रेपो ट्रांजैक्शन आसान शब्दों में, यह कैसे काम करता है, समझौते के क्या फायदे हैं

बायबैक समझौता क्या है और पुनर्खरीद समझौता कैसे काम करता है? वित्तीय दुनिया में, कई अलग-अलग लेनदेन किए जाते हैं, खरीदना और बेचना, विनिमय (वस्तु विनिमय)। उनमें से आरईपीओ लेनदेन (पुनर्खरीद समझौता) हैं, जो एक अल्पकालिक ऋण प्रदान करते हैं, इसके बाद वित्तीय परिसंपत्तियों का मोचन होता है। इस तरह का लेन-देन एक मोहरे की दुकान पर ऋण के समान है, केवल वहाँ उधारकर्ता को ऋण पर ब्याज नहीं मिलता है, लेकिन अपनी मेहनत की कमाई को वापस करने के लिए देता है।
वित्तीय विनिमय की दुनिया में आरईपीओ एक आवश्यक चीज है। इस प्रकार के लेन-देन के लिए धन्यवाद, दुनिया भर के लाखों व्यापारियों को प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए पैसा मिलता है, जिसे वे लाभदायक मानते हैं। क्या रेपो को समाप्त करना इतना आसान है, इसके लिए क्या आवश्यक है और समझौता करते समय किन कारकों को ध्यान में रखना चाहिए – इस लेख में सभी नुकसानों का खुलासा किया जाएगा।

रेपो ऑपरेशन

एक रेपो लेनदेन वित्तीय परिसंपत्तियों की खरीद और बिक्री के लिए पुनर्खरीद के दायित्व के साथ एक समझौता है। एक नियम के रूप में, लेनदेन रात में किया जाता है, और धनवापसी अगली सुबह या दिन की जाती है। दूसरे शब्दों में, यह वित्तीय परिसंपत्तियों के रूप में संपार्श्विक के साथ एक अल्पकालिक ऋण है: स्टॉक, बांड। आरईपीओ के फायदे लेन-देन के दोनों पक्षों के लिए कारक हैं:

1. विक्रेता , अक्सर एक व्यापारी, बैंक लालफीताशाही के बिना धन प्राप्त करता है।
2. खरीदार , आमतौर पर एक दलाल , एक निश्चित दर और न्यूनतम जोखिम पर निवेश करता है।

आरईपीओ लेनदेन कब लागू होते हैं?

निवेशक केवल एक कानूनी इकाई के साथ लेनदेन में प्रवेश करता है। अक्सर एक खरीदार के रूप में कार्य करता है: दलाल, बैंक, प्रबंधक, डीलर, आदि। कई प्रकार के व्यापार के साथ, ऋण एक आवश्यकता बन जाता है। एक नियम के रूप में, ये हैं:

1. धन की मार्जिन निकासी पैसे की निकासी है जिसमें स्टॉक और अन्य प्रतिभूतियां बहुत बड़ी भूमिका निभाती हैं।
2. मार्जिन ट्रेडिंग – पोजीशन ट्रांसफर।
3. केंद्रीय एजेंट के साथ बाजार पर ट्रेडरस्टोवो ।

पैसे निकालते समय रेपो समझौता कैसे काम करता है

कई कानूनी संस्थाएं अपने लिए बांड, स्टॉक और अन्य प्रतिभूतियां लेकर पैसा उधार देती हैं। व्यक्तिगत उपयोग के लिए ऋण से पैसा व्यक्तिगत खाते में वापस ले लिया जाता है। एक व्यक्ति को जारी की गई अधिकतम राशि एक प्रारंभिक जोखिम दर के साथ एक सुरक्षा के मूल्य के बराबर है – छूट। [कैप्शन आईडी = “अटैचमेंट_11674” एलाइन = “एलाइनसेंटर” चौड़ाई = “710”] रेपो मार्केट में स्वीकृत
सिक्योरिटीज [/ कैप्शन]

