Repo-Transaktion in einfachen Worten, wie es funktioniert, was sind die Vorteile der Vereinbarung

Was ist ein Rückkaufvertrag und wie funktioniert ein Rückkaufvertrag? In der Finanzwelt werden viele verschiedene Transaktionen getätigt, Kauf und Verkauf, Tausch (Tausch). Darunter sind REPO-Geschäfte (Repurchase Agreement), die eine kurzfristige Kreditaufnahme mit anschließender Tilgung von Finanzanlagen vorsehen. Eine solche Transaktion ist vergleichbar mit einem Kredit in einem Pfandleihhaus, nur dort erhält der Kreditnehmer keine Zinsen für den Kredit, sondern gibt hart verdientes Geld ein, um seine Sache zurückzugeben.
REPO ist eine notwendige Sache in der Welt der Finanzbörse. Dank dieser Art von Transaktionen finden Millionen von Händlern auf der ganzen Welt Geld, um Wertpapiere zu kaufen, die sie als profitabel ansehen. Ist es so einfach, ein Repo abzuschließen, was es dafür braucht und welche Faktoren bei der Vertragsgestaltung zu berücksichtigen sind – alle Fallstricke werden in diesem Artikel offengelegt.

REPO-Betrieb

Ein Repo-Geschäft ist eine Vereinbarung über den Kauf und Verkauf von finanziellen Vermögenswerten mit Rückkaufverpflichtung. In der Regel werden Transaktionen nachts durchgeführt und Rückerstattungen am nächsten Morgen oder Tag vorgenommen. Mit anderen Worten, es handelt sich um einen kurzfristigen Kredit mit Sicherheiten in Form von finanziellen Vermögenswerten: Aktien, Anleihen. Die Vorteile eines REPO sind Faktoren für beide Seiten der Transaktion:

1. Der Verkäufer , meist ein Händler, erhält Gelder ohne Bankbürokratie.
2. Der Käufer , in der Regel ein Broker , investiert zu einem festen Zinssatz und minimalem Risiko.

Wann werden REPO-Transaktionen angewendet?

Der Investor schließt ein Geschäft nur mit einer juristischen Person ab. Tritt am häufigsten als Käufer auf: Makler, Bank, Manager, Händler usw. Bei verschiedenen Handelsarten werden Schulden zu einer Notwendigkeit. In der Regel sind dies:

1. Die Margin-Abhebung von Geldern ist eine Geldabhebung, bei der Aktien und andere Wertpapiere eine große Rolle spielen.
2. Margin-Handel – Positionsübertragung.
3. Treyderstvo auf dem Markt mit dem Zentralagenten.

So funktioniert ein Repo-Vertrag beim Geldabheben

Viele juristische Personen verleihen Geld, indem sie Anleihen, Aktien und andere Wertpapiere für sich selbst übernehmen. Das Geld aus dem Darlehen wird für den persönlichen Gebrauch auf ein persönliches Konto überwiesen. Der maximale Geldbetrag, der an eine Person ausgegeben wird, entspricht dem Wert eines Wertpapiers mit einem anfänglichen Risikosatz – einem Abschlag. Zum Repo-Markt zugelassene
Wertpapiere [/ caption]

Die Reihenfolge der Transaktion

Ganz am Anfang wird eine Vereinbarung erstellt, die aus zwei Teilen besteht: Auf Grundlage dieses Dokuments überträgt der Verkäufer dem Käufer die finanziellen Vermögenswerte, der Verkäufer verpflichtet sich, diese zum angekündigten Termin abzunehmen und den vereinbarten Betrag zu zahlen.
Am vertraglich festgelegten Tag gibt der Anleger die Anteile an den Verkäufer zurück und zahlt eine Gebühr. Die Vergütung kann vom ursprünglichen Wert der Finanzanlagen an der Börse abweichen. REPO führt zwei Transaktionen gleichzeitig durch: in Wertpapieren und einem Termingeschäft.

Repo-Klassifizierungen – Forward und Reverse

Heute gibt es zwei Arten von Transaktionen: direktes und umgekehrtes REPO.

