معاملة الريبو بكلمات بسيطة ، كيف تعمل ، ما هي فوائد الاتفاقية

ما هي اتفاقية إعادة الشراء وكيف تعمل اتفاقية إعادة الشراء؟ في العالم المالي ، يتم تنفيذ العديد من المعاملات المختلفة ، البيع والشراء والتبادل (المقايضة). من بينها معاملات إعادة الشراء (اتفاقية إعادة الشراء) ، والتي تنص على قرض قصير الأجل ، يليه استرداد الأصول المالية. تشبه هذه المعاملة القرض في متجر الرهونات ، وهناك فقط لا يتلقى المقترض فائدة على القرض ، ولكنه يعطي أموالاً حصل عليها بشق الأنفس لإعادة الشيء.
ريبو هو شيء ضروري في عالم التبادل المالي. بفضل هذا النوع من المعاملات ، يجد ملايين المتداولين حول العالم المال لشراء الأوراق المالية التي يرون أنها مربحة. هل من السهل جدًا إبرام اتفاقية إعادة الشراء ، وما هو مطلوب لذلك وما هي العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار عند صياغة اتفاقية – سيتم الكشف عن جميع المزالق في هذه المقالة.

عملية إعادة الشراء

معاملة الريبو هي اتفاقية لشراء وبيع الأصول المالية مع التزام بإعادة الشراء. كقاعدة عامة ، تتم المعاملات في الليل ، ويتم رد الأموال في صباح اليوم التالي أو اليوم التالي. بمعنى آخر ، هذا قرض قصير الأجل مع ضمان في شكل أصول مالية: أسهم وسندات. مزايا إعادة الشراء هي عوامل لكلا جانبي الصفقة:

1. يتلقى البائع ، وهو تاجر في أغلب الأحيان ، أموالاً بدون الروتين المصرفي.
2. يقوم المشتري ، عادة ما يكون وسيطًا ، بالاستثمار بسعر ثابت وبأقل قدر من المخاطرة.

متى يتم تطبيق عمليات إعادة الشراء؟

يدخل المستثمر في معاملة فقط مع كيان قانوني. غالبًا ما يعمل كمشتري: وسيط ، بنك ، مدير ، تاجر ، إلخ. مع عدة أنواع من التداول ، يصبح الدين ضرورة. كقاعدة عامة ، هذه هي:

1. سحب الأموال بالهامش هو سحب للأموال تلعب فيه الأسهم والأوراق المالية الأخرى دورًا كبيرًا.
2. تداول الهامش – تحويل المركز.
3. Treyderstvo في السوق مع الوكيل المركزي.

كيف تعمل اتفاقية الريبو عند سحب الأموال

تقرض العديد من الكيانات القانونية الأموال عن طريق أخذ السندات والأسهم والأوراق المالية الأخرى لأنفسهم. يتم سحب الأموال من القرض إلى حساب شخصي للاستخدام الشخصي. الحد الأقصى للمبلغ المالي الذي تم إصداره لشخص واحد يساوي قيمة ورقة مالية واحدة مع معدل مخاطرة أولي – خصم. الأوراق المالية التي تم قبولها
في سوق الريبو [/ caption]

ترتيب الصفقة

في البداية ، يتم وضع اتفاقية تتكون من جزأين: بناءً على هذه الوثيقة ، يقوم البائع بتحويل الأصول المالية إلى المشتري ، ويتعهد البائع بقبولها في التاريخ المعلن ودفع المبلغ المتفق عليه.
في اليوم المنصوص عليه في الاتفاقية ، يقوم المستثمر بإعادة الأسهم للبائع ودفع رسوم. قد تختلف المكافأة عن القيمة الأولية للأصول المالية في البورصة. يجري REPO عمليتين في وقت واحد: في الأوراق المالية والعقد الآجل.

تصنيفات إعادة الشراء – للأمام والعكس

يوجد اليوم نوعان من المعاملات: الريبو المباشر والعكسي.

