaktion i enkla ord, hur det fungerar, vilka är fördelarna med avtalet

Vad är ett återköpsavtal och hur fungerar ett återköpsavtal? I finansvärlden genomförs många olika transaktioner, köp och försäljning, byte (byteshandel). Bland dem finns REPO-transaktioner (återköpsavtal), som ger ett kortfristigt lån, följt av inlösen av finansiella tillgångar. En sådan transaktion liknar ett lån hos en pantbank, bara där får låntagaren ingen ränta på lånet, utan ger in surt förvärvade pengar för att lämna tillbaka sin sak.
REPO är en nödvändig sak i finansbörsens värld. Tack vare den här typen av transaktioner hittar miljontals handlare runt om i världen pengar för att köpa värdepapper, som de ser som lönsamma. Är det så lätt att sluta en repo, vad som behövs för detta och vilka faktorer som måste beaktas vid upprättandet av ett avtal – alla fallgropar kommer att avslöjas i denna artikel.

REPO operation

En repotransaktion är ett avtal om köp och försäljning av finansiella tillgångar med skyldighet att återköpa. Som regel utförs transaktioner på natten och återbetalningar görs nästa morgon eller dag. Detta är med andra ord ett kortfristigt lån med säkerhet i form av finansiella tillgångar: aktier, obligationer. Fördelarna med en REPO är faktorer för båda sidor av transaktionen:

1. Säljaren , oftast en handlare, får pengar utan bankbyråkrati.
2. Köparen , vanligtvis en mäklare , investerar till en fast ränta och minimal risk.

När tillämpas REPO-transaktioner?

Investeraren ingår endast en transaktion med en juridisk person. Fungerar oftast som köpare: mäklare, bank, chef, återförsäljare, etc. Med flera typer av handel blir skulder en nödvändighet. Som regel är dessa:

1. Marginaluttag av medel är ett uttag av pengar där aktier och andra värdepapper spelar en stor roll.
2. Marginalhandel – positionsöverföring.
3. Treyderstvo på marknaden med Centralagenten.

Så fungerar ett repoavtal vid uttag av pengar

Många juridiska personer lånar ut pengar genom att ta obligationer, aktier och andra värdepapper för sig själva. Pengarna från lånet dras till ett personligt konto för personligt bruk. Den maximala summan pengar som ges ut till en person är lika med värdet av ett värdepapper med en initial riskränta – en rabatt. Värdepapper som tagits upp
på repomarknaden [/ caption]

Ordern för transaktionen

Allra i början upprättas ett avtal som består av två delar: Utifrån detta dokument överlåter säljaren de finansiella tillgångarna till köparen, säljaren förbinder sig att acceptera dem på meddelat datum och betala det överenskomna beloppet.
På den dag som anges i avtalet lämnar investeraren tillbaka aktierna till säljaren och betalar en avgift. Ersättningen kan skilja sig från det initiala värdet av finansiella tillgångar på börsen. REPO genomför två transaktioner samtidigt: i värdepapper och ett terminskontrakt.

Repo-klassificeringar – Framåt och bakåt

Två typer av transaktioner finns idag: direkt och omvänd REPO.

1. Direkta REPO-transaktioner innebär: personen som lånade pengarna köper tillbaka sina aktier på den angivna dagen.
2. Omvända REPO skiljer sig avsevärt från den tidigare transaktionen – investeraren får föremålet för avtalet för en tid och betalar hela beloppet för det. I slutet av transaktionen returnerar han pappret och får det överenskomna beloppet.

Det finns flera typer av erbjudanden beroende på giltighetsperioden:

1. Intradag – handeln sker under dagen.
2. Handla varannan natt – en handel börjar en dag och slutar nästa.
3. Befintlig – löptiden för transaktionen kan sträcka sig i en månad. Med denna typ av affär gäller affären till ett visst datum, den har ett fast datum för sista delen av affären.
4. Öppen – deadline för den andra delen av REPO har inte satts.

Till exempel gick en fiktiv näringsidkare i behov av pengar in i en omvänd repa. En juridisk person agerade som långivare. 
Handlaren hade 3 000 aktier sålda för 3 miljoner dollar, även om de var värda 3 500 000. Baserat på repokontraktet var löptiden satt till en månad.
Efter denna tid tar näringsidkaren ut sina aktier och betalar ett tilläggsbelopp utöver kapitalbeloppet. Som ett resultat tog han en månad senare aktierna för 3 miljoner 200 tusen. 200 tusen – procentandelen som kom upp under månaden av att använda mäklarens pengar.Många jämför en repo med en pantbank. Låntagaren säljer också en dyr vara och efter en månad lämnar han tillbaka sin vara genom att betala ränta. Om en person inte kommer för värdepapper kan mäklaren som har utfärdat repan sälja dem, eftersom saker säljs i pantbanker. Hur repor och omvända repor fungerar – Videoförklaring av utköpsavtalet: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Hur får man utdelning på pantsatta aktier?