लेन-देन का क्रम

बहुत शुरुआत में, एक समझौता तैयार किया जाता है, जिसमें दो भाग होते हैं: इस दस्तावेज़ के आधार पर, विक्रेता खरीदार को वित्तीय संपत्ति हस्तांतरित करता है, विक्रेता उन्हें घोषित तिथि पर स्वीकार करने और सहमत राशि का भुगतान करने का वचन देता है।
समझौते द्वारा निर्धारित दिन पर, निवेशक विक्रेता को शेयर लौटाता है और शुल्क का भुगतान करता है। पारिश्रमिक एक्सचेंज पर वित्तीय परिसंपत्तियों के प्रारंभिक मूल्य से भिन्न हो सकता है। आरईपीओ एक साथ दो लेनदेन करता है: प्रतिभूतियों में और एक वायदा अनुबंध।

रेपो वर्गीकरण – फॉरवर्ड और रिवर्स

आज दो प्रकार के लेनदेन मौजूद हैं: प्रत्यक्ष और रिवर्स आरईपीओ।

1. प्रत्यक्ष आरईपीओ लेनदेन का अर्थ है: जिस व्यक्ति ने पैसा उधार लिया है, वह निर्दिष्ट दिन पर अपने शेयर पुनर्खरीद करता है।
2. रिवर्स आरईपीओ पिछले लेनदेन से काफी भिन्न होता है – निवेशक एक समय के लिए समझौते का विषय प्राप्त करता है और इसके लिए पूरी राशि का भुगतान करता है। लेन-देन के अंत में, वह सहमत राशि प्राप्त करते हुए कागज लौटाता है।

वैधता अवधि के अनुसार कई प्रकार के सौदे होते हैं:

1. इंट्राडे – व्यापार दिन के दौरान होता है।
2. हर दूसरी रात सौदा करें – एक व्यापार एक दिन शुरू होता है और अगले दिन समाप्त होता है।
3. मौजूदा – लेन-देन की अवधि एक महीने तक बढ़ सकती है। इस प्रकार के सौदे के साथ, सौदा एक निश्चित तारीख तक वैध होता है, सौदे के अंतिम भाग के लिए इसकी एक निश्चित तारीख होती है।
4. खुला – आरईपीओ के दूसरे भाग के लिए समय सीमा निर्धारित नहीं की गई है।

उदाहरण के लिए, पैसे की जरूरत वाले एक काल्पनिक व्यापारी ने रिवर्स रेपो में प्रवेश किया। एक कानूनी इकाई ने ऋणदाता के रूप में कार्य किया। 
व्यापारी के पास 3,000 शेयर 3,000,000 डॉलर में बिके, हालांकि उनकी कीमत 3,500,000 थी। रेपो अनुबंध के आधार पर, अवधि एक महीने के लिए निर्धारित की गई थी।
इस समय के बाद, व्यापारी अपने शेयरों को वापस ले लेता है और मूलधन के ऊपर एक अतिरिक्त राशि का भुगतान करता है। नतीजतन, एक महीने बाद उन्होंने 3 मिलियन 200 हजार में शेयर ले लिए। 200 हजार – दलाल के पैसे का उपयोग करने के महीने में आया प्रतिशत।बहुत से लोग रेपो की तुलना मोहरे की दुकान से करते हैं। उधार लेने वाला एक महंगी वस्तु भी बेचता है और एक महीने के बाद ब्याज देकर अपनी वस्तु वापस कर देता है। यदि कोई व्यक्ति प्रतिभूतियों के लिए नहीं आता है, तो जिस दलाल ने रेपो जारी किया है, वह उन्हें बेच सकता है, क्योंकि चीजें पान की दुकानों में बेची जाती हैं। रेपो और रिवर्स रेपो लेनदेन कैसे काम करते हैं – बायआउट समझौते का वीडियो स्पष्टीकरण: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

गिरवी रखे शेयरों पर लाभांश कैसे प्राप्त करें?

