Repokauppa yksinkertaisin sanoin, miten se toimii, mitä hyötyä sopimuksesta on

Mikä on takaisinostosopimus ja miten takaisinostosopimus toimii? Rahoitusmaailmassa tehdään monia erilaisia ​​transaktioita, ostetaan ja myydään, vaihdetaan (vaihtokauppa). Niitä ovat REPO-transaktiot (takaisinostosopimus), jotka mahdollistavat lyhytaikaisen lainan ja sen jälkeen rahoitusvarojen lunastuksen. Tällainen kauppa on samanlainen kuin panttilainaus, vain siellä lainanottaja ei saa lainalle korkoa, vaan antaa kovalla työllä ansaittua rahaa tavaransa palauttamiseksi.
REPO on välttämätön asia finanssipörssin maailmassa. Tämäntyyppisten transaktioiden ansiosta miljoonat kauppiaat ympäri maailmaa löytävät rahaa ostaakseen arvopapereita, jotka he pitävät kannattavana. Onko repon tekeminen niin helppoa, mitä tähän tarvitaan ja mitkä tekijät on otettava huomioon sopimusta laadittaessa – kaikki sudenkuopat paljastetaan tässä artikkelissa.

REPO-toiminto

Repokauppa on rahoitusvarojen osto- ja myyntisopimus, johon liittyy takaisinostovelvollisuus. Pääsääntöisesti tapahtumat suoritetaan yöllä ja palautukset suoritetaan seuraavana aamuna tai seuraavana päivänä. Toisin sanoen tämä on lyhytaikainen laina, jonka vakuutena on rahoitusomaisuus: osakkeet, joukkovelkakirjat. REPO:n edut ovat tekijöitä kaupan molemmille osapuolille:

1. Myyjä , useimmiten elinkeinonharjoittaja, saa varoja ilman pankkihallinnointia.
2. Ostaja , yleensä välittäjä , sijoittaa kiinteällä korolla ja minimaalisella riskillä.

Milloin REPO-tapahtumia sovelletaan?

Sijoittaja tekee liiketoimen vain oikeushenkilön kanssa. Useimmiten toimii ostajana: välittäjä, pankki, johtaja, jälleenmyyjä jne. Useissa kaupankäynnissä velasta tulee välttämättömyys. Yleensä nämä ovat:

1. Marginaalin nosto on rahan nosto, jossa osakkeilla ja muilla arvopapereilla on valtava rooli.
2. Marginaalikauppa – positioiden siirto.
3. Treyderstvo markkinoilla keskusagentin kanssa.

Kuinka reposopimus toimii nostettaessa rahaa

Monet oikeushenkilöt lainaavat rahaa ottamalla itselleen joukkovelkakirjoja, osakkeita ja muita arvopapereita. Lainarahat nostetaan henkilökohtaiselle tilille henkilökohtaiseen käyttöön. Yhdelle henkilölle liikkeeseen laskettavan rahan enimmäismäärä on yhtä suuri kuin yhden arvopaperin arvo alkuperäisellä riskikorolla – alennuksella. Repomarkkinoille otetut
arvopaperit [/ caption]

Kaupan järjestys

Heti alussa tehdään sopimus, joka koostuu kahdesta osasta: Tämän asiakirjan perusteella myyjä siirtää rahoitusvarat ostajalle, myyjä sitoutuu ottamaan ne vastaan ​​ilmoitettuna päivänä ja maksamaan sovitun summan.
Sopimuksen määrättynä päivänä sijoittaja palauttaa osakkeet myyjälle ja maksaa palkkion. Palkkio voi poiketa pörssissä olevien rahoitusvarojen alkuperäisestä arvosta. REPO suorittaa kaksi kauppaa kerralla: arvopaperit ja termiinit.

Repo-luokitukset – eteenpäin ja taaksepäin

Nykyään on olemassa kahdenlaisia ​​tapahtumia: suora ja käänteinen REPO.

1. Suorat REPO-tapahtumat tarkoittavat: rahan lainannut henkilö ostaa osakkeensa takaisin määritettynä päivänä.
2. Käänteiset REPOt eroavat merkittävästi edellisestä kaupasta – sijoittaja saa sopimuksen kohteen tietyksi ajaksi ja maksaa siitä täyden summan. Kaupan päätyttyä hän palauttaa paperin ja saa sovitun summan.

Tarjoustyyppejä on useita voimassaoloajan mukaan:

1. Päivänsisäinen – kauppa tapahtuu päivän aikana.
2. Tee kauppa joka toinen ilta – kauppa alkaa yhtenä päivänä ja päättyy seuraavana.
3. Olemassa – kaupan voimassaoloaika voi venyä kuukaudeksi. Tämän tyyppisessä kaupassa sopimus on voimassa tiettyyn päivämäärään asti, sillä on kiinteä päivämäärä kaupan viimeiselle osalle.
4. Avoin – REPO:n toisen osan määräaikaa ei ole asetettu.

