बायबॅक करार म्हणजे काय आणि REPO करार कसा कार्य करतो? आर्थिक जगात, अनेक भिन्न व्यवहार, खरेदी, विक्री, देवाणघेवाण (विनिमय) आहेत. त्यापैकी REPO ऑपरेशन्स (पुनर्खरेदी करार), जे अल्प-मुदतीच्या कर्जाची तरतूद करतात, त्यानंतर आर्थिक मालमत्तेची पुनर्खरेदी करतात. असा व्यवहार प्यादेच्या दुकानातील कर्जासारखाच असतो, फक्त तेथे कर्जदाराला कर्जावर व्याज मिळत नाही, परंतु त्याची वस्तू परत करण्यासाठी कष्टाने कमावलेले पैसे दिले जातात.
- REPO ऑपरेशन
- REPO ऑपरेशन्स कोणत्या प्रकरणांमध्ये लागू होतात?
- पैसे काढताना REPO करार कसा काम करतो?
- व्यवहार प्रक्रिया
- REPO व्यवहारांचे वर्गीकरण – थेट आणि उलट
- तारण ठेवलेल्या समभागांवर लाभांश कसा मिळवायचा?
- REPO करारांतर्गत जोखीम
- जोखीम कशी कमी करावी
- REPO पुनर्मूल्यांकन
- सेंट्रल बँकेच्या उदाहरणावर REPO कराराचे पुनर्मूल्यांकन
- REPO कराराच्या अनिवार्य अटी
- रशिया मध्ये REPO
- REPO व्यवहाराचे उदाहरण
REPO ऑपरेशन
REPO व्यवहार हा आर्थिक मालमत्तेच्या विक्री आणि खरेदीचा करार आहे ज्यामध्ये पुनर्खरेदी करण्याचे बंधन असते. नियमानुसार, व्यवहार रात्री केले जातात आणि परतावा दुसऱ्या दिवशी सकाळी किंवा दुपारी केला जातो. दुस-या शब्दात, हे अल्प-मुदतीचे कर्ज आहे, ज्यामध्ये आर्थिक मालमत्तेच्या स्वरूपात संपार्श्विक आहे: स्टॉक, बॉण्ड्स. REPO चे फायदे व्यवहाराच्या दोन्ही बाजूंसाठी घटक आहेत:
- विक्रेता , बहुतेक वेळा व्यापारी, बँकिंग लाल फितीशिवाय निधी प्राप्त करतो.
- खरेदीदार , सहसा ब्रोकर , निश्चित दराने आणि कमीत कमी जोखमीवर गुंतवणूक करतो.
REPO ऑपरेशन्स कोणत्या प्रकरणांमध्ये लागू होतात?
गुंतवणुकदार केवळ कायदेशीर घटकाशीच करार करतो. बहुतेकदा खरेदीदार म्हणून कार्य करते: दलाल, बँक, व्यवस्थापक, विक्रेता इ. अनेक प्रकारच्या व्यापारासह, कर्ज ही एक गरज बनते. एक नियम म्हणून, हे आहे:
- निधीचे किरकोळ पैसे काढणे म्हणजे पैसे काढणे, ज्यामध्ये स्टॉक आणि इतर सिक्युरिटीज मोठी भूमिका बजावतात.
- मार्जिन ट्रेडिंग – पोझिशन ट्रान्सफर.
- सेंट्रल एजंटसह बाजारात व्यापार .
पैसे काढताना REPO करार कसा काम करतो?
अनेक कायदेशीर संस्था बाँड, स्टॉक आणि इतर सिक्युरिटीज घेऊन पैसे उधार देतात. कर्जातील पैसे वैयक्तिक वापरासाठी वैयक्तिक खात्यात काढले जातात. एका व्यक्तीला दिलेली जास्तीत जास्त रक्कम ही प्रारंभिक जोखीम दरासह एका सिक्युरिटीच्या किमतीएवढी असते – सवलत.
व्यवहार प्रक्रिया
अगदी सुरुवातीस, एक करार तयार केला जातो, ज्यामध्ये दोन भाग असतात: या दस्तऐवजाच्या आधारे, विक्रेता खरेदीदारास आर्थिक मालमत्ता हस्तांतरित करतो, विक्रेता त्यांना दिलेल्या तारखेला स्वीकारण्याची आणि पूर्वनिर्धारित रक्कम देण्याचे वचन देतो.
