REPO-transakcio en simplaj vortoj, kiel ĝi funkcias, kio estas la avantaĝo de la interkonsento

Kio estas reaĉeta interkonsento kaj kiel funkcias REPO-interkonsento? En la financa mondo, ekzistas multaj malsamaj transakcioj, aĉeto, vendo, interŝanĝo (interŝanĝo). Inter ili estas REPO-operacioj (reaĉeto-interkonsento), kiuj disponigas mallongdaŭran prunton, sekvata de la reaĉeto de financaj aktivoj. Tia transakcio similas al prunto ĉe lombardejo, nur tie la prunteprenanto ne ricevas interezojn pri la prunto, sed donas malfacile gajnitan monon por redoni sian aferon.
REPO estas necesa afero en la mondo de financa interŝanĝo. Danke al ĉi tiu tipo de transakcio, milionoj da komercistoj tra la mondo trovas monon por aĉeti valorpaperojn, kiujn ili vidas kiel avantaĝon. Ĉu estas tiel facile konkludi REPO, kio necesas por tio kaj kiaj faktoroj devas esti konsiderataj dum la ellaborado de interkonsento – ĉiuj malfacilaĵoj estos malkaŝitaj en ĉi tiu artikolo.

REPO-operacio

REPO-transakcio estas kontrakto por la vendo kaj aĉeto de financaj aktivoj kun devo reaĉeti. Kiel regulo, transakcioj estas faritaj nokte, kaj la reveno estas farita la sekvan matenon aŭ posttagmezon. Alivorte, ĉi tio estas mallongatempa prunto, kun garantio en formo de financaj aktivoj: akcioj, obligacioj. La avantaĝoj de REPO estas faktoroj por ambaŭ flankoj de la transakcio:

1. La vendisto , plej ofte komercisto, ricevas la financon sen bankado de burokosteco.
2. La aĉetanto , kutime makleristo , investas kun fiksa kurzo kaj minimuma risko.

En kiuj kazoj estas REPO-operacioj aplikataj?

La investanto finas interkonsenton nur kun jura ento. Plej ofte agas kiel aĉetanto: makleristo, banko, administranto, komercisto, ktp. Kun pluraj specoj de komerco, ŝuldo fariĝas neceso. Kiel regulo, ĉi tio estas:

1. Marĝena retiro de financoj estas la retiro de mono, en kiu akcioj kaj aliaj valorpaperoj ludas grandegan rolon.
2. Marĝena komerco – pozicio-translokigo.
3. Komerco en la merkato kun Centra Agento.

Kiel funkcias REPO-interkonsento kiam oni retiras monon?

Multaj juraj entoj pruntedonas monon prenante obligaciojn, akciojn kaj aliajn valorpaperojn. La mono de la prunto estas retirita al persona konto por persona uzo. La maksimuma monsumo donita al unu persono estas egala al la kosto de unu sekureco kun komenca riska indico – rabato. [Caption id=”attachment_11674″ align=”aligncenter” width=”710″]
Valorpaperoj akceptitaj al la REPO-merkato[/caption]

Transakcia proceduro

Je la komenco, kontrakto estas ellaborita, konsistanta el du partoj: Surbaze de ĉi tiu dokumento, la vendisto transdonas financajn aktivojn al la aĉetanto, la vendisto deviĝas akcepti ilin en la deklarita dato kaj pagi antaŭdeterminitan sumon.
En la dato specifita en la interkonsento, la investanto resendas la akciojn al la vendisto kaj pagas la rekompencon. La rekompenco povas diferenci de la komenca valoro de financaj aktivoj sur la interŝanĝo. REPO faras du transakciojn samtempe: en valorpaperoj kaj antaŭenkontrakto.

Klasifikoj de REPO-transakcioj – rektaj kaj inversaj

Du specoj de transakcioj ekzistas hodiaŭ: rektaj kaj inversaj repostoj.

1. Rektaj reaĉetaj transakcioj implicas: la persono kiu pruntis la monon faras reaĉeton de siaj akcioj en la difinita tago.
2. Inversaj REPOs signife diferencas de la antaŭa transakcio – la investanto ricevas la temon de la kontrakto por la momento kaj pagas la plenan sumon por ĝi. Ĉe la fino de la transakcio, li resendas la paperojn, ricevante la interkonsentitan sumon.

Estas pluraj specoj de transakcioj laŭ valideca periodo:

1. Intrataga – la transakcio okazas dumtage.
2. Interkonsento tra la nokto – interkonsento komenciĝas unu tagon kaj finiĝas la sekvan.
3. Valida – la termino de la transakcio povas etendi dum unu monato. Kun ĉi tiu tipo, la interkonsento validas ĝis certa dato, ĝi havas fiksan daton por la lasta parto de la interkonsento.
4. Malferma – la limdato por la ekzekuto de la dua parto de la REPO ne estas fiksita.

