РЕПО трансакција једноставним речима, како функционише, која је корист од уговора

Шта је уговор о откупу и како функционише РЕПО посао? У финансијском свету постоји много различитих трансакција, куповина, продаја, размена (бартер). Међу њима су и РЕПО операције (реоткупни уговор), који предвиђају краткорочни кредит, након чега следи откуп финансијских средстава. Таква трансакција је слична зајму у залагаоници, само што тамо зајмопримац не прима камату на кредит, већ даје тешко зарађени новац да врати своју ствар.
РЕПО је неопходна ствар у свету финансијске размене. Захваљујући овој врсти трансакција, милиони трговаца широм света налазе новац за куповину хартија од вредности које виде као корист. Да ли је тако лако закључити РЕПО, шта је за то потребно и које факторе треба узети у обзир приликом састављања споразума – све замке ће бити откривене у овом чланку.

РЕПО операција

РЕПО трансакција је уговор о продаји и куповини финансијских средстава са обавезом откупа. Трансакције се по правилу обављају ноћу, а враћање се врши следећег јутра или поподнева. Другим речима, реч је о краткорочном кредиту, са колатералом у виду финансијских средстава: акција, обвезница. Предности РЕПО-а су фактори за обе стране трансакције:

1. Продавац , најчешће трговац, прима средства без банкарске бирократије.
2. Купац , обично брокер , улаже по фиксној стопи и минималном ризику.

У којим случајевима се примењују РЕПО операције?

Инвеститор склапа посао само са правним лицем. Најчешће наступа као купац: брокер, банка, менаџер, дилер итд. Уз неколико врста трговања, дуг постаје неопходност. По правилу, ово је:

1. Маргинално повлачење средстава је повлачење новца, у којем акције и друге хартије од вредности играју огромну улогу.
2. Маргин традинг – трансфер позиције.
3. Трговање на тржишту са централним агентом.

Како функционише РЕПО уговор приликом повлачења новца?

Многа правна лица позајмљују новац узимањем обвезница, акција и других хартија од вредности. Новац од кредита се повлачи на лични рачун за личну употребу. Максимални износ новца који се даје једној особи једнак је цени једне хартије од вредности са почетном стопом ризика – дисконтом. [цаптион ид=”аттацхмент_11674″ алигн=”алигнцентер” видтх=”710″]
Хартије од вредности примљене на РЕПО тржиште[/цаптион]

Поступак трансакције

На самом почетку саставља се уговор који се састоји из два дела: На основу овог документа продавац преноси финансијска средства на купца, продавац се обавезује да ће их примити на наведени датум и платити унапред одређен износ.
На дан наведен у уговору, инвеститор враћа акције продавцу и плаћа накнаду. Накнада се може разликовати од почетне вредности финансијске имовине на берзи. РЕПО обавља две трансакције одједном: са хартијама од вредности и терминским уговором.

Класификације РЕПО трансакција – директне и реверзне

Данас постоје две врсте трансакција: директна и реверзна репо трансакција.

1. Трансакције директног откупа подразумевају: особа која је позајмила новац врши откуп својих акција на одређени дан.
2. Обрнути РЕПО се значајно разликују од претходне трансакције – инвеститор тренутно прима предмет уговора и за њега плаћа пун износ. На крају трансакције враћа папире, примајући договорени износ.

Постоји неколико врста трансакција према периоду важења:

1. Унутар дана – трансакција се одвија током дана.
2. Договор током ноћи – договор почиње једног дана, а завршава се следећег.
3. Важи – рок трансакције се може продужити на месец дана. Код овог типа посао важи до одређеног датума, има фиксни датум за последњи део посла.
4. Отворено – рок за извршење другог дела РЕПО није одређен.

На пример, условни трговац коме је потребан новац ушао је у обрнути РЕПО. Као зајмодавац је наступило правно лице. 
Трговац је продао 3.000 акција за 3 милиона долара иако су вределе 3.500.000 долара. На основу РЕПО уговора, рок је одређен на месец дана.
Након овог времена, трговац повлачи своје акције и плаћа додатни износ поврх главнице. Као резултат тога, месец дана касније узео је акције за 3 милиона 200 хиљада. 200 хиљада – проценат који је дошао за месец коришћења новца брокера.Многи људи упоређују репо са залагаоном. Зајмопримац такође продаје скупу ствар и након месец дана враћа своју ствар, плаћајући камату. Ако неко не дође по папире, онда брокер који је извршио РЕПО може да их прода, као што продају ствари у залагаоницама. Како функционишу директне и реверзне РЕПО трансакције – видео објашњење уговора о откупу: хттпс://иоуту.бе/п8Лк2дИУУј4

Како добити дивиденде на заложене акције?

