Repo-transactie in eenvoudige bewoordingen, hoe het werkt, wat zijn de voordelen van de overeenkomst?

Wat is een terugkoopovereenkomst en hoe werkt een terugkoopovereenkomst? In de financiële wereld worden veel verschillende transacties uitgevoerd, kopen en verkopen, ruilen (ruilhandel). Hiertoe behoren REPO-transacties (repo-overeenkomst), die voorzien in een kortlopende lening, gevolgd door de aflossing van financiële activa. Zo’n transactie is vergelijkbaar met een lening bij een pandjeshuis, alleen daar krijgt de lener geen rente over de lening, maar geeft hij zuurverdiende geld in om zijn ding terug te geven.
REPO is een noodzakelijk iets in de wereld van de financiële uitwisseling. Dankzij dit soort transacties vinden miljoenen handelaren over de hele wereld geld om effecten te kopen, die zij als winstgevend beschouwen. Is het zo makkelijk om een ​​repo af te sluiten, wat is hiervoor nodig en met welke factoren moet rekening worden gehouden bij het opstellen van een overeenkomst – alle valkuilen komen in dit artikel aan de orde.

REPO-bewerking

Een repotransactie is een overeenkomst voor de aan- en verkoop van financiële activa met een terugkoopverplichting. In de regel worden transacties ’s nachts uitgevoerd en worden de volgende ochtend of dag terugbetalingen gedaan. Met andere woorden, dit is een kortlopende lening met onderpand in de vorm van financiële activa: aandelen, obligaties. De voordelen van een REPO zijn factoren voor beide zijden van de transactie:

1. De verkoper , meestal een handelaar, ontvangt geld zonder administratieve rompslomp.
2. De koper , meestal een makelaar , belegt tegen een vaste rente en met een minimaal risico.

Wanneer worden REPO-transacties toegepast?

De belegger gaat alleen een transactie aan met een rechtspersoon. Treedt meestal op als koper: makelaar, bank, manager, dealer, enz. Met verschillende soorten handel wordt schulden een noodzaak. In de regel zijn dit:

1. Marginopname van geld is een geldopname waarbij aandelen en andere effecten een grote rol spelen.
2. Margehandel – positieoverdracht.
3. Treyderstvo op de markt met de Central Agent.

Hoe een repo-overeenkomst werkt bij het opnemen van geld

Veel rechtspersonen lenen geld door obligaties, aandelen en andere waardepapieren voor zichzelf te nemen. Het geld van de lening wordt opgenomen op een persoonlijke rekening voor persoonlijk gebruik. Het maximale geldbedrag dat aan één persoon wordt uitgegeven, is gelijk aan de waarde van één effect met een aanvankelijk risicopercentage – een korting. Effecten toegelaten
tot de repomarkt [/ caption]

De volgorde van de transactie:

Bij aanvang wordt een overeenkomst opgesteld die uit twee delen bestaat: Op basis van dit document draagt ​​de verkoper de financiële activa over aan de koper, de verkoper verbindt zich ertoe deze op de aangekondigde datum te aanvaarden en het overeengekomen bedrag te betalen.
Op de dag die in de overeenkomst is bepaald, geeft de belegger de aandelen terug aan de verkoper en betaalt hij een vergoeding. De vergoeding kan verschillen van de initiële waarde van financiële activa op de beurs. REPO voert twee transacties tegelijk uit: in effecten en een termijncontract.

Repo-classificaties – vooruit en achteruit

Er bestaan ​​tegenwoordig twee soorten transacties: directe en omgekeerde REPO.

1. Directe REPO-transacties houden in: de persoon die het geld heeft geleend, koopt zijn aandelen op de aangegeven dag terug.
2. Reverse REPO’s verschillen aanzienlijk van de vorige transactie – de belegger ontvangt het onderwerp van de overeenkomst voor een bepaalde tijd en betaalt het volledige bedrag ervoor. Aan het einde van de transactie geeft hij het papier terug en ontvangt het afgesproken bedrag.

Er zijn verschillende soorten deals, afhankelijk van de geldigheidsperiode:

1. Intraday – de handel vindt overdag plaats.
2. Deal om de andere nacht – een transactie begint de ene dag en eindigt de volgende.
3. Bestaand – de looptijd van de transactie kan een maand duren. Bij dit type deal is de deal geldig tot een bepaalde datum, het heeft een vaste datum voor het laatste deel van de deal.
4. Open – de deadline voor het tweede deel van de REPO is niet vastgesteld.