1. تعني معاملات إعادة الشراء المباشرة : الشخص الذي اقترض المال يعيد شراء أسهمه في اليوم المحدد.
2. تختلف عمليات إعادة الشراء العكسية اختلافًا كبيرًا عن المعاملة السابقة – حيث يتلقى المستثمر موضوع الاتفاقية لفترة من الوقت ويدفع المبلغ بالكامل مقابل ذلك. في نهاية المعاملة ، يعيد الورقة ، مستلمًا المبلغ المتفق عليه.

هناك عدة أنواع من الصفقات حسب مدة الصلاحية:

1. خلال اليوم يأخذ التجارة مكان خلال النهار -.
2. تعامل كل ليلتين – تبدأ التجارة يومًا ما وتنتهي في اليوم التالي.
3. موجود – قد تمتد مدة الصفقة لمدة شهر. مع هذا النوع من الصفقات ، تكون الصفقة صالحة حتى تاريخ معين ، ولها تاريخ محدد للجزء الأخير من الصفقة.
4. مفتوح – لم يتم تحديد الموعد النهائي للجزء الثاني من إعادة الشراء.

على سبيل المثال ، دخل المتداول الافتراضي الذي يحتاج إلى المال في إعادة شراء عكسي. كيان قانوني تصرف كمقرض. 
قام التاجر ببيع 3000 سهم مقابل 3 ملايين دولار ، على الرغم من أنها كانت تساوي 3.500.000. بناءً على عقد إعادة الشراء ، تم تحديد المدة لمدة شهر.
بعد هذا الوقت ، يسحب التاجر أسهمه ويدفع مبلغًا إضافيًا على رأس المال. ونتيجة لذلك ، بعد شهر ، أخذ الأسهم مقابل 3 ملايين و 200 ألف. 200 ألف – النسبة المئوية التي ظهرت خلال شهر من استخدام أموال الوسيط.كثير من الناس يقارنون الريبو بمحل الرهن. يقوم المقترض أيضًا ببيع عنصر باهظ الثمن وبعد شهر يعيد العنصر الخاص به بدفع الفائدة. إذا لم يأت شخص ما لشراء الأوراق المالية ، فيمكن للسمسار الذي أصدر إعادة الشراء بيعها ، حيث يتم بيع الأشياء في مكاتب الرهونات. كيف تعمل معاملات الريبو والعكس الريبو – شرح بالفيديو لاتفاقية الشراء: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

كيف تحصل على أرباح الأسهم المرهونة؟

إذا تم تحديد قائمة من يجب أن يتلقوا أرباحًا خلال فترة إعادة الشراء ، فإن جميع الأموال المستلمة من الأرباح تذهب بالكامل إلى البائع ، لأنه المالك الرسمي للأوراق المالية ، وإن كان مؤقتًا. لكن قانون “سوق الأوراق المالية” يحمي بائعي الأسهم. في حالة استلام أرباح الأسهم من الأسهم المرهونة ، يجب على المشتري تحويل هذه الأموال إلى البائع. إذا قرر الاحتفاظ بها لنفسه ، فسيبدأ مقدار استرداد الأوراق المالية في الانخفاض بسبب توزيعات الأرباح المخصصة.

في الوقت نفسه ، فإن بائع الأوراق المالية لديه أيضًا عدد من المحظورات. خلال فترة الصفقة ، لا يمكنه المشاركة في اجتماع المساهمين ، كما لا يمكنه الطعن في قراراتهم ومعاملاتهم في الشركة المساهمة.

ما هي اتفاقية إعادة الشراء ، وما يحتاج المستثمر والمتداول إلى معرفته: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