Om listan över de som ska få utdelning bestäms under repoperioden så går alla pengar som erhålls från utdelning helt till säljaren, eftersom han är den officiella ägaren av värdepapperen, om än en tillfällig sådan. Men lagen ”På värdepappersmarknaden” skyddar säljarna av aktier. Vid erhållande av utdelning från de pantsatta aktierna måste köparen överföra dessa pengar till säljaren. Om han bestämmer sig för att behålla dem för sig själv, kommer beloppet för inlösen av värdepapper att börja minska på grund av de tilldelade utdelningarna.

Samtidigt har säljaren av värdepapper också ett antal förbud. Under transaktionsperioden kan han inte delta i aktieägarmötet och kan inte heller överklaga deras beslut och transaktioner från aktiebolaget.

Vad är ett repoavtal, vad en investerare och en handlare behöver veta: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Risker enligt repoavtalet

Den största faran under sådana transaktioner är underlåtenhet att följa den andra delen av kontraktet. Ibland har säljaren av aktier inte tillräckligt med medel för att köpa tillbaka sina aktier. Sedan säljer köparen dem och får helt tillbaka förlusten. Situationen är mer fruktansvärd för handlare när säljaren återvände en månad senare med pengar och ränta, och den som köpte portföljen har redan sålt den. Det händer ofta att båda mellanhänderna i transaktionen vägrar att uppfylla den andra delen av kontraktet. Detta händer ofta när en aktie stiger eller faller i värde. På grund av detta finns det en risk för marknadsvolatilitet, på grund av vilken en av parterna kommer att vägra att fullgöra sina skyldigheter, eftersom ett belopp är skrivet i kontraktet, och värdepapperen kan överstiga detta pris, eller så kommer de att börja kosta olönsamt billig.

Hur man minskar riskerna

Det finns två sätt att minska riskerna: rabatt och premie. Rabatt är skillnaden mellan priset på de pantsatta aktierna på marknaden och de pengar som anges i repoavtalet. I fallet med exempelinvesteraren kan man se att aktierna är värda mycket mer än det belopp som han kommer att returnera till mäklaren med ränta. Därför har han ett motiv att köpa tillbaka dessa aktier, även med en premie. Denna typ av rabatt kallas ”initial”. Rabattens storlek beräknas i procent och beror direkt på aktiernas stabilitet. Om en handlare har lagt stabila
blue chips, då blir rabattprocenten mindre än för ett mindre stabilt företag. Ersättningsavgiften är ett annat sätt att skydda dig när du gör en repotransaktion. Detta är pengar, eller värdepapper, som handlaren överför till mäklaren, eller vice versa, om priset på de pantsatta värdepapperen har förändrats dramatiskt. Detta är det fria utförandet av den andra klausulen i avtalet för att minska riskerna för fallissemang.
Riskhantering [/ caption] För att undvika rättstvister och andra problem är det nödvändigt att föreskriva ytterligare skyldigheter i REPO för båda parter vid en kraftig förändring av aktiekursen. I detta fall är de som ingått transaktionen skyldiga att omvärdera och på grundval av detta ändra den ursprungliga köpeskillingen, eller tilläggsavgiften. När kursen på en aktie stiger är säljaren skyldig att kräva en uppskrivning och ytterligare ersättning för förluster i kontanter eller delar av aktierna för att få mer vinst. Detsamma gäller den som köpt aktier för egna pengar. I händelse av en marknadskrasch kommer det att visa sig att han köpt billiga värdepapper för fantastiska pengar och vid återförsäljning inte kommer att kunna ta igen sina förluster. Lagen skyddar köpare från sådana fall och därför har de rätt att kräva en uppskrivning och lämna tillbaka sina pengar för att täcka skadan.Insättningar av marginaltyp är en annan metod för riskskydd. I detta fall gör en av parterna en betalning i förtid så att den andra parten inte kan vägra att förbinda sig till den andra delen av transaktionen. I detta fall är marginalbidraget inte en förhandsleverans för den sista delen eller en förskottsbetalning.

Omvärdering av repo

Den övre och nedre omvärderingen ska finnas i repoavtalet. Ägaren av aktierna har rätt att göra en övre uppskrivning om kursen på värdepapperen har gått upp över den tillåtna nivån.
Den lägre omvärderingen kan endast utföras av den som köpt värdepapperen. Detta händer i det ögonblick då marknaden kraschar och värdepapperen tappar i värde. Marginalunderskottet måste nå eller överstiga den tillåtna gränsen. I så fall kan den som köpt värdepapperen kräva att säljaren ska ersätta kostnaderna.

Innan man sluter en repo kommer parterna överens om det ögonblick då priset kommer att stiga och sjunka, och beräkna underskottet och överskottet av marginalen.

När det är dags för omprövning kommer båda parter överens om ytterligare åtgärder. De kanske inte gör omvärdering, utan genomför den andra akten av repotransaktionen före schemat: en säljer aktier och den andra köper dem med ränta. Intresset kommer att vara helt annorlunda än vad som anges i kontraktet och kommer att variera från tillväxten av aktierna. Efter slutförandet av REPO kan parterna upprätta ett nytt avtal, med hänsyn till de nya värdepapperspriserna och förtida slutförande av transaktionen. Det är ett helt annat beteende med prisförändringar och omvärderingar. Den part som lidit mest förluster kan kräva betalning av marginalbidrag i form av en del av aktier och kontanter. Om betalningen gjordes i en monetär enhet, och inte i värdepapper, debiteras ränta. Du kan också returnera hela beloppet med ränta. Detsamma gäller för värdepapper.