Esimerkiksi rahan tarpeessa oleva kuvitteellinen elinkeinonharjoittaja teki käänteisen repon. Lainanantajana toimi oikeushenkilö. 
Kauppias myi 3 000 osaketta 3 miljoonalla dollarilla, vaikka niiden arvo oli 3 500 000. Reposopimuksen perusteella määräaika oli kuukausi.
Tämän ajan jälkeen elinkeinonharjoittaja nostaa osakkeensa ja maksaa lisäsumman pääoman päälle. Seurauksena oli, että kuukausi myöhemmin hän vei osakkeet 3 miljoonalla 200 tuhannella. 200 tuhatta – prosenttiosuus, joka nousi kuukauden aikana, kun käytettiin välittäjän rahoja.Monet ihmiset vertaavat repoa panttilainajaan. Lainaaja myy myös kalliin tuotteen ja palauttaa tuotteensa kuukauden kuluttua korkoa maksamalla. Jos henkilö ei tule hakemaan arvopapereita, niin repon myöntänyt välittäjä voi myydä ne, koska tavarat myydään panttilainaamoissa. Repo- ja käänteisen repo-transaktioiden toiminta – Ostosopimuksen videoselitys: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Kuinka saada osinkoa pantetuista osakkeista?

Jos lista niistä, joiden pitäisi saada osinkoa, määräytyy repojakson aikana, niin kaikki osingoista saadut rahat menevät kokonaan myyjälle, koska hän on arvopaperien virallinen omistaja, vaikkakin tilapäinen. Mutta arvopaperimarkkinoita koskeva laki suojelee osakkeiden myyjiä. Jos ostaja saa pantetuista osakkeista osinkoa, hänen on siirrettävä nämä rahat myyjälle. Jos hän päättää pitää ne itselleen, arvopapereiden lunastuksen määrä alkaa laskea määrättyjen osinkojen vuoksi.

Samaan aikaan arvopapereiden myyjällä on myös useita kieltoja. Kaupan aikana hän ei voi osallistua yhtiökokoukseen, eikä myöskään voi valittaa heidän päätöksistään ja osakeyhtiön liiketoimista.

Mitä reposopimus on, mitä sijoittajan ja elinkeinonharjoittajan tulee tietää: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Reposopimuksen riskit

Suurin vaara tällaisten liiketoimien aikana on sopimuksen toisen osan noudattamatta jättäminen. Joskus osakkeiden myyjällä ei ole tarpeeksi varoja ostaa osakkeitaan takaisin. Sitten ostaja myy ne ja saa tappion kokonaan takaisin. Kauppiaiden kannalta tilanne on kauheampi, kun myyjä palasi kuukauden kuluttua rahalla ja koroilla, ja salkun ostaja on jo myynyt sen. Usein tapahtuu, että molemmat välittäjät kieltäytyvät täyttämästä sopimuksen toista osaa. Tämä tapahtuu usein, kun osakkeen arvo nousee tai laskee. Tästä johtuen on olemassa riski markkinoiden epävakaudesta, jonka vuoksi jompikumpi osapuolista kieltäytyy täyttämästä velvoitteitaan, koska sopimukseen on kirjoitettu yksi summa ja arvopaperit voivat ylittää tämän hinnan tai ne alkavat maksaa kannattavasti. halpa.