Ekzemple, kondiĉa komercisto bezonanta monon eniris inversan REPO. Jura unuo agis kiel pruntedoninto. 
La komercisto havis 3,000 akciojn venditajn por 3 milionoj USD kvankam ili estis valoraj 3,500,000 USD. Surbaze de la REPO-kontrakto, la esprimo estis fiksita por monato.
Post ĉi tiu tempo, la komercisto retiras siajn akciojn kaj pagas plian kvanton aldone al la ĉefa. Kiel rezulto, monaton poste li prenis akciojn por 3 milionoj 200 mil. 200 mil – la procento kiu aperis dum la monato de uzado de la mono de la makleristo.Multaj homoj komparas repo kun lombardejo. La prunteprenanto ankaŭ vendas multekostan objekton kaj post monato resendas sian objekton, pagante interezon. Se persono ne venas por paperoj, tiam la makleristo kiu efektivigis la REPO povas vendi ilin, same kiel ili vendas aĵojn en lombardejoj. Kiel rektaj kaj inversaj REPO-transakcioj funkcias – videa klarigo pri la reaĉeta interkonsento: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Kiel ricevi dividendojn pri promesitaj akcioj?

Se la listo de tiuj, kiuj devus ricevi dividendojn estas determinita dum la REPO, tiam la tuta mono ricevita de la dividendoj iras plene al la vendisto, ĉar li estas la oficiala posedanto de la valorpaperoj, kvankam provizora. Sed la leĝo “Sur la valorpapera merkato” protektas la vendistojn de akcioj. En kazo de ricevi dividendojn de promesitaj akcioj, la aĉetanto devas transdoni ĉi tiun monon al la vendisto. Se li decidas konservi ilin por si, tiam la kvanto de la reaĉeto de valorpaperoj komencos malpliiĝi pro la alproprigitaj dividendoj.

Samtempe, la vendisto de valorpaperoj ankaŭ havas kelkajn malpermesojn. Li ne povas partopreni en la kunveno de akciuloj dum la periodo de la transakcio, kaj ankaŭ ne povas apelacii kontraŭ iliaj decidoj kaj transakcioj de la akcia kompanio.

Kio estas REPO-interkonsento, kion investanto kaj komercisto bezonas scii: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Riskoj laŭ REPO-interkonsento

La ĉefa danĝero dum la komisiono de tiaj transakcioj estas la malsukceso plenumi la duan parton de la kontrakto. Kelkfoje la vendisto de akcioj ne havas sufiĉajn financojn por elaĉeti siajn paperojn. Tiam la aĉetanto vendas ilin kaj plene reakiras la perdojn. La plej malbona situacio por komercistoj estas kiam la vendisto revenas monaton poste kun mono kaj intereso, kaj tiu, kiu aĉetis la biletujon, jam vendis ĝin. Ofte okazas, ke ambaŭ perantoj de la transakcio rifuzas plenumi la duan parton de la kontrakto. Ĉi tio ofte okazas kiam valoro altiĝis aŭ malaltiĝis. Pro tio, ekzistas risko de merkata volatilo, pro kiu unu el la partioj rifuzos plenumi siajn devojn, ĉar la kontrakto diras unu kvanton, kaj la valorpaperoj povas superi ĉi tiun prezon, aŭ ili komencos kosti neprofite malmultekostaj.