1. Direkte REPO-Geschäfte bedeuten: Die Person, die das Geld geliehen hat, kauft ihre Aktien am angegebenen Tag zurück.
2. Reverse REPOs unterscheiden sich deutlich von der vorherigen Transaktion – der Investor erhält den Vertragsgegenstand zeitweilig und zahlt dafür den vollen Betrag. Am Ende der Transaktion gibt er das Papier zurück und erhält den vereinbarten Betrag.

Je nach Gültigkeitsdauer gibt es verschiedene Arten von Deals:

1. Intraday – Der Handel findet tagsüber statt.
2. Handeln Sie jede zweite Nacht – ein Handel beginnt an einem Tag und endet am nächsten.
3. Vorhanden – Die Laufzeit der Transaktion kann sich über einen Monat erstrecken. Bei dieser Art von Deal ist der Deal bis zu einem bestimmten Datum gültig, er hat ein festes Datum für den letzten Teil des Deals.
4. Offen – Die Frist für den zweiten Teil des REPO wurde noch nicht festgelegt.

Zum Beispiel ging ein fiktiver Händler, der Geld benötigte, ein Reverse-Repo ein. Als Kreditgeber fungierte eine juristische Person. 
Der Händler hatte 3.000 Aktien für 3 Millionen Dollar verkauft, obwohl sie 3.500.000 wert waren. Basierend auf dem Repo-Vertrag wurde die Laufzeit auf einen Monat festgelegt.
Nach dieser Zeit zieht der Händler seine Aktien zurück und zahlt einen zusätzlichen Betrag auf den Kapitalbetrag. Als Ergebnis nahm er einen Monat später die Aktien für 3 Millionen 200 Tausend. 200 Tausend – der Prozentsatz, der im Laufe des Monats angefallen ist, in dem das Geld des Brokers verwendet wurde.Viele Leute vergleichen ein Repo mit einem Pfandhaus. Der Kreditnehmer verkauft auch einen teuren Gegenstand und gibt seinen Gegenstand nach einem Monat gegen Zahlung von Zinsen zurück. Wenn eine Person nicht für Wertpapiere kommt, kann der Broker, der das Repo ausgestellt hat, sie verkaufen, da Dinge in Pfandhäusern verkauft werden. Funktionsweise von Repo- und Reverse-Repo-Transaktionen – Video-Erklärung der Buyout-Vereinbarung: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Wie erhalte ich Dividenden auf verpfändete Aktien?

Wenn während der Repo-Periode die Liste derjenigen bestimmt wird, die Dividenden erhalten sollen, geht das gesamte aus den Dividenden erhaltene Geld vollständig an den Verkäufer, da er der offizielle Eigentümer der Wertpapiere ist, wenn auch nur vorübergehend. Aber das Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ schützt die Verkäufer von Aktien. Im Falle des Erhalts von Dividenden aus den verpfändeten Aktien muss der Käufer dieses Geld an den Verkäufer überweisen. Wenn er beschließt, sie für sich zu behalten, beginnt der Rückzahlungsbetrag der Wertpapiere aufgrund der abgetretenen Dividenden zu sinken.

Gleichzeitig hat der Verkäufer von Wertpapieren auch eine Reihe von Verboten. Während der Laufzeit der Transaktion kann er nicht an der Aktionärsversammlung teilnehmen und auch nicht gegen deren Entscheidungen und Transaktionen der Aktiengesellschaft Berufung einlegen.