REPO व्यवहारांचे वर्गीकरण – थेट आणि उलट
दोन प्रकारचे व्यवहार आज अस्तित्वात आहेत: थेट आणि उलट रिपो.
- थेट पुनर्खरेदी व्यवहारांचा अर्थ असा होतो: ज्या व्यक्तीने पैसे उधार घेतले आहेत ती नियुक्त दिवशी त्याच्या शेअर्सची पुनर्खरेदी करते.
- रिव्हर्स आरईपीओ मागील व्यवहारापेक्षा लक्षणीय भिन्न आहेत – गुंतवणूकदाराला कराराचा विषय काही काळासाठी प्राप्त होतो आणि त्यासाठी पूर्ण रक्कम भरतो. व्यवहाराच्या शेवटी, तो मान्य रक्कम प्राप्त करून कागदपत्रे परत करतो.
- इंट्राडे – व्यवहार दिवसा होतो.
- रात्रभर डील करा – डील एक दिवस सुरू होते आणि दुसऱ्या दिवशी संपते.
- वैध – व्यवहाराची मुदत एका महिन्यासाठी वाढू शकते. या प्रकारासह, करार एका विशिष्ट तारखेपर्यंत वैध असतो, त्यात डीलच्या शेवटच्या भागाची निश्चित तारीख असते.
- उघडा – REPO च्या दुसऱ्या भागाच्या अंमलबजावणीसाठी अंतिम मुदत सेट केलेली नाही.
उदाहरणार्थ, पैशाची गरज असलेल्या सशर्त व्यापार्‍याने रिव्हर्स REPO मध्ये प्रवेश केला. कायदेशीर संस्था सावकार म्हणून काम करते.
व्यापार्‍याचे 3,000 समभाग $3,500,000 किमतीचे असले तरीही $3 दशलक्षला विकले गेले. REPO कराराच्या आधारे, मुदत एका महिन्यासाठी निश्चित करण्यात आली होती.
या वेळेनंतर, व्यापारी त्याचे शेअर्स काढून घेतो आणि मुद्दलाच्या वर अतिरिक्त रक्कम भरतो. परिणामी, एका महिन्यानंतर त्याने 3 दशलक्ष 200 हजारांचे शेअर्स घेतले. 200 हजार – ब्रोकरचे पैसे वापरल्याच्या महिन्यासाठी आलेली टक्केवारी.बरेच लोक रेपोची तुलना प्यादेच्या दुकानाशी करतात. कर्जदारही महागडी वस्तू विकतो आणि एक महिन्यानंतर व्याज देऊन त्याची वस्तू परत करतो. जर एखादी व्यक्ती कागदपत्रांसाठी येत नसेल, तर REPO अंमलात आणणारे दलाल त्यांना विकू शकतात, जसे ते प्यादीच्या दुकानात वस्तू विकतात. थेट आणि उलट REPO व्यवहार कसे कार्य करतात – बायबॅक करारावरील व्हिडिओ स्पष्टीकरण: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4
तारण ठेवलेल्या समभागांवर लाभांश कसा मिळवायचा?
REPO दरम्यान ज्यांना लाभांश मिळावा त्यांची यादी निश्चित केली असेल, तर लाभांशाकडून मिळालेले सर्व पैसे पूर्णपणे विक्रेत्याकडे जातात, कारण तो तात्पुरता असला तरी सिक्युरिटीजचा अधिकृत मालक असतो. परंतु “सिक्युरिटीज मार्केटवर” कायदा समभागांच्या विक्रेत्यांचे संरक्षण करतो. तारण ठेवलेल्या शेअर्समधून लाभांश मिळाल्यास, खरेदीदाराने हे पैसे विक्रेत्याकडे हस्तांतरित केले पाहिजेत. जर त्याने त्या स्वतःसाठी ठेवण्याचा निर्णय घेतला, तर विनियुक्त लाभांशामुळे सिक्युरिटीजच्या पुनर्खरेदीची रक्कम कमी होऊ लागेल.