Een fictieve handelaar die geld nodig had, ging bijvoorbeeld een omgekeerde repo aan. Een rechtspersoon trad op als kredietverstrekker. 
De handelaar had 3.000 aandelen verkocht voor $ 3 miljoen, hoewel ze 3.500.000 waard waren. Op basis van het repo-contract was de looptijd vastgesteld op een maand.
Na deze tijd trekt de handelaar zijn aandelen in en betaalt hij een extra bedrag bovenop de hoofdsom. Als gevolg daarvan nam hij een maand later de aandelen voor 3 miljoen 200 duizend. 200 duizend – het percentage dat opkwam in de maand waarin het geld van de makelaar werd gebruikt.Veel mensen vergelijken een repo met een pandjeshuis. De lener verkoopt ook een duur artikel en geeft zijn artikel na een maand terug door rente te betalen. Als een persoon niet voor effecten komt, kan de makelaar die de repo heeft uitgegeven ze verkopen, zoals dingen in pandjeshuizen worden verkocht. Hoe repo- en omgekeerde repo-transacties werken – Videouitleg van de uitkoopovereenkomst: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Hoe dividend ontvangen op verpande aandelen?

Als de lijst van degenen die dividenden moeten ontvangen tijdens de repo-periode wordt bepaald, gaat al het geld dat van de dividenden wordt ontvangen volledig naar de verkoper, omdat hij de officiële eigenaar van de effecten is, zij het een tijdelijke. Maar de wet “Op de effectenmarkt” beschermt de verkopers van aandelen. In het geval dat hij dividenden ontvangt van de verpande aandelen, moet de koper dit geld overmaken aan de verkoper. Als hij besluit ze voor zichzelf te houden, zal het bedrag van de aflossing van effecten beginnen te verminderen als gevolg van de toegekende dividenden.

Tegelijkertijd heeft de verkoper van effecten ook een aantal verboden. Gedurende de periode van de transactie kan hij niet deelnemen aan de aandeelhoudersvergadering en evenmin in beroep gaan tegen hun beslissingen en transacties van de naamloze vennootschap.

Wat is een repo-overeenkomst, wat een belegger en een handelaar moeten weten: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Risico’s onder de repo-overeenkomst

Het grootste gevaar bij dergelijke transacties is het niet nakomen van het tweede deel van het contract. Soms heeft de verkoper van aandelen niet genoeg geld om zijn aandelen terug te kopen. Dan verkoopt de koper ze en recupereert de schade volledig. De situatie is erger voor handelaren wanneer de verkoper een maand later terugkomt met geld en rente, en degene die de portefeuille heeft gekocht, heeft deze al verkocht. Het komt vaak voor dat beide tussenpersonen in de transactie weigeren om het tweede deel van het contract na te komen. Dit gebeurt vaak wanneer een aandeel stijgt of in waarde daalt. Hierdoor bestaat het risico van marktvolatiliteit, waardoor een van de partijen zal weigeren zijn verplichtingen na te komen, omdat er één bedrag in het contract is geschreven en de effecten deze prijs kunnen overschrijden, of ze zullen onrendabel gaan kosten goedkoop.

Hoe risico’s te verminderen?