Was ist ein Repo-Vertrag, was ein Investor und ein Trader wissen müssen: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Risiken aus dem Repo-Vertrag

Die Hauptgefahr bei solchen Geschäften ist die Nichteinhaltung des zweiten Teils des Vertrages. Manchmal verfügt der Verkäufer von Aktien nicht über ausreichende Mittel, um seine Aktien zurückzukaufen. Dann verkauft der Käufer sie und ersetzt den Verlust vollständig. Für Händler ist die Situation noch schlimmer, wenn der Verkäufer einen Monat später mit Geld und Zinsen zurückkehrt und derjenige, der das Portfolio gekauft hat, es bereits verkauft hat. Es kommt häufig vor, dass beide Vermittler der Transaktion sich weigern, den zweiten Teil des Vertrages zu erfüllen. Dies geschieht häufig, wenn eine Aktie erholt oder an Wert verliert. Aus diesem Grund besteht die Gefahr der Marktvolatilität, aufgrund derer eine der Parteien die Erfüllung ihrer Verpflichtungen verweigert, weil ein Betrag im Vertrag steht und die Wertpapiere diesen Preis überschreiten können oder unrentabel zu kosten beginnen billig.

So reduzieren Sie Risiken

Es gibt zwei Möglichkeiten, Risiken zu mindern: Rabatt und Prämie. Der Diskont ist die Differenz zwischen dem Preis der verpfändeten Aktien am Markt und dem im Repo-Vertrag festgelegten Geld. Im Fall des Beispielinvestors ist zu erkennen, dass die Anteile viel mehr wert sind als der Betrag, den er verzinst an den Broker zurückgibt. Daher hat er ein Motiv, diese Aktien auch mit einer Prämie zurückzukaufen. Diese Art von Rabatt wird als „Initial“ bezeichnet. Die Höhe des Rabatts wird prozentual berechnet und hängt direkt von der Stabilität der Aktie ab. Wenn ein Händler stabile
Blue Chips gelegt hat, dann ist der Rabattprozentsatz geringer als bei einem weniger stabilen Unternehmen. Die Ausgleichsgebühr ist eine weitere Möglichkeit, sich bei einem Repo-Geschäft abzusichern. Dies ist Geld oder Wertpapiere, die der Händler an den Broker überweist oder umgekehrt, wenn sich der Preis der verpfändeten Wertpapiere dramatisch verändert hat. Dies ist die freie Ausführung der zweiten Klausel der Vereinbarung zur Reduzierung des Ausfallrisikos.
Risikomanagement [/ Bildunterschrift] Um Rechtsstreitigkeiten und andere Probleme zu vermeiden, ist es notwendig, im REPO für beide Parteien im Falle einer starken Kursänderung zusätzliche Verpflichtungen vorzuschreiben. In diesem Fall sind diejenigen, die das Geschäft abgeschlossen haben, verpflichtet, den ursprünglichen Kaufpreis oder Zuschlag neu zu bewerten und auf dieser Grundlage zu ändern. Bei steigenden Kursen einer Aktie ist der Verkäufer verpflichtet, eine Aufwertung und einen zusätzlichen Verlustausgleich in bar oder einem Teil der Aktie zu verlangen, um mehr Gewinn zu erzielen. Gleiches gilt für diejenigen, die Aktien für ihr eigenes Geld gekauft haben. Im Falle eines Börsencrashs wird sich herausstellen, dass er billige Wertpapiere für sagenhaftes Geld gekauft hat und beim Wiederverkauf seine Verluste nicht ausgleichen kann. Das Gesetz schützt Käufer vor solchen Fällen und sie haben daher das Recht, eine Neubewertung zu verlangen und ihr Geld zurückzugeben, um den Schaden auszugleichen.Margin-artige Einlagen sind eine weitere Methode der Risikoabsicherung. In diesem Fall leistet eine der Parteien eine vorzeitige Zahlung, damit die andere Partei die Verpflichtung zum zweiten Teil der Transaktion nicht verweigern kann. In diesem Fall handelt es sich bei der Margeneinlage nicht um eine Vorauslieferung für den letzten Teil oder eine Vorauszahlung.

Neubewertung von Repo

Die obere und untere Neubewertung müssen in der Repo-Vereinbarung enthalten sein. Der Inhaber der Aktien hat das Recht, eine Aufwertung nach oben vorzunehmen, wenn der Kurs der Wertpapiere über das zulässige Niveau gestiegen ist.
Die niedrigere Neubewertung kann nur von der Person vorgenommen werden, die die Wertpapiere gekauft hat. Dies geschieht in dem Moment, in dem der Markt zusammenbricht und die Wertpapiere an Wert verlieren. Das Margin-Defizit muss die zulässige Linie erreichen oder überschreiten. In diesem Fall kann der Käufer der Wertpapiere vom Verkäufer die Erstattung der Kosten verlangen.