त्याच वेळी, सिक्युरिटीजच्या विक्रेत्यावर देखील अनेक प्रतिबंध आहेत. व्यवहाराच्या कालावधीत तो भागधारकांच्या बैठकीत भाग घेऊ शकत नाही आणि त्यांच्या निर्णयांविरुद्ध आणि संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या व्यवहारांविरुद्ध अपील करू शकत नाही.
REPO करार म्हणजे काय, गुंतवणूकदार आणि व्यापारी यांना काय माहित असणे आवश्यक आहे: https://youtu.be/u38hZgb5dIo
REPO करारांतर्गत जोखीम
अशा व्यवहारांच्या कमिशन दरम्यान मुख्य धोका म्हणजे कराराचा दुसरा भाग पूर्ण करण्यात अपयश. काहीवेळा शेअर्स विक्रेत्याकडे कागदपत्रे रिडीम करण्यासाठी पुरेसा निधी नसतो. मग खरेदीदार त्यांची विक्री करतो आणि नुकसान पूर्णपणे वसूल करतो. व्यापार्‍यांसाठी सर्वात वाईट परिस्थिती असते जेव्हा विक्रेता एक महिन्यानंतर पैसे आणि व्याजासह परत येतो आणि ज्याने पोर्टफोलिओ विकत घेतला आहे त्याने आधीच विकला आहे. अनेकदा असे घडते की व्यवहाराचे दोन्ही मध्यस्थ कराराचा दुसरा भाग पूर्ण करण्यास नकार देतात. जेव्हा एखाद्या स्टॉकचे मूल्य वाढते किंवा कमी होते तेव्हा असे घडते. यामुळे, बाजारातील अस्थिरतेचा धोका आहे, ज्यामुळे पक्षांपैकी एक त्यांच्या जबाबदाऱ्या पूर्ण करण्यास नकार देईल, कारण करारामध्ये एक रक्कम सांगितली आहे, आणि सिक्युरिटीज या किंमतीपेक्षा जास्त असू शकतात किंवा त्यांची किंमत फायदेशीरपणे स्वस्त होऊ शकते.
जोखीम कशी कमी करावी
जोखीम कमी करण्याचे दोन मार्ग आहेत: सूट आणि प्रीमियम. सवलत – बाजारात तारण ठेवलेल्या शेअर्सची किंमत आणि REPO करारामध्ये नमूद केलेले पैसे यांच्यातील फरक. उदाहरणातील गुंतवणूकदाराच्या बाबतीत, असे दिसून येते की तो ब्रोकरला व्याजासह परत करेल त्या रकमेपेक्षा शेअर्सची किंमत कितीतरी जास्त आहे. त्यामुळे, प्रिमियमवरही हे शेअर्स परत विकत घेण्याचा त्याचा हेतू आहे. या प्रकारच्या सवलतीला “प्रारंभिक” म्हणतात. सूटचा आकार टक्केवारी म्हणून मोजला जातो आणि थेट शेअर्सच्या स्थिरतेवर अवलंबून असतो. जर एखाद्या व्यापाऱ्याने स्थिर
ब्लू चिप्स तारण ठेवल्या असतील, तर सवलत टक्केवारी कमी स्थिर कंपनीच्या तुलनेत कमी असेल. REPO व्यवहार करताना स्वत:चे संरक्षण करण्याचा आणखी एक मार्ग म्हणजे भरपाई शुल्क. हे पैसे किंवा सिक्युरिटीज आहेत जे ट्रेडर ब्रोकरकडे हस्तांतरित करतात किंवा उलट, जर तारण ठेवलेल्या सिक्युरिटीजच्या किंमतीत नाटकीय बदल झाला असेल. डीफॉल्टचा धोका कमी करण्यासाठी कराराच्या दुसऱ्या कलमाची ही विनामूल्य अंमलबजावणी आहे. [मथळा id=”attachment_11676″ align=”aligncenter” width=”675″]
REPO पुनर्मूल्यांकन
REPO करारामध्ये वरचे आणि खालचे पुनर्मूल्यांकन उपस्थित असणे आवश्यक आहे. जर सिक्युरिटीजची किंमत अनुमत पातळीपेक्षा वर गेली असेल तर शेअर्सच्या मालकाला वरचे पुनर्मूल्यांकन करण्याचा अधिकार आहे.