यदि लाभांश प्राप्त करने वालों की सूची रेपो अवधि के दौरान निर्धारित की जाती है, तो लाभांश से प्राप्त सभी धन पूरी तरह से विक्रेता के पास जाता है, क्योंकि वह प्रतिभूतियों का आधिकारिक मालिक है, भले ही वह अस्थायी हो। लेकिन कानून “प्रतिभूति बाजार पर” शेयरों के विक्रेताओं की सुरक्षा करता है। गिरवी रखे शेयरों से लाभांश प्राप्त करने के मामले में, खरीदार को इस पैसे को विक्रेता को हस्तांतरित करना होगा। यदि वह उन्हें अपने पास रखने का निर्णय लेता है, तो प्रतिभूतियों के मोचन की राशि नियत लाभांश के कारण घटने लगेगी।

इसी समय, प्रतिभूतियों के विक्रेता के पास भी कई प्रतिबंध हैं। लेन-देन की अवधि के दौरान, वह शेयरधारकों की बैठक में भाग नहीं ले सकता है, और उनके निर्णयों और संयुक्त स्टॉक कंपनी के लेनदेन के खिलाफ अपील भी नहीं कर सकता है।

रेपो समझौता क्या है, निवेशक और व्यापारी को क्या जानना चाहिए: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

रेपो समझौते के तहत जोखिम

इस तरह के लेनदेन के दौरान मुख्य खतरा अनुबंध के दूसरे भाग का पालन करने में विफलता है। कभी-कभी शेयरों के विक्रेता के पास अपने शेयरों को वापस खरीदने के लिए पर्याप्त धन नहीं होता है। फिर खरीदार उन्हें बेच देता है और नुकसान की पूरी तरह से वसूली करता है। व्यापारियों के लिए स्थिति और भी भयानक है जब विक्रेता एक महीने बाद पैसे और ब्याज के साथ लौटा, और जिसने पोर्टफोलियो खरीदा वह इसे पहले ही बेच चुका है। अक्सर ऐसा होता है कि लेन-देन में दोनों बिचौलिए अनुबंध के दूसरे भाग को पूरा करने से इनकार करते हैं। यह अक्सर तब होता है जब कोई स्टॉक मूल्य में तेजी या गिरावट करता है। इस वजह से, बाजार में अस्थिरता का खतरा होता है, जिसके कारण पार्टियों में से एक अपने दायित्वों को पूरा करने से इंकार कर देगा, क्योंकि अनुबंध में एक राशि लिखी जाती है, और प्रतिभूतियां इस कीमत से अधिक हो सकती हैं, या वे लाभहीन रूप से खर्च करना शुरू कर देंगे सस्ता।