المخاطر بموجب اتفاقية الريبو

يتمثل الخطر الرئيسي خلال مثل هذه المعاملات في عدم الامتثال للجزء الثاني من العقد. في بعض الأحيان لا يملك بائع الأسهم أموالاً كافية لإعادة شراء أسهمه. ثم يبيعها المشتري ويستعيد الخسارة بالكامل. الوضع أسوأ بالنسبة للمتداولين عندما عاد البائع بعد شهر بالمال والفائدة ، والشخص الذي اشترى المحفظة قد باعها بالفعل. غالبًا ما يحدث أن كلا الوسطاء في المعاملة يرفضون الوفاء بالجزء الثاني من العقد. يحدث هذا غالبًا عندما يرتفع السهم أو ينخفض ​​في قيمته. لهذا السبب ، هناك خطر تقلب السوق ، بسبب رفض أحد الطرفين الوفاء بالتزاماته ، لأن مبلغًا واحدًا مكتوبًا في العقد ، وقد تتجاوز الأوراق المالية هذا السعر ، أو ستبدأ التكلفة بشكل غير مربح الرخيص.

كيفية تقليل المخاطر

هناك طريقتان لتقليل المخاطر: الخصم والأقساط. الخصم هو الفرق بين سعر الأسهم المرهونة في السوق والأموال المحددة في اتفاقية إعادة الشراء. في حالة المستثمر المثال ، يمكن ملاحظة أن قيمة الأسهم أكبر بكثير من المبلغ الذي سيعيده إلى الوسيط مع الفائدة. لذلك ، لديه دافع لإعادة شراء هذه الأسهم ، حتى مع علاوة. يسمى هذا النوع من الخصم “الأولي”. يتم حساب حجم الخصم كنسبة مئوية ويعتمد بشكل مباشر على استقرار الأسهم. إذا وضع المتداول فيشات زرقاء مستقرة
، فإن نسبة الخصم ستكون أقل من تلك الخاصة بشركة أقل استقرارًا. رسوم التعويض هي طريقة أخرى لحماية نفسك عند إجراء معاملة إعادة الشراء. هي أموال ، أو أوراق مالية ، يقوم المتداول بتحويلها إلى الوسيط ، أو العكس ، إذا تغير سعر الأوراق المالية المرهونة بشكل كبير. هذا هو التنفيذ الحر للبند الثاني من الاتفاقية للحد من مخاطر التخلف عن السداد. [عنوان معرف = “attachment_11676” محاذاة = “aligncenter” العرض = “675”]
إدارة المخاطر [/ caption] لتجنب التقاضي والمشاكل الأخرى ، من الضروري تحديد التزامات إضافية في إعادة الشراء لكلا الطرفين في حالة حدوث تغيير حاد في سعر السهم. في هذه الحالة ، يلتزم أولئك الذين دخلوا في المعاملة بإعادة التقييم وتغيير سعر الشراء الأصلي على أساسه أو دفع تكلفة إضافية. عندما يرتفع سعر السهم ، يكون البائع ملزمًا بالمطالبة بإعادة التقييم وتعويض إضافي عن الخسائر النقدية أو جزء من الأسهم من أجل الحصول على المزيد من الأرباح. الأمر نفسه ينطبق على أولئك الذين اشتروا أسهماً بأموالهم الخاصة. في حالة حدوث انهيار في السوق ، سيتضح أنه اشترى أوراقًا مالية رخيصة مقابل أموال رائعة ، وعند إعادة البيع ، لن يكون قادرًا على تعويض خسائره. يحمي القانون المشترين من مثل هذه الحالات ، وبالتالي يحق لهم المطالبة بإعادة التقييم وإعادة أموالهم لتعويض الضرر.الودائع من نوع الهامش هي طريقة أخرى للحماية من المخاطر. في هذه الحالة ، يقوم أحد الطرفين بدفع دفعة مبكرة بحيث لا يستطيع الطرف الآخر رفض الالتزام بالجزء الثاني من الصفقة. في هذه الحالة ، لا تعتبر مساهمة الهامش تسليمًا مسبقًا للجزء الأخير أو دفعة مقدمة.

إعادة تقييم الريبو

يجب أن يكون إعادة التقييم العلوي والسفلي موجودًا في اتفاقية إعادة التقييم. يحق لمالك الأسهم إجراء إعادة تقييم أعلى إذا ارتفع سعر الأوراق المالية فوق المستوى المسموح به.
لا يمكن إجراء إعادة التقييم الأقل إلا من قبل الشخص الذي اشترى الأوراق المالية. يحدث هذا في الوقت الذي ينهار فيه السوق وتفقد الأوراق المالية قيمتها. يجب أن يصل عجز الهامش إلى الحد المسموح به أو يتجاوزه. في هذه الحالة ، يجوز للشخص الذي اشترى الأوراق المالية أن يطلب من البائع سداد التكاليف.