Ако се приликом РЕПО утврди списак оних који треба да добију дивиденде, онда сав новац добијен од дивиденди иде продавцу у целости, јер је он званични власник хартија од вредности, додуше привремени. Али закон „О тржишту хартија од вредности” штити продавце акција. У случају примања дивиденде од заложених акција, купац је дужан да овај новац пренесе продавцу. Ако одлучи да их задржи за себе, онда ће износ откупа хартија од вредности почети да се смањује због додељених дивиденди.

Истовремено, продавац хартија од вредности има и низ забрана. Он не може учествовати на скупштини акционара током периода трансакције, а такође се не може жалити на њихове одлуке и трансакције акционарског друштва.

Шта је РЕПО уговор, шта инвеститор и трговац треба да знају: хттпс://иоуту.бе/у38хЗгб5дИо

Ризици по РЕПО уговору

Главна опасност током извршења таквих трансакција је неиспуњавање другог дела уговора. Понекад продавац акција нема довољно средстава да откупи своје папире. Тада их купац продаје и у потпуности надокнађује губитке. Најгора ситуација за трговце је када се продавац врати месец дана касније са новцем и каматама, а онај ко је купио портфолио га је већ продао. Често се дешава да оба посредника у трансакцији одбију да испуне други део уговора. Ово се често дешава када је вредност акција порасла или пала. Због тога постоји ризик од нестабилности тржишта, због чега ће једна од страна одбити да испуни своје обавезе, јер уговор каже један износ, а хартије од вредности могу да пређу ову цену или ће почети да коштају неисплативо јефтино.

Како смањити ризике

Постоје два начина за ублажавање ризика: попусти и премије. Дисконт – разлика између цене заложених акција на тржишту и новца наведеног у РЕПО уговору. У случају инвеститора у примеру, може се видети да акције вреде много више од износа који ће он вратити брокеру са каматом. Дакле, он има мотив да откупи ове акције чак и уз премију. Ова врста попуста се назива „почетни“. Величина попуста се обрачунава у процентима и директно зависи од стабилности акција. Ако је трговац заложио стабилне
плаве жетоне, тада ће проценат попуста бити мањи од оног код мање стабилне компаније. Накнада за компензацију је још један начин да се заштитите када правите РЕПО трансакцију. Ово је новац или хартије од вредности које трговац преноси брокеру, или обрнуто, ако се цена заложених хартија од вредности драстично променила. Ово је бесплатно извршење друге клаузуле уговора како би се смањио ризик од неизвршења обавеза. [цаптион ид=”аттацхмент_11676″ алигн=”алигнцентер” видтх=”675″]
Управљање ризиком[/цаптион] Да би се избегли судски спорови и други проблеми, неопходно је прописати додатне обавезе у РЕПО-у за обе стране у случају нагле промене цене акције. У овом случају, они који су ушли у трансакцију дужни су да изврше ревалоризацију и на основу ње промене првобитну откупну цену, односно доплату. Када цена акција порасте, продавац је у обавези да захтева ревалоризацију и додатну надокнаду губитака у новцу или делу акција ради веће користи. Исто важи и за оне који су купили акције сопственим новцем. У случају колапса тржишта, испоставиће се да је купио јефтине папире за баснословне паре и да, приликом препродаје, неће моћи да надокнади губитке. Закон штити купце од оваквих случајева и стога имају право да захтевају ревалоризацију и врате свој новац како би надокнадили штету. Доприноси на маржу су још један начин заштите од ризика. Истовремено, једна од страна врши превремену уплату, тако да друга страна не може да одбије обавезе на другом делу трансакције. У овом случају, уплата марже није предиспорука завршног дела или аконтација.

РЕПО ревалоризација

У РЕПО уговору морају бити присутна горња и доња ревалоризација. Власник акција има право да изврши горњу ревалоризацију ако је цена хартија од вредности порасла изнад дозвољеног нивоа.
Нижу ревалоризацију може извршити само лице које је купило хартије од вредности. То се дешава у тренутку када се тржиште сруши и хартије од вредности изгубе своју вредност. Дефицит маргине мора достићи или премашити дозвољену границу. У овом случају, купац хартија од вредности може захтевати да продавац надокнади трошкове.

Пре закључења РЕПО-а, стране се договарају о тренутку у коме ће бити линија раста цене и њеног пада, као и израчунавање дефицита и вишка марже.

Када дође време за поновну процену, обе стране се међусобно договарају о даљим акцијама. Они можда не врше ревалоризацију, већ пре рока изврше други чин РЕПО трансакције: један продаје акције, а други их купује са каматом. Камата ће бити потпуно другачија од онога што је наведено у уговору и варираће од раста акција. Након завршетка РЕПО, стране могу саставити нови уговор, узимајући у обзир нове цене хартија од вредности и превремено затварање трансакције. Сасвим је друга линија понашања при промени цена и ревалоризацији. Страна која је претрпела највећи губитак може захтевати уплату доприноса на маржу у виду дела акција и готовине. Ако је плаћање извршено у новчаној јединици, а не у хартијама од вредности, онда се наплаћује камата. Такође можете вратити цео износ са каматом. Исто важи и за хартије од вредности.

