Transação repo em palavras simples, como funciona, quais são os benefícios do acordo

O que é um acordo de recompra e como funciona um acordo de recompra? No mundo financeiro, muitas transações diferentes são realizadas, compra e venda, troca (escambo). Entre elas, estão as operações REPO (compromissadas), que prevêem um empréstimo de curto prazo, seguido de resgate de ativos financeiros. Essa transação é semelhante a um empréstimo em uma casa de penhores, só que ali o mutuário não recebe os juros do empréstimo, mas dá o dinheiro ganho com dificuldade para devolver sua coisa.
REPO é uma coisa necessária no mundo do câmbio financeiro. Graças a esse tipo de transação, milhões de negociantes em todo o mundo encontram dinheiro para comprar títulos, que consideram lucrativos. É tão fácil concluir um repo, o que é necessário para isso e quais fatores devem ser levados em consideração na elaboração de um acordo – todas as armadilhas serão divulgadas neste artigo.

Operação REPO

Uma transação repo é um acordo de compra e venda de ativos financeiros com a obrigação de recompra. Via de regra, as transações são realizadas à noite e os reembolsos são feitos na manhã ou no dia seguinte. Em outras palavras, este é um empréstimo de curto prazo com garantia na forma de ativos financeiros: ações, títulos. As vantagens de um REPO são fatores para ambos os lados da transação:

1. O vendedor , na maioria das vezes um comerciante, recebe fundos sem burocracia bancária.
2. O comprador , geralmente um corretor , investe a uma taxa fixa e risco mínimo.

Quando as transações REPO são aplicadas?

O investidor efetua uma transação apenas com uma pessoa jurídica. Na maioria das vezes atua como um comprador: corretor, banco, gerente, distribuidor, etc. Com vários tipos de negociação, a dívida torna-se uma necessidade. Via de regra, são:

1. A retirada de margem de fundos é uma retirada de dinheiro em que ações e outros títulos desempenham um papel importante.
2. Negociação de margem – transferência de posição.
3. Treyderstvo no mercado com o Agente Central.

Como funciona um acordo repo ao retirar dinheiro

Muitas pessoas jurídicas emprestam dinheiro pegando títulos, ações e outros títulos para si mesmas. O dinheiro do empréstimo é retirado para uma conta pessoal para uso pessoal. O montante máximo de dinheiro emitido para uma pessoa é igual ao valor de um título com uma taxa de risco inicial – um desconto. Títulos admitidos
no mercado de repo [/ caption]

A ordem da transação

No início, é elaborado um contrato, constituído por duas partes: Com base neste documento, o vendedor transfere os ativos financeiros para o comprador, o vendedor se obriga a aceitá-los na data anunciada e pagar o valor acordado.
No dia estipulado pelo acordo, o investidor devolve as ações ao vendedor e paga uma taxa. A remuneração pode diferir do valor inicial do ativo financeiro em bolsa. A REPO conduz duas transações ao mesmo tempo: em títulos e um contrato a termo.

Classificações Repo – Forward e Reverse

Dois tipos de transações existem hoje: REPO direto e reverso.

1. As transações REPO diretas implicam: a pessoa que tomou o dinheiro emprestado recompra suas ações no dia especificado.
2. REPOs reversos diferem significativamente da transação anterior – o investidor recebe o objeto do acordo por um período e paga o valor total por ele. Ao final da transação, ele devolve o papel, recebendo a quantia acordada.

Existem vários tipos de negócios de acordo com o período de validade:

1. Intraday – a negociação ocorre durante o dia.
2. Negocie noite sim, noite não – uma negociação começa um dia e termina no seguinte.
3. Existentes – o prazo da transação pode se estender por um mês. Com este tipo de negócio, o negócio é válido até uma determinada data, pois tem uma data fixa para a última parte do negócio.
4. Aberto – o prazo para a segunda parte do REPO não foi definido.

Por exemplo, um comerciante nocional que precisa de dinheiro entrou em uma operação de recompra reversa. Uma pessoa jurídica atuou como credor. 
O negociante teve 3.000 ações vendidas por $ 3 milhões, embora valessem 3.500.000. Com base no contrato de repo, o prazo era de um mês.
Após este tempo, o negociador retira suas ações e paga uma quantia adicional em cima do principal. Como resultado, um mês depois, ele assumiu as ações por 3 milhões 200 mil. 200 mil – percentual que surgiu ao longo do mês de uso do dinheiro da corretora.Muitas pessoas comparam um repo a uma casa de penhores. O devedor também vende um item caro e, após um mês, devolve o item pagando juros. Se uma pessoa não vier buscar os títulos, o corretor que emitiu a operação compromissada pode vendê-los, pois as coisas são vendidas em casas de penhores. Como funcionam as transações Repo e Reverse Repo – Explicação em vídeo do Acordo de Compra: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Como receber os dividendos das ações prometidas?