قبل إبرام اتفاقية إعادة الشراء ، يتفق الطرفان على اللحظة التي يرتفع فيها السعر وينخفض ​​، ويحسبان العجز وفائض الهامش.

عندما يحين وقت إعادة التقييم ، يتفق الطرفان على إجراءات أخرى. قد لا يقومون بإعادة التقييم ، لكنهم يكملون الفصل الثاني من معاملة إعادة الشراء قبل الموعد المحدد: يبيع أحدهم الأسهم ، والآخر يشتريها بفائدة. ستكون الفائدة مختلفة تمامًا عما هو مذكور في العقد وستختلف عن نمو الأسهم. بعد الانتهاء من إعادة الشراء ، يمكن للأطراف صياغة اتفاقية جديدة ، مع مراعاة أسعار الأوراق المالية الجديدة والإغلاق المبكر للصفقة. هناك سلوك مختلف تمامًا مع تغيرات الأسعار وإعادة التقييم. قد يطلب الطرف الذي تعرض لأكبر قدر من الخسائر دفع مساهمات الهامش في شكل جزء من الأسهم والنقد. إذا تم السداد بوحدة نقدية ، وليس في أوراق مالية ، يتم تحصيل الفائدة. يمكنك أيضًا إرجاع المبلغ بالكامل بفائدة. الأمر نفسه ينطبق على الأوراق المالية.

إعادة تقييم اتفاقية إعادة الشراء على غرار البنك المركزي

لنلقِ نظرة على كيفية إجراء إعادة تقييم الأوراق المالية في بنك روسيا. خلال مدة اتفاقية إعادة الشراء ، يعيد البنك تقييم الأوراق المالية المرهونة كل يوم. بعد إعادة التقييم ، يقوم الكيان بتعيين الحدود العليا والسفلى للخصومات. بفضل هذه الحسابات ، يتم تحديد السعر بين الأوراق المالية والمبلغ الإجمالي الذي سيسدده المقترض. بفضل هذا ، يتجنب الطرفان الالتزام بدفع تعويضات مادية. ومع ذلك ، فإن بنك روسيا ملزم بتعويض خسائر المقترض إذا تم إبرام إعادة الشراء في المزاد وتجاوز الخصم الحد الأقصى. إذا تجاوز الخصم الحد الأدنى ، يقوم البنك بإرجاع التعويض في شكل نقود. إذا تم إبرام إعادة الشراء من قبل أشخاص ليسوا في تجارة منظمة باستخدام عدد من الأنظمة الخاصة ، فيعفى البنك من التزامه بدفع الاشتراكات نقدًا.بادئ ذي بدء ، يغطي البنك المستحق الضرر الذي يلحق بالمقترض بالأوراق المالية. يتم إصدار الأموال فقط إذا لم يكن لدى البنك العدد المطلوب من الأسهم. تتمتع عمليات إعادة الشراء هذه ، التي تم إبرامها خارج نطاق التداول باستخدام نظام بلومبرج ، بعدد من المزايا: لا يقوم بنك روسيا بإعادة تقييمها بشكل منفصل لكل معاملة ، ولكن لسلسلة كاملة من المعاملات التي أكملها بنك روسيا خلال اليوم.

الشروط الإلزامية لاتفاقية الريبو

عند إبرام اتفاق ، يحتاج الطرفان إلى التفاوض على عدد من الشروط قبل الدخول في صفقة. شروط إعادة الشراء الإلزامية هي:

1. إمكانية إعادة تقييم قيمة الأوراق المالية . من الضروري إضافة هذا البند إلى الاتفاقية من أجل تجنب الحوادث والمزيد من المشاكل.
2. الوضع القانوني لكلا الطرفين في الدخول في صفقة . عند إبرام اتفاق ، يتفق الطرفان فيما بينهما على ما إذا كان سيتم إبرام اتفاق عام ، أو اتفاق من قبل كل طرف باسمه.