REPO च्या समाप्तीपूर्वी, पक्ष ज्या क्षणी किंमत वाढीची आणि त्याची घसरण असेल त्या क्षणी सहमत असतात आणि तूट आणि अतिरिक्त मार्जिनची गणना देखील करतात.
जेव्हा पुनर्मूल्यांकनाची वेळ येते तेव्हा दोन्ही पक्ष पुढील कृतींवर आपसात सहमत असतात. ते पुनर्मूल्यांकन करू शकत नाहीत, परंतु REPO व्यवहाराची दुसरी कृती शेड्यूलच्या आधी करतात: एक शेअर्स विकतो आणि दुसरा व्याजासह खरेदी करतो. व्याज करारामध्ये नमूद केलेल्यापेक्षा पूर्णपणे भिन्न असेल आणि शेअर्सच्या वाढीपासून भिन्न असेल. आरईपीओ पूर्ण झाल्यानंतर, सिक्युरिटीजच्या नवीन किमती आणि व्यवहार लवकर बंद होणे लक्षात घेऊन पक्ष नवीन करार करू शकतात. जेव्हा किंमती बदलतात आणि पुनर्मूल्यांकन होते तेव्हा वर्तनाची एक पूर्णपणे भिन्न ओळ असते. ज्या पक्षाला सर्वाधिक नुकसान झाले आहे तो समभाग आणि रोख रकमेच्या भागाच्या स्वरूपात मार्जिन योगदानाची मागणी करू शकतो. जर पेमेंट रोख्यांमध्ये न करता आर्थिक युनिटमध्ये केले असेल तर व्याज आकारले जाते. तुम्ही संपूर्ण रक्कम व्याजासह परत देखील करू शकता. हेच सिक्युरिटीजवर लागू होते.
सेंट्रल बँकेच्या उदाहरणावर REPO कराराचे पुनर्मूल्यांकन
बँक ऑफ रशियामध्ये सिक्युरिटीजचे पुनर्मूल्यांकन कसे केले जाते ते पाहूया. REPO कराराच्या कालावधीत, बँक दररोज तारण ठेवलेल्या सिक्युरिटीजचे पुनर्मूल्यांकन करते. पुनर्मूल्यांकनानंतर, संस्था सवलतीसाठी वरच्या आणि खालच्या मर्यादा सेट करते. या गणनेबद्दल धन्यवाद, सिक्युरिटीजमधील किंमत आणि कर्जदार परत करणार असलेली एकूण रक्कम निर्धारित केली जाते. याबद्दल धन्यवाद, दोन्ही पक्ष भौतिक नुकसान भरण्याचे बंधन टाळतात. तथापि, जर REPO लिलावात संपला असेल आणि सूट वरच्या मर्यादेपेक्षा जास्त असेल तर बँक ऑफ रशिया कर्जदाराच्या नुकसानाची भरपाई करण्यास बांधील आहे. सवलत कमी मर्यादा ओलांडल्यास, बँक पैसे स्वरूपात भरपाई परत करते. अनेक विशेष प्रणालींचा वापर करून संघटित लिलावात नसलेल्या व्यक्तींनी आरईपीओचा निष्कर्ष काढला असेल, तर बँक यापुढे रोखीने योगदान देण्यास बांधील नाही. सर्वप्रथम, कर्जदार बँक कर्जदाराचे नुकसान रोख्यांसह कव्हर करते. बँकेकडे आवश्यक प्रमाणात शेअर्स नसल्यासच पैसे दिले जातात. ब्लूमबर्ग प्रणालीचा वापर करून लिलावात न काढलेल्या अशा आरईपीओचे अनेक फायदे आहेत: बँक ऑफ रशियाद्वारे प्रत्येक व्यवहारासाठी स्वतंत्रपणे नाही तर बँक ऑफ रशियाने दिवसभरात केलेल्या व्यवहारांच्या संपूर्ण मालिकेसाठी पुनर्मूल्यांकन केले जाते.