Kiel redukti riskojn

Estas du manieroj mildigi riskon: rabatoj kaj superpagoj. Rabato – la diferenco inter la prezo de promesitaj akcioj sur la merkato kaj la mono specifita en la interkonsento de REPO. En la kazo de la investanto en la ekzemplo, oni povas vidi, ke la akcioj valoras multe pli ol la kvanto, kiun li redonos al la makleristo kun intereso. Tial, li havas motivon reaĉeti ĉi tiujn akciojn eĉ ĉe premio. Ĉi tiu speco de rabato estas nomita “komenca”. La grandeco de la rabato estas kalkulita kiel procento kaj rekte dependas de la stabileco de la akcioj. Se komercisto promesis stabilajn
bluajn blatojn, tiam la rabata procento estos malpli granda ol tiu de malpli stabila firmao. La kompensa kotizo estas alia maniero protekti vin kiam faras REPO-transakcion. Ĉi tio estas mono aŭ valorpaperoj, kiujn komercisto transdonas al makleristo, aŭ inverse, se la prezo de promesitaj valorpaperoj draste ŝanĝiĝis. Ĉi tio estas senpaga plenumo de la dua klaŭzo de la kontrakto por redukti la riskon de defaŭlto. [Caption id = “aldonaĵo_11676” align = “aligncenter” larĝo = “675”]
Administrado de risko[/caption] Por eviti proceson kaj aliajn problemojn, necesas preskribi pliajn obligaciojn en la REPO por ambaŭ partioj en kazo de akra ŝanĝo en la akcia prezo. En ĉi tiu kazo, tiuj, kiuj eniris la transakcion, estas devigitaj fari revalorigon kaj, sur ĝia bazo, ŝanĝi la originalan aĉetan prezon aŭ aldonan pagon. Kiam la prezo de akcioj altiĝas, la vendisto estas devigita postuli revalorigon kaj kroman kompenson por perdoj en kontanta mono aŭ parto de la akcioj por akiri pli da avantaĝoj. La sama validas por tiuj, kiuj aĉetis akciojn per sia propra mono. Okaze de merkatkolapso, montriĝos, ke li aĉetis malmultekostajn paperojn por fabela mono kaj, revendante, ne povos kompensi siajn perdojn. La leĝo protektas aĉetantojn kontraŭ tiaj kazoj kaj tial ili rajtas postuli revalorigon kaj redoni sian monon por kompensi la damaĝon. Marĝenaj kontribuoj estas alia metodo de protekto kontraŭ riskoj. Samtempe, unu el la partioj faras antaŭtempan pagon, por ke la alia partio ne povas rifuzi devojn pri la dua parto de la transakcio. En ĉi tiu kazo, la marĝena pago ne estas antaŭ-livero sur la fina parto aŭ antaŭpago.

REPO-revalorigo

La supra kaj pli malalta revalorigo devas ĉeesti en la REPO-interkonsento. La posedanto de la akcioj rajtas fari supran revalorigon se la prezo de la valorpaperoj supreniris super la permesita nivelo.
Pli malalta revalorigo povas esti farita nur de la persono, kiu aĉetis la valorpaperojn. Ĉi tio okazas en la momento, kiam la merkato kraŝas kaj la valorpaperoj perdas sian valoron. La marĝena deficito devas atingi aŭ superi la permeseblan limon. En ĉi tiu kazo, la aĉetanto de la valorpaperoj povas postuli, ke la vendisto repagos la kostojn.

Antaŭ la konkludo de REPO, la partioj konsentas pri la momento, en kiu estos la linio de prezo-kresko kaj ĝia falo, kaj ankaŭ kalkulas la deficiton kaj troan randon.

Kiam venas la tempo por retakso, ambaŭ partioj konsentas inter si pri pliaj agoj. Ili eble ne realigas revalorigon, sed faras la duan akton de la REPO-transakcio antaŭ la plano: oni vendas akciojn, kaj la dua aĉetas ilin kun intereso. La intereso estos tute malsama ol kio estas specifita en la kontrakto kaj varios de la kresko de akcioj. Post la kompletigo de la REPO, la partioj povas ellabori novan interkonsenton, konsiderante la novajn prezojn de valorpaperoj kaj la fruan fermon de la transakcio. Estas tute malsama linio de konduto kiam prezoj ŝanĝiĝas kaj revalorigo. La partio kiu suferspertis la plej multajn perdojn povas postuli la pagon de marĝenaj kontribuoj en la formo de parto de la akcioj kaj kontantmono. Se la pago estis farita en monunuo, kaj ne en valorpaperoj, tiam intereso estas ŝargita. Vi ankaŭ povas resendi la tutan kvanton kun interezo. La sama validas por valorpaperoj.

Revalorigo de REPO-interkonsento sur la ekzemplo de la Centra Banko

Ni rigardu kiel valorpaperoj estas revalorigitaj ĉe la Banko de Rusio. Dum la daŭro de la REPO-interkonsento, la banko revalorigas la promesitajn valorpaperojn ĉiutage. Post la revalorigo, la ento fiksas superajn kaj malsuperajn limojn por rabatoj. Danke al ĉi tiuj kalkuloj, la prezo inter la valorpaperoj kaj la totala kvanto, kiun la prunteprenanto redonos, estas determinita. Dank’ al tio, ambaŭ partioj evitas la devon pagi materialajn damaĝojn. Tamen, la Banko de Rusio estas devigita kompensi la perdojn de la prunteprenanto se la REPO estis finita ĉe la aŭkcio kaj la rabato superis la supran limon. Se la rabato transiras la pli malaltan limon, la Banko resendas kompenson en formo de mono. Se la REPO estis finita de personoj ne ĉe organizitaj aŭkcioj uzante kelkajn specialajn sistemojn, tiam la Banko ne plu estas devigata pagi kontribuojn kontante. Antaŭ ĉio, la ŝulda banko kovras la damaĝon de la prunteprenanto per valorpaperoj. Mono estas elsendita nur se la banko ne havas la postulatan nombron da akcioj. Estas kelkaj avantaĝoj al tiaj REPO finitaj ne ĉe aŭkcioj uzante la Bloomberg-sistemon: revalorigo estas farita de la Banko de Rusio ne aparte por ĉiu transakcio, sed por la tuta serio de transakcioj faritaj de la Banko de Rusio dum la tago.