जोखिम कैसे कम करें

जोखिम कम करने के दो तरीके हैं: छूट और प्रीमियम। डिस्काउंट बाजार पर गिरवी रखे गए शेयरों की कीमत और रेपो समझौते में निर्दिष्ट धन के बीच का अंतर है। उदाहरण निवेशक के मामले में, यह देखा जा सकता है कि शेयरों की कीमत उस राशि से कहीं अधिक है जो वह ब्रोकर को ब्याज के साथ लौटाएगा। इसलिए, उनका एक प्रीमियम के साथ भी इन शेयरों को वापस खरीदने का एक मकसद है। इस प्रकार की छूट को “प्रारंभिक” कहा जाता है। छूट के आकार की गणना प्रतिशत के रूप में की जाती है और यह सीधे शेयरों की स्थिरता पर निर्भर करता है। यदि किसी व्यापारी ने स्थिर नीली चिप्स रखी हैं
, तो छूट प्रतिशत कम स्थिर कंपनी की तुलना में कम होगा। रेपो लेनदेन करते समय मुआवजा शुल्क खुद को बचाने का एक और तरीका है। यह पैसा, या प्रतिभूतियां है, जिसे व्यापारी दलाल को हस्तांतरित करता है, या इसके विपरीत, यदि गिरवी रखी गई प्रतिभूतियों की कीमत नाटकीय रूप से बदल गई है। यह डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने के लिए समझौते के दूसरे खंड का मुक्त निष्पादन है। [कैप्शन आईडी = “अटैचमेंट_11676” अलाइन = “एलाइनसेंटर” चौड़ाई = “675”]
जोखिम प्रबंधन [/ कैप्शन] मुकदमेबाजी और अन्य समस्याओं से बचने के लिए, शेयर की कीमत में तेज बदलाव के मामले में दोनों पक्षों के लिए आरईपीओ में अतिरिक्त दायित्वों को निर्धारित करना आवश्यक है। इस मामले में, जिन लोगों ने लेन-देन में प्रवेश किया है, वे पुनर्मूल्यांकन के लिए बाध्य हैं और इसके आधार पर, मूल खरीद मूल्य या अधिभार को बदलते हैं। जब किसी शेयर की कीमत बढ़ जाती है, तो विक्रेता अधिक लाभ प्राप्त करने के लिए पुनर्मूल्यांकन और नकद या शेयरों के हिस्से के नुकसान के लिए अतिरिक्त मुआवजे की मांग करने के लिए बाध्य होता है। यही बात उन लोगों पर भी लागू होती है जिन्होंने अपने पैसे के लिए शेयर खरीदे। एक बाजार दुर्घटना की स्थिति में, यह पता चलेगा कि उसने शानदार पैसे के लिए सस्ती प्रतिभूतियां खरीदीं और पुनर्विक्रय पर, अपने नुकसान की भरपाई नहीं कर पाएगा। कानून ऐसे मामलों से खरीदारों की रक्षा करता है और इसलिए उन्हें पुनर्मूल्यांकन की मांग करने और नुकसान की भरपाई के लिए अपना पैसा वापस करने का अधिकार है।मार्जिन-प्रकार की जमाराशि जोखिम सुरक्षा का एक अन्य तरीका है। इस मामले में, एक पक्ष समय से पहले भुगतान करता है ताकि दूसरा पक्ष लेन-देन के दूसरे भाग के लिए प्रतिबद्ध होने से इंकार न कर सके। इस मामले में, मार्जिन योगदान अंतिम भाग या अग्रिम भुगतान के लिए प्री-डिलीवरी नहीं है।

रेपो का पुनर्मूल्यांकन

रेपो समझौते में ऊपरी और निचले पुनर्मूल्यांकन मौजूद होना चाहिए। शेयरों के मालिक को ऊपरी पुनर्मूल्यांकन करने का अधिकार है यदि प्रतिभूतियों की कीमत अनुमत स्तर से ऊपर चली गई है।
निचला पुनर्मूल्यांकन केवल वही व्यक्ति कर सकता है जिसने प्रतिभूतियों को खरीदा है। यह उस समय होता है जब बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो जाता है और प्रतिभूतियां अपना मूल्य खो देती हैं। मार्जिन घाटा स्वीकार्य रेखा तक पहुंचना चाहिए या उससे अधिक होना चाहिए। इस मामले में, प्रतिभूतियों को खरीदने वाला व्यक्ति मांग कर सकता है कि विक्रेता लागतों की प्रतिपूर्ति करे।

रेपो समाप्त करने से पहले, पार्टियां उस क्षण पर सहमत होती हैं जब कीमत बढ़ेगी और गिरेगी, और घाटे और मार्जिन की अधिकता की गणना करें।

जब पुनर्मूल्यांकन का समय आता है, तो दोनों पक्ष आगे की कार्रवाई पर सहमत होते हैं। वे पुनर्मूल्यांकन नहीं कर सकते हैं, लेकिन रेपो लेनदेन के दूसरे कार्य को समय से पहले पूरा कर सकते हैं: एक शेयर बेचता है, और दूसरा उन्हें ब्याज के साथ खरीदता है। ब्याज पूरी तरह से अनुबंध में संकेतित से अलग होगा और शेयरों की वृद्धि से अलग होगा। आरईपीओ के पूरा होने के बाद, पार्टियां नई प्रतिभूतियों की कीमतों और लेनदेन के जल्दी बंद होने को ध्यान में रखते हुए एक नया समझौता कर सकती हैं। मूल्य परिवर्तन और पुनर्मूल्यांकन के साथ व्यवहार की एक पूरी तरह से अलग रेखा है। जिस पार्टी को सबसे अधिक नुकसान हुआ है, उसे स्टॉक और नकदी के एक हिस्से के रूप में मार्जिन योगदान के भुगतान की आवश्यकता हो सकती है। यदि भुगतान एक मौद्रिक इकाई में किया गया था, न कि प्रतिभूतियों में, तो ब्याज लगाया जाता है। आप पूरी राशि ब्याज सहित वापस भी कर सकते हैं। यही बात प्रतिभूतियों पर भी लागू होती है।