Kuinka vähentää riskejä

On kaksi tapaa vähentää riskejä: alennus ja palkkio. Alennus on pantattujen osakkeiden markkinoilla olevan hinnan ja reposopimuksessa määrätyn rahan erotus. Esimerkkisijoittajan tapauksessa voidaan nähdä, että osakkeet ovat paljon arvokkaampia kuin summa, jonka hän palauttaa välittäjälle korkoineen. Siksi hänellä on motiivi ostaa nämä osakkeet takaisin, jopa ylikurssilla. Tämän tyyppistä alennusta kutsutaan ”alkuperäiseksi”. Alennuksen suuruus lasketaan prosentteina ja riippuu suoraan osakkeiden vakaudesta. Jos elinkeinonharjoittaja on asettanut vakaan
blue chipin, alennusprosentti on pienempi kuin vähemmän vakaan yrityksen. Korvausmaksu on toinen tapa suojata itseäsi repokaupan yhteydessä. Tämä on rahaa tai arvopapereita, jotka elinkeinonharjoittaja siirtää välittäjälle tai päinvastoin, jos pantattujen arvopapereiden hinta on muuttunut dramaattisesti. Tämä on sopimuksen toisen lausekkeen ilmainen täytäntöönpano maksukyvyttömyysriskin vähentämiseksi.
Riskienhallinta [/ kuvateksti] Oikeudenkäyntien ja muiden ongelmien välttämiseksi on REPO:ssa tarpeen määrätä lisävelvoitteita molemmille osapuolille, mikäli osakkeen kurssi muuttuu jyrkästi. Tällöin kaupan tehneet ovat velvollisia arvostamaan uudelleen ja sen perusteella muuttamaan alkuperäisen kauppahinnan tai lisämaksun. Osakkeen hinnan noustessa myyjä on velvollinen vaatimaan arvonkorotusta ja lisäkorvausta tappioista rahana tai osalla osakkeista saadakseen lisää voittoa. Sama koskee niitä, jotka ostivat osakkeita omalla rahallaan. Markkinaromahtaessa käy ilmi, että hän osti halpoja arvopapereita upealla rahalla, eikä jälleenmyynnin jälkeen pysty korvaamaan tappioitaan. Laki suojelee ostajia tällaisilta tapauksilta, ja siksi heillä on oikeus vaatia arvonkorotusta ja palauttaa rahansa vahingon korvaamiseksi.Marginaalityyppiset talletukset ovat toinen tapa suojautua riskeiltä. Tällöin toinen osapuolista suorittaa ennenaikaisen maksun, jotta toinen osapuoli ei voi kieltäytyä sitoutumasta kaupan toiseen osaan. Tässä tapauksessa marginaalimaksu ei ole loppuosan ennakkotoimitus tai ennakkomaksu.

Repon uudelleenarvostus

Reposopimuksessa on oltava ylempi ja alempi arvostus. Osakkeiden omistajalla on oikeus tehdä yläarvostus, jos arvopaperien hinta on noussut sallitun tason yläpuolelle.
Alemman arvonkorotuksen voi suorittaa vain arvopaperit ostanut henkilö. Tämä tapahtuu sillä hetkellä, kun markkinat romahtavat ja arvopaperit menettävät arvonsa. Marginaalivajeen on saavutettava tai ylitettävä sallittu raja. Tässä tapauksessa arvopaperit ostaja voi vaatia myyjältä korvaamaan kustannukset.

Ennen repon tekemistä osapuolet sopivat hetkestä, jolloin hinta nousee ja laskee, ja laskevat marginaalin alijäämän ja ylityksen.

Kun uudelleenarvioinnin aika tulee, molemmat osapuolet sopivat jatkotoimista. He eivät välttämättä suorita uudelleenarvostusta, vaan suorittavat repokaupan toisen toimenpiteen etuajassa: toinen myy osakkeita ja toinen ostaa ne korolla. Korko on täysin erilainen kuin sopimuksessa on ilmoitettu ja vaihtelee osakkeiden kasvusta. REPO:n valmistumisen jälkeen osapuolet voivat tehdä uuden sopimuksen, jossa otetaan huomioon uudet arvopaperihinnat ja kaupan ennenaikainen toteutuminen. Hintojen muutosten ja revalvoinnin kanssa on täysin erilainen käyttäytyminen. Eniten tappioita kärsinyt osapuoli voi vaatia marginaalimaksujen maksamista osakkeina ja käteisenä. Jos maksu suoritettiin rahayksikkönä, ei arvopapereina, peritään korkoa. Voit myös palauttaa koko summan korkoineen. Sama koskee arvopapereita.

Reposopimuksen uudelleenarvostus Keskuspankin esimerkillä

Katsotaanpa, kuinka arvopapereiden uudelleenarvostus suoritetaan Venäjän keskuspankissa. Reposopimuksen voimassaoloaikana pankki arvostaa pantatut arvopaperit uudelleen päivittäin. Uudelleenarvostuksen jälkeen yhteisö asettaa alennuksille ylä- ja alarajat. Näiden laskelmien ansiosta hinta määräytyy arvopapereiden ja lainanottajan takaisinmaksaman kokonaissumman välillä. Tämän ansiosta molemmat osapuolet välttävät aineellisen vahingonkorvausvelvollisuuden. Venäjän Pankki on kuitenkin velvollinen korvaamaan lainanottajan tappiot, jos REPO solmittiin huutokaupassa ja alennus ylitti ylärajan. Jos alennus ylittää alarajan, Pankki palauttaa korvauksen rahana. Jos REPO-sopimuksen ovat tehneet henkilöt, jotka eivät ole järjestäytyneen kaupankäynnin piirissä useiden erityisjärjestelmien avulla, pankki vapautuu käteismaksuvelvollisuudesta.Ensinnäkin velkaa oleva pankki kattaa lainanottajalle aiheutuneet vahingot arvopapereilla. Rahat lasketaan liikkeeseen vain, jos pankilla ei ole tarvittavaa määrää osakkeita. Tällaisilla Bloomberg-järjestelmällä kaupankäynnin ulkopuolella tehdyillä REPO-sopimuksilla on useita etuja: Venäjän keskuspankki ei arvosta sitä erikseen jokaiselle tapahtumalle, vaan koko Venäjän keskuspankin päivän aikana toteuttamalle transaktiosarjalle.