Er zijn twee manieren om risico’s te mitigeren: korting en premie. Korting is het verschil tussen de prijs van de verpande aandelen op de markt en het geld dat is gespecificeerd in de repo-overeenkomst. In het geval van de voorbeeldbelegger kan worden gezien dat de aandelen veel meer waard zijn dan het bedrag dat hij met rente aan de makelaar zal teruggeven. Daarom heeft hij een motief om deze aandelen terug te kopen, zelfs met een premie. Dit type korting wordt “initieel” genoemd. De hoogte van de korting wordt berekend als een percentage en is direct afhankelijk van de stabiliteit van de aandelen. Als een handelaar stabiele blue chips heeft gelegd
, dan zal het kortingspercentage lager zijn dan dat van een minder stabiel bedrijf. De compensatievergoeding is een andere manier om uzelf te beschermen bij het uitvoeren van een repo-transactie. Dit is geld, of effecten, die de handelaar overmaakt aan de makelaar, of vice versa, als de prijs van de verpande effecten drastisch is veranderd. Dit is de vrije uitvoering van het tweede lid van de overeenkomst om de risico’s van wanbetaling te verminderen. [bijschrift id = “attachment_11676” align = “aligncenter” width = “675”]
Risicobeheer [/ caption] Om rechtszaken en andere problemen te voorkomen, is het noodzakelijk om voor beide partijen aanvullende verplichtingen in de REPO voor te schrijven in geval van een sterke koerswijziging. In dit geval zijn degenen die de transactie zijn aangegaan verplicht om de oorspronkelijke aankoopprijs of toeslag te herwaarderen en op basis daarvan te wijzigen. Wanneer de prijs van een aandeel stijgt, is de verkoper verplicht om een ​​herwaardering en aanvullende vergoeding van verliezen in contanten of een deel van de aandelen te eisen om meer winst te behalen. Hetzelfde geldt voor degenen die aandelen kochten voor hun eigen geld. In het geval van een marktcrash, zal blijken dat hij goedkope effecten heeft gekocht voor fantastisch geld en bij doorverkoop zijn verliezen niet zal kunnen goedmaken. De wet beschermt kopers tegen dergelijke gevallen en daarom hebben ze het recht om een ​​herwaardering te eisen en hun geld terug te geven om de schade te vergoeden.Margin-type deposito’s zijn een andere methode van risicobescherming. In dit geval doet een van de partijen een voortijdige betaling zodat de andere partij niet kan weigeren zich te committeren aan het tweede deel van de transactie. De margebijdrage is in dit geval geen voorlevering van het laatste deel of een voorschot.

Herwaardering van de repo

De bovenste en onderste herwaardering moeten in de repo-overeenkomst aanwezig zijn. De eigenaar van de aandelen heeft het recht om een ​​hogere herwaardering uit te voeren als de prijs van de effecten boven het toegestane niveau is gestegen.
De lagere herwaardering kan alleen worden uitgevoerd door de persoon die de effecten heeft gekocht. Dit gebeurt op het moment dat de markt crasht en de effecten hun waarde verliezen. Het margetekort moet de toegestane lijn bereiken of overschrijden. In dat geval kan de persoon die de effecten heeft gekocht, de verkoper de kosten terugvorderen.

Alvorens een repo af te sluiten, spreken de partijen het moment af waarop de prijs zal stijgen en dalen, en berekenen ze het tekort en de overschrijding van de marge.

Wanneer het tijd is voor herbeoordeling, komen beide partijen overeen verdere acties te ondernemen. Ze voeren misschien geen herwaardering uit, maar voltooien de tweede handeling van de repo-transactie eerder dan gepland: de een verkoopt aandelen en de ander koopt ze met rente. De rente zal totaal anders zijn dan wat in het contract is aangegeven en zal variëren van de groei van de aandelen. Na de voltooiing van de REPO kunnen de partijen een nieuwe overeenkomst opstellen, rekening houdend met de nieuwe effectenprijzen en de vervroegde afsluiting van de transactie. Er is een heel andere gedragslijn met prijsveranderingen en herwaardering. De partij die de meeste verliezen heeft geleden, kan de betaling van margebijdragen eisen in de vorm van een deel van de voorraad en contanten. Als de betaling in een geldeenheid is gedaan en niet in effecten, wordt rente in rekening gebracht. Ook kunt u het gehele bedrag met rente terugkrijgen. Hetzelfde geldt voor effecten.

Herwaardering van een repo-overeenkomst naar het voorbeeld van de Centrale Bank

Laten we eens kijken hoe de herwaardering van effecten wordt uitgevoerd in de Bank of Russia. Tijdens de looptijd van de repo-overeenkomst herwaardeert de bank de verpande effecten dagelijks. Na de herwaardering stelt de entiteit de boven- en ondergrenzen voor de kortingen vast. Dankzij deze berekeningen wordt de prijs bepaald tussen de effecten en het totale bedrag dat de lener zal terugbetalen. Hierdoor ontlopen beide partijen de verplichting tot het betalen van materiële schade. De Bank of Russia is echter verplicht om de verliezen van de lener te compenseren als de REPO op de veiling is gesloten en de korting de bovengrens overschrijdt. Als de korting de ondergrens overschrijdt, keert de Bank een vergoeding terug in de vorm van geld. Indien de REPO is gesloten door personen die niet in de georganiseerde handel gebruikmaken van een aantal bijzondere systemen, dan is de Bank ontheven van de verplichting om bijdragen in contanten te betalen.Allereerst dekt de verschuldigde bank de schade aan de kredietnemer met zekerheden. Geld wordt alleen uitgegeven als de bank niet over het vereiste aantal aandelen beschikt. Dergelijke REPO’s, afgesloten buiten de handel met behulp van het Bloomberg-systeem, hebben een aantal voordelen: de Bank of Russia herwaardeert ze niet afzonderlijk voor elke transactie, maar voor de hele reeks transacties die de Bank of Russia gedurende de dag heeft voltooid.