सेंट्रल बैंक के उदाहरण पर रेपो समझौते का पुनर्मूल्यांकन

आइए देखें कि बैंक ऑफ रूस में प्रतिभूतियों का पुनर्मूल्यांकन कैसे किया जाता है। रेपो समझौते की अवधि के दौरान, बैंक हर दिन गिरवी रखी गई प्रतिभूतियों का पुनर्मूल्यांकन करता है। पुनर्मूल्यांकन के बाद, इकाई छूट के लिए ऊपरी और निचली सीमा निर्धारित करती है। इन गणनाओं के लिए धन्यवाद, कीमत प्रतिभूतियों और कुल राशि के बीच निर्धारित की जाती है जो उधारकर्ता चुकाएगा। इसके लिए धन्यवाद, दोनों पक्ष भौतिक नुकसान का भुगतान करने के दायित्व से बचते हैं। हालांकि, बैंक ऑफ रूस उधारकर्ता के नुकसान की भरपाई करने के लिए बाध्य है यदि आरईपीओ नीलामी में संपन्न हुआ और छूट ऊपरी सीमा से अधिक हो गई। यदि छूट निचली सीमा को पार कर जाती है, तो बैंक पैसे के रूप में मुआवजा लौटाता है। यदि कई विशेष प्रणालियों का उपयोग करके संगठित व्यापार में नहीं व्यक्तियों द्वारा आरईपीओ का समापन किया गया था, तो बैंक को नकद में योगदान का भुगतान करने के दायित्व से मुक्त किया जाता है।सबसे पहले, बकाया बैंक प्रतिभूतियों के साथ उधारकर्ता को नुकसान को कवर करता है। पैसा तभी जारी किया जाता है जब बैंक के पास आवश्यक संख्या में शेयर न हों। ब्लूमबर्ग सिस्टम का उपयोग करके व्यापार के बाहर संपन्न ऐसे आरईपीओ के कई फायदे हैं: बैंक ऑफ रूस प्रत्येक लेनदेन के लिए अलग से इसका पुनर्मूल्यांकन नहीं करता है, लेकिन दिन के दौरान बैंक ऑफ रूस द्वारा पूरे किए गए लेनदेन की पूरी श्रृंखला के लिए।

रेपो समझौते की अनिवार्य शर्तें

एक समझौते का समापन करते समय, दोनों पक्षों को सौदा करने से पहले कई शर्तों पर बातचीत करने की आवश्यकता होती है। अनिवार्य रेपो शर्तें हैं:

1. प्रतिभूतियों के मूल्य का पुनर्मूल्यांकन करने की संभावना । घटनाओं और आगे की समस्याओं से बचने के लिए इस खंड को समझौते में जोड़ना आवश्यक है।
2. लेन-देन में प्रवेश करने वाले दोनों पक्षों की कानूनी स्थिति । एक समझौते का समापन करते समय, पार्टियां आपस में सहमत होती हैं कि क्या एक सामान्य समझौता किया जाएगा, या प्रत्येक पार्टी द्वारा अपने नाम पर एक समझौता किया जाएगा।

रूस में आरईपीओ

स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग के लिए इंस्ट्रूमेंट एक निवेश फंड के शेयर, सर्टिफिकेट, सिक्योरिटीज, शेयर हैं – वह सब कुछ जिसका स्टॉक एक्सचेंज में कुछ मूल्य है। एक व्यक्ति और एक कानूनी इकाई के बीच एक रेपो का निष्कर्ष निकाला जाता है, यदि वह है: दलाल, डीलर, डिपॉजिटरी, क्लियरिंग कंपनी, क्रेडिट संस्थान। दो व्यक्ति एक सौदे को समाप्त नहीं कर सकते हैं
https://www.moex.com/s968 पर मास्को स्टॉक एक्सचेंज पर बैंक ऑफ रूस के साथ आरईपीओ के बारे में अधिक जानकारी:
कई वित्तीय लेनदेन में, आरईपीओ लेनदेन होते हैं। यह एक अल्पकालिक ऋण है जिसमें संपार्श्विक जारी किया जाता है, आमतौर पर स्टॉक या बांड (प्रतिभूतियां)।