Repo-sopimuksen pakolliset ehdot

Sopimusta tehdessään molempien osapuolten on neuvoteltava useita ehtoja ennen sopimuksen tekemistä. Pakolliset repoehdot ovat:

1. Mahdollisuus arvopapereiden arvon uudelleenarviointiin . Tämä lauseke on tarpeen lisätä sopimukseen välikohtausten ja lisäongelmien välttämiseksi.
2. Molempien liiketoimen tekevien osapuolten oikeudellinen asema . Sopimusta tehdessään osapuolet sopivat keskenään, tehdäänkö yleissopimus vai kumpikin osapuoli omissa nimissään.

REPO Venäjällä

Pörssin kaupankäynnin välineitä ovat sijoitusrahaston osakkeet, todistukset, arvopaperit, osakkeet – kaikki, jolla on arvoa pörssissä. Reposopimus tehdään henkilön ja oikeushenkilön välillä, jos se on: välittäjä, jälleenmyyjä, säilytysyhteisö, selvitysyhtiö, luottolaitos. Kaksi henkilöä ei voi tehdä kauppaa.
Lisätietoja REPOsta Venäjän keskuspankin kanssa Moskovan pörssissä osoitteessa https://www.moex.com/s968:
Monissa rahoitustapahtumissa on REPO-tapahtumia. Tämä on lyhytaikainen laina, jossa annetaan vakuuksia, yleensä osakkeita tai joukkovelkakirjoja (arvopapereita).

Esimerkki repo-transaktiosta

Välittäjä ja kauppias tekivät termiinirepo-kaupan 23.9.2021. Kaupan ensimmäisessä osassa kauppias myi osuuden, jossa oli 1 000 luonnonvarayhtiön osaketta välittäjälle ja sai niistä 300 000 ruplaa. Jokaisen osakkeen hinta REPO:n ensimmäisessä osassa oli 300 ruplaa. Sopimuksessa todetaan, että myyjä sitoutuu ostamaan osakkeensa takaisin 25.10.2021 hintaan 303 160 RUB. Osakkeen prosenttiosuus oli kuun lopussa 3,16 ruplaa. Tämän seurauksena kauppias maksoi vain 3160 ruplaa eli 12% vuodessa. Kauppa on suora, koska omistaja palautti osakkeet. Tämän esimerkin perusteella käy selväksi, että asiakas on myynyt 1000 tietyn yrityksen osaketta 20 % alennuksella suojautuakseen hintapiikkeiltä. Kaupan ajankohta 24.09 – 25.10.Tänä aikana tapahtui korjaus ja yhtiön osakkeet alkoivat maksaa 309 ruplaa osakkeelta jo 28.9. Venäjän pankit suorittavat näitä operaatioita tukeakseen käteistä liikepankeissa. Tätä varten keskuspankki kutsuu REPO:ta arvopapereiden myynti- ja ostotapahtumaksi, jossa on pakollinen lunastus tai myynti tiettynä päivänä. Tällaisen tapahtuman suorittamiseksi keskuspankin virallisella verkkosivustolla on luettelo osakkeista, jotka ovat valmiita ostettavaksi / myytäväksi välittömästi REPO:n kautta. Se sisältää myös tällaisten liiketoimien päivämäärät ja tulokset.valmis ostamaan / myymään välittömästi REPO:n kautta. Se sisältää myös tällaisten liiketoimien päivämäärät ja tulokset.valmis ostamaan / myymään välittömästi REPO:n kautta. Se sisältää myös tällaisten liiketoimien päivämäärät ja tulokset.
Koko luettelo löytyy osoitteesta https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Nykyään monet ihmiset käyttävät lyhytaikaisia ​​repotapahtumia. Toimintaa harjoitetaan kaupankäynnissä markkinoilla. Heidän avullaan sijoittajat ja kauppiaat menevät lyhyeksi ja myyvät osakkeita, joita he eivät omista. Välittäjä yksinkertaisesti lainaa sijoitussalkun repon kautta ja myy kaikki arvopaperit. Saadut rahat sijoitetaan muihin arvopapereihin, ja kun niiden hinta nousee, henkilö tekee oman voittonsa, ostaa takaisin lainanottajan takaisin myytyjä arvopapereita ja palauttaa sijoitussalkun. Nettovoitto nousseista osakkeista jää osakkeet myyneelle kauppiaalle.