Se a lista de quem deve receber os dividendos for determinada durante o período de repo, então todo o dinheiro recebido com os dividendos vai integralmente para o vendedor, porque ele é o proprietário oficial dos títulos, ainda que temporário. Mas a lei “Sobre o Mercado de Valores” protege os vendedores de ações. No caso de recebimento de dividendos das ações penhoradas, o comprador deve repassar esse dinheiro ao vendedor. Se ele decidir mantê-los para si, o valor do resgate dos títulos começará a diminuir em razão dos dividendos atribuídos.

Ao mesmo tempo, o vendedor de valores mobiliários também tem uma série de proibições. Durante o período da transação, ele não pode participar da assembleia de acionistas, e também não pode apelar de suas decisões e transações da sociedade por ações.

O que é um acordo repo, o que um investidor e um trader precisam saber: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Riscos sob o acordo repo

O principal perigo durante essas transações é o não cumprimento da segunda parte do contrato. Às vezes, o vendedor de ações não tem fundos suficientes para recomprar suas ações. Em seguida, o comprador os vende e recupera totalmente o prejuízo. A situação é mais terrível para os corretores quando o vendedor volta um mês depois com dinheiro e juros, e quem comprou a carteira já a vendeu. Muitas vezes acontece que ambos os intermediários na transação se recusam a cumprir a segunda parte do contrato. Isso geralmente acontece quando uma ação sobe ou declina de valor. Por isso, existe o risco de volatilidade do mercado, pela qual uma das partes se recusará a cumprir suas obrigações, pois um valor está escrito no contrato, e os títulos podem ultrapassar esse preço, ou passarão a custar não lucrativamente barato.

Como reduzir riscos

Existem duas formas de mitigar riscos: desconto e prêmio. O desconto é a diferença entre o preço das ações prometidas no mercado e o dinheiro especificado no acordo de recompra. No caso do investidor exemplo, percebe-se que as ações valem muito mais do que o valor que ele vai devolver à corretora com juros. Portanto, ele tem um motivo para recomprar essas ações, ainda que com ágio. Este tipo de desconto é denominado “inicial”. O tamanho do desconto é calculado em porcentagem e depende diretamente da estabilidade das ações. Se um trader estabeleceu blue chips estáveis
, a porcentagem de desconto será menor do que a de uma empresa menos estável. A taxa de compensação é outra forma de se proteger ao fazer uma transação compromissada. Isso é dinheiro, ou títulos, que o negociante transfere para a corretora, ou vice-versa, se o preço dos títulos prometidos mudou drasticamente. Trata-se da livre execução da cláusula segunda do contrato para redução dos riscos de inadimplência.
Gestão de riscos [/ caption] Para evitar litígios e outros problemas, é necessário prescrever obrigações adicionais no REPO para ambas as partes no caso de uma alteração brusca no preço das ações. Neste caso, quem efetua a transação é obrigado a reavaliar e, a partir daí, alterar o preço de compra original, ou sobretaxa. Quando o preço de uma ação sobe, o vendedor é obrigado a exigir uma reavaliação e uma compensação adicional por perdas em dinheiro ou parte das ações para obter mais lucro. O mesmo se aplica àqueles que compraram ações para seu próprio dinheiro. No caso de uma quebra do mercado, descobrirá que ele comprou títulos baratos por um dinheiro fabuloso e, na revenda, não será capaz de compensar suas perdas. A lei protege os compradores desses casos e, portanto, eles têm o direito de exigir uma reavaliação e devolver o dinheiro para compensar o dano.Os depósitos do tipo margem são outro método de proteção contra riscos. Nesse caso, uma das partes efetua um pagamento prematuro para que a outra parte não se recuse a comprometer-se com a segunda parte da transação. Nesse caso, a contribuição de margem não é uma entrega antecipada da parte final ou um pagamento adiantado.

Reavaliação de repo

A reavaliação superior e inferior devem estar presentes no acordo de repo. O titular das ações tem o direito de proceder a uma reavaliação superior se o preço dos títulos tiver subido acima do nível permitido.
A menor reavaliação só pode ser efetuada por quem comprou os títulos. Isso acontece no momento em que o mercado quebra e os títulos perdem seu valor. O déficit de margem deve atingir ou exceder a linha permitida. Nesse caso, quem comprou os títulos pode exigir do vendedor o reembolso dos custos.

Antes de fechar uma recompra, as partes combinam o momento em que o preço vai subir e descer, e calculam o déficit e o excesso da margem.

Quando chega a hora da reavaliação, ambas as partes concordam com outras ações. Eles podem não realizar a reavaliação, mas concluem o segundo ato da operação compromissada antes do prazo: um vende as ações e o outro as compra com juros. Os juros serão totalmente diferentes do que está indicado no contrato e irão variar com o crescimento das ações. Após a finalização da REPO, as partes poderão celebrar um novo contrato, levando em consideração os novos preços dos títulos e o fechamento antecipado da operação. Existe uma linha de comportamento completamente diferente com relação às mudanças e reavaliações de preços. A parte que sofreu mais perdas pode exigir o pagamento de contribuições de margem na forma de uma parcela de ações e dinheiro. Se o pagamento foi feito em unidade monetária e não em títulos, serão cobrados juros. Você também pode devolver o valor total com juros. O mesmo se aplica aos títulos.