Omvärdering av ett repoavtal enligt centralbankens exempel

Låt oss titta på hur omvärderingen av värdepapper utförs i Rysslands centralbank. Under repoavtalets löptid omvärderar banken de pantsatta värdepapperen varje dag. Efter omvärderingen sätter enheten de övre och nedre gränserna för rabatterna. Tack vare dessa beräkningar bestäms priset mellan värdepapperen och det totala belopp som låntagaren ska betala tillbaka. Tack vare detta slipper båda parter skyldigheten att betala materiella skador. Rysslands centralbank är dock skyldig att kompensera för låntagarens förluster om REPO slutfördes på auktionen och rabatten översteg den övre gränsen. Om rabatten överskrider den nedre gränsen återbetalar banken ersättning i form av pengar. Om REPO har ingåtts av personer som inte är i organiserad handel med hjälp av ett antal speciella system, är banken befriad från skyldigheten att betala bidrag kontant.Först och främst täcker den skyldiga banken skadan för låntagaren med säkerheter. Pengar ges ut endast om banken inte har det antal aktier som krävs. Sådana REPO, som ingås utanför handel med Bloomberg-systemet, har ett antal fördelar: Rysslands centralbank omvärderar det inte separat för varje transaktion, utan för hela serien av transaktioner som genomförs av Rysslands centralbank under dagen.

Obligatoriska villkor i repoavtalet

När ett avtal ingås måste båda parter förhandla om ett antal villkor innan de ingår en affär. Obligatoriska repovillkor är:

1. Möjlighet att omvärdera värdet på värdepapper . Det är nödvändigt att lägga till denna klausul i avtalet för att undvika incidenter och ytterligare problem.
2. Den rättsliga statusen för båda parter som ingår i en transaktion . Vid ingående av ett avtal kommer parterna sinsemellan överens om ett ramavtal ska ingås, eller ett avtal av vardera parten i eget namn.

REPO i Ryssland

Instrumenten för handel på börsen är aktier i en investeringsfond, certifikat, värdepapper, aktier – allt som har något värde på börsen. En repa ingås mellan en person och en juridisk person, om det är: mäklare, återförsäljare, förvaringsinstitut, clearingbolag, kreditinstitut. Två personer kan inte sluta en affär.
Mer information om REPO med Bank of Russia på Moskvabörsen på https://www.moex.com/s968:
I många finansiella transaktioner förekommer REPO-transaktioner. Detta är ett kortfristigt lån där säkerheter ställs, vanligtvis aktier eller obligationer (värdepapper).

Ett exempel på en repotransaktion

Mäklaren och handlaren ingick en terminsrepotransaktion den 23 september 2021. I den första delen av transaktionen sålde handlaren en andel med 1 000 aktier i ett naturresursföretag till en mäklare och fick 300 000 rubel för dem. Priset för varje aktie i den första delen av REPO var 300 RUB. Avtalet anger att säljaren förbinder sig att återköpa sina aktier den 25/10/2021 för 303 160 RUB. Andelen för varje aktie i slutet av månaden var 3, 16 rubel. Som ett resultat betalade handlaren endast 3160 rubel, eller 12% per år. Denna transaktion är direkt, eftersom aktierna returnerades av sin ägare. Baserat på det här exemplet blir det tydligt att kunden har sålt 1000 aktier i ett visst företag, prissatta till 20 % rabatt för att säkra sig mot kurstoppar. Perioden då affären gjordes 24.09 – 25.10.Under denna period skedde en korrigering och bolagets aktier började kosta 309 rubel per aktie redan den 28 september. Banker i Ryssland utför dessa operationer för att stödja kontanter i affärsbanker. För detta kallar centralbanken REPO för en transaktion för försäljning och köp av värdepapper med en obligatorisk inlösen eller försäljning på ett angivet datum. För att utföra en sådan transaktion på centralbankens officiella webbplats finns det en lista över aktier som är redo för omedelbar köp / försäljning via REPO. Den innehåller även datum och resultat för sådana transaktioner.redo att köpa / sälja direkt genom REPO. Den innehåller även datum och resultat för sådana transaktioner.redo att köpa / sälja direkt genom REPO. Den innehåller även datum och resultat för sådana transaktioner.
Hela listan finns på https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Nuförtiden använder många människor kortsiktiga repotransaktioner. Verksamheten bedrivs i handel på marknaden. Med deras hjälp går investerare och handlare kort och säljer aktier som de inte äger. Mäklaren lånar helt enkelt ut investeringsportföljen genom repo och säljer alla värdepapper. Pengarna som erhålls placeras i andra värdepapper, och när priset för dem stiger, då gör personen sin egen vinst, köper tillbaka låntagarens sålda värdepapper och ger tillbaka investeringsportföljen. Nettovinsten från aktierna som stigit ligger kvar hos handlaren som sålt aktierna.