Ревалоризација РЕПО уговора на примеру Централне банке

Погледајмо како се врши ревалоризација хартија од вредности у Банци Русије. Током трајања РЕПО уговора, банка свакодневно врши ревалоризацију заложених хартија од вредности. Након ревалоризације, ентитет поставља горњу и доњу границу за попусте. Захваљујући овим прорачунима, утврђује се цена између хартија од вредности и укупног износа који ће зајмопримац вратити. Захваљујући томе, обе стране избегавају обавезу плаћања материјалне штете. Међутим, Банка Русије је дужна да надокнади губитке зајмопримца ако је РЕПО закључен на аукцији и дисконт прекорачи горњу границу. Уколико попуст пређе доњу границу, Банка враћа накнаду у облику новца. Уколико су РЕПО закључила лица која нису на организованим аукцијама користећи више посебних система, онда Банка више није у обавези да уплаћује доприносе у готовини. Пре свега, задужена банка хартијама од вредности покрива штету зајмопримца. Новац се емитује само ако банка нема потребан број акција. Постоји низ предности таквих РЕПО-ова који се склапају не на аукцијама користећи Блоомберг систем: ревалоризацију врши Банка Русије не посебно за сваку трансакцију, већ за читав низ трансакција које Банка Русије изврши током дана.

Обавезни услови РЕПО уговора

Приликом склапања споразума, обе стране треба да испреговарају низ услова пре закључења посла. Предуслови за РЕПО су:

1. Могућност поновне процене вредности хартија од вредности . Ову клаузулу је неопходно унети у споразум како би се избегли инциденти и даљи проблеми.
2. Правни статус обе стране које улазе у трансакцију . Приликом закључивања споразума, стране се међусобно договарају да ли ће се закључити општи уговор, или уговор сваке стране у своје име.

РЕПО у Русији

Акције инвестиционих фондова, сертификати, папири, акције – све што има неку вредност на берзи постају инструменти за трговање на берзи. РЕПО се закључује између физичког и правног лица, ако је то: брокер, дилер, депозитар, клириншко друштво, кредитна институција. Две особе не могу да уђу у трансакцију
Више о РЕПО-у са Банком Русије на Московској берзи на хттпс://ввв.моек.цом/с968:
У многим финансијским трансакцијама постоје РЕПО трансакције. Ово је краткорочни зајам у коме се издаје колатерал, обично акције или обвезнице (хартије од вредности).

Пример РЕПО трансакције

Брокер и лице укључено у трговање склопили су термински РЕПО посао 23.09.2021. Током првог дела трансакције, трговац је продао пакет од 1.000 акција компаније природних ресурса брокеру и за њих добио 300.000 рубаља. Цена сваке акције у првом делу РЕПО била је 300 рубаља. У уговору се наводи да се продавац обавезује да откупи своје акције 25.10.2021. за 303.160 рубаља. Камата за сваку акцију на крају месеца износила је 3,16 рубаља. Као резултат тога, трговац је платио само 3.160 рубаља, или 12% годишње. Ова трансакција је директна, јер је акције вратио њихов власник. На основу овог примера, јасно је да је клијент продао 1.000 акција одређене компаније са 20% попуста да би се заштитио од скока цене. Период у коме је трансакција извршена 24.09 – 25.10. Током овог периода дошло је до корекције и акције компаније су почеле да коштају 309 рубаља по акцији већ 28.09. Банке Русије спроводе ове операције да би подржале готовину у комерцијалним банкама. Да би то урадила, Централна банка РЕПО назива трансакцијом продаје и куповине хартија од вредности са обавезним откупом или продајом на одређени датум. За обављање такве трансакције, на званичном сајту Централне банке постоји листа акција које су спремне за тренутну куповину/продају путем РЕПО-а. Такође садржи датуме и резултате таквих трансакција. спреман за тренутну куповину/продају преко РЕПО-а. Такође садржи датуме и резултате таквих трансакција. спреман за тренутну куповину/продају преко РЕПО-а. Такође садржи датуме и резултате таквих трансакција.
Цела листа је доступна на хттпс://ввв.цбр.ру/хд_басе/инфодирецтрепоруб/ Сада многи људи користе краткорочни РЕПО. Операције се спроводе у трговању на тржишту. Уз њихову помоћ инвеститори и трговци отварају кратке позиције и продају акције које им не припадају. Брокер једноставно позајмљује инвестициони портфолио путем репо продаје и продаје све хартије од вредности. Добијени новац се улаже у друге хартије од вредности, а када њихова цена порасте, лице добија свој профит, откупљује продате хартије од вредности зајмопримца и враћа инвестициони портфолио. Нето добит од увећаних акција остаје трговцу који је продао акције.