Vor Abschluss eines Repo vereinbaren die Parteien den Zeitpunkt, zu dem der Preis steigt und fällt, und berechnen das Defizit und die Überschreitung der Marge.

Wenn die Zeit für eine Neubewertung gekommen ist, einigen sich beide Parteien auf das weitere Vorgehen. Sie dürfen keine Neubewertung vornehmen, sondern den zweiten Akt des Repo-Geschäfts vorzeitig abschließen: Der eine verkauft Aktien, der andere kauft sie mit Zinsen. Die Zinsen werden völlig anders sein als im Vertrag angegeben und werden vom Wachstum der Aktien abweichen. Nach Abschluss des REPO können die Parteien unter Berücksichtigung der neuen Wertpapierkurse und des vorzeitigen Abschlusses der Transaktion eine neue Vereinbarung aufsetzen. Ganz anders verhält es sich bei Preisänderungen und Neubewertungen. Die Partei, die die meisten Verluste erlitten hat, kann die Zahlung von Nachschussbeiträgen in Form eines Anteils an Aktien und Bargeld verlangen. Erfolgte die Zahlung in einer Geldeinheit und nicht in Wertpapieren, werden Zinsen berechnet. Sie können den gesamten Betrag auch mit Zinsen zurückgeben. Gleiches gilt für Wertpapiere.

Neubewertung eines Repo-Abkommens am Beispiel der Zentralbank

Schauen wir uns an, wie die Neubewertung von Wertpapieren in der Bank of Russia durchgeführt wird. Während der Laufzeit des Repo-Vertrages bewertet die Bank die verpfändeten Wertpapiere täglich neu. Nach der Neubewertung legt das Unternehmen die Ober- und Untergrenzen für die Abschläge fest. Dank dieser Berechnungen wird der Preis zwischen den Wertpapieren und dem Gesamtbetrag bestimmt, den der Kreditnehmer zurückzahlen wird. Dadurch vermeiden beide Parteien die Verpflichtung zum Ersatz von Sachschäden. Die Bank of Russia ist jedoch verpflichtet, die Verluste des Kreditnehmers zu ersetzen, wenn das REPO bei der Auktion abgeschlossen wurde und der Diskont die Obergrenze überschritten hat. Überschreitet der Skonto die Untergrenze, erstattet die Bank eine Entschädigung in Geldform zurück. Wurde das REPO von Personen, die nicht im organisierten Handel tätig sind, über verschiedene Sondersysteme abgeschlossen, so ist die Bank von der Bareinlagepflicht befreit.Zunächst deckt die geschuldete Bank den Schaden des Kreditnehmers mit Wertpapieren. Geld wird nur ausgegeben, wenn die Bank nicht über die erforderliche Anzahl von Aktien verfügt. Solche REPOs, die außerhalb des Handels über das Bloomberg-System abgeschlossen werden, haben eine Reihe von Vorteilen: Die Bank of Russia bewertet sie nicht separat für jede Transaktion, sondern für die gesamte Serie von Transaktionen, die die Bank of Russia im Laufe des Tages abwickelt.

Zwingende Bedingungen der Repo-Vereinbarung

Beim Abschluss einer Vereinbarung müssen beide Parteien eine Reihe von Bedingungen aushandeln, bevor sie einen Deal eingehen. Obligatorische Repo-Bedingungen sind:

1. Möglichkeit, den Wert von Wertpapieren neu zu bewerten . Es ist notwendig, diese Klausel in die Vereinbarung aufzunehmen, um Zwischenfälle und weitere Probleme zu vermeiden.
2. Der rechtliche Status beider Parteien, die eine Transaktion abschließen . Beim Abschluss einer Vereinbarung vereinbaren die Parteien untereinander, ob eine Rahmenvereinbarung oder eine Vereinbarung jeder Partei im eigenen Namen geschlossen wird.