Reavaliação de um acordo repo no exemplo do Banco Central

Vejamos como a reavaliação dos títulos é realizada no Banco da Rússia. Durante a vigência do acordo de recompra, o banco reavalia os títulos dados em garantia todos os dias. Após a reavaliação, a entidade define os limites superior e inferior dos descontos. Graças a esses cálculos, o preço é determinado entre os títulos e o valor total que o mutuário vai pagar. Graças a isso, ambas as partes evitam a obrigação de pagar por danos materiais. No entanto, o Banco da Rússia é obrigado a compensar as perdas do mutuário se a REPO for concluída no leilão e o desconto exceder o limite superior. Se o desconto ultrapassar o limite inferior, o Banco retorna a compensação em dinheiro. Se a REPO tiver sido celebrada por pessoas que não participam de negociações organizadas, utilizando vários sistemas especiais, o Banco fica isento da obrigação de pagar as contribuições em dinheiro.Em primeiro lugar, o banco devido cobre os danos ao devedor com títulos. O dinheiro é emitido apenas se o banco não tiver o número necessário de ações. Essas REPOs, concluídas fora da negociação usando o sistema Bloomberg, têm uma série de vantagens: o Banco da Rússia não as reavalia separadamente para cada transação, mas para toda a série de transações concluídas pelo Banco da Rússia durante o dia.

Termos obrigatórios do acordo repo

Ao concluir um acordo, ambas as partes precisam negociar uma série de condições antes de entrar em um acordo. As condições obrigatórias do repo são:

1. Possibilidade de reavaliar o valor dos títulos . É necessário adicionar esta cláusula ao acordo para evitar incidentes e outros problemas.
2. O status legal de ambas as partes que entram em uma transação . Ao celebrar um acordo, as partes acordam entre si se será celebrado um acordo geral ou um acordo de cada parte em seu próprio nome.

REPO na Rússia

Os instrumentos para negociação em bolsa são cotas de um fundo de investimento, certificados, títulos, ações – tudo que tenha algum valor em bolsa. A operação compromissada é celebrada entre uma pessoa física e uma pessoa jurídica, se esta for: corretor, negociante, depositário, empresa de compensação, instituição de crédito. Duas pessoas não podem concluir um negócio
Mais detalhes sobre REPO com o Banco da Rússia na Bolsa de Valores de Moscou em https://www.moex.com/s968:
Em muitas transações financeiras, há transações REPO. Este é um empréstimo de curto prazo em que a garantia é emitida, geralmente ações ou títulos (títulos).

Um exemplo de uma transação repo

O corretor e o trader celebraram uma transação de repo a termo em 23 de setembro de 2021. Na primeira parte da transação, o comerciante vendeu uma participação de 1.000 ações de uma empresa de recursos naturais para um corretor e recebeu 300.000 rublos por eles. O preço de cada ação na primeira parte do REPO foi de RUB 300. O acordo estabelece que o vendedor se compromete a recomprar suas ações em 25/10/2021 por RUB 303.160. A porcentagem de cada ação no final do mês era de 3,16 rublos. Como resultado, o comerciante pagou apenas 3160 rublos, ou 12% ao ano. Esta transação é direta, uma vez que as ações foram devolvidas pelo seu titular. Com base neste exemplo, fica claro que o cliente vendeu 1.000 ações de uma determinada empresa, com desconto de 20% para proteção contra picos de preço. Período em que o negócio foi fechado 24,09 – 25,10.Durante este período, houve uma correção e as ações da empresa começaram a custar 309 rublos por ação já em 28 de setembro. Os bancos da Rússia realizam essas operações para apoiar o caixa nos bancos comerciais. Para isso, o Banco Central chama REPO uma operação de venda e compra de títulos com resgate obrigatório ou venda em uma data especificada. Para realizar tal transação no site oficial do Banco Central, há uma lista de ações que estão prontas para compra / venda instantânea por meio de REPO. Ele também contém as datas e resultados de tais transações.pronto para comprar / vender instantaneamente através do REPO. Ele também contém as datas e resultados de tais transações.pronto para comprar / vender instantaneamente através do REPO. Ele também contém as datas e resultados de tais transações.
A lista completa pode ser encontrada em https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Hoje em dia, muitas pessoas usam operações compromissadas de curto prazo. As operações são realizadas em negociação no mercado. Com a ajuda deles, investidores e corretores vendem ações que não pertencem a eles. A corretora simplesmente empresta a carteira de investimentos por meio de recompra e vende todos os títulos. O dinheiro recebido é investido em outros títulos e, quando o preço sobe, a pessoa obtém seu próprio lucro, compra de volta os títulos do tomador e devolve a carteira de investimentos. O lucro líquido das ações que subiram permanece com o negociante que vendeu as ações.