रेपो लेनदेन का एक उदाहरण

दलाल और व्यापारी ने 23 सितंबर, 2021 को एक फॉरवर्ड रेपो लेनदेन में प्रवेश किया। लेन-देन के पहले भाग में, व्यापारी ने एक प्राकृतिक संसाधन कंपनी के 1,000 शेयरों के साथ एक दलाल को हिस्सेदारी बेच दी और उनके लिए 300,000 रूबल प्राप्त किए। आरईपीओ के पहले हिस्से में प्रत्येक शेयर की कीमत 300 रूबल थी। समझौते में कहा गया है कि विक्रेता 10/25/2021 को RUB 303,160 के लिए अपने शेयरों को वापस खरीदने का वचन देता है। महीने के अंत में प्रत्येक शेयर का प्रतिशत 3, 16 रूबल था। नतीजतन, व्यापारी ने केवल 3160 रूबल या 12% प्रति वर्ष का भुगतान किया। यह लेन-देन प्रत्यक्ष है, क्योंकि शेयर उनके मालिक द्वारा वापस कर दिए गए थे। इस उदाहरण के आधार पर, यह स्पष्ट हो जाता है कि ग्राहक ने एक विशेष कंपनी के 1000 शेयर बेचे हैं, जो कीमतों में बढ़ोतरी के खिलाफ बचाव के लिए 20% छूट पर है। वह अवधि जिसमें सौदा 24.09 – 25.10 किया गया था।इस अवधि के दौरान, एक सुधार हुआ और कंपनी के शेयरों की कीमत 309 रूबल प्रति शेयर पहले से ही 28 सितंबर को शुरू हुई। रूस के बैंक वाणिज्यिक बैंकों में नकदी का समर्थन करने के लिए इन कार्यों को करते हैं। इसके लिए, सेंट्रल बैंक आरईपीओ को एक निर्दिष्ट तिथि पर अनिवार्य मोचन या बिक्री के साथ प्रतिभूतियों की बिक्री और खरीद के लिए लेनदेन कहता है। सेंट्रल बैंक की आधिकारिक वेबसाइट पर इस तरह के लेनदेन को अंजाम देने के लिए, उन शेयरों की सूची है जो आरईपीओ के माध्यम से तत्काल खरीद / बिक्री के लिए तैयार हैं। इसमें ऐसे लेनदेन की तिथियां और परिणाम भी शामिल हैं।आरईपीओ के माध्यम से तुरंत खरीदने/बेचने के लिए तैयार। इसमें ऐसे लेनदेन की तिथियां और परिणाम भी शामिल हैं।आरईपीओ के माध्यम से तुरंत खरीदने/बेचने के लिए तैयार। इसमें ऐसे लेनदेन की तिथियां और परिणाम भी शामिल हैं।
पूरी सूची https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ पर देखी जा सकती है। आजकल, बहुत से लोग अल्पकालिक रेपो लेनदेन का उपयोग करते हैं। बाजार पर व्यापार में संचालन किया जाता है। उनकी मदद से, निवेशक और व्यापारी कम हो जाते हैं और उन शेयरों को बेचते हैं जो उनके पास नहीं होते हैं। ब्रोकर केवल रेपो के माध्यम से निवेश पोर्टफोलियो को उधार देता है और सभी प्रतिभूतियों को बेचता है। प्राप्त धन को अन्य प्रतिभूतियों में निवेश किया जाता है, और जब उनकी कीमत बढ़ जाती है, तो व्यक्ति अपना लाभ कमाता है, उधारकर्ता की बेची गई प्रतिभूतियों को वापस खरीदता है और निवेश पोर्टफोलियो लौटाता है। शेयरों में जो शुद्ध लाभ हुआ है, वह उस व्यापारी के पास रहता है जिसने शेयर बेचे।