REPO in Russland

Die Instrumente für den Börsenhandel sind Aktien eines Investmentfonds, Zertifikate, Wertpapiere, Aktien – alles, was an der Börse einen Wert hat. Ein Repo wird zwischen einer natürlichen und einer juristischen Person abgeschlossen, wenn es sich um: Broker, Händler, Verwahrstelle, Clearinggesellschaft, Kreditinstitut handelt. Zwei Personen können keinen Deal abschließen
Weitere Details zu REPO mit der Bank of Russia an der Moskauer Börse unter https://www.moex.com/s968:
Bei vielen Finanztransaktionen gibt es REPO-Transaktionen. Hierbei handelt es sich um einen kurzfristigen Kredit, bei dem Sicherheiten ausgegeben werden, in der Regel Aktien oder Anleihen (Wertpapiere).

Ein Beispiel für ein Repo-Geschäft

Der Broker und der Händler haben am 23. September 2021 ein Repo-Termingeschäft abgeschlossen. Im ersten Teil der Transaktion verkaufte der Händler eine Beteiligung mit 1.000 Aktien eines Rohstoffunternehmens an einen Makler und erhielt dafür 300.000 Rubel. Der Preis für jede Aktie im ersten Teil des REPO betrug 300 RUB. Die Vereinbarung sieht vor, dass sich der Verkäufer verpflichtet, seine Aktien am 25.10.2021 für 303.160 RUB zurückzukaufen. Der Prozentsatz für jede Aktie am Ende des Monats betrug 3, 16 Rubel. Als Ergebnis zahlte der Händler nur 3160 Rubel oder 12% pro Jahr. Diese Transaktion ist direkt, da die Aktien von ihrem Eigentümer zurückgegeben wurden. Anhand dieses Beispiels wird deutlich, dass der Kunde 1000 Aktien eines bestimmten Unternehmens mit einem Preisnachlass von 20 % verkauft hat, um sich gegen Kursspitzen abzusichern. Der Zeitraum, in dem das Geschäft abgeschlossen wurde 24.09. – 25.10.In dieser Zeit gab es eine Korrektur und die Aktien des Unternehmens begannen bereits am 28. September 309 Rubel pro Aktie zu kosten. Russische Banken führen diese Operationen durch, um Bargeld in Geschäftsbanken zu unterstützen. Hierzu bezeichnet die Zentralbank REPO ein Geschäft zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren mit einer obligatorischen Rücknahme oder einem Verkauf zu einem bestimmten Datum. Um eine solche Transaktion durchzuführen, gibt es auf der offiziellen Website der Zentralbank eine Liste von Aktien, die zum sofortigen Kauf / Verkauf über REPO bereit sind. Es enthält auch die Daten und Ergebnisse solcher Transaktionen.bereit, sofort über REPO zu kaufen / zu verkaufen. Es enthält auch die Daten und Ergebnisse solcher Transaktionen.bereit, sofort über REPO zu kaufen / zu verkaufen. Es enthält auch die Daten und Ergebnisse solcher Transaktionen.
Die gesamte Liste finden Sie unter https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Heutzutage nutzen viele Leute kurzfristige Repo-Geschäfte. Operationen werden im Handel am Markt durchgeführt. Mit ihrer Hilfe gehen Anleger und Händler leer und verkaufen Aktien, die sie nicht besitzen. Der Broker verleiht das Anlageportfolio einfach per Repo und verkauft alle Wertpapiere. Das erhaltene Geld wird in andere Wertpapiere investiert, und wenn der Preis für diese steigt, erzielt die Person ihren eigenen Gewinn, kauft die zurückverkauften Wertpapiere des Kreditnehmers zurück und gibt das Anlageportfolio zurück. Der Nettogewinn aus den gestiegenen Aktien verbleibt beim Händler, der die Aktien verkauft hat.