REPO कराराच्या अनिवार्य अटी
करार पूर्ण करताना, करार पूर्ण करण्यापूर्वी दोन्ही पक्षांनी अनेक अटींवर वाटाघाटी करणे आवश्यक आहे. REPO साठी आवश्यक अटी आहेत:
- सिक्युरिटीजच्या मूल्याचे पुनर्मूल्यांकन करण्याची शक्यता . घटना आणि पुढील समस्या टाळण्यासाठी करारामध्ये हे कलम समाविष्ट करणे आवश्यक आहे.
- व्यवहारात प्रवेश करणाऱ्या दोन्ही पक्षांची कायदेशीर स्थिती . करार पूर्ण करताना, पक्ष आपापसात सहमत आहेत की एक सामान्य करार केला जाईल किंवा प्रत्येक पक्षाने स्वतःच्या नावाने केलेला करार.
रशिया मध्ये REPO
इन्व्हेस्टमेंट फंड शेअर्स, सर्टिफिकेट्स, पेपर्स, शेअर्स – स्टॉक एक्स्चेंजवर काही मूल्य असणारी प्रत्येक गोष्ट स्टॉक एक्स्चेंजवर ट्रेडिंगचे साधन बनते. REPO एखादी व्यक्ती आणि कायदेशीर संस्था यांच्यात निष्कर्ष काढला जातो, जर तो असेल: ब्रोकर, डीलर, डिपॉझिटरी, क्लिअरिंग कंपनी, क्रेडिट संस्था. दोन व्यक्ती व्यवहार करू शकत नाहीत
REPO व्यवहाराचे उदाहरण
ब्रोकर आणि ट्रेडिंगमध्ये गुंतलेल्या व्यक्तीने 09/23/2021 रोजी फॉरवर्ड REPO डीलमध्ये प्रवेश केला. व्यवहाराच्या पहिल्या भागादरम्यान, व्यापाऱ्याने एका नैसर्गिक संसाधन कंपनीच्या 1,000 समभागांचे पॅकेज ब्रोकरला विकले आणि त्यांना 300,000 रूबल मिळाले. REPO च्या पहिल्या भागामध्ये प्रत्येक शेअरची किंमत 300 रूबल होती. करारामध्ये असे नमूद केले आहे की विक्रेत्याने त्याचे शेअर्स 10/25/2021 रोजी 303,160 रूबलमध्ये परत खरेदी करण्याचे वचन दिले आहे. महिन्याच्या शेवटी प्रत्येक शेअरसाठी व्याज 3.16 रूबल होते. परिणामी, व्यापाऱ्याने फक्त 3,160 रूबल किंवा 12% प्रति वर्ष दिले. शेअर्स त्यांच्या मालकाने परत केल्यामुळे हा व्यवहार थेट आहे. या उदाहरणाच्या आधारे, हे स्पष्ट आहे की क्लायंटने किमतीच्या वाढीपासून बचाव करण्यासाठी 20% सवलतीच्या किंमतीच्या विशिष्ट कंपनीचे 1,000 शेअर्स विकले. ज्या कालावधीत 24.09 – 25.10 पर्यंत व्यवहार झाला. या कालावधीत, एक सुधारणा झाली आणि 28.09 रोजी कंपनीच्या शेअर्सची किंमत 309 रूबल प्रति शेअर आधीच सुरू झाली. रशियाच्या बँका व्यावसायिक बँकांमध्ये रोख रकमेचे समर्थन करण्यासाठी या ऑपरेशन्स करतात. हे करण्यासाठी, सेंट्रल बँक REPO ला विनिर्दिष्ट तारखेला अनिवार्य पुनर्खरेदी किंवा विक्रीसह सिक्युरिटीजच्या विक्री आणि खरेदीसाठी व्यवहार म्हणते. असा व्यवहार करण्यासाठी, सेंट्रल बँकेच्या अधिकृत वेबसाइटवर शेअर्सची यादी आहे जी REPO द्वारे त्वरित खरेदी/विक्रीसाठी तयार आहेत. त्यात अशा व्यवहारांच्या तारखा आणि परिणाम देखील असतात. REPO द्वारे झटपट खरेदी/विक्रीसाठी तयार. त्यात अशा व्यवहारांच्या तारखा आणि परिणाम देखील असतात. REPO द्वारे झटपट खरेदी/विक्रीसाठी तयार. त्यात अशा व्यवहारांच्या तारखा आणि परिणाम देखील असतात.