Verplichte voorwaarden van de repo-overeenkomst

Bij het sluiten van een overeenkomst moeten beide partijen een aantal voorwaarden onderhandelen alvorens een overeenkomst aan te gaan. Verplichte repo-voorwaarden zijn:

1. Mogelijkheid om de waarde van effecten opnieuw te evalueren . Het is noodzakelijk om deze clausule aan de overeenkomst toe te voegen om incidenten en verdere problemen te voorkomen.
2. De juridische status van beide partijen die een transactie aangaan . Bij het sluiten van een overeenkomst spreken partijen onderling af of een algemene overeenkomst wordt gesloten, dan wel een overeenkomst door elke partij op eigen naam.

REPO in Rusland

De instrumenten voor de handel op de beurs zijn aandelen van een beleggingsfonds, certificaten, effecten, aandelen – alles wat enige waarde heeft op de beurs. Een repo wordt gesloten tussen een persoon en een rechtspersoon, als het gaat om: makelaar, handelaar, bewaarder, clearingmaatschappij, kredietinstelling. Twee personen kunnen geen deal sluiten
Meer details over REPO met de Bank of Russia op de Moscow Stock Exchange op https://www.moex.com/s968:
Bij veel financiële transacties zijn er REPO-transacties. Dit is een kortlopende lening waarbij onderpand wordt uitgegeven, meestal aandelen of obligaties (effecten).

Een voorbeeld van een repotransactie

De makelaar en de handelaar zijn op 23 september 2021 een termijnrepotransactie aangegaan. In het eerste deel van de transactie verkocht de handelaar een belang met 1.000 aandelen van een bedrijf in natuurlijke hulpbronnen aan een makelaar en ontving daarvoor 300.000 roebel. De prijs voor elk aandeel in het eerste deel van de REPO was RUB 300. In de overeenkomst staat dat de verkoper zich ertoe verbindt zijn aandelen op 25-10-21 terug te kopen voor RUB 303.160. Het percentage voor elk aandeel aan het einde van de maand was 3, 16 roebel. Als gevolg hiervan betaalde de handelaar slechts 3160 roebel, of 12% per jaar. Deze transactie is direct, aangezien de aandelen zijn teruggegeven door hun eigenaar. Op basis van dit voorbeeld wordt het duidelijk dat de klant 1000 aandelen van een bepaald bedrijf heeft verkocht, geprijsd met 20% korting om zich in te dekken tegen prijspieken. De periode waarin de deal is gemaakt 24.09 – 25.10.Tijdens deze periode was er een correctie en begonnen de aandelen van het bedrijf al op 28 september 309 roebel per aandeel te kosten. Banken van Rusland voeren deze operaties uit om contant geld in commerciële banken te ondersteunen. Hiervoor noemt de Centrale Bank REPO een transactie voor de aan- en verkoop van effecten met een verplichte aflossing of verkoop op een bepaalde datum. Om een ​​dergelijke transactie uit te voeren op de officiële website van de Centrale Bank, is er een lijst met aandelen die klaar zijn voor directe aankoop / verkoop via REPO. Het bevat ook de data en resultaten van dergelijke transacties.klaar om direct te kopen / verkopen via REPO. Het bevat ook de data en resultaten van dergelijke transacties.klaar om direct te kopen / verkopen via REPO. Het bevat ook de data en resultaten van dergelijke transacties.
De volledige lijst is te vinden op https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Tegenwoordig gebruiken veel mensen repo-transacties op korte termijn. Operaties worden uitgevoerd in de handel op de markt. Met hun hulp gaan beleggers en handelaren short en verkopen ze aandelen die ze niet bezitten. De makelaar leent eenvoudig de beleggingsportefeuille uit via repo en verkoopt alle effecten. Het ontvangen geld wordt belegd in andere effecten, en wanneer de prijs ervan stijgt, maakt de persoon zijn eigen winst, koopt de teruggekochte effecten van de lener terug en geeft de beleggingsportefeuille terug. De nettowinst van de gestegen aandelen blijft bij de handelaar die de aandelen heeft verkocht.