ريبو في روسيا

أدوات التداول في البورصة هي أسهم في صندوق استثمار ، وشهادات ، وأوراق مالية ، وأسهم – كل شيء له بعض القيمة في البورصة. يتم إبرام اتفاقية إعادة الشراء بين شخص وكيان قانوني ، إذا كان: وسيطًا ، تاجرًا ، جهة إيداع ، شركة مقاصة ، مؤسسة ائتمانية. لا يمكن لشخصين إبرام صفقة
مزيد من التفاصيل حول REPO مع بنك روسيا في بورصة موسكو على https://www.moex.com/s968:
في العديد من المعاملات المالية ، هناك معاملات REPO. هذا قرض قصير الأجل يتم فيه إصدار الضمانات ، وعادة ما تكون الأسهم أو السندات (الأوراق المالية).

مثال على معاملة الريبو

دخل الوسيط والتاجر في صفقة إعادة شراء آجلة في 23 سبتمبر 2021. في الجزء الأول من الصفقة ، باع التاجر حصة مع 1000 سهم من شركة موارد طبيعية إلى سمسار وتلقى 300000 روبل لهم. كان سعر كل سهم في الجزء الأول من إعادة الشراء 300 روبل روسي. تنص الاتفاقية على أن البائع يتعهد بإعادة شراء أسهمه في 10/25/2021 مقابل 303.160 روبل روسي. كانت النسبة المئوية لكل سهم في نهاية الشهر 3 ، 16 روبل. نتيجة لذلك ، دفع التاجر 3160 روبل فقط ، أو 12٪ سنويًا. هذه المعاملة مباشرة ، حيث تم إرجاع الأسهم بواسطة مالكها. بناءً على هذا المثال ، يتضح أن العميل قد باع 1000 سهم من شركة معينة ، بسعر مخفض بنسبة 20٪ للتحوط من ارتفاع الأسعار. الفترة التي تم فيها إبرام الصفقة 24.09 – 25.10.خلال هذه الفترة ، كان هناك تصحيح وبدأت أسهم الشركة تكلف 309 روبل للسهم بالفعل في 28 سبتمبر. تنفذ البنوك الروسية هذه العمليات لدعم النقد في البنوك التجارية. لهذا ، يدعو البنك المركزي REPO صفقة لبيع وشراء الأوراق المالية مع استرداد أو بيع إلزامي في تاريخ محدد. لإجراء مثل هذه الصفقة على الموقع الرسمي للبنك المركزي ، توجد قائمة بالأسهم الجاهزة للشراء / البيع الفوري من خلال REPO. كما يحتوي على تواريخ ونتائج هذه المعاملات.جاهز للشراء / البيع على الفور من خلال REPO. كما يحتوي على تواريخ ونتائج هذه المعاملات.جاهز للشراء / البيع على الفور من خلال REPO. كما يحتوي على تواريخ ونتائج هذه المعاملات.
يمكن العثور على القائمة بأكملها على https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ في الوقت الحاضر ، يستخدم العديد من الأشخاص معاملات الريبو قصيرة الأجل. يتم تنفيذ العمليات في التداول في السوق. بمساعدتهم ، يقوم المستثمرون والتجار بالبيع على المكشوف وبيع الأسهم التي لا يمتلكونها. يقوم الوسيط ببساطة بإقراض المحفظة الاستثمارية من خلال إعادة الشراء ويبيع جميع الأوراق المالية. يتم استثمار الأموال المستلمة في أوراق مالية أخرى ، وعندما يرتفع سعرها ، يقوم الشخص بجني أرباحه الخاصة ، ويعيد شراء الأوراق المالية للمقترض المباعة ويعيد محفظة الاستثمار. يبقى صافي الربح من الأسهم التي ارتفعت مع التاجر الذي باع الأسهم.