Devigaj kondiĉoj de la REPO-interkonsento

Fininte interkonsenton, ambaŭ partioj devas negoci kelkajn kondiĉojn antaŭ fini interkonsenton. La antaŭkondiĉoj por REPO estas:

1. Ebleco retaksi la valoron de valorpaperoj . Necesas enmeti ĉi tiun klaŭzon en la interkonsenton por eviti incidentojn kaj pliajn problemojn.
2. La jura statuso de ambaŭ partioj enirante transakcion . Fininte interkonsenton, la partioj konsentas inter si ĉu ĝenerala interkonsento estos finita, aŭ interkonsento de ĉiu partio en sia propra nomo.

REPO en Rusio

Akcioj de investfonduso, atestiloj, paperoj, akcioj – ĉio, kio havas iom da valoro en la borso, fariĝas instrumentoj por komercado en la borso. REPO estas finita inter persono kaj jura ento, se ĝi estas: makleristo, komercisto, deponejo, klariganta kompanio, kredita institucio. Du individuoj ne povas eniri transakcion
Pli pri REPO kun la Banko de Rusio ĉe la Moskva Borso ĉe https://www.moex.com/s968:
En multaj financaj transakcioj, ekzistas REPO-transakcioj. Ĉi tio estas mallongdaŭra prunto, en kiu estas eldonita garantiaĵo, kutime akcioj aŭ obligacioj (valorpaperoj).

Ekzemplo de REPO-transakcio

La makleristo kaj la persono implikita en komerco eniris antaŭen REPO-interkonsenton la 23/09/2021. Dum la unua parto de la transakcio, la komercisto vendis pakaĵon de 1,000 akcioj de naturresursa kompanio al makleristo kaj ricevis 300,000 rublojn por ili. La prezo por ĉiu akcio en la unua parto de REPO estis 300 rubloj. La interkonsento diras, ke la vendisto entreprenas reaĉeti siajn akciojn la 25/10/2021 por 303 160 rubloj. La intereso por ĉiu akcio fine de la monato estis 3,16 rubloj. Kiel rezulto, la komercisto pagis nur 3,160 rublojn, aŭ 12% jare. Ĉi tiu transakcio estas rekta, pro la fakto, ke la akcioj estis resenditaj de ilia posedanto. Surbaze de ĉi tiu ekzemplo, estas klare, ke la kliento vendis 1,000 akciojn de certa firmao taksitaj je 20% rabato por protekti kontraŭ prezo-piko. La periodo en kiu la transakcio estis farita 24.09 – 25.10. Dum ĉi tiu periodo, estis korekto kaj la akcioj de la kompanio komencis kosti 309 rublojn per akcio jam la 28.09. Bankoj de Rusio faras ĉi tiujn operaciojn por subteni kontantmonon en komercaj bankoj. Por fari tion, la Centra Banko nomas REPO transakcio por la vendo kaj aĉeto de valorpaperoj kun deviga reaĉeto aŭ vendo en difinita dato. Por fari tian transakcion, estas listo de akcioj en la oficiala retejo de la Centra Banko, kiuj estas pretaj por tuja aĉeto / vendo per REPO. Ĝi ankaŭ enhavas la datojn kaj rezultojn de tiaj transakcioj. preta por tuja aĉeto/vendo per REPO. Ĝi ankaŭ enhavas la datojn kaj rezultojn de tiaj transakcioj. preta por tuja aĉeto/vendo per REPO. Ĝi ankaŭ enhavas la datojn kaj rezultojn de tiaj transakcioj.
La tuta listo estas havebla ĉe https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Nun multaj homoj uzas mallongdaŭran REPO. Operacioj estas faritaj en komercado sur la merkato. Kun ilia helpo, investantoj kaj komercistoj malfermas mallongajn poziciojn kaj vendas akciojn, kiuj ne apartenas al ili. La makleristo simple pruntas la investan biletujon per repo kaj vendas ĉiujn valorpaperojn. La mono ricevita estas investita en aliaj valorpaperoj, kaj kiam la prezo de ili altiĝas, la persono ricevas sian profiton, aĉetas reen la venditajn valorpaperojn de la prunteprenanto kaj resendas la investan biletujon. La neta profito de la pliigitaj akcioj restas ĉe la komercisto, kiu vendis la akciojn.